- Гульнявы сегмент прадэманстраваў рост выручкі на 11% у параўнанні з мінулым кварталам, але, каб апраўдаць уласны фінансавы прагноз NVIDIA па выніках усяго года, яму прыйшлося б вырасці амаль у два разы.
- Криптовалютная выручка ў мінулым годзе так высока задрала планку, што зараз кампанія проста не хоча параўноўваць бягучыя паказчыкі з леташнімі, каб не хваляваць інвестараў.
- Серверны сегмент таксама не выбавіць NVIDIA у гэтай сітуацыі
Фондавы рынак адрэагаваў на публікацыю квартальнай справаздачнасці NVIDIA вельмі стрымана па тым простым чынніку, што рэзкае паніжэнне выручкі ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага гады ўжо прадказвалася большасцю аналітыкаў. Сапраўды, год таму выручку кампаніі штурхалі ўверх рэкордна высокія кошты і аб'ёмы продажаў відэакартай. Хоць дакладную прапорцыю продажаў відэакарт аматарам гульняў і майнерам кіраўніцтва NVIDIA у той перыяд не агучвала, бягучая фінансавая статыстыка паказала, што майнеры маглі фармаваць да мільярда даляраў дадатковай выручкі ў квартал.
Многіх экспертаў збянтэжыў той факт, што NVIDIA адмовілася абнаўляць прагноз па выручцы на ўвесь 2019 каляндарны год, агучыўшы толькі прагноз па другім фіскальным квартале, які павінен завяршыцца ў ліпені. Выручка кампаніі за бягучы трохмесячны перыяд павінна павялічыцца на $330 млн у параўнанні з мінулым, да $2,55 млрд. Наогул у гульнявым сегменце выручка кампаніі ў мінулым квартале вырасла на 11% у паслядоўным параўнанні, прычым менавіта за кошт продажаў гульнявых графічных працэсараў. Аднак ад леташняга ўзроўню яна ўсё роўна адставала на 39%.
Маўчанне - золата?
Спецыялізаваны рэсурс паспрабаваў прааналізаваць прычыны адмовы NVIDIA ад фарміравання прагнозу на пакінуты да канца фіскальнага года час. Для іх разумення дастаткова спачатку зірнуць на прэс-рэліз апошняга квартала, у якім быў агучаны прагноз на ўвесь 2020 фіскальны год, а потым дынаміку змены выручкі кампаніі за апошнія восем кварталаў, уся гэтая інфармацыя даступная ў адкрытых крыніцах. Такім чынам, пачнем з , апублікаванага ў лютым па выніках 2019 фіскальнага года, які ў календары NVIDIA на той момант завяршыўся.
Тады NVIDIA спадзявалася, што па выніках 2019 каляндарнага года выручыць альбо крыху менш, альбо на ўзроўні папярэдняга года – у грашовым выражэнні сума павінна была б скласці $11,7 млрд. Чаканні на другі квартал бягучага года ўжо агучаныя ($2,55 млрд), вынік першага квартала па выручцы таксама вядомы ($2,22 млрд). Гэта значыць, за першую палову года NVIDIA разлічвае выручыць не менш як $4,77 млрд. Каб выйсці па выручцы на ўзровень мінулага года, NVIDIA прыйшлося б у другой палове гэтага выручыць не менш як $6,93 млрд. то выйдзе амаль па тры з паловай мільярды даляраў у квартал, а гэта некалькі вышэй выручкі самых "сытых" кварталаў мінулага гады, калі криптовалютные прыбыткі цяклі залатой ракой.
Калі разглядаць асобна выручку ў гульнявым сегменце, то і тут NVIDIA для выканання лютаўскага прагнозу прыйшлося б здзейсніць подзвіг у другім паўгоддзі, выбаўляючы па $1,9 млрд у квартал. У мінулым квартале кампанія выбавіла ад рэалізацыі гульнявых прадуктаў $1,055 млрд. Словам, калі б яна змагла выйсці на ўзровень мінулага года, то ёй прыйшлося б амаль падвоіць выручку ад рэалізацыі гульнявых прадуктаў у два апошнія кварталы гэтага года.
Лютаўскі аптымізм саступіў месца ацверажэнню
Складваецца ўражанне, што NVIDIA свае сілы ацэньвае цвяроза і на цуд не спадзяецца. Па выніках бягучага года яна выручыць менш, чым планавала ў лютым, і менш, чым атрымалася ў мінулым годзе. Розніца будзе настолькі прыкметнай, што перад інвестарамі гэтае значэнне лепш не агучваць. Гульнявыя прадукты NVIDIA не змогуць зрабіць двухразовы рывок па выручцы ва ўмовах, калі складскія запасы да гэтага часу не прыйшлі ў норму. Вядома, кампанія магла б падвоіць кошты, каб атрымаць прапарцыйны прырост выручкі, але яна на гульнявым рынку не самотная, і адчуваць эластычнасць попыту такім спосабам лепш не варта.
Ці магла NVIDIA разлічваць на падтрымку іншых сегментаў рынка? Серверны сегмент перастаў расці ранейшымі тэмпамі, і гэта падкрэсліваюць многія вытворцы кампанентаў. Створаныя ў мінулым годзе запасы перашкаджаюць прадаўцам рэалізоўваць прадукты, выпушчаныя сёлета. Сама NVIDIA у папярэднім квартале была змушаная спісаць $128 млн на серверным кірунку. Стагнацыю на серверным рынку ўсведамляе і кіраўніцтва кампаніі. Кіраўнік NVIDIA калі і звязвае з гэтым сегментам надзеі на будучы рост, то толькі ў крыху больш далёкай перспектыве. Выручка NVIDIA ва ўсіх астатніх сегментах рынку не так вялікая, каб здзейсніць шматразовы скачок у межах гэтага года.
Крыніца: 3dnews.ru