Ці трэба купляць аўтамабіль за 750 тысяч рублёў пры тым, што вы ездзіце 18 разоў у месяц ці танней карыстацца таксі? Калі вы працуеце на заднім сядзенні ці слухаеце музыку - як гэта змяняе адзнаку? Як правільней купляць кватэру - у які момант аптымальна заканчваць збіраць на дэпазіце і рабіць першы ўзнос па іпатэцы? Ці нават трывіяльнае пытанне: больш выгадна пакласці грошы на дэпазіт пад 6% са штомесячнай капіталізацыяй або пад 6,2, 5% са штогадовай капіталізацыяй? Большасць людзей нават не спрабуе рабіць такія падлікі і нават не хочуць збіраць дэталёвую інфармацыю аб сваіх грошах. Замест падлікаў падключаюць пачуцці і эмоцыі. Або робяць нейкую вузкую адзнаку, напрыклад, дэталёва падлічваюць гадавы кошт валодання аўтамабілем, у той час як усе гэтыя выдаткі могуць складаць толькі XNUMX% ад агульных марнаванняў (а марнаванні на іншыя бакі жыцця пры гэтым не падлічваюць). Мозг чалавека схільны кагнітыўным скажэнням. Напрыклад, складана кінуць, нягледзячы на неакупляльнасць, справу, у якую ўкладзены шмат часу і грошай. Людзі звычайна залішне аптымістычныя і недаацэньваюць рызыкі, а таксама лёгка ўнушальныя і могуць купіць дарагую цацанку або ўкласціся ў фінансавую піраміду.
Зразумелая справа, у выпадку банка эмацыйная ацэнка не працуе. Таму я хачу спачатку расказаць пра тое, як ацэньвае грошы звычайная фізічная асоба (я, у тым ліку), і як гэта робіць банк. Ніжэй будзе крыху фінансавага лікбезу і шмат пра аналітыку дадзеных у Ашчадбанку для ўсяго банка ў цэлым.
Атрыманыя высновы прыведзены толькі ў якасці прыкладу і не могуць расцэньвацца як рэкамендацыі для прыватных інвестараў, паколькі не ўлічваюць мноства фактараў, якія засталіся за рамкамі гэтага артыкула.
Напрыклад, любая падзея тыпу "чорны лебедзь" у макраэканоміцы, у карпаратыўным кіраванні любой з кампаній і інш., можа прывесці да кардынальных змен.
Выкажам здагадку, што вы ўжо расплаціліся з іпатэкай і ў вас ёсць назапашванні. Гэты артыкул можа быць вам карысны, калі вам:
- не абыякава, колькі ў вас назапасілася маёмасці і як весці яго ўлік
- цікава, як прымусіць сваю маёмасць прыносіць вам дадатковы даход
- хочацца зразумець, які ж са спосабаў укладання грошай лепшы: нерухомасць, дэпазіты ці акцыі
- цікава, што параіць па гэтым пытанні аналіз дадзеных Ашчадбанка
Часта людзі прымаюць фінансавыя рашэнні, не размяшчаючы поўнай інфармацыяй аб дынаміцы сваіх уласных даходаў і выдаткаў, не маючы адзнакі кошту ўласнай маёмасці, не ўлічваючы ў разліках інфляцыю і да т.п.
Часам людзі дапускаюць памылкі, напрыклад, бяруць крэдыт, думаючы, што змогуць яго выплачваць, а потым не спраўляюцца. Пры гэтым адказ на пытанне, ці здужае чалавек абслугоўванне крэдыту, часцяком вядомы загадзя. Трэба проста ведаць, колькі зарабляеш, колькі марнуеш, якая дынаміка змен гэтых паказчыкаў.
Або, напрыклад, чалавек атрымлівае нейкую зарплату на працы, яе перыядычна падвышаюць, падаючы, як адзнаку заслуг. А насамрэч у параўнанні з інфляцыяй заробак гэтага чалавека можа падаць, і ён можа гэтага не ўсведамляць, калі не вядзе ўлік даходаў.
Некаторыя людзі не могуць ацаніць, які выбар больш выгадна ў сітуацыі, якая ў іх склалася: здымаць кватэру або ўзяць іпатэку пад нейкую стаўку.
І замест таго, каб зрабіць падлік, якія будуць выдаткі ў тым і іншым выпадку, неяк манетызаваўшы ў разліках нефінансавыя паказчыкі («выгаду ад маскоўскай прапіскі ацэньваю ў M рублёў у месяц, зручнасць ад пражывання ў кватэры, якая здымаецца каля працы, ацэньваю ў N рублёў у месяц», людзі бягуць у інтэрнэт дыскутаваць з суразмоўцамі, у якіх можа быць іншая фінансавая сітуацыя і іншыя прыярытэты ў ацэнцы нефінансавых паказчыкаў.
