- بدون تزریق مالی جدی، تسلا نمی تواند برای مدت طولانی وجود داشته باشد، اما صبر سرمایه گذاران ممکن است این بار به پایان برسد.
- مشکلات در بازار چین در راحت ترین زمان به وجود نیامد، زیرا این شرکت در حال تکمیل ساخت کارخانه در چین است.
- ساختار کنونی هزینه‌ها و درآمدها هیچ‌گونه خوش‌بینی در تحلیلگران ایجاد نمی‌کند و این نظر متفق القول است.
پس از انتشار یک گزارش سه ماهه نه چندان دلگرم کننده که باز هم زیان نشان می داد، تسلا تصمیم گرفت سرمایه خود را از طریق فروش دیگری از سهام و قرار دادن تعهدات بدهی پر کند، که طلبکاران در زمان بازپرداخت مجدداً قادر به پرداخت آن خواهند بود. به همان سهام شرکت تبدیل شود. پیامی که توسط مدیریت تسلا به کارکنان صادر شد که در آن ایلان ماسک خواستار صرفه‌جویی شدید شد، سر و صدای زیادی در جامعه سرمایه‌گذاران ایجاد کرد: بنیانگذار تسلا مستقیماً اعلام کرد که در صورت اتخاذ تدابیر، وجوه موجود این شرکت برای ده ماه فعالیت کافی است. برای پرداختن به آنها صرفه جویی نشده است.
البته همه اینها نتوانست الهام‌بخش تحلیلگران صنعت باشد و پس از تأملی، آنها به اتفاق آرا برای کاهش پیش‌بینی‌های خود از قیمت بازار سهام تسلا هجوم آوردند که فقط پویایی منفی مظنه این اوراق را تشدید کرد. ما سعی خواهیم کرد در مطالب خود بفهمیم که بدبینی تحلیلگران بر چه اساسی استوار است.
ماشین های برقی می سوزند، شهرت آسیب می بیند
اخیراً یک حادثه ناخوشایند در شانگهای علنی شد، جایی که یک دستگاه تسلا مدل S که با آرامش در پارکینگ سرپوشیده ایستاده بود، ابتدا شروع به دود گرفتن کرد و سپس بدون هیچ دلیل مشخصی آتش گرفت. موارد آتش سوزی در وسایل نقلیه الکتریکی این برند قبلاً مشاهده شده بود ، اما بیشتر آنها با آسیب مکانیکی به باتری های لیتیوم یون کششی همراه بود که در نتیجه پایداری آنها را از دست داد و به طور خطرناکی گرم شد. تسلا حتی مجبور شد راهنمای ویژه ای را برای خدمات امداد و نجات در مورد خاموش کردن خودروهای برقی درگیر در تصادف منتشر کند که نشان دهنده محل شکست اجباری در مدار برق ولتاژ بالا است و همچنین توصیه هایی برای خنک کردن کنترل شده بسته باتری کششی در عرض چند ساعت ارائه می دهد. پس از تخلیه خودروی برقی آسیب دیده از محل حادثه.
آمار تصادفات منجر به مرگ اطمینانی به قابلیت اطمینان سیستم های اتوماسیون ارائه شده توسط تسلا برای پردازنده کنترل وسایل نقلیه الکتریکی نمی دهد. در ماه مارس سال جاری، راننده تسلا مدل 3 بر اثر برخورد با کامیون در فلوریدا جان خود را از دست داد. اتوماسیون نتوانست از تصادف جلوگیری کند، اگرچه ده ثانیه قبل از برخورد فعال شده بود. راننده در هشت ثانیه آخر قبل از برخورد فرمان را نگه نداشت و خودروی برقی با سرعت 109 کیلومتر در ساعت به کنار یک کامیون نیمه تریلر برخورد کرد که شروع به گردش به چپ کرد. غواصی تسلا مدل 3 زیر یک نیمه تریلر منجر به قطع سقف خودروی برقی و مرگ راننده پنجاه ساله شد.
