Приложение на модела на непрекъснато финансиране при груповото финансиране

Появата на криптовалутите насочи вниманието към по-широк клас системи, в които икономическите интереси на участниците съвпадат по такъв начин, че те, действайки в своя собствена полза, осигуряват устойчивото функциониране на системата като цяло. При изследване и проектиране на такива самодостатъчни системи, т.нар криптоикономически примитиви — универсални структури, които създават възможност за координация и разпределение на капитала за постигане на обща цел чрез използване на различни икономически и криптографски механизми.

Един от основните проблеми с груповото финансиране е, че потенциалните финансиращи проекти и организации често нямат голям стимул да ги финансират. Това важи особено за социално значими проекти, ползите от които се получават от много, докато тежестта на финансовата подкрепа пада върху сравнително малък брой спонсори. Дългосрочните проекти също често страдат от постепенното избледняване на интереса от страна на спонсорите и са принудени постоянно да инвестират усилия в маркетинга. Такива трудности могат да доведат до закриване на проект, въпреки неговата уместност, и заедно се наричат ​​също проблем с безплатния ездач.

Технологията за програмируеми пари отвори възможността за внедряване на нови механизми за финансиране, които помагат за решаването на проблема с безплатния ездач. Наличието на криптоикономически примитиви улеснява тази задача, позволявайки създаването на системи за координиране на участниците с предварително известни свойства. Един от тези примитиви, който може да се използва както за осигуряване на непрекъснато финансиране на социално значими проекти, така и за рационално управление на споделените ресурси, е кривата на свързване на токени (крива на свързване на символи) [1]. Този механизъм се основава на идеята токен, чиято цена зависи алгоритмично от общия брой токени в обращение и се описва с уравнението на възходяща крива:

Този механизъм е реализиран във формата интелигентен договор, който автоматично издава и унищожава жетони:

• Токенът може да бъде издаден по всяко време чрез закупуването му чрез интелигентен договор. Колкото повече токени се издават, толкова по-висока е цената за издаване на нови токени.
• Парите, платени за издаването на токени, се съхраняват в общ резерв.
• Във всеки един момент токенът може да бъде продаден чрез интелигентен договор в замяна на пари от общия резерв. В този случай токенът се изтегля от обръщение (унищожава се) и цената му намалява.

Основният механизъм може да бъде модифициран или разширен в зависимост от приложението. В специалния случай на кампания за групово финансиране, собственикът на договора е екипът на проекта и част от жетоните от всяка покупка или продажба се прехвърлят към него (например 20%). Притежателите на токени стават спонсори на проекта не само чрез прехвърляне на средства към фонда за подкрепа на проекта, но и чрез увеличаване на цената на токените с всяка покупка. Екипът на проекта впоследствие продава получените токени и използва приходите за постигане на целите на кампанията.

Механизмът е проектиран по такъв начин, че ранните спонсори получават токени на ниска цена и по-късно могат да ги продадат на по-висока цена, но само ако обемът на токените в обращение се увеличи. Възможността да се печелят пари насърчава ранните поддръжници да привлекат повече внимание към проекта, като по този начин увеличават общата сума на даренията и улесняват неговите основатели да популяризират проекта. Когато ранните поддръжници продадат своя дял от токените, тяхната стойност намалява и това насърчава нови участници да се присъединят към кампанията. Този добродетелен цикъл може да се повтаря отново и отново, осигурявайки непрекъснато финансиране на проекта. Ако екипът на проекта започне да показва незадоволителни резултати, тогава притежателите на токени ще се стремят да продадат своите токени, в резултат на което стойността им ще падне и финансирането ще спре.

Имайки предвид много различни проекти, които набират пари според описаната по-горе схема, потенциалните спонсори ще се опитат да намерят по-обещаващи и да инвестират пари в тях на ранен етап. От гледна точка на инвестиране на пари, най-обещаващите проекти ще бъдат популярни и социално значими проекти, тъй като те ще привлекат повече спонсори в бъдеще и може да се очаква значително увеличение на цената на токена от тях. По този начин се постига съгласуване на икономическите интереси на отделните участници в системата спрямо общите цели.

Изпълнение

Интелигентният договор, прилагащ кривата на свързване, трябва да предоставя методи за закупуване (издаване) и продажба (унищожаване) на токени. Подробностите за изпълнение могат да варират значително в зависимост от приложението и желаните характеристики. Обсъждане на общия вид на интерфейса можете да намерите тук: https://github.com/ethereum/EIPs/issues/1671.

