- Ohne ernsthafte Finanzspritzen wird Tesla nicht lange bestehen können, aber die Geduld der Anleger könnte dieses Mal ein Ende haben
- Probleme auf dem chinesischen Markt traten nicht zum günstigsten Zeitpunkt auf, da das Unternehmen den Bau eines Werks in China abschließt
- Die aktuelle Struktur der Ausgaben und Einnahmen weckt bei den Analysten keinen Optimismus, so die einhellige Meinung
Nach der Veröffentlichung eines nicht sehr ermutigenden Quartalsberichts, der erneut Verluste aufwies, beschloss Tesla, sein Kapital durch einen weiteren Verkauf von Aktien und die Platzierung von Schuldverschreibungen aufzufüllen, was den Gläubigern zum Zeitpunkt der Rückzahlung wieder möglich sein wird in Aktien der gleichen Gesellschaft umwandeln. Die Mitteilung des Tesla-Managements an die Mitarbeiter, in der Elon Musk zu drastischen Einsparungen aufrief, sorgte in der Investorengemeinschaft für großen Aufruhr: Der Gründer von Tesla erklärte direkt, dass die verfügbaren Mittel des Unternehmens bei Maßnahmen für eine zehnmonatige Geschäftstätigkeit ausreichen würden nicht genommen, um diese Einsparungen anzugehen.
All dies konnte die Branchenanalysten natürlich nicht inspirieren, und nach einigem Nachdenken beschlossen sie einstimmig, ihre Prognosen für den Marktpreis der Tesla-Aktien zu senken, was die negative Dynamik der Notierungen dieser Wertpapiere nur noch verstärkte. Wir werden in unserem Material versuchen zu verstehen, worauf der Pessimismus der Analysten beruht.
Elektroautos brennen, der Ruf leidet
Kürzlich wurde ein unangenehmer Vorfall in Shanghai publik, bei dem ein Tesla Model S, der ruhig auf einem überdachten Parkplatz stand, zunächst zu rauchen begann und dann ohne ersichtlichen Grund in Flammen aufging. Brände in Elektrofahrzeugen der Marke wurden bereits beobachtet, die meisten davon gingen jedoch mit mechanischen Schäden an den Traktions-Lithium-Ionen-Batterien einher, wodurch diese an Stabilität verloren und gefährlich überhitzt wurden. Tesla musste sogar einen speziellen Leitfaden für Rettungsdienste zum Löschen von verunfallten Elektrofahrzeugen veröffentlichen, der den Ort der Zwangsunterbrechung im Hochspannungsstromkreis anzeigte und auch Empfehlungen für eine kontrollierte Kühlung des Traktionsbatteriepakets innerhalb weniger Stunden gab nach der Evakuierung des beschädigten Elektrofahrzeugs vom Unfallort.
Die Statistik der tödlichen Unfälle gibt kein Vertrauen in die Zuverlässigkeit der von Tesla angebotenen Automatisierungssysteme für den Steuerungsprozessor von Elektrofahrzeugen. Im März dieses Jahres starb der Fahrer eines Tesla Model 3 bei einem Zusammenstoß mit einem Lastwagen in Florida. Die Automatisierung konnte den Unfall nicht verhindern, obwohl sie zehn Sekunden vor der Kollision aktiviert wurde. In den letzten acht Sekunden vor dem Zusammenstoß hielt der Fahrer das Lenkrad nicht fest und das Elektrofahrzeug prallte mit einer Geschwindigkeit von 109 km/h in die Seite eines Sattelschleppers, der nach links abzubiegen begann. Als ein Tesla Model 3 unter einen Sattelauflieger tauchte, wurde das Dach des Elektrofahrzeugs abgerissen und der fünfzigjährige Fahrer starb.
Als Angriff auf den Ruf von Teslas „Autopilot“ kann auch eine aktuelle Veröffentlichung von Consumer Reports gewertet werden, in der die aktuelle Version der Software getestet wurde, mit der das Elektroauto automatisch die Spur wechseln soll. Die Autoren der Studie kamen zu dem Schluss, dass die Automatisierung in ihrer aktuellen Version ein Elektroauto gefährlicher fährt als der Durchschnittsfahrer. Manchmal werden Spurwechsel durchgeführt, ohne dass ein Sicherheitsabstand zu einem vorbeifahrenden Fahrzeug eingehalten wird, und ohne anderen Verkehrsteilnehmern gemäß den geltenden Regeln Vorrang einzuräumen. Es gab Fälle, in denen die Tesla-Automatisierung unauffällig den Spurwechsel in den Gegenverkehr anbot, wenn darauf Verkehr herrschte.
Echo eines möglichen Deals Apple-Support-Aktienkurs Tesla hat nicht geholfen
Die finanzielle Stabilität von Tesla war schon immer alles andere als ideal, doch jetzt geraten die Analysten im wahrsten Sinne des Wortes in Aufruhr gegen das Unternehmen und veröffentlichen negative Prognosen, eine schlechter als die andere. Experten von Morgan Stanley senkten ihre Prognose für Tesla-Aktien auf 10 US-Dollar pro Aktie und nannten die Marktsättigung mit Elektrofahrzeugen die größte Bedrohung für die zukünftigen Aktivitäten des Unternehmens. Demnach wird die Nachfrage nach Tesla-Produkten nicht weiter im gleichen Tempo wachsen, obwohl das Unternehmen sowohl die Absatzmärkte und die Produktionsgeographie als auch die Modellpalette erweitern wird. Viele Experten sehen das Problem von Tesla im Mangel an angemessener Finanzdisziplin – das Unternehmen überschätzt immer seine eigenen Fähigkeiten und, vereinfacht gesagt, „ergreift alles auf einmal“.