Я за адказнае фінансавае планаванне. Перш за ўсё, прапануецца ажыццяўляць збор наступных даных аб уласным фінансавым становішчы:
- улік і ацэнка ўсёй наяўнай у наяўнасці маёмасці
- улік даходаў і расходаў, а таксама розніцы паміж даходамі і расходамі, г.зн. дынамікі назапашвання маёмасці
Улік і ацэнка ўсёй наяўнай у наяўнасці маёмасці
Для пачатку прывядзем карцінку, на якой, верагодна, няслушна тлумачыцца фінансавае становішча людзей. На малюнку адлюстраваны толькі грашовыя складнікі маёмасці, якімі размяшчаюць намаляваныя людзі. У рэальнасці ўсё-такі ў людзей, якія падаюць міласціну, верагодна, акрамя крэдытаў ёсць нейкая маёмасць, у выніку чаго баланс грошай у іх адмоўны, але выніковы кошт іх маёмасці ўсё ж такі больш, чым у жабрака.
Ацэніце, што ў вас ёсць:
- нерухомасць
- зямельныя ўчасткі
- транспартныя сродкі
- ўклады ў банках
- крэдытныя абавязацельствы (з мінусам)
- інвестыцыі (акцыі, аблігацыі, …)
- кошт уласнага бізнэсу
- іншае маёмасць
Сярод маёмасці можна адзначыць ліквідную долю, якую магчыма дастаткова хутка адклікаць і канвертаваць у іншыя формы. Напрыклад, долю ў кватэры, якой валодаеш сумесна з сваякамі, якія пражываюць у ёй, можна аднесці да неліквіднай маёмасці. Доўгатэрміновыя ўкладанні ва ўклады або акцыі, якія нельга адклікаць без страт, таксама можна лічыць неліквіднымі. У сваю чаргу, нерухомасць, якой валодаеш, але не пражываеш, транспартныя сродкі, кароткатэрміновыя і адкліканыя ўклады можна аднесці да ліквіднай маёмасці. Напрыклад, калі спатрэбяцца грошы на тэрміновае лячэнне, то карысць ад нейкіх інструментаў прыкладна нулявая, таму ліквідная доля больш каштоўная.
Далей, сярод маёмасці можна вылучыць непрыбытковую і прыбытковую. Напрыклад, нерухомасць, якая не здаецца ў арэнду, а таксама транспартныя сродкі можна расцаніць як непрыбытковыя. А якія здаюцца ў арэнду аб'екты нерухомасці, укладзеныя пад стаўку вышэй інфляцыі дэпазіты і акцыі - прыбытковае маёмасць.
Атрымаецца, напрыклад, такая карцінка (дадзеныя згенераваны выпадковым чынам):
У шматлікіх людзей падобная карцінка выглядае моцна перакошанай выявай. Напрыклад, бедная бабуля можа жыць у дарагой кватэры ў Маскве, якая не прыносіць прыбытак, пры гэтым жыць надгаладзь ад пенсіі да пенсіі, не разважаючы аб рэструктурызацыі сваёй маёмасці. Ёй было б разумна абмяняцца кватэрамі з унукам з даплатай. Наадварот, нейкі інвестар можа настолькі захапіцца інвеставаннем у акцыі, што не мець іншых відаў маёмасці на чорны дзень, што можа быць рызыкоўна. Можна намаляваць такую карцінку аб сваёй маёмасці і задумацца, ці не разумна перакласці маёмасць больш прыбытковым чынам.
Улік даходаў, расходаў і дынамікі назапашвання маёмасці
Прапануецца рэгулярна запісваць у электроннай форме свае даходы і выдаткі. У эпоху інтэрнэт-банкаў гэта не патрабуе асаблівых намаганняў. Пры гэтым даходы і выдаткі можна дзяліць па катэгорыях. Далей, агрэгіруючы іх па гадах, можна рабіць высновы аб іх дынаміцы. Важна ўлічваць інфляцыю, каб мець уяўленне аб тым, як выглядаюць сумы за мінулыя гады ў сучасных коштах. У кожнага свой спажывецкі кошык. Бензін і ежа даражэюць з рознай хуткасцю. Але палічыць сваю асабістую інфляцыю дастаткова складана. Таму, з некаторай хібнасцю, можна карыстацца дадзенымі аб афіцыйным узроўні інфляцыі.
Дадзеныя па штомесячнай інфляцыі ёсць у шматлікіх адкрытых крыніцах, у тым ліку загружаныя і ў возера дадзеных Ашчадбанка.
Прыклад візуалізацыі дынамікі даходаў-расходаў (дадзеныя згенераваны выпадковым чынам, дынаміка інфляцыі сапраўдная):
Маючы такую поўную карціну, можна рабіць высновы аб сваім рэальным росце/зніжэнні даходаў і рэальным росце/зніжэнні назапашванняў, аналізаваць дынаміку выдаткаў па катэгорыях і прымаць абгрунтаваныя фінансавыя рашэнні.
Які спосаб укладання свабодных грашовых сродкаў абыгрывае інфляцыю і прыносіць найбольшы пасіўны даход?
