- Sense injeccions financeres serioses, Tesla no podrà existir durant molt de temps, però la paciència dels inversors pot acabar aquesta vegada.
- Els problemes al mercat xinès no van sorgir en el moment més convenient, ja que l'empresa està acabant la construcció d'una planta a la Xina.
- L'estructura actual de despeses i ingressos no inspira cap optimisme als analistes, i aquesta és l'opinió unànime.
Després de la publicació d'un informe trimestral poc encoratjador, que tornava a mostrar pèrdues, Tesla va decidir reposar el seu capital mitjançant una altra venda d'accions i la col·locació d'obligacions de deute, que els creditors, en el moment de l'amortització, podran, de nou, convertir en accions de la mateixa empresa. El missatge emès per la direcció de Tesla als empleats, en què Elon Musk demanava un estalvi sever, va provocar molt de soroll a la comunitat inversora: el fundador de Tesla va afirmar directament que els fons disponibles de l'empresa serien suficients per a deu mesos d'activitat si es prenen mesures. no es prenen per abordar els estalvis.
Per descomptat, tot això no va poder inspirar els analistes del sector i, després d'alguna reflexió, es van afanyar unànimement a reduir les seves previsions sobre el preu de mercat de les accions de Tesla, fet que no va fer sinó agreujar la dinàmica negativa de les cotitzacions d'aquests valors. Intentarem entendre en el nostre material en què es basa el pessimisme dels analistes.
Els cotxes elèctrics cremen, la reputació es ressent
Recentment es va fer públic un incident desagradable a Xangai, on un Tesla Model S, que estava tranquil·lament parat en un aparcament cobert, primer va començar a fumar i després es va incendiar sense cap motiu aparent. Abans s'han observat casos d'incendi en vehicles elèctrics de la marca, però la majoria d'ells estaven associats a danys mecànics a les bateries d'ions de liti de tracció, com a conseqüència dels quals perdien estabilitat i s'escalfaven perillosament. Tesla fins i tot va haver de publicar una guia especial per als serveis de rescat sobre l'extinció de vehicles elèctrics implicats en accidents, que indicava la ubicació de la ruptura forçada en el circuit d'alta tensió, i també va oferir recomanacions per a la refrigeració controlada de la bateria de tracció en diverses hores. després d'evacuar el vehicle elèctric avariat del lloc de l'accident.
Les estadístiques d'accidents mortals no afegeixen confiança en la fiabilitat dels sistemes d'automatització que ofereix Tesla per al processador de control de vehicles elèctrics. El març d'aquest any, el conductor d'un Tesla Model 3 va morir en una col·lisió amb un camió a Florida. L'automatisme no ha pogut evitar l'accident, tot i que s'ha activat deu segons abans de la col·lisió. El conductor no ha agafat el volant durant els últims vuit segons abans de la col·lisió, i el vehicle elèctric ha xocat a una velocitat de 109 km/h contra el lateral d'un camió semiremolc, que ha començat a girar a l'esquerra. Un Tesla Model 3 bussejant sota un semiremolc va provocar el tall del sostre del vehicle elèctric i la mort del conductor de cinquanta anys.
Una publicació recent de Consumer Reports, que va provar la versió actual del programari dissenyat per permetre que el cotxe elèctric canviï automàticament de carril, també es pot considerar un atac a la reputació del "pilot automàtic" de Tesla. Els autors de la revisió van concloure que l'automatització en la seva versió actual condueix un cotxe elèctric de manera més perillosa que el conductor mitjà. De vegades, els canvis de carril es realitzen sense mantenir una distància de seguretat amb un vehicle que passa per darrere i sense donar prioritat als altres usuaris de la via d'acord amb la normativa vigent. Hi ha hagut casos en què l'automatització de Tesla ofereix de manera discreta canviar de carril al trànsit contrari si hi ha trànsit.
Ressò d'un possible acord amb El preu de les accions d'Apple Tesla no va ajudar
L'estabilitat financera de Tesla sempre ha estat lluny de ser ideal, però ara els analistes estan literalment en armes contra l'empresa, publicant previsions negatives una pitjor que l'altra. Els experts de Morgan Stanley van reduir la seva previsió d'accions de Tesla a 10 dòlars per acció, i van qualificar la saturació del mercat amb vehicles elèctrics com la principal amenaça per a les activitats futures de la companyia. Segons ells, la demanda de productes de Tesla no seguirà creixent al mateix ritme, tot i que la companyia ampliarà tant els mercats de venda com la geografia de producció, així com la gamma de models. Molts experts consideren que el problema de Tesla és la falta d'una disciplina financera adequada: sempre sobreestima les seves pròpies capacitats i, en termes senzills, "ho agafa tot alhora".
