- Ilma tõsiste rahasüstideta ei saa Tesla kaua eksisteerida, kuid investorite kannatus võib seekord otsa saada
- Probleemid Hiina turul ei tekkinud just kõige sobivamal ajal, kuna ettevõte on lõpetamas Hiinas tehase ehitamist
- Praegune kulude ja tulude struktuur analüütikutes optimismi ei inspireeri ja see on üksmeelne arvamus
Pärast mitte eriti julgustava kvartaliaruande avaldamist, mis näitas taas kahjumit, otsustas Tesla oma kapitali täiendada järjekordse aktsiate müügi ja võlakohustuste paigutamise kaudu, mida võlausaldajatel on tagasimaksmise ajal taas võimalik täita. konverteerida ettevõtte samadeks aktsiateks. Tesla juhtkonna poolt töötajatele edastatud sõnum, milles Elon Musk kutsus üles kõvasti kokku hoidma, tekitas investorite kogukonnas palju kära: Tesla asutaja ütles otse välja, et meetmete võtmisel jätkuks ettevõtte olemasolevatest vahenditest kümneks kuuks tegevuseks. ei võetud nende lahendamiseks.säästud.
Loomulikult ei saanud see kõik tööstuse analüütikuid inspireerida ning pärast mõningast järelemõtlemist tormasid nad üksmeelselt Tesla aktsia turuhinna prognoose vähendama, mis ainult süvendas nende väärtpaberite noteeringute negatiivset dünaamikat. Püüame oma materjalis mõista, millel põhineb analüütikute pessimism.
Elektriautod põlevad, maine kannatab
Hiljuti tuli avalikuks ebameeldiv juhtum Shanghais, kus rahulikult kaetud parklas seisnud Tesla Model S esmalt suitsema hakkas, seejärel aga ilma nähtava põhjuseta leekidesse lahvatas. Selle kaubamärgi elektrisõidukite tulekahjujuhtumeid on täheldatud varemgi, kuid enamik neist oli seotud veojõu liitiumioonakude mehaaniliste vigastustega, mille tagajärjel kaotasid need stabiilsuse ja kuumenesid ohtlikult üle. Tesla pidi avaldama isegi päästeteenistustele spetsiaalse juhendi õnnetustesse sattunud elektrisõidukite kustutamise kohta, mis näitas kõrgepinge toiteahela sundkatkestuse asukohta ja andis ka soovitusi veoaku kontrollitud jahutamiseks mitme tunni jooksul. pärast kahjustatud elektrisõiduki evakueerimist õnnetuskohalt.
Surmaga lõppenud õnnetuste statistika ei lisa kindlustunnet Tesla poolt elektrisõidukite juhtimisprotsessorile pakutavate automaatikasüsteemide töökindluse suhtes. Selle aasta märtsis hukkus Floridas veoautoga kokkupõrkes Tesla Model 3 juht. Automaatika ei suutnud õnnetust ära hoida, kuigi aktiveerus kümme sekundit enne kokkupõrget. Juht ei hoidnud viimase kaheksa sekundi jooksul enne kokkupõrget roolist kinni ning elektrisõiduk paiskus kiirusel 109 km/h vastu vasakpööret alustanud sadulveoki külge. Poolhaagise alla sukeldunud Tesla Model 3 põhjustas elektrisõiduki katuse katkemise ja viiekümneaastase juhi surma.
Consumer Reportsi hiljutist väljaannet, milles testiti tarkvara praegust versiooni, mis võimaldas elektriautol automaatselt rida vahetada, võib samuti pidada rünnakuks Tesla "autopiloodi" maine vastu. Ülevaate autorid jõudsid järeldusele, et automaatika oma praeguses versioonis juhib elektriautot keskmisest juhist ohtlikumalt. Vahel tehakse reavahetusi taga sõitva sõidukiga ohutut pikivahet hoidmata ja teistele liiklejatele vastavalt kehtivatele reeglitele eelisõigust andmata. On olnud juhuseid, kui Tesla automaatika pakub märkamatult vastassuunaliikluseks ümbervahetamist, kui sellel liiklus on.
Kaja võimalikust tehingust Apple'i tugi aktsia hind Tesla ei aidanud
Tesla finantsstabiilsus on alati olnud ideaalsest kaugel, kuid nüüd on analüütikud ettevõtte vastu sõna otseses mõttes relvastatud, avaldades negatiivseid prognoose, mis on üks halvem kui teine. Morgan Stanley eksperdid alandasid Tesla aktsiate prognoosi 10 dollarile aktsia kohta, nimetades turu küllastumist elektrisõidukitega peamiseks ohuks ettevõtte edasisele tegevusele. Nende sõnul ei jätku nõudlus Tesla toodete järele samas tempos, kuigi ettevõte laiendab nii müügiturge ja tootmisgeograafiat kui ka mudelivalikut. Paljud eksperdid peavad Tesla probleemiks korraliku finantsdistsipliini puudumist - see hindab alati oma võimeid üle ja lihtsamalt öeldes "haarab kõike korraga".
