- سجل قطاع الألعاب نموًا في الإيرادات بنسبة 11% على أساس ربع سنوي، ولكن يجب أن يتضاعف تقريبًا لتلبية التوجيه المالي لشركة NVIDIA للعام بأكمله
- لقد رفعت إيرادات العملات المشفرة المستوى مرتفعًا جدًا في العام الماضي لدرجة أن الشركة ببساطة لا ترغب الآن في مقارنة الأرقام الحالية مع العام الماضي، حتى لا تزعج المستثمرين
- لن يساعد قطاع الخادم أيضًا NVIDIA في هذه الحالة
كان رد فعل سوق الأوراق المالية على نشر تقارير NVIDIA ربع السنوية مقيدًا للغاية لسبب بسيط وهو أن معظم المحللين توقعوا بالفعل انخفاضًا حادًا في الإيرادات مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. في الواقع، قبل عام، ارتفعت إيرادات الشركة بسبب ارتفاع الأسعار القياسية وحجم مبيعات بطاقات الفيديو. على الرغم من أن إدارة NVIDIA لم تعلن عن النسبة الدقيقة لمبيعات بطاقات الفيديو للاعبين والقائمين بالتعدين في ذلك الوقت، إلا أن الإحصاءات المالية الحالية أظهرت أن القائمين بالتعدين يمكنهم تحقيق ما يصل إلى مليار دولار من الإيرادات الإضافية كل ربع سنة.
لقد ارتبك العديد من الخبراء بسبب حقيقة أن NVIDIA رفضت تحديث توقعات إيراداتها للعام التقويمي 2019 بأكمله، معبرة فقط عن توقعات للربع المالي الثاني، الذي يجب أن ينتهي في يوليو. ومن المتوقع أن ترتفع إيرادات الشركة لفترة الثلاثة أشهر الحالية بمقدار 330 مليون دولار مقارنة بالفترة السابقة، لتصل إلى 2,55 مليار دولار، وبشكل عام، في قطاع الألعاب، ارتفعت إيرادات الشركة في الربع الماضي بنسبة 11% في المقارنة التسلسلية، وبالتحديد بسبب مبيعات معالجات رسومات الألعاب. ومع ذلك، فإنه لا يزال متأخراً بنسبة 39% عن مستوى العام الماضي.
السكوت من ذهب؟
الموارد المتخصصة حاولت تحليل أسباب رفض NVIDIA صياغة توقعات للوقت المتبقي حتى نهاية السنة المالية. لفهمها، يكفي أن ننظر أولاً إلى البيان الصحفي للربع الأخير، والذي تم فيه الإعلان عن التوقعات للعام المالي 2020 بأكمله، ثم ديناميكيات التغيرات في إيرادات الشركة خلال الأرباع الثمانية الماضية؛ كل هذه المعلومات متاحة في المصادر المفتوحة. لذلك دعونا نبدأ مع ، والتي تم نشرها في فبراير بناءً على نتائج السنة المالية 2019، والتي انتهت في ذلك الوقت في تقويم NVIDIA.
ثم كانت NVIDIA تأمل أن تكون الإيرادات في نهاية العام التقويمي 2019 إما أقل قليلاً أو عند مستوى العام السابق - من الناحية النقدية سيكون المبلغ 11,7 مليار دولار، وقد تم بالفعل تحقيق التوقعات للربع الثاني من هذا العام. المعلن عنها (2,55 مليار دولار)، نتيجة الربع الأول من حيث الإيرادات معروفة أيضًا (2,22 مليار دولار). أي أنه بالنسبة للنصف الأول من العام، تتوقع NVIDIA أن تربح ما لا يقل عن 4,77 مليار دولار، وللوصول إلى نفس مستوى إيرادات العام الماضي، سيتعين على NVIDIA أن تكسب ما لا يقل عن 6,93 مليار دولار في النصف الثاني من هذا العام. نقسم هذا المبلغ إلى النصف على مدار ربعين، وسيصل ذلك إلى ما يقرب من ثلاثة مليارات ونصف المليار دولار لكل ربع، وهذا أعلى قليلاً من إيرادات الأرباع "الأكثر تغذية" في العام الماضي، عندما تدفق دخل العملة المشفرة مثل النهر الذهبي.
إذا نظرنا إلى الإيرادات في قطاع الألعاب بشكل منفصل، فهنا أيضًا سيتعين على NVIDIA أن تحقق إنجازًا في النصف الثاني من العام، حيث تكسب 1,9 مليار دولار في الربع، من أجل تحقيق توقعات فبراير. حققت الشركة في الربع الماضي إيرادات بقيمة 1,055 مليار دولار من بيع منتجات الألعاب، باختصار، لو تمكنت من الوصول إلى مستوى العام الماضي، لكان عليها مضاعفة إيراداتها من بيع منتجات الألعاب تقريبًا في الربعين الأخيرين من هذا العام.
لقد أفسح تفاؤل شهر فبراير المجال لليقظة
لدى المرء انطباع بأن NVIDIA تقوم بتقييم نقاط قوتها بوعي ولا تأمل في حدوث معجزة. وفي نهاية العام الحالي، ستكسب أقل مما خططت له في فبراير، وأقل مما كانت عليه في العام الماضي. سيكون الفرق ملحوظًا جدًا لدرجة أنه من الأفضل عدم الكشف عن هذه القيمة للمستثمرين. لن تتمكن منتجات ألعاب NVIDIA من تحقيق قفزة مزدوجة في الإيرادات في بيئة لم تعد فيها المخزونات إلى وضعها الطبيعي بعد. وبطبيعة الحال، يمكن للشركة مضاعفة الأسعار للحصول على زيادة متناسبة في الإيرادات، لكنها ليست وحدها في سوق الألعاب، ومن الأفضل عدم اختبار مرونة الطلب بهذه الطريقة.
هل تستطيع NVIDIA الاعتماد على الدعم من قطاعات السوق الأخرى؟ لقد توقف قطاع الخوادم عن النمو بنفس المعدل، ويؤكد العديد من الشركات المصنعة للمكونات على ذلك. المخزونات التي تم إنشاؤها في العام الماضي تمنع البائعين من بيع المنتجات التي تم إصدارها هذا العام. اضطرت NVIDIA نفسها إلى شطب 128 مليون دولار في أعمال الخوادم في الربع السابق. كما تدرك إدارة الشركة الركود في سوق الخوادم. إذا كان رئيس NVIDIA يربط الآمال بالنمو المستقبلي مع هذا القطاع، فعندئذ فقط في مستقبل أبعد قليلاً. إن إيرادات NVIDIA في جميع قطاعات السوق الأخرى ليست كبيرة بما يكفي لتحقيق قفزة متعددة خلال هذا العام.
المصدر: 3dnews.ru