Der Aktienkurs von Tesla erhielt diese Woche etwas Unterstützung durch die Erwähnung von Apples Plänen durch Roth Capital Partners, das Unternehmen für 240 US-Dollar pro Aktie zu kaufen. Jetzt sind Tesla-Aktien deutlich günstiger als dieses Niveau – 192 US-Dollar oder weniger. Vertreter von Morgan Stanley glauben jedoch, dass beim aktuellen Entwicklungsstand des „Autopiloten“ weder Apple noch Amazon, die Ambitionen im Transportsektor zeigen, Interesse an Tesla-Vermögenswerten zeigen werden. Es wird noch mindestens zehn Jahre dauern, bis solche Initiativen den erforderlichen Reifegrad erreichen, und Unternehmen fernab der Automobilindustrie werden in den kommenden Jahren einfach kein Geld riskieren.
Darüber hinaus sind die ersten Schritte im Bereich des automatisierten Fahrens zwar mit Reputationsverlusten durch tödliche Zwischenfälle und Brände verbunden, doch externe Investoren werden Tesla gegenüber misstrauisch sein. Die Lösung für ein Unternehmen, das schnell Geld und Vertrauen verliert, könnte eine Quersubventionierung sein, die Musk bereits am Beispiel seiner Tochtergesellschaft SolarCity getestet hat. Diesmal könnte Teslas eigenes Luft- und Raumfahrtunternehmen SpaceX als Teslas Retter fungieren.
China: Von der Phantomhoffnung zur Phantombedrohung
Tesla hat in seinen Plänen ernsthaft auf den chinesischen Markt gesetzt, wo staatliche Programme den Übergang zu umweltfreundlicheren Elektrofahrzeugen fördern und die Kapazität des gesamten Marktes in China deutlich größer ist als in allen anderen Ländern. Durch den Import seiner Elektrofahrzeuge nach China ist Tesla gezwungen, nicht nur Geld für den Transport aus den USA auszugeben, sondern auch für Zölle, die vor dem Hintergrund der Konfrontation zwischen den beiden Ländern tendenziell steigen. Dies wurde teilweise durch eine Senkung des Endverkaufspreises ausgeglichen, aber die wichtigste Reaktion auf solche Maßnahmen war der Bau einer Fabrik in Shanghai, in der nicht nur Traktionsbatterien, sondern auch Elektrofahrzeuge produziert werden sollten – das erste Modell 3 und später Modell Y. Ihr Export sollte in Zukunft in anderen Ländern des Kontinents etabliert werden.
Tesla hat sich nicht nur 500 Millionen US-Dollar von einem Konsortium chinesischer Banken geliehen, um eine Anlage in Shanghai zu bauen, sondern hat nun auch den Bau der Produktionsgebäude bereits abgeschlossen. Bis Ende des Jahres rechnet Tesla damit, im chinesischen Werk mindestens 3000 Exemplare des Model 3 zu produzieren und im ersten vollen Betriebsjahr mindestens 200 Elektrofahrzeuge zu produzieren. Es ist unwahrscheinlich, dass die zunehmenden Spannungen in den Beziehungen zwischen den USA und China keinen Einfluss auf Teslas Pläne in dieser Region haben werden, und die Erkenntnis dieser Tatsache erfreut auch die Anleger nicht.
Interessanterweise sind einige Experten eher skeptisch, was das Nachfragepotenzial für Tesla-Elektrofahrzeuge auf dem chinesischen Markt angeht. Bisher entfielen hier die meisten Verkäufe auf die teureren Model S und Model X, die von juristischen Personen gekauft wurden. Teilweise wurden Elektroautos gar nicht erst bestimmungsgemäß eingesetzt, sondern fungierten als eine Art Dekoration in der Immobilienwerbung und vermittelten potenziellen Käufern ein Gefühl von Wohlstand in der Gegend, in der sie vorgeführt wurden. Darüber hinaus lebt der Großteil der Chinesen in Mehrfamilienhäusern, die Ladeinfrastruktur ist nicht so gut ausgebaut, was die Verbreitung von Tesla-Produkten vorerst begrenzen wird. Darüber hinaus gibt es auf dem chinesischen Markt bereits viele deutlich günstigere Elektrofahrzeuge lokaler Marken.
Die Nachfrage wird nicht ewig wachsen, die Rentabilität muss geopfert werden
Tesla hat kürzlich die Preise für Model S und Model X angepasst und deren Basiswerte um ein paar Prozent gesenkt. Gleichzeitig wurde der Durchschnittspreis des Model 3 um ein Prozent erhöht. Das neueste Modell hat eine viel geringere Gewinnspanne, sodass eine Preissenkung bei älteren Modellen nicht den besten Effekt auf die Einnahmen des Unternehmens haben wird. Darüber hinaus wird darauf gesetzt, die Produktionsmengen erschwinglicherer Elektrofahrzeuge, einschließlich des vielversprechenden Crossovers Model Y, zu erhöhen, was nicht nur einen Rückgang der Rentabilität, sondern auch einen Anstieg der Kapitalkosten verspricht.
Schließlich deuten die jüngste Spendeninitiative und die Empfehlung an die Mitarbeiter, sich an Sparmaßnahmen zu gewöhnen, darauf hin, dass sich Musks ursprünglicher Plan, durch steigende Verkäufe des Tesla Model 3 Autarkie zu erreichen, nicht gerechtfertigt hat. Analysten spüren dies und äußern daher ihre Unzufriedenheit mit der aktuellen Struktur der Ausgaben und Einnahmen des Unternehmens. Tesla-Aktien haben keine andere Wahl, als seit Anfang dieses Jahres stetig zu fallen.
Source: 3dnews.ru