DeFi все още е стабилно, но не трябва да се държите сякаш това е мястото, където много обикновени хора трябва да влагат всичките си спестявания. В. Бутерин, създател на Ethereum.
Целта на DeFi, както я разбирам, е да елиминира посредниците и да позволи на хората да взаимодействат директно помежду си. И, като правило, надзорът над финансовата система е организиран така, че да регулира посредниците. Х. Пирс, комисар на SEC.
Ако балонът на DeFi временно се спука, това ще донесе полза на BTC и ETH, тъй като те ще получат значителен приток на капитал. Вълнението може да утихне, но само в краткосрочен план, тъй като предимствата и потенциалът на DeFi са твърде очевидни, за да бъдат игнорирани. Д. Хай, изпълнителен директор на OKEx.
32% от участниците на криптовалутния пазар признаха, че не разбират основите на децентрализираните финанси. Данни от проучване на Blockfolio.
запълни пазара; DeFi — новият хип; DeFi — новите ICO; DeFi — нещо още: така звучи от всички уреди, монитори и други, понякога абсолютно неподходящи за подобно, устройства. За 1001-ви път не ми се иска да обяснявам какво е блокчейн, токени и как всичко това може да се използва; в интернет има достатъчно материали по темата. Още по-малко е на нивото на Хабра — да обучавам в очевидното. Друг е въпросът, че бих искал да систематизирам опита от последните 1.5 години, за да дам на читателя по-или-необективна картина, като премахна ненужното, както от гледна точка на критикуващия, така и на хвалещия, но оставяйки само важните неща — същността и собственото ми виждане. Следователно ще има много връзки, цифри и графики.
Какво имаме? И най-важното — защо?
На първо място, огромно количество необявени или, което е още по-лошо — одобрени след факта (на- №00 или на- №01 и . към него) проекти. На второ място, необяснимо количество измами на най-примитивно ниво (за това ще стане дума по-долу). На трето място, неупотреба и 1-10% потенциал на проекти поради банална алчност, която акцентира вниманието върху две-три схеми за "бързи и лесни" пари.
Ще добавя три дисклеймера веднага, за да не обсъждам това, което е вече омръзнало (на мен лично, поне): в ICO измамите, събрали колкото и да било и провалили се окончателно, са по-малко процентно в сравнение с VC сектора или банковото кредитиране (на- №02). Успешните ICO проекти легнаха в техническата основа на днешния хайп DeFi: Ethereum на първо място, Tron след това, Bancor, Kyber Network, Brave (чрез BAT) и други. Второ — криптовалутите и блокчейн наистина са търсени в света: Русия — по-скоро изключение, както и Бангладеш или Туркменистан, например. Отново — по този повод има достатъчно аналитични доклади. Трето: това, което става сега за 99,(9)% — не съществува, въпреки че броят на потребителите нараства: във Венецуела, Индия, Чили, Аржентина, Украйна, Русия, Беларус, дори табуизирано. и много други места, включително Япония, Швейцария/Лихтенщайн, страните от Африка и други. И всичко е защото нелегалното в криптовалутата , отколкото в фиатните валути. Сега — по същество.
Стремейки се да избегнат фиксация на загуби, някои холдери в разгара на криптозимата взимаха средства под залог на цифрови активи или депозираха монети, за да получат малък, но пасивен доход с минимален риск.
Така бяха постепенно създадени различни подходи, които са подробно описани , но накратко това звучи по моделите така: Fair launches, Programmatic decentralization, Growth marketing, Closer alignment, а към това се добавят още ratioFactor, feeFactor, wrapFactor. Умишлено не давам превод и обяснения (авторът на оригинала има добри аналогии с Uber), защото създателите на DeFi-продукти, а особено тези, които ги пиарят за разпространение сред масите, използват много необосновани неологизми, които в повечето случаи повтарят стари и не много добри практики… банкови.
