З'яўленне криптовалют прыцягнула ўвагу да шырэйшага класа сістэм, у якіх эканамічныя інтарэсы ўдзельнікаў супадаюць такім чынам, што яны, дзейнічаючы дзеля ўласнай выгады, забяспечваюць устойлівае функцыянаванне сістэмы ў цэлым. Пры даследаванні і праектаванні такіх самадастатковых сістэм вылучаюцца так званыя - Універсальныя структуры, якія ствараюць магчымасць каардынацыі і размеркавання капіталу для дасягнення агульнай мэты праз выкарыстанне розных эканамічных і крыптаграфічных механізмаў.
Адной з галоўных праблем краўдфандынгу з'яўляецца тое, што патэнцыйныя спонсары праектаў і арганізацый часта не маюць дастатковага стымулу для іх фінансавання. Асабліва гэта датычыцца грамадска значных праектаў, карысць ад рэалізацыі якіх атрымліваюць многія, у той час як цяжар фінансавай падтрымкі кладзецца на параўнальна невялікую колькасць спонсараў. Доўгатэрміновыя праекты таксама нярэдка пакутуюць ад паступовага згасання цікавасці з боку фундатараў і змушаныя стала ўкладваць намаганні ў маркетынг. Падобныя праблемы могуць прывесці да закрыцця праекта, нягледзячы на яго запатрабаванасць, і ў сукупнасці таксама называюцца .
Тэхналогія праграмуемых грошай адкрыла магчымасць рэалізацыі новых механізмаў фінансавання, якія дапамагаюць вырашыць праблему безбілетніка. Існаванне крыптаэканамічных прымітываў палягчае гэтую задачу, дазваляючы ствараць сістэмы каардынацыі ўдзельнікаў з загадзя вядомымі ўласцівасцямі. Адным з такіх прымітываў, які можа быць ужыты як для забеспячэння бесперапыннага фінансавання грамадска значных праектаў, так і для рацыянальнага кіравання агульнымі рэсурсамі, з'яўляецца крывая звязвання токенаў () . У аснове гэтага механізма ляжыць ідэя , кошт якога алгарытмічна залежыць ад агульнай колькасці токенаў, якія знаходзяцца ў звароце, і апісваецца раўнаннем ўзыходзячай крывой:
Рэалізуецца гэты механізм у форме , які аўтаматычна выпускае і знішчае токены:
- Токен можа быць выпушчаны ў любы час шляхам пакупкі праз смарт-кантракт. Чым больш токенаў выпушчана, тым вышэй кошт выпуску новых токенаў.
- Грошы, выплачаныя за выпуск токенаў, захоўваюцца ў агульным рэзерве.
- У любы момант часу токен можа быць прададзены праз смарт-кантракт у абмен на грошы з агульнага рэзерву. Токен пры гэтым адбіраецца з абарачэння (знішчаецца) і яго кошт памяншаецца.
Базавы механізм можа быць мадыфікаваны ці дапоўнены ў залежнасці ад вобласці ўжывання. У прыватным выпадку краўдфандынгавай кампаніі ўладальнікам кантракта з'яўляецца каманда праекта, і некаторая частка токенаў з кожнай пакупкі ці продажу перадаецца ёй (напрыклад, 20%). Трымальнікі токенаў становяцца спонсарамі праекта, не толькі за кошт пераводу сродкаў у фонд падтрымкі праекта, але і дзякуючы росту цаны токенаў з кожнай пакупкай. Каманда праекта пасля прадае атрыманыя токены і накіроўвае атрыманыя грошы на дасягненне мэт кампаніі.
Механізм пабудаваны такім чынам, што раннія фундатары атрымліваюць токены па нізкім кошце і пасля могуць прадаць іх па больш высокаму кошту, але толькі пры ўмове павелічэння аб'ёму токенаў, змешчаных у звароце. Магчымасць зарабіць стымулюе ранніх фундатараў прыцягваць больш увагі да праекту, тым самым павялічваючы агульную суму ахвяраванняў і палягчаючы пасоўванне праекту для яго заснавальнікаў. Калі раннія фундатары прадаюць сваю дзель токенаў, іх кошт змяншаецца, і гэта стымулюе новых удзельнікаў далучыцца да кампаніі. Гэты спрыяльны цыкл можа паўтарацца зноў і зноў, забяспечваючы бесперапыннае фінансаванне праекта. Калі ж каманда праекта пачне паказваць нездавальняючыя вынікі, то трымальнікі токенаў будуць імкнуцца прадаць свае токены, у выніку чаго іх кошт упадзе, і фінансаванне спыніцца.
Разглядаючы мноства розных праектаў, якія збіраюць грошы па апісанай вышэй схеме, патэнцыйныя фундатары будуць імкнуцца знайсці больш перспектыўныя і ўкласці ў іх грошы на раннім этапе. З пункту гледжання ўкладання грошай найбольш перспектыўнымі стануць запатрабаваныя і грамадска значныя праекты, паколькі яны ў будучыні прыцягнуць больш спонсараў і ад іх можна чакаць значнага росту цаны токена. Такім чынам дасягаецца выраўноўванне эканамічных інтарэсаў асобных удзельнікаў сістэмы адносна агульных мэт.
Рэалізацыя
Смарт-кантракт, які рэалізуе крывую звязвання, павінен прадастаўляць метады для пакупкі (выпуску) і продажу (знішчэння) токенаў. Дэталі рэалізацыі могуць моцна адрознівацца ў залежнасці ад вобласці прымянення і жаданых характарыстык. Абмеркаванне агульнага віду інтэрфейсу можна знайсці тут: .