У возеры дадзеных Ашчадбанка ёсць каштоўныя дадзеныя на гэтую тэму:
- дынаміка кошту квадратнага метра ў Маскве
- база прапаноў па продажы і арэндзе нерухомасці ў Маскве і блізкім Падмаскоўі
- дынаміка сярэдняй гадавой працэнтнай стаўкі па дэпазітах
- дынаміка ўзроўню рублёвай інфляцыі
- дынаміка індэкса Масбіржы поўнай даходнасці "брута" (MCFTR)
- каціроўкі акцый Масбіржы і дадзеныя аб выплачаных дывідэндах
Гэтыя дадзеныя дазволяць нам параўнаць даходнасць і рызыкі ад укладанняў у здаюцца ў арэнду нерухомасць, у банкаўскія дэпазіты і ў рынак акцый. Пры гэтым не забудзем улічыць інфляцыю.
Адразу скажу, што ў гэтай пасадзе мы займаемся выключна аналізам дадзеных і не звяртаемся да выкарыстання якіх-небудзь эканамічных тэорый. Проста паглядзім, што кажуць нашы дадзеныя - які спосаб захаваць і прымножыць зберажэнні ў Расіі за апошнія гады даў найлепшы вынік.
Коратка раскажам, пра тое, як збіраюцца і аналізуюцца дадзеныя, якія выкарыстоўваюцца ў гэтым артыкуле, і іншыя дадзеныя ў Ашчадбанку. Ёсць пласт рэплік крыніц, якія захоўваюцца ў фармаце parquet на hadoop. Выкарыстоўваюцца як унутраныя крыніцы (розныя АС банка), так і знешнія. Рэплікі крыніц збіраюцца рознымі спосабамі. Ёсць прадукт stork, у аснове якога ляжыць spark, набірае абароты і другі прадукт – Ab Initio AIR. Рэплікі крыніц загружаюцца на розныя кластары hadoop пад кіраваннем Cloudera, у тым ліку могуць быць прылінкаваны з аднаго кластара на іншы. Кластары падзелены пераважна па бізнес-блоках, ёсць таксама і кластары Лабараторыі дадзеных. На базе рэплік крыніц будуюцца розныя вітрыны дадзеных, даступныя бізнес-карыстальнікам і data scientist-ам. Для напісання гэтага артыкула былі выкарыстаныя розныя прыкладанні spark, запыты да hive, прыкладанні па аналізе дадзеных і візуалізацыі вынікаў у фармаце графікі SVG.
Гістарычны аналіз рынку нерухомасці
Аналіз паказвае, што нерухомасць у доўгатэрміновай перспектыве расце прапарцыйна інфляцыі, г.зн. у рэальных коштах не расце і не зніжаецца. Прывядзем графікі дынамікі коштаў на жылую нерухомасць у Маскве, які дэманструе наяўныя зыходныя дадзеныя.
Графік коштаў у рублях без уліку інфляцыі:
Графік цэн у рублях з улікам інфляцыі (у сучасных цэнах):
Бачым, што гістарычна кошт вагалася каля 200 000 руб./кв.м. у сучасных цэнах і зменлівасць была дастаткова нізкая.
Колькі ж працэнтаў гадавых звыш інфляцыі прыносяць інвестыцыі ў жылую нерухомасць? Як прыбытковасць залежыць ад колькасці пакояў у кватэры? Прааналізуем наяўную ў Ашчадбанка базу аб'яў аб продажы і арэндзе кватэр у Маскве і блізкім Падмаскоўі.
У нашай базе знайшлося дастаткова шмат шматкватэрных дамоў, у якіх маюцца адначасова аб'явы аб продажы кватэр і аб'явы аб арэндзе кватэр, прычым колькасць пакояў у прадаваных і якія здаюцца ў арэнду кватэрах аднолькава. Мы супаставілі такія выпадкі, згрупаваўшы па хатах і колькасці пакояў у кватэры. Калі прапаноў у такой групе мелася некалькі, вылічалі сярэднюю цану. Калі плошчу прадаванай і якая здаецца ў арэнду кватэры адрознівалася, то прапарцыйна змянялі кошт прапановы, каб пляцы параўноўваных кватэр адпавядалі. У выніку прапановы нанеслі на графік. Кожны гурток - гэта фактычна кватэра, якую адначасова прапануюць набыць і зняць. На гарызантальнай восі бачым кошт набыцця кватэры, а на вертыкальнай восі - кошт зняцця гэтай жа кватэры. Колькасць пакояў у кватэры зразумела з колеру гуртка, а чым больш пляц кватэры, тым больш радыус гуртка. З улікам звышдарагіх прапаноў графік атрымаўся такі:
Калі прыбраць дарагія прапановы, то можна больш дэталёва разгледзець кошты ў эканом-сегменце:
Карэляцыйны аналіз паказвае, што залежнасць паміж коштам арэнды кватэры і коштам яе пакупкі блізкая да лінейнай.
