- Χωρίς σοβαρές οικονομικές ενέσεις, η Tesla δεν θα μπορέσει να υπάρξει για πολύ, αλλά η υπομονή των επενδυτών μπορεί να τελειώσει αυτή τη φορά
- Τα προβλήματα στην κινεζική αγορά δεν προέκυψαν την πιο κατάλληλη στιγμή, καθώς η εταιρεία ολοκληρώνει την κατασκευή εργοστασίου στην Κίνα
- Η σημερινή δομή εξόδων και εσόδων δεν εμπνέει καμία αισιοδοξία στους αναλυτές και αυτή είναι η ομόφωνη γνώμη
Μετά τη δημοσίευση μιας όχι πολύ ενθαρρυντικής τριμηνιαίας έκθεσης, η οποία παρουσίαζε και πάλι ζημίες, η Tesla αποφάσισε να αναπληρώσει το κεφάλαιό της μέσω μιας άλλης πώλησης μετοχών και της τοποθέτησης χρεωστικών υποχρεώσεων, τις οποίες οι πιστωτές, κατά τη στιγμή της αποπληρωμής, θα μπορούν να αναπληρώσουν. μετατροπή σε μετοχές της ίδιας εταιρείας. Το μήνυμα που εξέδωσε η διοίκηση της Tesla στους εργαζόμενους, στο οποίο ο Έλον Μασκ ζήτησε σοβαρές αποταμιεύσεις, προκάλεσε πολύ θόρυβο στην επενδυτική κοινότητα: ο ιδρυτής της Tesla δήλωσε ευθέως ότι τα διαθέσιμα κεφάλαια της εταιρείας θα ήταν αρκετά για δέκα μήνες δραστηριότητας, εάν ληφθούν μέτρα δεν λαμβάνονται για την αντιμετώπιση τους.
Φυσικά, όλα αυτά δεν μπόρεσαν να εμπνεύσουν τους αναλυτές του κλάδου και μετά από κάποιο προβληματισμό, έσπευσαν ομόφωνα να μειώσουν τις προβλέψεις τους για την τιμή αγοράς των μετοχών της Tesla, κάτι που απλώς επιδείνωσε την αρνητική δυναμική των τιμών αυτών των τίτλων. Θα προσπαθήσουμε να καταλάβουμε στο υλικό μας σε τι βασίζεται η απαισιοδοξία των αναλυτών.
Τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα καίγονται, η φήμη υποφέρει
Πρόσφατα δόθηκε στη δημοσιότητα ένα δυσάρεστο περιστατικό στη Σαγκάη, όπου ένα Tesla Model S, το οποίο στεκόταν ήρεμα σε ένα στεγασμένο πάρκινγκ, αρχικά άρχισε να καπνίζει και στη συνέχεια τυλίχθηκε στις φλόγες χωρίς προφανή λόγο. Περιπτώσεις πυρκαγιάς σε ηλεκτρικά οχήματα της μάρκας έχουν παρατηρηθεί στο παρελθόν, αλλά οι περισσότερες από αυτές σχετίζονταν με μηχανική βλάβη σε μπαταρίες ιόντων λιθίου έλξης, με αποτέλεσμα να χάσουν τη σταθερότητα και να υπερθερμανθούν επικίνδυνα. Η Tesla έπρεπε μάλιστα να δημοσιεύσει έναν ειδικό οδηγό για τις υπηρεσίες διάσωσης σχετικά με την κατάσβεση ηλεκτρικών οχημάτων που εμπλέκονται σε ατυχήματα, ο οποίος έδειχνε τη θέση της αναγκαστικής διακοπής στο κύκλωμα ισχύος υψηλής τάσης και επίσης παρείχε συστάσεις για ελεγχόμενη ψύξη του πακέτου μπαταριών έλξης εντός αρκετών ωρών μετά την εκκένωση του κατεστραμμένου ηλεκτρικού οχήματος από τον τόπο του ατυχήματος.