El preu de les accions de Tesla va rebre cert suport aquesta setmana per part de la menció de Roth Capital Partners dels plans d'Apple de comprar l'empresa a 240 dòlars per acció. Ara les accions de Tesla són significativament més barates que aquest nivell: 192 dòlars o menys. Tanmateix, els representants de Morgan Stanley creuen que en el nivell actual de desenvolupament del "pilot automàtic", ni Apple ni Amazon, que demostren ambicions en el sector del transport, mostraran interès pels actius de Tesla. Caldrà almenys deu anys més perquè aquestes iniciatives assoleixin el nivell de maduresa requerit, i les empreses allunyades de la indústria de l'automòbil simplement no arriscaran diners en els propers anys.
A més, mentre que els primers passos en el camp de la conducció automàtica estan associats a costos de reputació a causa d'incidents mortals i incendis, els inversors externs desconfiaran de Tesla. La solució per a una empresa que està perdent ràpidament diners i confiança pot ser la subvenció creuada, que Musk ja ha provat amb l'exemple de la seva filial SolarCity. Aquesta vegada, la pròpia empresa aeroespacial de Tesla, SpaceX, pot actuar com a salvador de Tesla.
Xina: de l'esperança fantasma a l'amenaça fantasma
En els seus plans, Tesla va fer apostes serioses al mercat xinès, on els programes governamentals estimulen la transició a vehicles elèctrics més respectuosos amb el medi ambient, i la capacitat de tot el mercat a la Xina és significativament més gran que a la resta de països. En importar els seus vehicles elèctrics a la Xina, Tesla es veu obligada a gastar diners no només en el transport des dels Estats Units, sinó també en els drets de duana, que, en el context de l'enfrontament entre els dos països, estan mostrant una tendència a l'augment. Això va ser parcialment compensat per una reducció del preu de venda final, però la resposta principal a aquestes mesures va ser la construcció d'una fàbrica a Xangai, on es llançaria la producció no només de bateries de tracció, sinó també de vehicles elèctrics: primer Model. 3, i posteriorment Model Y. La seva exportació estava prevista en un futur per establir-se a altres països del continent.
Tesla no només va demanar prestat 500 milions de dòlars a un sindicat de bancs xinesos per construir una instal·lació a Xangai, sinó que ara ja ha completat la construcció d'edificis de producció. A finals d'any, Tesla espera produir almenys 3000 còpies del Model 3 a la planta xinesa i produir almenys 200 mil vehicles elèctrics durant el primer any complet de funcionament. És poc probable que l'augment de les tensions en les relacions entre els Estats Units i la Xina no tingui cap impacte en els plans de Tesla en aquesta regió, i la constatació d'aquest fet tampoc agrada als inversors.
Curiosament, alguns experts solen mostrar-se escèptics sobre el potencial de demanda dels vehicles elèctrics de Tesla al mercat xinès. Fins ara, el gruix de les vendes aquí ha estat el Model S i el Model X més cars, que eren adquirits per persones jurídiques. En alguns casos, els cotxes elèctrics ni tan sols s'utilitzaven per a la finalitat prevista, sinó que actuaven com una mena de decoració en la publicitat immobiliària, donant als compradors potencials una sensació de prosperitat a la zona on es mostraven. A més, la major part dels xinesos viuen en edificis d'apartaments, la infraestructura de càrrega no està tan ben desenvolupada i això servirà per ara com a factor que limitarà la propagació dels productes de Tesla. A més, el mercat xinès ja compta amb molts vehicles elèctrics molt més assequibles de marques locals.
La demanda no creixerà per sempre, s'haurà de sacrificar la rendibilitat
Tesla va ajustar recentment els preus del Model S i el Model X, reduint els seus valors bàsics un parell per cent. Al mateix temps, el preu mitjà del Model 3 es va incrementar un un per cent. L'últim model té un marge de benefici molt més baix, de manera que reduir el preu dels models més antics no tindrà el millor efecte sobre els ingressos de l'empresa. A més, s'aposta per augmentar els volums de producció de vehicles elèctrics més assequibles, inclòs el prometedor crossover Model Y, i això promet no només una disminució de la rendibilitat, sinó també un augment dels costos de capital.
Finalment, la recent iniciativa de recaptació de fons i la recomanació als empleats d'acostumar-se a l'austeritat indiquen que el pla original de Musk per aconseguir l'autosuficiència augmentant les vendes del Tesla Model 3 no s'ha justificat. Els analistes ho senten i, per tant, expressen la seva insatisfacció amb l'estructura actual de les despeses i els ingressos de l'empresa. Les accions de Tesla no tenen més remei que disminuir de manera constant des de principis d'aquest any.
Font: 3dnews.ru