Пры выпуску і знішчэнні токенаў смарт-кантракт выконвае вылічэнні кошту пакупкі і продажу ў адпаведнасці з крывой звязвання. Крывая задаецца функцыяй, якая вызначае кошт токена праз агульную колькасць токенаў у звароце . Функцыя можа прымаць розныя формы, напрыклад:
Разгледзім спаважную функцыю:
Сума ў валюце рэзерву , патрабаваная для пакупкі токенаў у колькасці , можа быць разлічана як плошча вобласці пад крывой, абмежаванай бягучай колькасцю токенаў у звароце і будучай колькасцю :
Для аптымізацыі гэтых вылічэнняў зручна выкарыстоўваць бягучы аб'ём рэзерву , які роўны пляцы вобласці пад крывой, абмежаванай яе пачаткам і бягучай колькасцю токенаў :
Адсюль можна вывесці колькасць такенаў, якія спонсар атрымае, адпраўляючы вядомую суму у валюце рэзерву:
Сума ў валюце рэзерву, якая вяртаецца пры продажы токенаў, разлічваецца аналагічна:
Прыклад рэалізацыі на мове можна паглядзець тут:
далейшае развіццё
Калі для пакупкі токенаў выкарыстоўваецца валацільная криптовалюта, то грошы, якія захоўваюцца ў агульным рэзерве, будуць схільныя скокам курсу, што можа негатыўна адбіцца на працы механізму (фундатары не захочуць рабіць доўгатэрміновых укладанняў, асцерагаючыся падзення курсу). Каб пазбегнуць падобных рызык, можна выкарыстоўваць стабільную криптовалюту (напрыклад, ) у якасці валюты рэзерву.
Токен з'яўляецца адлюстраваннем нейкай агульнай каштоўнасці для яго трымальнікаў, таму можа быць выкарыстаны не толькі як частка механізму фінансавання, але і для спадарожных мэт.
Напрыклад, токены можна выкарыстоўваць для кіравання праектам пасродкам (DAO). Размеркаванне грашовых сродкаў, сабраных праектам, можа ажыццяўляцца шляхам галасавання за розныя ініцыятывы, якія выстаўляюцца заснавальнікамі праекта або самімі спонсарамі. Калі ў праекту няма сталай працоўнай каманды, то аналагічнай выявай могуць за выкананне асобных задач, за якія будуць змагацца часовыя выканаўцы. Разгортванне смарт-кантракта аўтаномнай арганізацыі на базе публічнага блокчейна забяспечыць празрыстасць працэсу прыняцця рашэнняў і адкрытасць усіх транзакцый.
Магчымасць выкарыстання токена для ўдзелу ў кіраванні праектам або арганізацыяй у сукупнасці з добрай рэпутацыяй забяспечвае рэальную каштоўнасць токена. Для цяжкасці могуць быць задзейнічаны дадатковыя механізмы. Напрыклад, смарт-кантракт можа замарожваць токены (забараняць іх продаж) на некаторы час пасля пакупкі.
Сістэма, у якой токен не мае ніякай уласцівай яму каштоўнасці, будзе больш схільная да маніпуляцый і можа стаць .
Заключэнне
Крывая звязвання токенаў можа быць прыменена ў розных галінах, але выкарыстанне гэтага механізму ў краўдфандынгу выглядае асабліва цікава, паколькі асноўная ідэя – падтрымка праекта шляхам адпраўкі грошай – не змяняецца, а дапаўняецца новымі магчымасцямі саўдзелу, захоўваючы нізкі парог уваходу для карыстальнікаў.
Праекты, якія збіраюць сёння ахвяраванні ў эфіры на звычайны адрас, могуць замест гэтага разгарнуць смарт-кантракт, які рэалізуе крывую звязвання токенаў, і атрымліваць плацяжы праз яго. У спонсараў будзе магчымасць падтрымаць праект як звычайнай транзакцыяй (прамым пераводам грошай), так і пакупкай токенаў, прычым у другім выпадку яны атрымаюць выгаду ад росту папулярнасці праекта.
Аднак, эфектыўнасць гэтага крыптаэканамічнага механізму яшчэ трэба будзе ацаніць. На дадзены момант прыкладаў рэальнага прымянення крывых звязвання ў дэцэнтралізаваных прыкладаннях не так шмат (адзін з самых вядомых праектаў - ), а праектаванне і распрацоўка платформаў краўдфандынгу, якія выкарыстоўваюць гэты механізм, толькі вядзецца:
- - платформа для дабрачынных арганізацый. Нядаўна прапрацоўку мадэлі бесперапыннага фінансавання на аснове крывых звязвання.
- - платформа для выпуску "персанальных такенаў", арыентаваная на стваральнікаў кантэнту.
- / - Прыкладанне для збору сродкаў, якое распрацоўваецца для аўтаномных арганізацый .
- — пратакол для каардынацыі суполак з прымяненнем токенаў, які ў тым ліку прадугледжвае пабудову краўдфандынгавых дадаткаў.
Заўвагі
[1] У рускамоўнай літаратуры няма ўстоянага перакладу тэрміна „bonding curve“. Механізм таксама можа называцца "". Пры гэтым маецца на ўвазе, што ўдзельнікі ўносяць грошы ў смарт-кантракт як заклад, а ўзамен атрымліваюць токены."
Крыніца: habr.com