Τα στατιστικά στοιχεία των θανατηφόρων ατυχημάτων δεν προσθέτουν εμπιστοσύνη στην αξιοπιστία των συστημάτων αυτοματισμού που προσφέρει η Tesla για τον επεξεργαστή ελέγχου των ηλεκτρικών οχημάτων. Τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους, ο οδηγός ενός Tesla Model 3 σκοτώθηκε σε σύγκρουση με φορτηγό στη Φλόριντα. Ο αυτοματισμός δεν μπόρεσε να αποτρέψει το ατύχημα, αν και ενεργοποιήθηκε δέκα δευτερόλεπτα πριν από τη σύγκρουση. Ο οδηγός δεν κράτησε το τιμόνι τα τελευταία οκτώ δευτερόλεπτα πριν από τη σύγκρουση και το ηλεκτρικό όχημα προσέκρουσε με ταχύτητα 109 km/h στο πλάι ενός ημιρυμουλκούμενου φορτηγού, το οποίο άρχισε να στρίβει αριστερά. Ένα Tesla Model 3 βουτώντας κάτω από ημιρυμουλκούμενο είχε ως αποτέλεσμα να αποκοπεί η οροφή του ηλεκτρικού οχήματος και να χάσει τη ζωή του ο πενήνταχρονος οδηγός.
Μια πρόσφατη δημοσίευση από την Consumer Reports, η οποία δοκίμασε την τρέχουσα έκδοση του λογισμικού που έχει σχεδιαστεί για να επιτρέπει στο ηλεκτρικό αυτοκίνητο να αλλάζει αυτόματα λωρίδα, μπορεί επίσης να θεωρηθεί επίθεση στη φήμη του «αυτόματου πιλότου» της Tesla. Οι συντάκτες της ανασκόπησης κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι ο αυτοματισμός στην τρέχουσα έκδοσή του οδηγεί ένα ηλεκτρικό αυτοκίνητο πιο επικίνδυνα από τον μέσο οδηγό. Οι αλλαγές λωρίδας εκτελούνται μερικές φορές χωρίς να τηρείται απόσταση ασφαλείας από διερχόμενο όχημα που οδηγεί πίσω και χωρίς να δίνεται προτεραιότητα σε άλλους χρήστες του δρόμου σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες. Υπήρξαν περιπτώσεις που ο αυτοματισμός της Tesla προσφέρει διακριτικά την αλλαγή λωρίδας σε επερχόμενη κυκλοφορία, εάν υπάρχει κίνηση σε αυτό.
Ηχώ μιας πιθανής συμφωνίας με Η Apple υποστηρίζει την τιμή της μετοχής Ο Tesla δεν βοήθησε
Η χρηματοοικονομική σταθερότητα της Tesla απείχε πάντα από την ιδανική, αλλά τώρα οι αναλυτές κυριολεκτικά στρέφονται εναντίον της εταιρείας, δημοσιεύοντας αρνητικές προβλέψεις τη μία χειρότερη από την άλλη. Οι ειδικοί της Morgan Stanley μείωσαν την πρόβλεψή τους για τις μετοχές της Tesla στα 10 δολάρια ανά μετοχή, χαρακτηρίζοντας τον κορεσμό της αγοράς με ηλεκτρικά οχήματα την κύρια απειλή για τις μελλοντικές δραστηριότητες της εταιρείας. Σύμφωνα με αυτούς, η ζήτηση για προϊόντα Tesla δεν θα συνεχίσει να αυξάνεται με τον ίδιο ρυθμό, αν και η εταιρεία θα επεκτείνει τόσο τις αγορές πωλήσεων και τη γεωγραφία παραγωγής, όσο και τη γκάμα των μοντέλων. Πολλοί ειδικοί θεωρούν επίσης ότι το πρόβλημα της Tesla είναι η έλλειψη σωστής οικονομικής πειθαρχίας - πάντα υπερεκτιμά τις δικές της δυνατότητες και, με απλά λόγια, «αρπάζει τα πάντα με τη μία».