Tesla aktsia hind sai sel nädalal mõningast tuge, kuna Roth Capital Partners mainis Apple'i plaane osta ettevõte hinnaga 240 dollarit aktsia kohta. Nüüd on Tesla aktsiad sellest tasemest oluliselt odavamad – 192 dollarit või vähem. Morgan Stanley esindajad usuvad aga, et praegusel autopiloodi arengutasemel ei näita Tesla varade vastu huvi ei Apple ega ka Amazon, kes demonstreerivad ambitsioone transpordisektoris. Selliste algatuste nõutava küpsusastme saavutamiseks kulub veel vähemalt kümme aastat ning autotööstusest kauged ettevõtted lähiaastatel lihtsalt rahaga riskima ei hakka.
Lisaks, kui esimesed sammud automatiseeritud sõidu vallas on seotud surmaga lõppenud juhtumite ja tulekahjude tõttu mainekuludega, on välisinvestorid Tesla suhtes ettevaatlikud. Kiiresti raha ja usaldust kaotava ettevõtte lahenduseks võib olla ristsubsideerimine, mida Musk on oma tütarfirma SolarCity näitel juba katsetanud. Seekord võib Tesla päästjana tegutseda Tesla enda lennundusettevõte SpaceX.
Hiina: fantoomlootusest fantoomohuni
Tesla tegi oma plaanides tõsiseid panuseid Hiina turule, kus valitsuse programmid stimuleerivad üleminekut keskkonnasõbralikumatele elektrisõidukitele ning kogu turu läbilaskevõime on Hiinas oluliselt suurem kui kõigis teistes riikides. Hiinasse oma elektrisõidukeid importides on Tesla sunnitud kulutama raha mitte ainult transpordile USAst, vaid ka tollimaksudele, mis kahe riigi vastasseisu taustal näitavad kasvutendentsi. Seda kompenseeris osaliselt lõpliku müügihinna alandamine, kuid peamiseks vastuseks sellistele meetmetele oli tehase ehitamine Shanghaisse, kus hakatakse tootma lisaks veoakudele ka elektrisõidukeid – esimene mudel 3 ja hiljem mudel Y. Nende eksport plaaniti tulevikus asutada ka teistes kontinendi riikides.
Tesla mitte ainult ei laenanud Hiina pankade sündikaadilt 500 miljonit dollarit Shanghaisse rajatise ehitamiseks, vaid on nüüdseks ka tootmishoonete ehitamise juba lõpetanud. Aasta lõpuks loodab Tesla Hiina tehases toota Model 3000 vähemalt 3 eksemplari ning esimese täispika tegevusaasta jooksul toota vähemalt 200 tuhat elektrisõidukit. Vaevalt, et pingete kasv USA ja Hiina suhetes Tesla plaane selles regioonis kuidagi ei mõjuta, samuti ei rõõmusta selle fakti teadvustamine investoreid.
Huvitaval kombel kipuvad mõned eksperdid suhtuma Tesla elektrisõidukite nõudluse potentsiaali Hiina turul skeptiliselt. Siiani on valdava osa siinsest müügist moodustanud kallimad Model S ja Model X, mille ostsid juriidilised isikud. Mõnel juhul ei kasutatud elektriautosid isegi sihtotstarbeliselt, vaid toimisid kinnisvarareklaamis omamoodi kaunistusena, andes potentsiaalsetele ostjatele jõukuse tunde piirkonnas, kus neid näidati. Pealegi elab suurem osa hiinlasi kortermajades, laadimisinfrastruktuur pole nii hästi arenenud ja see on praegu Tesla toodete levikut piirav tegur. Pealegi on Hiina turul juba palju soodsamaid kohalike kaubamärkide elektrisõidukeid.
Nõudlus ei kasva igavesti, kasumlikkus tuleb ohverdada
Tesla korrigeeris hiljuti Model S ja Model X hindu, alandades nende baasväärtusi paari protsendi võrra. Samal ajal tõsteti Model 3 keskmist hinda ühe protsendi võrra. Viimasel mudelil on palju väiksem kasumimarginaal, mistõttu vanemate mudelite hinna alandamine ei mõju ettevõtte tuludele just kõige paremini. Lisaks panustatakse soodsamate elektrisõidukite tootmismahtude suurendamisele, sealhulgas paljutõotavale Model Y krossoverile ning see tõotab mitte ainult kasumlikkuse vähenemist, vaid ka kapitalikulude kasvu.
Lõpetuseks viitavad hiljutine rahakogumisalgatus ja soovitus töötajatele kokkuhoiuga harjuda, et Muski esialgne plaan saavutada Tesla Model 3 müügi suurendamise kaudu isemajandamine ei ole end õigustanud. Analüütikud tunnetavad seda ja väljendavad seetõttu rahulolematust ettevõtte praeguse kulude ja tulude struktuuriga. Tesla aktsiatel ei jää muud üle, kui selle aasta algusest pidevalt langeda.
Allikas: 3dnews.ru