И ето сега — фактите:
Covid-19 принуди банките да печатат все повече долари… Да, вече сме чували това много пъти, но гг. нямаше алтернатива: дори (или виж на ) и подобни на него в крайна сметка бяха обвързани с централизирани агенти. Сега ситуацията е различна и не се състои в това, че от началото на кризата през 2018 г. монетата от диапазона $3200-$3500 примерно нарасна до $12 800 (към 2020, т.е. точно в началото на откритата фаза), а в това, че 1 btc == 1 btc, т.е. това е именно , без значение какво разбирате под това, основното е запазването не толкова на цената, колкото — на стойността.
По същата причина btc, Токенизация увеличава влиянието си с всеки изминал ден: в това се крие основното предимство на функцията, която наричам Middle-of-Exchange. Искате да купите нещо на борсата? Тогава ви е нужен btc, eth или, за най-рисковите, usdt: последният инструмент през 2020 спечели популярност и изпревари btc, именно заради хипа на DeFi.
Същото важи и за безпрецедентно големите плащания (помните ли FATF и лудостите по 115 ФЗ в Русия, за които е написано немалко на Хабра) с ниски такси: много хора обсъждат високия GAS в Ethereum, но забравят, че таксата за защита от никой не е отменял, както и за пропускната способност като цяло. И при всичко това — ниски такси, отсъствие на излишни мерки за контрол и наличие на дефлационни модели в редица активи (btc е точно тук №1, въпреки загубата по стойност спрямо същия ) привлекат все повече потребители.
И така нататък...
В този смисъл, такава дреболия се е натрупала твърде много: започвайки от по депозитите, завършвайки с изказвания за облагането на всичко и всяко, включително и на същите влогове в банките. Но основното все пак не е в това: от 2008 година, а точно — от 2010, когато започнаха съдебните процеси по делата от кризата ’08, на всички стана ясно, че офшорите в настоящия си вид вече не са нужни, точнее — те не изпълняват функциите си. Примерът с Кипър (както от гледна точка на кризата от 2012-2013 г., така и позицията относно отнемането на „златни паспорти“) — далеч не е единствен и Белиз, Бахамите, остров Мън и много други са принудени да правят компромиси с FATF. Всъщност, по тази причина именно те, както и Естония, Швейцария и други зони, които печелят от привличане на чужди пари, бързо осъзнаха: криптовалутите — офшорът на XXI век! Но да се каже е много по-лесно, отколкото да се направи: хипът на ICO е в средата на 2017 — началото на 2018 г., пълният цикъл 2013-2018 г. После имаше неохотен опит за IEO, но законите за всичко това се появиха много по-късно: и не е важно — става ли дума за Франция, Тайланд или за същия Лихтенщайн (за САЩ, Китай и Русия изобщо няма да коментирам). Най-много абсурдността на ситуацията се наблюдава в това, че в САЩ за криптоактивите заговориха чак през 2012 година (а след световния конгрес — навсякъде през 2014: за което остана ), но към 2020 SEC, сенатори и други везени администратори твърдят, че са необходими по-ясни правила за регулиране на пазара. И да: ETF също все още не е стартиран, напомням. Затова законодателите на Индия, Южна Африка, Австралия и други юрисдикции все по-често напомнят за блондинката в закона, която явно не попада в правилния тоалет за всяка вечеря.
Или ще кажа по друг начин: DeFi е за гъвкавост, мобилност, скорост като такава. Но освен това има и редица отрицателни качества.
Какви са тогава недостатъците?
На първо място, още през 2016-2018 г. измамниците осъзнаха, че сходството на тикерите е пътя към "успеха", който не се различава много от баналната комбинация на "най-добри" практики на спам и фишинг. Затова популярната борса фалшиви токени и откровени монети за кражба. Други примери: YFFI и YFII, които нараснаха само благодарение на сходството с YFI. Освен това, всичко това убива airdrop-ите в зародиш: инструментът е , но е трудно да бъде използван по този начин.
На второ място, по същество опитът (между другото, това беше именно DeFi продукт) никого и нищо не научи (веднага — ): проектите , но дори не се опитват да ги запушат (не ви напомня ли нещо?). Освен това: за дупките знаят и потребителите (доставчици на ликвидност и други участници), а все пак — ги използват, вложвайки все повече и повече собствени средства (числата по-долу).