Атрымалася такое суадносіны паміж коштам гадавой арэнды кватэры і коштам набыцця кватэры (не забудземся, што гадавы кошт - гэта 12 месячных):
Колькасць пакояў:
Стаўленне кошту гадавой арэнды кватэры да кошту набыцця кватэры:
1-пакаёвыя
5,11%
2-пакаёвыя
4,80%
3-пакаёвыя
4,94%
Усяго
4,93%
Атрымалі сярэднюю адзнаку ў 4,93, 1% гадавых даходнасці ад здачы кватэры ў арэнду звыш інфляцыі. Таксама цікавы момант, што танныя XNUMX-пакаёвыя кватэры здаваць у арэнду крыху больш выгадна. Мы параўноўвалі кошт прапановы, якая ў абодвух выпадках (арэнды і пакупкі) крыху завышаная, таму карэкціроўка не патрабуецца. Аднак патрабуюцца іншыя карэкціроўкі: якія здаюцца ў арэнду кватэры трэба часам хаця б касметычна рамантаваць, некаторы час займае пошук арандатара і кватэры пустуюць, часам у кошт арэнды не закладзены камунальныя плацяжы часткова ці цалкам, таксама мае месца вельмі нязначнае абясцэньванне кватэр з гадамі.
З улікам карэкціровак, ад здачы жылой нерухомасці ў арэнду можна мець даход да 4,5, XNUMX% гадавых (звыш таго, што сама нерухомасць не абясцэньваецца). Калі такая прыбытковасць уражвае, у Ашчадбанка ёсць мноства прапаноў на ДомКлік.
Гістарычны аналіз ставак па дэпазітах
Рублёвыя дэпазіты ў Расіі ў апошнія некалькі гадоў у асноўным абыгрываюць інфляцыю. Але не на 4,5, 2%, як якая здаецца нерухомасць, а, у сярэднім, на XNUMX%.
На графіцы ніжэй бачым дынаміку параўнання ставак па дэпазітах і ўзроўню інфляцыі.
Адзначу такі момант, што даход ад дэпазітаў абыгрывае інфляцыю некалькі мацней, чым на вышэйпрыведзеным графіку па наступных прычынах:
- Можна фіксаваць стаўку па ўкладах, якія папаўняюцца, у спрыяльны час на некалькі месяцаў наперад.
- Штомесячная капіталізацыя, уласцівая многім улічаным у гэтых асераднёных дадзеных укладах, за кошт складаных працэнтаў дадае прыбытку.
- Вышэй былі ўлічаны стаўкі па топ-10 банкам па інфармацыі ад Банка Расіі, па-за топ-10 можна знайсці стаўкі некалькі вышэй
Пра дэпазіты ў доларах і еўра скажу, што яны абыгрываюць інфляцыю ў доларах і еўра адпаведна слабей, чым рубель абыгрывае рублёвую інфляцыю.
Гістарычны аналіз рынку акцыяў
Цяпер паглядзім на больш разнастайны і рызыкоўны рынак расейскіх акцый. Прыбытковасць ад укладання ў акцыі не фіксаваная і можа моцна мяняцца. Аднак, калі дыверсіфікаваць актывы і займацца інвеставаннем працяглы перыяд, то можна прасачыць сярэднюю гадавую працэнтную стаўку, якая характарызуе паспяховасць інвесціравання ў партфель акцый.
Для далёкіх ад тэмы чытачоў скажу пару слоў аб азначніках акцый. У Расіі ёсць індэкс Масбіржы, які паказвае, дынаміку рублёвага кошту партфеля, які складаецца з 50 найбуйнейшых расійскіх акцый. Склад індэкса і доля акцый кожнай кампаніі залежыць ад аб'ёму гандлёвых аперацый, аб'ёму бізнэсу, колькасці змешчаных у звароце акцый. Графік ніжэй паказвае, як рос азначнік Масбіржы (г.зн. такі асераднёны партфель) у апошнія гады.
Уладальнікам большасці акцый перыядычна выплачваюць дывідэнды, якія можна паўторна інвеставаць у тыя ж самыя акцыі, што прынеслі даход. З атрыманых дывідэндаў выплачваецца падатак. Індэкс Масбіржы не ўлічвае дывідэнтных даходнасць.
Таму нам будзе цікавей індэкс Масбіржы поўнай прыбытковасці "брута" (MCFTR), які ўлічвае атрыманыя дывідэнды і спісаны з гэтых дывідэндаў падатак. Пакажам на графіцы ніжэй, як мяняўся гэты індэкс у апошнія гады. Акрамя таго, улічым інфляцыю і паглядзім, як рос гэты індэкс у сучасных коштах:
Зялёны графік - гэта і ёсць рэальны кошт партфеля ў сучасных цэнах, калі ўкласціся ў індэкс Масбіржы, рэгулярна рэінвеставаць дывідэнды і плаціць падаткі.
Паглядзім, які ж быў каэфіцыент росту азначніка MCFTR за апошнія 1,2,3,…,11 гадоў. Г.зн. якая ж была б наша даходнасць, калі б мы купілі акцыі ў прапорцыях гэтага індэкса і рэгулярна рэінвесціравалі б атрыманыя дывідэнды ў тыя ж самыя акцыі:
гадоў
Пачатак
Канец
MCFTR
пач. з
улікам
інфл.
MCFTR
кан. з
улікам
інфл.
Каэф.
росту
Гадавы
каэф.
