- Sonder ernstige finansiële inspuitings sal Tesla nie lank kan bestaan nie, maar beleggers se geduld kan hierdie keer tot 'n einde kom
- Probleme in die Chinese mark het nie op die gerieflikste tyd ontstaan nie, aangesien die maatskappy besig is om die konstruksie van 'n aanleg in China te voltooi
- Die huidige struktuur van uitgawes en inkomste inspireer ontleders nie met enige optimisme nie, en dit is die eenparige mening
Na die publikasie van 'n nie baie bemoedigende kwartaalverslag, wat weer verliese getoon het, het Tesla besluit om sy kapitaal aan te vul deur nog 'n verkoop van aandele en die plasing van skuldverpligtinge, wat skuldeisers, ten tye van terugbetaling, weer in staat sal wees om omskep in dieselfde aandele van die maatskappy. Die boodskap wat deur Tesla-bestuur aan werknemers uitgereik is, waarin Elon Musk vir ernstige besparings gevra het, het baie geraas in die beleggersgemeenskap veroorsaak: die stigter van Tesla het direk gesê dat die maatskappy se beskikbare fondse genoeg sal wees vir tien maande se aktiwiteit as maatreëls nie geneem om hulle aan te spreek spaargeld.
Dit alles kon natuurlik nie bedryfsontleders inspireer nie, en na 'n paar besinning het hulle eenparig gehaas om hul voorspellings vir die markprys van Tesla-aandele te verminder, wat net die negatiewe dinamika van die aanhalings van hierdie sekuriteite vererger het. Ons sal probeer om in ons materiaal te verstaan waarop die pessimisme van ontleders gebaseer is.
Elektriese motors brand, reputasie ly
’n Onaangename voorval in Sjanghai is onlangs bekend gemaak, waar ’n Tesla Model S, wat rustig in ’n onderdakparkeerterrein gestaan het, eers begin rook het, en toe sonder ’n duidelike rede in vlamme uitgebars het. Gevalle van brand in elektriese voertuie van die handelsmerk is al voorheen waargeneem, maar die meeste daarvan is geassosieer met meganiese skade aan traksie-litium-ioonbatterye, waardeur hulle stabiliteit verloor het en gevaarlik oorverhit het. Tesla moes selfs 'n spesiale gids vir reddingsdienste oor die blus van elektriese voertuie wat in ongelukke betrokke was, publiseer, wat die ligging van die gedwonge onderbreking in die hoogspanningkragkring aangedui het, en ook aanbevelings verskaf het vir beheerde verkoeling van die vastrapbatterypak binne 'n paar uur nadat hy die beskadigde elektriese voertuig van die ongelukstoneel ontruim het.
Die statistieke van noodlottige ongelukke voeg nie vertroue by in die betroubaarheid van die outomatiseringstelsels wat Tesla bied vir die beheerverwerker van elektriese voertuie nie. In Maart vanjaar is die bestuurder van 'n Tesla Model 3 dood in 'n botsing met 'n vragmotor in Florida. Die outomatisering kon nie die ongeluk voorkom nie, hoewel dit tien sekondes voor die botsing geaktiveer is. Die bestuurder het die laaste agt sekondes voor die botsing nie die stuurwiel vasgehou nie, en die elektriese voertuig het teen 'n spoed van 109 km/h teen die kant van 'n opleggervragmotor vasgery wat links begin draai het. ’n Tesla Model 3 wat onder ’n oplegger geduik het, het daartoe gelei dat die dak van die elektriese voertuig afgesny is en die vyftigjarige bestuurder dood is.
’n Onlangse publikasie deur Consumer Reports, wat die huidige weergawe van die sagteware getoets het wat ontwerp is om die elektriese motor outomaties van bane te laat verander, kan ook beskou word as ’n aanval op die reputasie van Tesla se “autopilot”. Die skrywers van die resensie het tot die gevolgtrekking gekom dat outomatisering in sy huidige weergawe 'n elektriese motor gevaarliker bestuur as die gemiddelde bestuurder. Baanveranderinge word soms uitgevoer sonder om 'n veilige afstand te handhaaf van 'n verbygaande voertuig wat agter ry, en sonder om voorrang te gee aan ander padgebruikers in ooreenstemming met bestaande reëls. Daar was gevalle waar Tesla-outomatisering onopvallend aanbied om van bane na aankomende verkeer te verander as daar verkeer daarop is.
Echo van 'n moontlike ooreenkoms met Apple ondersteun aandeelprys Tesla het nie gehelp nie
Tesla se finansiële stabiliteit was nog altyd ver van ideaal, maar nou is ontleders letterlik in wapens teen die maatskappy en publiseer negatiewe voorspellings die een erger as die ander. Kenners van Morgan Stanley het hul voorspelling vir Tesla-aandele tot $10 per aandeel verlaag, wat markversadiging met elektriese voertuie die grootste bedreiging vir die maatskappy se toekomstige aktiwiteite noem. Volgens hulle sal die vraag na Tesla-produkte nie in dieselfde pas bly groei nie, hoewel die maatskappy sowel verkoopsmarkte as produksiegeografie, sowel as die reeks modelle sal uitbrei. Baie kenners beskou Tesla se probleem as die gebrek aan behoorlike finansiële dissipline - dit oorskat altyd sy eie vermoëns, en, in eenvoudige terme, "gryp alles op een slag."