На трето място, техническите проблеми са първият слой на истинските проблеми. Много по-дълбоки трудности съществуват в икономическите модели, както и за семействата на PoS като цяло, така и за сегмента на DeFi в частност. На тях обърнаха внимание различни специалисти — дори , но досега ефект нула: всички разработки на В. Бутерин и много други екипи (говоря за модели , от Fairmint и други) от 2016-2020 г. просто са игнорирани и няма никакви децентрализирани ескроу; никакви интеграции с платежни канали (за намаляване на същите такси) и всичко, за което ще напомня.
На четвърто: вместо работа върху грешките — възниква нечестна конкуренция, когато недостатъците стават , а не повод за подобряване на цялата екосистема. Второто следствие оттук — дългове и други неразбории (особено – гонка за приоритет на залозите), на решаването на които уж е насочен пазарът на DeFi от самото начало. По-специално става въпрос за ликвидации , но не само (отново – вижте по-долу). Рядко някой успява да се измъкне тихо и по-или по-малко честно: примерът Paradigm Labs не е единствен, но и не е масов.
Пето: най-разочароващо е, че стагнацията се възприема като норма. Да кажем, какво правеха участниците в ICO на много проекти? Купуваха на закрити кръгове (предварителни продажби и подобни) със отстъпка от 10-25-50-75 процента и продаваха веднага след листинга на борсата. Какво виждаме на примера ? А ровно то же самое. Или baDAPProve от ZenGo: «некоторые децентрализованные приложения (DApps) запрашивают одобрение для транзакции на определённую сумму, пользователь невольно даёт доступ к токену на всю имеющиеся средства», — когда реакции не последовало. В ряде случаев — до сих пор. Хотя инструменты для анализа/противостояния имеются: №1 и №2. Или как ви звучи многократното повторение на опита чрез такива «сервизи», като: Pizza, HotDog, Kimchi, OnlyUp особено? Ако не знаете, това са схеми Понци, само че ускорени хиляда пъти, така че никой да не успее да се освести.
В тази връзка – няколко ярки примери.
Най-громките провали и/или скамери
– хакване и 8 000 000 долара – на загуба.
– хакване на 371 000.
Asuka.Finance – exit scam: без коментар.
– 20 000 000: не знам, обикновено искам да проверя подобни цифри, но не и този път.
– 2 500 000: аналогично.
(SYFI) – в сравнение с другите тук «единствено» от 150 до 0 долара. Въпреки че, в зависимост от това с какво сравнявате: – от 0,0009 до 5,28 и – надолу.
– един от «хранителните» токени, които се провалиха, към него можем да добавим HOTDOG и KIMCHI.
OnlyUP – вижте по-горе.
– 600 000 000 долара без одит и срив: «Съжалявам за всички. Аз се провалих. Благодаря за безумната подкрепа днес. Аз съм болен от мъка». Това е всичко, което можете да получите при безразборно отношение към парите.
– също за храна и също 200 000 000 долара в блокировка: без одит! Впрочем, дори когато има одит – той не помага, тъй като никой не го чете или го чете по диагонал: най-яркият пример – , където организаторите фалшифицираха резултатите от одитите, за да присвоят парите на инвеститорите. Но трябва да се разбере, че според данни от Quantstamp до юли 2020 години бяха откраднати 2020 милиона. в MarkerDAO при това се равняват на един хак (анализът можете да прочетете ) и е на стойност 8 000 000 вечно мъртви президенти, въпреки че създадени… общо 28 000 000 в същите портрети, тоест числата на замразените средства, средства, извлечени (откраднати) и т.н. — различни показатели, което не отменя важността им като общ преглед.
— непланирано издаване на токени.
— 15 000 000 $… Или още , , Bantiample — и много други. Надявам се това да е достатъчно, за да задържи началния интерес?
Броня и снаряд
Въпреки че не приемам войната, считам алегорията на противостоенето между броня и снаряд за една от най-добрите в историята на човечеството. Така че — тенденции за развитие в общността все пак съществуват:
Вече четири години съществува единна система за мониторинг btc, които идват и отиват от даркнета, крадат се и т.н. (на- №3 или crystalblockchain по искане към тях). Но на това самоочистването не свършва: пример () и особено нелюбимото ми SushiSwap — пряко доказателство за това, че откритите и анонимни системи могат да съществуват при наличие на не субектна, а транзакционна репутация и взаимодействие на участниците в общността като цяло.