росту
1
30.07.2019
30.07.2020
4697,47
5095,54
1,084741
1,084741
2
30.07.2018
30.07.2020
3835,52
5095,54
1,328513
1,152612
3
30.07.2017
30.07.2020
3113,38
5095,54
1,636659
1,178472
4
30.07.2016
30.07.2020
3115,30
5095,54
1,635650
1,130896
5
30.07.2015
30.07.2020
2682,35
5095,54
1,899655
1,136933
6
30.07.2014
30.07.2020
2488,07
5095,54
2,047989
1,126907
7
30.07.2013
30.07.2020
2497,47
5095,54
2,040281
1,107239
8
30.07.2012
30.07.2020
2634,99
5095,54
1,933799
1,085929
9
30.07.2011
30.07.2020
3245,76
5095,54
1,569907
1,051390
10
30.07.2010
30.07.2020
2847,81
5095,54
1,789284
1,059907
11
30.07.2009
30.07.2020
2223,17
5095,54
2,292015
1,078318
Бачым, што, уклаўшыся любую колькасць гадоў таму, мы атрымалі б перамогу над інфляцыяй у 5-18% штогод у залежнасці ад удаласці кропкі ўваходу.
Складзем яшчэ адну таблічку - не прыбытковасць за кожныя апошнія N гадоў, а прыбытковасць за кожны з апошніх N аднагадовых перыядаў:
Год
Пачатак
Канец
MCFTR
пач. з
улікам
інфл.
MCFTR
кан. з
улікам
інфл.
Гадавы
каэф.
росту
1
30.07.2019
30.07.2020
4697,47
5095,54
1,084741
2
30.07.2018
30.07.2019
3835,52
4697,47
1,224728
3
30.07.2017
30.07.2018
3113,38
3835,52
1,231947
4
30.07.2016
30.07.2017
3115,30
3113,38
0,999384
5
30.07.2015
30.07.2016
2682,35
3115,30
1,161407
6
30.07.2014
30.07.2015
2488,07
2682,35
1,078085
7
30.07.2013
30.07.2014
2497,47
2488,07
0,996236
8
30.07.2012
30.07.2013
2634,99
2497,47
0,947810
9
30.07.2011
30.07.2012
3245,76
2634,99
0,811825
10
30.07.2010
30.07.2011
2847,81
3245,76
1,139739
11
30.07.2009
30.07.2010
2223,17
2847,81
1,280968
Бачым, што не кожны з гадоў быў удалым, але за няўдалымі гадамі ішлі з часам удалыя гады, якія «ўсё адрамантавалі».
Цяпер, для лепшага разумення, давайце абстрагуемся ад гэтага індэкса і паглядзім на прыкладзе канкрэтнай акцыі, які б атрымаўся вынік, калі ўкласціся ў гэтую акцыю 15 гадоў таму, паўторна ўкладваць дывідэнды і плаціць падаткі. Вынік паглядзім з улікам інфляцыі, г.зн. у сучасных коштах. Ніжэй паказаны прыклад звычайнай акцыі Ашчадбанка. Зялёны графік паказвае дынаміку кошту партфеля, які першапачаткова складаўся з адной акцыі Ашчадбанка ў сучасных цэнах з улікам рэінвестыцыі дывідэндаў. За 15 гадоў інфляцыя абясцэніла рублі ў 3.014135 разоў. Акцыя Ашчадбанка за гэтыя гады падаражэла з 21.861 руб. да 218.15 руб., Г.зн. цана вырасла ў 9.978958 разоў без уліку інфляцыі. За гэтыя гады ўладальніку адной акцыі было выплачана ў розны час дывідэндаў за вылікам падаткаў у суме 40.811613 руб. Сумы выплачаных дывідэндаў паказаны на графіцы чырвонымі вертыкальнымі палачкамі і не адносяцца да самога графіка, у якім дывідэнды і іх рэінвестыцыя таксама ўлічаны. Калі кожны раз на гэтыя дывідэнды зноў купляліся акцыі Ашчадбанка, то ў канцы перыяду акцыянер ужо валодаў не адной, а 1.309361 акцыямі. З улікам рэінвестыцыі дывідэндаў і інфляцыі зыходны партфель падаражэў у 4.334927 разоў за 15 гадоў, г.зн. даражэў у 1.102721 раз штогод. Разам, звычайная акцыя Ашчадбанка прыносіла ўладальніку ў сярэднім 10,27% гадавых звыш інфляцыі кожны з 15 апошніх гадоў:
У якасці яшчэ аднаго прыкладу прывядзем аналагічную карцінку з дынамікай па прывілеяванай акцыі Ашчадбанка. Прывілеяваная акцыя Ашчадбанка прыносіла ўладальніку ў сярэднім яшчэ больш, 13,59% гадавых звыш інфляцыі кожны з 15 апошніх гадоў:
Гэтыя вынікі на практыцы будуць крыху ніжэй, таму што пры куплі акцый трэба плаціць невялікую брокерскую камісію. У той жа час вынік можа быць яшчэ палепшаны, калі выкарыстоўваць Індывідуальны Інвестыцыйны Рахунак, які дазваляе атрымаць ад дзяржавы падатковы вылік у некаторым абмежаваным аб'ёме. Калі вы не чулі пра такое, прапануецца пашукаць па абрэвіятуры «ІІС». Не забудземся таксама згадаць, што ИИС можна адкрыць у Ашчадбанку.