Η τιμή της μετοχής της Tesla έλαβε κάποια υποστήριξη αυτή την εβδομάδα από την αναφορά της Roth Capital Partners στα σχέδια της Apple να αγοράσει την εταιρεία στα 240 δολάρια ανά μετοχή. Τώρα οι μετοχές της Tesla είναι σημαντικά φθηνότερες από αυτό το επίπεδο - 192 $ ή λιγότερο. Ωστόσο, εκπρόσωποι της Morgan Stanley πιστεύουν ότι στο τρέχον επίπεδο ανάπτυξης του «αυτόματου πιλότου», ούτε η Apple ούτε η Amazon, που επιδεικνύουν φιλοδοξίες στον τομέα των μεταφορών, δεν θα δείξουν ενδιαφέρον για τα περιουσιακά στοιχεία της Tesla. Θα χρειαστούν τουλάχιστον άλλα δέκα χρόνια για να φτάσουν αυτές οι πρωτοβουλίες στο απαιτούμενο επίπεδο ωριμότητας και οι εταιρείες που βρίσκονται μακριά από την αυτοκινητοβιομηχανία απλά δεν θα διακινδυνεύσουν χρήματα τα επόμενα χρόνια.
Επιπλέον, ενώ τα πρώτα βήματα στον τομέα της αυτοματοποιημένης οδήγησης συνδέονται με κόστος φήμης λόγω θανατηφόρων συμβάντων και πυρκαγιών, οι εξωτερικοί επενδυτές θα είναι επιφυλακτικοί με την Tesla. Η λύση για μια εταιρεία που χάνει γρήγορα χρήματα και εμπιστοσύνη μπορεί να είναι η διασταυρούμενη επιδότηση, την οποία ο Μασκ έχει ήδη δοκιμάσει με το παράδειγμα της θυγατρικής του SolarCity. Αυτή τη φορά, η αεροδιαστημική εταιρεία SpaceX της Tesla μπορεί να λειτουργήσει ως σωτήρας του Tesla.
Κίνα: από την ελπίδα φάντασμα στην απειλή φάντασμα
Στα σχέδιά της, η Tesla έβαλε σοβαρά στοιχήματα στην κινεζική αγορά, όπου τα κυβερνητικά προγράμματα τονώνουν τη μετάβαση σε πιο φιλικά προς το περιβάλλον ηλεκτρικά οχήματα και η χωρητικότητα ολόκληρης της αγοράς στην Κίνα είναι σημαντικά μεγαλύτερη από ό,τι σε όλες τις άλλες χώρες. Εισάγοντας τα ηλεκτρικά της οχήματα στην Κίνα, η Tesla αναγκάζεται να ξοδεύει χρήματα όχι μόνο για μεταφορές από τις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά και για τελωνειακούς δασμούς, οι οποίοι, με φόντο την αντιπαράθεση των δύο χωρών, παρουσιάζουν τάση αύξησης. Αυτό αντισταθμίστηκε εν μέρει από τη μείωση της τελικής τιμής πώλησης, αλλά η κύρια απάντηση σε τέτοια μέτρα ήταν η κατασκευή ενός εργοστασίου στη Σαγκάη, όπου θα ξεκινούσε η παραγωγή όχι μόνο μπαταριών έλξης, αλλά και ηλεκτρικών οχημάτων - πρώτο μοντέλο 3, και αργότερα Model Y. Η εξαγωγή τους σχεδιάστηκε στο μέλλον να εγκατασταθεί σε άλλες χώρες της ηπείρου.