Tesla se aandeelprys het hierdie week 'n mate van ondersteuning gekry van Roth Capital Partners se melding van Apple se planne om die maatskappy teen $240 per aandeel te koop. Nou is Tesla-aandele aansienlik goedkoper as hierdie vlak – $192 of minder. Verteenwoordigers van Morgan Stanley glo egter dat op die huidige vlak van ontwikkeling van "autopilot" nie Apple of Amazon, wat ambisies in die vervoersektor demonstreer, belangstelling in Tesla-bates sal toon nie. Dit sal minstens nog tien jaar neem vir sulke inisiatiewe om die vereiste vlak van volwassenheid te bereik, en maatskappye ver van die motorbedryf sal eenvoudig nie in die komende jare geld waag nie.
Boonop, terwyl die eerste stappe op die gebied van outomatiese bestuur geassosieer word met reputasiekoste weens noodlottige voorvalle en brande, sal buitebeleggers versigtig wees vir Tesla. Die oplossing vir 'n maatskappy wat vinnig geld en vertroue verloor, kan kruissubsidiëring wees, wat Musk reeds met die voorbeeld van sy filiaal SolarCity getoets het. Hierdie keer kan Tesla se eie lugvaartmaatskappy SpaceX as Tesla se redder optree.
China: van spookhoop tot spookbedreiging
Tesla het in sy planne ernstige weddenskappe aangegaan op die Chinese mark, waar regeringsprogramme die oorgang na meer omgewingsvriendelike elektriese voertuie stimuleer, en die kapasiteit van die hele mark in China aansienlik groter is as in alle ander lande. Deur sy elektriese voertuie na China in te voer, word Tesla gedwing om nie net geld te bestee aan vervoer vanaf die Verenigde State nie, maar ook aan doeaneregte, wat teen die agtergrond van die konfrontasie tussen die twee lande 'n neiging toon om te verhoog. Dit is gedeeltelik geneutraliseer deur 'n verlaging in die finale verkoopprys, maar die hoofreaksie op sulke maatreëls was om die bou van 'n fabriek in Sjanghai te wees, waar die vervaardiging van nie net trekkragbatterye nie, maar ook elektriese voertuie bekendgestel sou word - eerste Model 3, en later Model Y. Hulle uitvoer is in die toekoms beplan om in ander lande van die vasteland te vestig.
Tesla het nie net $500 miljoen by 'n sindikaat Chinese banke geleen om 'n fasiliteit in Sjanghai te bou nie, maar het nou reeds die bou van produksiegeboue voltooi. Tesla verwag om teen die einde van die jaar ten minste 3000 3 eksemplare van Model 200 by die Chinese aanleg te vervaardig, en om ten minste XNUMX duisend elektriese voertuie in die eerste volle jaar van bedryf te vervaardig. Dit is onwaarskynlik dat die toename in spanning in verhoudings tussen die Verenigde State en China geen impak op Tesla se planne in hierdie streek sal hê nie, en die besef van hierdie feit behaag beleggers ook nie.
Interessant genoeg is sommige kenners geneig om skepties te wees oor die vraagpotensiaal vir Tesla-elektriese voertuie in die Chinese mark. Tot nou toe was die grootste deel van die verkope hier die duurder Model S en Model X, wat deur regspersone gekoop is. In sommige gevalle is elektriese motors nie eens vir hul beoogde doel gebruik nie, maar het as 'n soort versiering in eiendomsadvertensies opgetree, wat potensiële kopers 'n gevoel van voorspoed gegee het in die area waarin hulle vertoon is. Boonop woon die grootste deel van die Chinese in woonstelgeboue, die laai-infrastruktuur is nie so goed ontwikkel nie, en dit sal vir eers dien as 'n faktor wat die verspreiding van Tesla-produkte beperk. Boonop het die Chinese mark reeds baie meer bekostigbare elektriese voertuie van plaaslike handelsmerke.
Die vraag sal nie vir ewig groei nie, winsgewendheid sal opgeoffer moet word
Tesla het onlangs pryse vir Model S en Model X aangepas, wat hul basiswaardes met 'n paar persent verlaag het. Terselfdertyd is die gemiddelde prys van Model 3 met een persent verhoog. Die jongste model het 'n baie laer winsmarge, dus sal die verlaging van die prys van ouer modelle nie die beste uitwerking op die maatskappy se inkomste hê nie. Daarby is die weddenskap op die verhoging van produksievolumes van meer bekostigbare elektriese voertuie, insluitend die belowende Model Y-kruisvoertuig, en dit beloof nie net 'n afname in winsgewendheid nie, maar ook 'n toename in kapitaalkoste.
Laastens, die onlangse fondsinsamelingsinisiatief en die aanbeveling aan werknemers om gewoond te raak aan soberheid, dui daarop dat Musk se oorspronklike plan om selfvoorsiening te bereik deur die verkope van die Tesla Model 3 te verhoog, homself nie geregverdig het nie. Ontleders voel dit, en spreek daarom ontevredenheid uit met die huidige struktuur van die maatskappy se uitgawes en inkomste. Tesla-aandele het geen ander keuse as om sedert die begin van vanjaar bestendig te daal nie.
Bron: 3dnews.ru