Aufgrund des Fiasko im Gaming-Segment scheut sich NVIDIA, über Perspektiven zu sprechen

• Das Gaming-Segment verzeichnete ein Umsatzwachstum von 11 % im Vergleich zum Vorquartal, müsste sich jedoch fast verdoppeln, um NVIDIAs Finanzprognose für das Gesamtjahr zu erfüllen
• Die Einnahmen aus Kryptowährungen haben die Messlatte im vergangenen Jahr so ​​hoch gelegt, dass das Unternehmen die aktuellen Zahlen jetzt einfach nicht mit denen des letzten Jahres vergleichen möchte, um die Anleger nicht zu verärgern
• Auch das Serversegment wird NVIDIA in dieser Situation nicht helfen

Die Börse reagierte auf die Veröffentlichung der Quartalsberichte von NVIDIA sehr zurückhaltend, und zwar aus dem einfachen Grund, dass die meisten Analysten bereits einen starken Umsatzrückgang im Vergleich zum Vorjahreszeitraum prognostiziert hatten. Tatsächlich wurde der Umsatz des Unternehmens vor einem Jahr durch rekordhohe Preise und Verkaufsmengen von Grafikkarten gesteigert. Obwohl das NVIDIA-Management zu diesem Zeitpunkt den genauen Anteil der Grafikkartenverkäufe an Gamer und Miner nicht bekannt gab, zeigten aktuelle Finanzstatistiken, dass Miner bis zu einer Milliarde Dollar an zusätzlichen Einnahmen pro Quartal generieren könnten.

Viele Experten waren verwirrt darüber, dass NVIDIA sich weigerte, seine Umsatzprognose für das gesamte Kalenderjahr 2019 zu aktualisieren, und nur eine Prognose für das zweite Geschäftsquartal äußerte, das im Juli enden sollte. Der Umsatz des Unternehmens soll im laufenden Dreimonatszeitraum im Vergleich zum Vorquartal um 330 Millionen US-Dollar auf 2,55 Milliarden US-Dollar steigen. Generell ist im Gaming-Segment der Umsatz des Unternehmens im abgelaufenen Quartal im Vorquartalvergleich um 11 % gestiegen, und zwar genau aufgrund des Verkaufs von Gaming-Grafikprozessoren. Allerdings lag es immer noch 39 % unter dem Vorjahresniveau.

Ist Stille Gold?

Spezialisierte Ressource Der Motley Dummkopf versuchte, die Gründe für die Weigerung von NVIDIA zu analysieren, eine Prognose für die verbleibende Zeit bis zum Ende des Geschäftsjahres zu formulieren. Um sie zu verstehen, genügt ein Blick auf die Pressemitteilung des letzten Quartals, in der die Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2020 bekannt gegeben wurde, und dann zu studieren die Dynamik der Umsatzveränderungen des Unternehmens in den letzten acht Quartalen; alle diese Informationen sind in offenen Quellen verfügbar. Fangen wir also damit an Pressemitteilung, veröffentlicht im Februar basierend auf den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2019, das zu diesem Zeitpunkt im NVIDIA-Kalender endete.

Anschließend hoffte NVIDIA, dass der Umsatz am Ende des Kalenderjahres 2019 entweder etwas geringer oder auf dem Niveau des Vorjahres ausfallen würde – in Geld ausgedrückt hätte der Betrag bei 11,7 Milliarden US-Dollar gelegen. Erwartungen für das zweite Quartal dieses Jahres wurden bereits erfüllt bekannt gegeben (2,55 Milliarden US-Dollar), das Ergebnis des ersten Quartals in Bezug auf den Umsatz ist ebenfalls bekannt (2,22 Milliarden US-Dollar). Das heißt, für die erste Jahreshälfte rechnet NVIDIA damit, mindestens 4,77 Milliarden US-Dollar zu verdienen. Um das gleiche Umsatzniveau wie im Vorjahr zu erreichen, müsste NVIDIA in der zweiten Jahreshälfte mindestens 6,93 Milliarden US-Dollar verdienen. Selbst wenn Wir teilen diesen Betrag in zwei Viertel auf. Das ergibt fast dreieinhalb Milliarden Dollar pro Quartal, und das ist etwas höher als der Umsatz der „wohlgenährten“ Quartale des letzten Jahres, als Einnahmen aus Kryptowährungen flossen wie ein goldener Fluss.

Betrachtet man die Umsätze im Gaming-Segment separat, müsste NVIDIA auch hier in der zweiten Jahreshälfte ein Kunststück vollbringen und 1,9 Milliarden US-Dollar pro Quartal verdienen, um die Februar-Prognose zu erfüllen. Im vergangenen Quartal erwirtschaftete das Unternehmen einen Umsatz von 1,055 Milliarden US-Dollar aus dem Verkauf von Gaming-Produkten. Kurz gesagt: Wenn es das Niveau des letzten Jahres hätte erreichen können, hätte es seinen Umsatz aus dem Verkauf von Gaming-Produkten fast verdoppeln müssen in den letzten beiden Quartalen dieses Jahres.

Der Optimismus im Februar wich Ernüchterung

Man hat den Eindruck, dass NVIDIA seine Stärken nüchtern einschätzt und nicht auf ein Wunder hofft. Am Ende des laufenden Jahres wird sie weniger verdienen als im Februar geplant und weniger als im Vorjahr. Der Unterschied wird so deutlich sein, dass es besser ist, den Anlegern diesen Wert nicht mitzuteilen. NVIDIA-Gaming-Produkte werden in einem Umfeld, in dem sich die Lagerbestände noch nicht wieder normalisiert haben, keinen doppelten Umsatzsprung erzielen können. Natürlich könnte das Unternehmen die Preise verdoppeln, um eine proportionale Umsatzsteigerung zu erzielen, aber es ist nicht allein auf dem Spielemarkt und es ist besser, die Nachfrageelastizität nicht auf diese Weise zu testen.

Könnte NVIDIA auf die Unterstützung anderer Marktsegmente zählen? Das Serversegment wächst nicht mehr im gleichen Tempo, was viele Komponentenhersteller betonen. Die im letzten Jahr erstellten Lagerbestände hindern Verkäufer daran, in diesem Jahr erschienene Produkte zu verkaufen. NVIDIA selbst musste im Vorquartal 128 Millionen US-Dollar im Servergeschäft abschreiben. Auch die Unternehmensführung ist sich der Stagnation im Servermarkt bewusst. Wenn der NVIDIA-Chef mit diesem Segment künftiges Wachstum erhofft, dann nur in etwas fernerer Zukunft. Der Umsatz von NVIDIA in allen anderen Marktsegmenten ist nicht groß genug, um innerhalb dieses Jahres einen mehrfachen Sprung zu machen.

Source: 3dnews.ru