Η Tesla όχι μόνο δανείστηκε 500 εκατομμύρια δολάρια από ένα συνδικάτο κινεζικών τραπεζών για την κατασκευή μιας εγκατάστασης στη Σαγκάη, αλλά έχει ήδη ολοκληρώσει την κατασκευή κτιρίων παραγωγής. Μέχρι το τέλος του έτους, η Tesla αναμένει να παράγει τουλάχιστον 3000 αντίγραφα του Model 3 στο κινεζικό εργοστάσιο και να παράγει τουλάχιστον 200 χιλιάδες ηλεκτρικά οχήματα το πρώτο πλήρες έτος λειτουργίας. Είναι απίθανο η αύξηση των εντάσεων στις σχέσεις μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας να μην έχει καμία επίδραση στα σχέδια της Tesla σε αυτήν την περιοχή και η συνειδητοποίηση αυτού του γεγονότος επίσης δεν ευχαριστεί τους επενδυτές.
Είναι ενδιαφέρον ότι ορισμένοι ειδικοί τείνουν να είναι δύσπιστοι σχετικά με τις δυνατότητες ζήτησης για ηλεκτρικά οχήματα Tesla στην κινεζική αγορά. Μέχρι τώρα, το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων εδώ ήταν τα πιο ακριβά Model S και Model X, τα οποία αγοράστηκαν από νομικά πρόσωπα. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα δεν χρησιμοποιήθηκαν καν για τον προορισμό τους, αλλά λειτουργούσαν ως ένα είδος διακόσμησης στη διαφήμιση ακινήτων, δίνοντας στους υποψήφιους αγοραστές μια αίσθηση ευημερίας στην περιοχή στην οποία προβάλλονταν. Επιπλέον, το μεγαλύτερο μέρος των Κινέζων ζει σε πολυκατοικίες, η υποδομή φόρτισης δεν είναι τόσο καλά ανεπτυγμένη και αυτό θα χρησιμεύσει προς το παρόν ως παράγοντας περιορισμού της εξάπλωσης των προϊόντων Tesla. Επιπλέον, η κινεζική αγορά έχει ήδη πολλά πολύ πιο προσιτά ηλεκτρικά οχήματα τοπικών εμπορικών σημάτων.
Η ζήτηση δεν θα αυξάνεται για πάντα, η κερδοφορία θα πρέπει να θυσιαστεί
Η Tesla προσάρμοσε πρόσφατα τις τιμές για τα Model S και Model X, μειώνοντας τις βασικές τους τιμές κατά ένα-δυο τοις εκατό. Ταυτόχρονα, η μέση τιμή του Model 3 αυξήθηκε κατά ένα τοις εκατό. Το τελευταίο μοντέλο έχει πολύ χαμηλότερο περιθώριο κέρδους, επομένως η μείωση της τιμής των παλαιότερων μοντέλων δεν θα έχει την καλύτερη επίδραση στα έσοδα της εταιρείας. Επιπλέον, το στοίχημα είναι στην αύξηση του όγκου παραγωγής πιο προσιτών ηλεκτρικών οχημάτων, συμπεριλαμβανομένου του πολλά υποσχόμενου crossover Model Y, και αυτό υπόσχεται όχι μόνο μείωση της κερδοφορίας, αλλά και αύξηση του κόστους κεφαλαίου.
Τέλος, η πρόσφατη πρωτοβουλία συγκέντρωσης κεφαλαίων και η σύσταση προς τους εργαζομένους να συνηθίσουν τη λιτότητα υποδηλώνουν ότι το αρχικό σχέδιο του Μασκ να επιτύχει αυτάρκεια αυξάνοντας τις πωλήσεις του Tesla Model 3 δεν έχει δικαιωθεί. Οι αναλυτές το αισθάνονται αυτό και ως εκ τούτου εκφράζουν δυσαρέσκεια για την τρέχουσα δομή των εξόδων και των εσόδων της εταιρείας. Οι μετοχές της Tesla δεν έχουν άλλη επιλογή από το να πέφτουν σταθερά από την αρχή του τρέχοντος έτους.
Πηγή: 3dnews.ru