Взаимодействие на различни нива: Paradigm и MakerDAO, създаване на токенизиран биткойн, анклав Storj и Ethereum Classic, помощ на белите хакери при хаквания, или фондове Huobi и Binance за създаване, поддържане и развитие на DeFi стартапи, финансиране на KeeperDAO и Polychain Capital с Three Arrows Capital, самата история на BnkToTheFuture (същият Celsius е получил там 18,8 млн) или токена и дори на загубени средства в USDt, както и много друго — подобрява зоните за интеграция по различни направления, макар и тук всичко да се случва невероятно бавно за толкова бурен пазар.. Отделно ще отбележа, че ликвидността също се позиционира последните 1,5 години като взаимопомощ: и по тази причина агрегаторите , започвайки от малко известния b2bx и стигайки до гигантите от 0x и други — директен резултат на такава синергия, независимо как звучи за вас именно.
При това все по-често разработчиците (VIZ, MakerDAO, Ethereum Classic, YML и други) се стремят колкото се може по-бързо да предадат всичко в ръцете на общността, за да остане на желаното ниво, а не да се концентрира, което само по себе си — оксюморон, на пазара. Това не винаги става и не веднъж: да кажем, Не е цифрата, към която бихме искали да се стремим в световен мащаб, но посоката е правилна.
Трябва да разберем, че след BNB (после можете да вземете Token Terminal, Bankless, UNI) местните токени на платформите всъщност станаха - инструмент за съвместно разпределение (а след това - и токени за гласуване/управление), то есть разпределени юридически лица, за които се говореше през 2017 г. - вече са факт, макар и в доста примитивен вид.
Вероятно, най-удивителният (за външния наблюдател) случай е именно SushiSwap: първо анонимен (!) собственик разгони актива от... до..., след това - се обижда на всички и средствата, отказвайки се от пряко и след това получава колективен иск (очевидно, на дядо по селата, имайки предвид анонимността на създателя), а след това... средствата! Дори получава похвали от 75-90% от участниците, въпреки че развитието на проекта явно е забавено. Най-изумителното е, че всички бяха за възможността за такава атака, но никого не смути това: все още на честен, безпристрастен съд?
Затова не съм привърженик на оправданията, но сферата, най-малкото, е наситена с абсурд, симулакри и други инструменти за ум. Все пак, ще предложа и инструменти за дисекция:
Инструменти за мониторинг и анализ
Кратко, тъй като списъкът може да продължи много дълго. Взех тези, които определено не се нуждаят от реклама:
— общо състояние на пазара, динамика и така нататък.
— нищо излишно: сухи цифри (на които не трябва да се доверявате без допълнителни проверки).
— алтернативен мониторинг (въпреки че такива по различни параметри - предостатъчно: https://loanscan.io).
— колко btc е в… етери?
— ако все още не сте чули за , то времето определено е дошло: бъдете изключително внимателни! (Алтернатива: ).
— не съвсем за DeFi, но този ресурс позволява (на мен) да погледна на пазара по-широко (ако и на вас ви хареса, препоръчвам да погледнете и : един от най-важните показатели за DEX).
Няма да цитирам чатове, видео-прегледи и подобно: тук, Google. Тенденциите говорят, всичко е наред. Основното правило - никога не вярвайте на абсолютни цифри: след като централизираните борси в криптосферата надуха от 90 до 99 дори процента - по-добре е да изучавате всичко в динамика и относителни показатели.
Най-добрата потвърждение на казаното е следващата графика:
Защо този пример е толкова важен? На първо място, защото е изключително трудно да се намерят точни цифри, които да съвпадат на различни ресурси. На второ място, блокираните средства са само един от показателите и дори той може да се провери на 100 % при пълен одит на услугите, а, както беше казано по-горе, това не се осъществява и в много случаи. На трето място, дори като допуснем неразумни $15 000 000 000 резерви, пак ще получим начален етап на развитие, който изглежда шокиращо само защото в периода 2017-2019 г. всички бяха заети с не DEX борси, ликвидност и токенизация на криптоактиви.