انتشار اخیر توسط Consumer Reports، که نسخه فعلی نرم افزار طراحی شده برای اجازه دادن به ماشین الکتریکی را برای تغییر مسیر خودکار آزمایش کرده است، همچنین می تواند حمله ای به شهرت "خلبان خودکار" تسلا در نظر گرفته شود. نویسندگان این بررسی به این نتیجه رسیدند که اتوماسیون در نسخه فعلی خود یک خودروی الکتریکی را خطرناک تر از یک راننده معمولی رانندگی می کند. تغییر خطوط گاهی اوقات بدون حفظ فاصله ایمن از وسیله نقلیه عبوری که از پشت سر می گذرد و بدون اولویت دادن به سایر کاربران جاده مطابق با قوانین موجود انجام می شود. مواردی وجود داشته است که اتوماسیون تسلا بدون مزاحمت پیشنهاد می کند در صورت وجود ترافیک در آن، مسیر را به ترافیک مقابل تغییر دهد.
پژواک معامله احتمالی با پشتیبانی اپل از قیمت سهام تسلا کمکی نکرد
ثبات مالی تسلا همیشه دور از ایده آل بوده است، اما اکنون تحلیلگران به معنای واقعی کلمه در برابر این شرکت قرار گرفته اند و پیش بینی های منفی یکی بدتر از دیگری منتشر می کنند. کارشناسان مورگان استنلی پیش‌بینی خود را برای سهام تسلا به 10 دلار برای هر سهم کاهش دادند و اشباع بازار با خودروهای الکتریکی را تهدید اصلی برای فعالیت‌های آینده این شرکت نامیدند. به گفته آنها، تقاضا برای محصولات تسلا با همان سرعت رشد نخواهد کرد، اگرچه این شرکت هم بازارهای فروش و هم جغرافیای تولید و هم طیف مدل ها را گسترش می دهد. بسیاری از کارشناسان همچنین مشکل تسلا را فقدان انضباط مالی مناسب می دانند - تسلا همیشه توانایی های خود را بیش از حد ارزیابی می کند و به زبان ساده "همه چیز را به یکباره می گیرد".
قیمت سهام تسلا در این هفته از حمایت Roth Capital Partners در مورد برنامه های اپل برای خرید این شرکت به قیمت 240 دلار به ازای هر سهم برخوردار شد. اکنون سهام تسلا به طور قابل توجهی ارزان تر از این سطح است - 192 دلار یا کمتر. با این حال، نمایندگان مورگان استنلی بر این باورند که در سطح فعلی توسعه "اتوپایلوت"، نه اپل و نه آمازون که جاه طلبی در بخش حمل و نقل نشان می دهند، به دارایی های تسلا علاقه نشان نخواهند داد. دست کم ده سال دیگر طول می کشد تا چنین طرح هایی به سطح بلوغ لازم برسند و شرکت های دور از صنعت خودرو به سادگی در سال های آینده ریسک نخواهند کرد.
علاوه بر این، در حالی که اولین گام ها در زمینه رانندگی خودکار با هزینه های شهرت ناشی از حوادث مرگبار و آتش سوزی همراه است، سرمایه گذاران خارجی نسبت به تسلا محتاط خواهند بود. راه حل برای شرکتی که به سرعت در حال از دست دادن پول و اعتماد است، ممکن است یارانه متقابل باشد، که ماسک قبلاً با نمونه شرکت تابعه خود SolarCity آزمایش کرده است. این بار، شرکت هوافضای خود تسلا، SpaceX ممکن است به عنوان ناجی تسلا عمل کند.