Такім чынам, мы папярэдне атрымалі, што інвеставаць у акцыі гістарычна больш выгадна, чым у нерухомасць і дэпазіты. Для забаўкі прывядзем атрыманы ў выніку аналізу дадзеных хіт-парад з 20 найлепшых акцый, якія гандлююцца на рынку больш за 10 гадоў. У апошнім слупку бачым, у колькі разоў у сярэднім кожны год рос партфель з акцый з улікам інфляцыі і рэінвестыцыі дывідэндаў. Бачым, што шмат якія акцыі абыгрывалі інфляцыю больш, чым на 10%:
Акцыя
Пачатак
Канец
Каэф. інфляцыі
Пач. кошт
Кан. кошт
Рост
колькасці
акцый
за кошт
рэінве-
стыцыі
дзіві-
дэндаў,
раз
Выніковы
сярэдне-
гадавы
рост, раз
Лэнзолата
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
1267,02
17290
2,307198
1,326066
НКНГ ап
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
5,99
79,18
2,319298
1,322544
МГТС-4ап
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
339,99
1980
3,188323
1,257858
Татнфт 3ап
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
72,77
538,8
2,037894
1,232030
МГТС-5ао
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
380,7
2275
2,487047
1,230166
Акрон
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
809,88
5800
2,015074
1,226550
Лэнзол. ап
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
845
5260
2,214068
1,220921
НКНХ ат
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
14,117
92,45
1,896548
1,208282
Ленэнэрг-п
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
25,253
149,5
1,904568
1,196652
ГМКНорНІК
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
4970
19620
2,134809
1,162320
Сургнфгз-п
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
13,799
37,49
2,480427
1,136619
ІРКУТ-3
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
8,127
35,08
1,543182
1,135299
Татнфт 3ао
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
146,94
558,4
1,612350
1,125854
Новатэк ао
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
218,5
1080,8
1,195976
1,121908
Сяўба-аа
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
358
908,4
2,163834
1,113569
Красэсб ао
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
3,25
7,07
2,255269
1,101105
ЧТПЗ ат
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
55,7
209,5
1,304175
1,101088
Ашчадбанк-п
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
56,85
203,33
1,368277
1,100829
Пік ао
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
108,26
489,5
1,079537
1,100545
ЛУКОЙЛ
30.07.2010
30.07.2020
1,872601
1720
5115
1,639864
1,100444
Цяпер вырашым, маючы загружаныя дадзеныя, некалькі задачак на тэму, у што менавіта варта ўкладваць, калі верыць, што шматгадовыя тэндэнцыі па кошце тых ці іншых акцый захаваюцца. Ясна, што прагназаваць будучую цану па папярэднім графіку не зусім апраўдана, але пашукаем пераможцаў у інвесціраванні за мінулыя перыяды ў некалькіх намінацыях.
Задача. Знайсці акцыю, якая стабільна дае даход вышэй за нерухомую маёмасць (сярэднегадавы каэфіцыент росту 1.045 звыш інфляцыі) максімальную колькасць разоў па кожным з апошніх 10 аднагадовых перыядаў, калі акцыя гандлявалася.
У гэтай і наступных задачах маецца на ўвазе вышэйапісаная мадэль з рэінвестыцыяй дывідэндаў і ўлікам інфляцыі.
Вось пераможцы ў гэтай намінацыі паводле нашага аналізу звестак. Акцыі ў верхняй частцы табліцы з году ў год стабільна паказваюць высокую прыбытковасць без правалаў. Тут Год 1 - гэта 30.07.2019-30.07.2020, Год 2 - гэта 30.07.2018-30.07.2019 і г.д.:
Акцыя
Лік
перамог
над
не-
жыма-
сцю
за
пасля-
дні
10 гадоў
Год 1
Год 2
Год 3
Год 4
Год 5
Год 6
Год 7
Год 8
Год 9
Год 10
Татнфт 3ап
8
0,8573
1,4934
1,9461
1,6092
1,0470
1,1035
1,2909
1,0705
1,0039
1,2540
МГТС-4ап
8
1,1020
1,0608
1,8637
1,5106
1,7244
0,9339
1,1632
0,9216
1,0655
1,6380
ЧТПЗ ат
7
1,5532
1,2003
1,2495
1,5011
1,5453
1,2926
0,9477
0,9399
0,3081
1,3666
Сяўба-аа
7
0,9532
1,1056
1,3463
1,1089
1,1955
2,0003
1,2501
0,6734
0,6637
1,3948
НКНХ ат
7
1,3285
1,5916
1,0821
0,8403
1,7407
1,3632
0,8729
0,8678
1,0716
1,7910
МГТС-5ао
7
1,1969
1,0688
1,8572
1,3789
2,0274
0,8394
1,1685
0,8364
1,0073
1,4460
Газнафта
7
0,8119
1,3200
1,6868
1,2051
1,1751
0,9197
1,1126
0,7484
1,1131
1,0641
Татнфт 3ао
7
0,7933
1,0807
1,9714
1,2109
1,0728
1,1725
1,0192
0,9815
1,0783
1,1785
Ленэнэрг-п
7
1,3941
1,1865
1,7697
2,4403
2,2441
0,6250
1,2045
0,7784
0,4562
1,4051
НКНГ ап
7
1,3057
2,4022
1,2896
0,8209
1,2356
1,6278
0,7508
0,8449
1,5820
2,4428
Сургнфгз-п
7
1,1897
1,0456
1,2413
0,8395
0,9643
1,4957
1,2140
1,1280
1,4013
1,0031
Бачым, што нават лідэры перамагалі нерухомасць па даходнасці далёка не кожны год. Па моцных скачках ўзроўню даходнасці ў розныя гады відаць, што, калі хочацца стабільнасці, лепш дыверсіфікаваць актывы, а ў ідэале - інвеставаць у індэкс.