Ето защо — още една графика, но с усреднени, от различни източници, цифри:
Но най-много (отново — лично за мен) ме разстройва, че 99,(9)% от проектите — повтарят различни схеми от фиатния свят: кредити и заеми (въпреки че формално в тази област — това е едно и също) съставляват . Особено тревожно е, че на пазара на деривати влизат хора, които могат да напишат правилно тази дума само в половината от случаите. Но все пак ще се опитам да обобщя, отстранявайки отново субективната съставка.
Прогнози за пазара, или мисли на глас
«Не може да се обхване необхватното», — твърдеше и повтаряше Козьма Прутков, затова ето няколко тези, които може да опитаме да приложим на практическото ниво, особено, че тенденциите, които следваха, бяха ясни в периода 2017-2019 г. и сега само се разкриват за тези, които не следят пазара внимателно:
Дериватите са лоши, но те винаги са на видим растеж: аз съм против повтарянето на лоши истории под друг сос. Synthetix (или Opyn, Aco, DYMMAX, Hegic, Opium, Pods) може да е римейк на Bull & Bear Binance, а фючърсите вече доказаха пагубността си за пазара, където винаги има много неофити. Оттук — такава жажда за : и затова стейбълкоините — са видимост, а не реалност, като влиянието им , но в психологически смисъл, по-скоро, отколкото в чисто финансов (икономически) аспект. Всичко това вкупом (вързването на ликвидността, а не проекции на продукта (токена); любовта към видимия покой (stablecoins); нападенията заради непремислени модели (вампирски миньорство и подобно)) ражда ефект на обратната пирамида: да кажем, капитализацията на токените може спокойно да надвишава същия показател на родоначалника, но без него те нямат никакво значение; и това е актуално и по отношение на търговията с и дори повече.
В този смисъл експлозивната смес „CeFi + DeFi“ (), а и в епохата на . (пример за BSC, отново е показателен), която си струва да се умножи по разностранните атаки на (D/L)PoS-семейство, порождали цяла верига от негативни зависимости. Същото вампирско на ликвидност само по себе си е бъг, но когато към това се добавят проблеми в системата на управление (напомням пак за : ако все още не сте разбрали защо, то ), а след това всичко се умножава чрез курсова привързаност (можете да разгледате на Ampleforth, Soft Yearn (SYFI), Bull/Bear Binance), възниква вече не объркване, а целенасочени манипулации, основната от които е, че STO никога няма да стане ICO, а , за да изглеждат винаги по-малко значими, печелейки междувременно и доста добре (още един пример: противостоянието Steem (Hive), Steemit & Tron обществото или BTC-e в цялата си прелест много преди описваните събития).
Каквото и да е, DeFi в смисъл, който е близък до мен, тоест като пълен набор от децентрализирани финансови инструменти, от най-простия btc до сложни схеми на залагане на репутация, трябва да се развива. И затова е важно да стане норма. Само в този случай свързването DEX + DAO чрез Dapps от различни порядки (от Web 3.0 браузъри и портфейли до затворени екосистеми) ще създаде наистина интересни, иновационни и най-вече перспективни модели. Все още наблюдавам само игра с и върху алчността, а също така и отклонение от основния критерий за свобода — .
Знаейки опита от ICO и доста добре, ще отбележа още нещо: „приблизително 49% от водещите стартиране в областта на децентрализираното финансиране (DeFi) са разположени в САЩ. Тези данни бяха публикувани от аналитиците . От наблюдаваните от експертите 73 компании в индустрията, 12% са базирани във Великобритания, а още 10% — в Сингапур“. Тоест децентрализираното финансиране все още е децентрализирано само на думи: на практика — все още обикновени компании/фирми, въпреки че DAO — прекрасен инструмент за автоматизация и определено подходящ за разпределение на дивиденти, по-добре, отколкото АО или каквато и да е LLC. Но , а след това — и регулаторите в други юрисдикции: защо участниците на пазара са забравили за това, не знам.
Но защо точно така се случва?