چین: از امید فانتوم تا تهدید فانتوم
تسلا در برنامه‌های خود شرط‌بندی‌های جدی در بازار چین انجام داد، جایی که برنامه‌های دولتی انتقال به وسایل نقلیه الکتریکی دوستدار محیط‌زیست را تحریک می‌کنند و ظرفیت کل بازار در چین به طور قابل توجهی بیشتر از همه کشورها است. تسلا با واردات خودروهای برقی خود به چین، نه تنها برای حمل و نقل از ایالات متحده، بلکه برای عوارض گمرکی نیز هزینه می کند که در پس زمینه تقابل دو کشور، تمایل به افزایش نشان می دهد. این تا حدی با کاهش قیمت فروش نهایی جبران شد، اما پاسخ اصلی به چنین اقداماتی ساخت کارخانه ای در شانگهای بود، جایی که تولید نه تنها باتری های کششی، بلکه خودروهای الکتریکی نیز راه اندازی می شد - مدل اول. 3 و بعداً مدل Y. صادرات آنها در آینده برای ایجاد در سایر کشورهای قاره برنامه ریزی شد.
تسلا نه تنها 500 میلیون دلار از یک سندیکای بانک های چینی برای ساخت یک تاسیسات در شانگهای وام گرفت، بلکه اکنون ساخت ساختمان های تولیدی را تکمیل کرده است. تسلا انتظار دارد تا پایان سال حداقل 3000 نسخه از مدل 3 در کارخانه چین تولید کند و حداقل 200 هزار خودروی الکتریکی در اولین سال کامل بهره برداری تولید کند. بعید است که افزایش تنش در روابط بین ایالات متحده و چین تأثیری بر برنامه های تسلا در این منطقه نداشته باشد و تحقق این واقعیت نیز برای سرمایه گذاران خوشایند نیست.
جالب اینجاست که برخی از کارشناسان تمایل دارند در مورد پتانسیل تقاضا برای خودروهای الکتریکی تسلا در بازار چین تردید داشته باشند. تا به حال، عمده فروش در اینجا مربوط به مدل S و مدل X گرانتر بوده است که توسط اشخاص حقوقی خریداری شده است. در برخی موارد، خودروهای برقی حتی برای هدف خود مورد استفاده قرار نمی گرفتند، بلکه به عنوان نوعی تزئین در تبلیغات املاک عمل می کردند و به خریداران بالقوه احساس رفاه در منطقه ای که در آن نشان داده می شدند، می دادند. علاوه بر این، بخش عمده ای از چینی ها در ساختمان های آپارتمانی زندگی می کنند، زیرساخت شارژ آنچنان توسعه نیافته است و این همچنان به عنوان یک عامل محدود کننده برای گسترش محصولات تسلا عمل می کند. علاوه بر این، بازار چین در حال حاضر دارای بسیاری از وسایل نقلیه الکتریکی بسیار مقرون به صرفه تر از مارک های محلی است.
تقاضا برای همیشه رشد نخواهد کرد، سودآوری باید قربانی شود
تسلا اخیراً قیمت مدل S و Model X را تعدیل کرده و ارزش پایه آنها را چند درصد کاهش داده است. در عین حال میانگین قیمت مدل 3 نیز یک درصد افزایش یافت. آخرین مدل حاشیه سود بسیار کمتری دارد، بنابراین کاهش قیمت مدل های قدیمی بهترین تاثیر را بر درآمد شرکت نخواهد داشت. علاوه بر این، شرط بر روی افزایش حجم تولید خودروهای برقی مقرون به صرفه تر، از جمله کراس اوور امیدوارکننده مدل Y است، و این نه تنها کاهش سودآوری، بلکه افزایش هزینه های سرمایه را نیز نوید می دهد.
در نهایت، ابتکار اخیر جمع آوری کمک مالی و توصیه به کارمندان برای عادت به ریاضت نشان می دهد که طرح اولیه ماسک برای رسیدن به خودکفایی با افزایش فروش تسلا مدل 3 خود را توجیه نکرده است. تحلیلگران این را احساس می کنند و بنابراین از ساختار فعلی هزینه ها و درآمدهای شرکت ابراز نارضایتی می کنند. سهام تسلا چاره ای جز کاهش مداوم از ابتدای سال جاری ندارد.
منبع: 3dnews.ru