Цяпер сфармулюем і вырашым такую задачу на аналіз дадзеных. Ці мэтазгодна трошкі спекуляваць, кожны раз купляючы акцыі за M дзён да даты выплаты дывідэндаў і прадаючы акцыі праз N дзён пасля даты выплаты дывідэндаў? Ці лепш збіраць ураджай з дывідэндаў і "выходзіць з акцыі", чым "сядзець у акцыі" круглы год? Дапусцім, што няма страт на камісіі ад такога ўваходу-выхаду. І аналіз дадзеных дапаможа нам знайсці межы калідора M і N, які быў гістарычна найболей удалы ў справе збору ўраджая дывідэндаў замест доўгага валодання акцыямі.
Прывядзем анекдот 2008 гады.
Джон Сміт, які выскачыў з акна 75-га паверха на Уол Стрыт, пасля ўдару аб зямлю падскочыў на 10 метраў, чым крыху адыграў сваё ранішняе падзенне.
Так і з дывідэндамі: мы мяркуем, што ў руху рынка ў наваколлі даты выплаты дывідэндаў выяўляецца залішне шмат рэфлексіі рынка, г.зн. па псіхалагічных прычынах рынак можа зваліцца або падняцца мацней, чым патрабуе сума дывідэндаў.
Задача. Ацаніць хуткасць аднаўлення акцый пасля выплаты дывідэндаў. Ці мэтазгодней уваходзіць напярэдадні выплаты дывідэндаў і выходзіць праз некаторы час, чым валодаць акцыяй круглы год? За колькі дзён да выплаты дывідэндаў трэба ўвайсці ў акцыю і праз колькі дзён пасля выплаты дывідэндаў трэба выйсці з акцыі, каб атрымаць максімальны прыбытак?
Наша мадэль пралічыла ўсе варыянты шырыні наваколля вакол дат выплаты дывідэндаў за ўсю гісторыю. Былі прыняты наступныя абмежаванні: M<=30, N>=20. Справа ў тым, што далёка не заўсёды раней, чым за 30 дзён да выплаты дывідэндаў загадзя вядома дата і сумы выплаты. Таксама дывідэнды прыходзяць на рахунак далёка не адразу, а з затрымкай. Лічым, што трэба ад 20 дзён, каб гарантавана атрымаць на рахунак і рэінвеставаць дывідэнды. З такімі абмежаваннямі мадэль выдала наступны адказ. Найбольш аптымальна купляць акцыі за 34 дні да даты выплаты дывідэндаў і прадаваць іх праз 25 дзён пасля даты выплаты дывідэндаў. Пры такім сцэнары ў сярэднім атрымліваўся рост 3,11% за гэты перыяд, што дае 20,9% гадавых. Г.зн. пры разгляданай мадэлі інвеставання (з рэінвестыцыяй дывідэндаў і ўлікам інфляцыі) калі купляць акцыю за 34 дні да даты выплаты дывідэндаў і прадаваць яе праз 25 дзён пасля даты выплаты дывідэндаў, то маем 20,9% гадавых звыш за ўзровень інфляцыі. Гэта праверана асерадненнем па ўсіх выпадках выплаты дывідэндаў з нашай базы.
Напрыклад, па прывілеяванай акцыі Ашчадбанка такі сцэнар уваходу-выхаду даваў бы 11,72% росты звыш узроўня інфляцыі за кожны ўваход-выхад у наваколлі даты выплаты дывідэндаў. Гэта складае ажно 98,6% гадавых звыш за ўзровень інфляцыі. Але гэта, вядома, прыклад выпадковага шанцавання.