При издаване и унищожаване на токени интелигентният договор извършва изчисления на цените за покупка и продажба според кривата на обвързване. Кривата се задава от функция, която определя цената на токена чрез общия брой токени в обращение . Функцията може да приеме различни форми, например:

Помислете за мощностната функция:

Сума в резервна валута необходими за закупуване на токени в количество , може да се изчисли като площта на площта под кривата, ограничена от текущия брой токени в обращение и бъдещото количество:

За да оптимизирате тези изчисления, е удобно да използвате текущия обем на резерва, който е равен на площта на областта под кривата, ограничена от нейното начало и текущия брой токени:

От тук можете да изведете броя на токените, които спонсорът ще получи, като изпрати известна сума в резервна валута:

Сума в резервна валута, върната при продажба токени, се изчислява по подобен начин:

Примерна реализация на език здравина можете да видите тук: https://github.com/relevant-community/bonding-curve/blob/master/contracts/BondingCurve.sol

По-нататъшно развитие

Ако се използва нестабилна криптовалута за закупуване на токени, тогава парите, съхранявани в общия резерв, ще бъдат подложени на колебания в обменния курс, което може да повлияе негативно на работата на механизма (спонсорите няма да искат да правят дългосрочни инвестиции поради страх от спад на валутния курс). За да избегнете подобни рискове, можете да използвате стабилна криптовалута (напр. От) като резервна валута.

Токенът е отражение на определена обща стойност за неговите притежатели и следователно може да се използва не само като част от механизъм за финансиране, но и за свързани цели.

Например, токените могат да се използват за управление на проект децентрализирана автономна организация (DAO). Разпределението на средствата, събрани от проекта, може да се извърши чрез гласуване за различни инициативи, предложени от създателите на проекта или от самите спонсори. Ако проектът няма постоянен работен екип, тогава по същия начин могат награди за изпълнение на индивидуални задачи, за които ще се състезават временни изпълнители. Внедряването на интелигентен договор за автономна организация, базирана на публичен блокчейн, ще гарантира прозрачност на процеса на вземане на решения и откритост на всички транзакции.

Възможността да се използва токен за участие в управлението на проект или организация, съчетана с добра репутация, осигурява реална стойност на токена. За затруднение пазарна манипулация могат да бъдат включени допълнителни механизми. Например, интелигентният договор може да замрази токените (да забрани продажбата им) за известно време след покупката.

Система, в която токенът няма присъща стойност, ще бъде по-податлива на манипулация и може да стане финансова пирамида.

Заключение

Кривата на свързване на токени може да се приложи в различни области, но използването на този механизъм при групово финансиране изглежда особено интересно, тъй като основната идея - подкрепа на проект чрез изпращане на пари - не се променя, а се допълва от нови възможности за участие, поддържане на ниска входна бариера за потребителите.

Проекти, събиращи дарения от Ether на физически адрес днес, могат вместо това да разположат интелигентен договор, който прилага кривата на свързване на токени и да получават плащания чрез него. Спонсорите ще имат възможност да подкрепят проекта или чрез редовна транзакция (директно прехвърляне на пари), или чрез закупуване на токени, като във втория случай ще се възползват от нарастващата популярност на проекта.

Ефективността на този криптоикономически механизъм обаче предстои да бъде оценена. В момента няма много примери за реално приложение на криви на свързване в децентрализирани приложения (един от най-известните проекти е Bancor), а проектирането и разработването на платформи за групово финансиране, използващи този механизъм, е в момента:

• Дава — платформа за благотворителни организации. Наскоро започнахме разработване на непрекъснат модел на финансиране, базиран на обвързващи криви.
• Конвергентен — платформа за издаване на „персонални токени“, насочена към създателите на съдържание.
• Пчелин / Приложение за набиране на средства Aragon е приложение за набиране на средства, разработено за автономни организации Арагон.
• Протея — протокол за координиране на общности, използващи токени, който също така предвижда изграждането на приложения за групово финансиране.

Бележки

[1] В рускоезичната литература няма установен превод на термина „крива на свързване“. Механизмът може също да се нарече "крива на полагане". Това означава, че участниците депозират пари в интелигентния договор като обезпечение и в замяна получават токени.

Източник: www.habr.com