Всичко е просто: проектите на DeFi екосистемите работят : пазари за прогнози; децентрализирани автономни организации (DAO); ; управление на активи; деривативи; застраховане; борси и доставчици на ликвидност; стейбълкойни; банкиране и плащания; инфраструктура; маркетплейси; токенизация на биткойни”. Нито дума за токенизацията като такава, нито нещо, което да можете да срещнете в света на класическите финанси. Нищо. А ето и основните категории:
Оттук и абсурдът: нека използваме коригирания показател за обема на блокираните средства (Adjusted TVL) или незаменяемите токени (NFT), които изглеждат привлекателни (вижте опита на WAX или Dapper Labs чрез Dr. Seuss), но всичко това не променя основното — парадигмата на мислене. Спекулациите нищо не носат на пазара, повтарям за четвърти път за четири години.
Вместо заключение
Усещането ми от DeFi в сегашния му вид е следното: отидох на концерт, за да слушам любимата си музика, но ми изсвириха съвсем нещо: вместо техниката на Рахманинов и сплотената игра на оркестъра — несръчен джаз на местни музиканти, който те по някаква причина смятат за иновационен, въпреки че всичко подобно е писано през 40-те години в запушено помещение с ужасни остатъци, които тук по някаква причина наричат храна, и за всичко трябва да платиш три цени! Може би просто е нужен друг салон, музиканти, а не е въпрос на настроение? Може би затова се постарах да бъда обективен и да изложа не само това, което явно е злостно, но и това, което може да започне поне да се изследва.
Във всеки случай, това, което се казваше : ако за вас, както и за мен, P2P означава справедливост (разпределение), равенство (начални условия) и сътрудничество (чрез еволюция), то съществуващият модел DeFi явно противоречи както на това, което е написано в генезис блока на Биткойн, така и на това, за което е писал Асанж и тези, които са направили достатъчно за развитието на криптовалутите и блокчейна, за да бъдат чути. Впрочем, всеки има право да мисли, че DeFi е , а следователно вече разбива стереотипите, системата и т.н.: нали в крайна сметка, какво да не ми харесва? Сегментът на DEX, каквото исках, централизираните събратя; броят на потребителите на криптовалути и самите DeFi ресурси нараства (истина, засега става въпрос за десетки хиляди в последния случай, но това вече е по размер — малък град); ускорява се към версия 2.0 и др., др., др. Но всичко е като в анекдота с лъжиците, където те се намериха, а осадъкът остана: можем ли наистина да не обсъждаме тази тема? Да, но тогава мрежата ще се запълни с поредни диферамби и безкраен поток от оплаквания след: предупреждението — екипиран, дори и интелектуално. Именно това — целта: да се преодолее шума в полза на цифрите, фактите и основаните на тях прогнози, а не да се говори за биткойн на $100 000 или ненужността на всичко това (ред за тези, които четат отзад напред).
Къде от тук нататък?
Този същият , който си струва да се прочете, ако искате да разберете малко повече: мисля, че английският език отдавна не е проблем, най-малкото deepl ще свърши работата си.
Както винаги, Twitter за крипто индустрията е източник на знания: ето , но по-горе има значително повече и простото търсене по хаштаг ще даде повече резултати от сложната аналитика в рускоязичните търсачки.
Но е по-добре : по странен начин много хора ги пренебрегнаха, а в тях има много важна и интересна информация.
А засега — чао!
P.S.
Не споменах и за риска от оракулите, и за сложните атаки и много други неща, включително нетривиални подходи към анализа на откритите данни, затова, ако интересът на Хабр общността се прояви, ще се радвам да продължа: особено след като кризата от 2018-2022 все още не е приключила, а това означава — мошенниците ще продължават да извлекат средства, разработчиците ще търсят проекти, а предприемачите ще ги измислят: въпреки че последните все още нямат връзка с вторите, а всичко се управлява от първите...
За всички, които смятат, че статията трябва да е посветена на въпроса какво е DeFi — вижте първия абзац след цитатите.
UPD. Знаех ли какво да купя... излезе вече след публикуването на моята статия, но : своеобразен отговор от банките към DeFi.
Източник: habr.com