Акцыя
Уваход
Дата выплаты дывідэндаў
Выхад
Каэф. росту
Ашчадбанк-п
10.05.2019
13.06.2019
08.07.2019
1,112942978
Ашчадбанк-п
23.05.2018
26.06.2018
21.07.2018
0,936437635
Ашчадбанк-п
11.05.2017
14.06.2017
09.07.2017
1,017492563
Ашчадбанк-п
11.05.2016
14.06.2016
09.07.2016
1,101864592
Ашчадбанк-п
12.05.2015
15.06.2015
10.07.2015
0,995812419
Ашчадбанк-п
14.05.2014
17.06.2014
12.07.2014
1,042997818
Ашчадбанк-п
08.03.2013
11.04.2013
06.05.2013
0,997301095
Ашчадбанк-п
09.03.2012
12.04.2012
07.05.2012
0,924053861
Ашчадбанк-п
12.03.2011
15.04.2011
10.05.2011
1,010644958
Ашчадбанк-п
13.03.2010
16.04.2010
11.05.2010
0,796937418
Ашчадбанк-п
04.04.2009
08.05.2009
02.06.2009
2,893620094
Ашчадбанк-п
04.04.2008
08.05.2008
02.06.2008
1,073578067
Ашчадбанк-п
08.04.2007
12.05.2007
06.06.2007
0,877649005
Ашчадбанк-п
25.03.2006
28.04.2006
23.05.2006
0,958642001
Ашчадбанк-п
03.04.2005
07.05.2005
01.06.2005
1,059276282
Ашчадбанк-п
28.03.2004
01.05.2004
26.05.2004
1,049810801
Ашчадбанк-п
06.04.2003
10.05.2003
04.06.2003
1,161792898
Ашчадбанк-п
02.04.2002
06.05.2002
31.05.2002
1,099316569
Такім чынам, вышэйапісаная рэфлексія рынку мае месца быць і ў дастаткова шырокай наваколлі дат выплаты дывідэндаў даходнасць гістарычна была крыху вышэй, чым ад круглагоднага валодання акцыямі.
Паставім нашай мадэлі яшчэ адну задачу па аналізе даных:
Задача. Знайсці акцыю з найрэгулярнейшай магчымасцю заробку на ўваходзе-выхадзе ў наваколлі даты выплаты дывідэндаў. Будзем ацэньваць колькі выпадкаў са выпадкаў выплаты дывідэндаў далі магчымасць заробку больш за 10% у гадавым вылічэнні вышэй за ўзровень інфляцыі, калі ўваходзіць у акцыю за 34 дні да і выходзіць праз 25 дзён пасля даты выплаты дывідэндаў.
Будзем разглядаць акцыі, па якіх было хаця б 5 выпадкаў выплаты дывідэндаў. Атрыманы хіт-парад прыведзены ніжэй. Адзначым, што вынік мае каштоўнасць хутчэй за ўсё толькі з пункту гледжання задачы на аналіз даных, але не як практычнае кіраўніцтва да інвесціравання.
Акцыя
Колькасць
выпадкаў выйгрышу
больш за 10% гадавых
звыш інфляцыі
Колькасць
выпадкаў
выплаты
дывідэндаў
Доля
выпадкаў
перамогі
Сярэдні каэф. росту
Лэнзолата
5
5
1
1,320779017
МРСК СЗ
6
7
0,8571
1,070324870
Ролман-п
6
7
0,8571
1,029644533
Расеці ап
4
5
0,8
1,279877637
Кубанэнр
4
5
0,8
1,248634960
ЛСР ао
8
10
0,8
1,085474828
АЛРОСА ао
8
10
0,8
1,042920287
ФСК ЕЭС ат
6
8
0,75
1,087420610
НМТП ао
10
14
0,7143
1,166690777
КузбТК ао
5
7
0,7143
1,029743667
З праведзенага аналізу рынку акцый можна зрабіць такія высновы:
- Праверана, што заяўленая ў матэрыялах брокераў, інвестыцыйных кампаній і іншых зацікаўленых асоб даходнасць акцый вышэй за дэпазіты і інвестыцыйнай нерухомасці мае месца быць.
- Валацільнасць рынку акцый вельмі высокая, але на доўгі тэрмін з істотнай дыверсіфікацыяй партфеля ўкладвацца можна. Дзеля дадатковых 13% падатковага выліку пры інвестыцыі на ИИС адкрываць для сябе рынак акцый цалкам мэтазгодна і зрабіць гэта можна, у тым ліку, у Ашчадбанку.
- Зыходзячы з аналізу вынікаў за мінулыя перыяды знойдзены лідэры па стабільнай высокай даходнасці і па выгаднасці ўваходу-выхаду ў наваколлі даты выплаты дывідэндаў. Аднак вынікі не такія ўжо адназначныя і кіравацца толькі імі ў сваім інвеставанні не варта. Гэта былі прыклады задач на аналіз звестак.
Разам
Карысна весці ўлік сваёй маёмасці, а таксама даходаў і расходаў. Гэта дапамагае ў фінансавым планаванні. Калі атрымоўваецца збіраць грошы, гэта значыць магчымасці інвеставаць іх пад стаўку вышэй за інфляцыю. Аналіз дадзеных з возера дадзеных Ашчадбанка паказаў, што дэпазіты штогод прыносяць 2%, здача кватэр у арэнду - 4,5, 10%, а расійскія акцыі - каля XNUMX% звыш інфляцыі пры наяўнасці істотна вялікіх рызык.
Аўтар: Міхаіл Грычык, эксперт прафесійнай супольнасці Ашчадбанка SberProfi DWH/BigData.
Прафесійная супольнасць SberProfi DWH/BigData адказвае за развіццё кампетэнцый у такіх кірунках, як экасістэма Hadoop, Teradata, Oracle DB, GreenPlum, а таксама BI інструментах Qlik, SAP BO, Tableau і інш.
Крыніца: habr.com