- Ilman vakavia taloudellisia injektioita Tesla ei voi olla olemassa pitkään, mutta sijoittajien kärsivällisyys saattaa tällä kertaa loppua
- Ongelmat Kiinan markkinoilla eivät nousseet parhaaseen ajankohtaan, koska yritys on valmistelemassa tehtaan rakentamista Kiinaan
- Nykyinen meno- ja tulorakenne ei herätä analyytikoissa minkäänlaista optimismia, ja tämä on yksimielinen mielipide
Julkistettuaan ei kovin rohkaisevan neljännesvuosiraportin, jossa taas näkyi tappioita, Tesla päätti täydentää pääomaansa toisella osakkeiden myynnillä ja velkasitoumusten sijoittamisella, joita velkojat pystyvät takaisinmaksuhetkellä jälleen maksamaan. muuntaa samoihin yhtiön osakkeisiin. Teslan johdon työntekijöille antama viesti, jossa Elon Musk vaati kovia säästöjä, aiheutti paljon melua sijoittajayhteisössä: Teslan perustaja totesi suoraan, että yrityksen käytettävissä olevat varat riittäisivät kymmenen kuukauden toimintaan, jos toimenpiteet toteutetaan. säästöjä.
Kaikki tämä ei tietenkään voinut innostaa alan analyytikoita, ja hetken pohdinnan jälkeen he ryntäsivät yksimielisesti alentamaan ennusteitaan Teslan osakkeiden markkinahinnasta, mikä vain pahensi näiden arvopaperien noteerausten negatiivista dynamiikkaa. Yritämme aineistossamme ymmärtää, mihin analyytikkojen pessimismi perustuu.
Sähköautot palavat, maine kärsii
Äskettäin julkistettiin epämiellyttävä tapaus Shanghaissa, jossa katetulla parkkipaikalla rauhallisesti seisonut Tesla Model S alkoi ensin savuta ja sitten syttyi tuleen ilman näkyvää syytä. Merkin sähköajoneuvojen tulipalotapauksia on havaittu aiemminkin, mutta suurin osa niistä liittyi veto-litiumioniakkujen mekaanisiin vaurioihin, joiden seurauksena ne menettivät vakauden ja ylikuumenivat vaarallisesti. Teslan täytyi jopa julkaista pelastuspalveluille erityinen opas onnettomuuksiin joutuneiden sähköajoneuvojen sammuttamisesta, jossa kerrottiin suurjännitevirtapiirin pakkokatkaisun sijainti ja myös suositukset ajoakun hallittuun jäähdytykseen useiden tuntien sisällä. evakuoituaan vaurioituneen sähköauton onnettomuuspaikalta.
Kuolemaan johtaneiden onnettomuuksien tilastot eivät lisää luottamusta Teslan sähköajoneuvojen ohjausprosessoriin tarjoamien automaatiojärjestelmien luotettavuuteen. Tämän vuoden maaliskuussa Tesla Model 3:n kuljettaja kuoli törmäyksessä kuorma-auton kanssa Floridassa. Automaatio ei kyennyt estämään onnettomuutta, vaikka se aktivoitui kymmenen sekuntia ennen törmäystä. Kuljettaja ei pitänyt kiinni ohjauspyörästä viimeisten kahdeksan sekunnin aikana ennen törmäystä ja sähköajoneuvo törmäsi 109 km/h nopeudella puoliperävaunun kuorma-auton kylkeen, joka alkoi kääntyä vasemmalle. Tesla Model 3 sukelsi puoliperävaunun alle, mikä johti sähköajoneuvon katto katkeamiseen ja XNUMX-vuotiaan kuljettajan kuolemaan.
Consumer Reportsin äskettäistä julkaisua, jossa testattiin ohjelmiston nykyistä versiota, joka on suunniteltu mahdollistamaan sähköauton automaattinen kaistanvaihto, voidaan myös pitää hyökkäyksenä Teslan "autopilotin" mainetta vastaan. Katsauksen kirjoittajat päättelivät, että automaatio nykyisessä versiossaan ajaa sähköautoa keskimääräistä kuljettajaa vaarallisemmin. Kaistanvaihdot tehdään joskus säilyttämättä turvaetäisyyttä takana ajavaan ajoneuvoon ja antamatta etusijaa muille tienkäyttäjille voimassa olevien sääntöjen mukaisesti. On ollut tapauksia, joissa Tesla-automaatio tarjoutuu huomaamattomasti vaihtamaan kaistaa vastaantulevaan liikenteeseen, jos sillä on liikennettä.
Kaiku mahdollisesta kaupasta Applen tuki osakekurssi Tesla ei auttanut
Teslan taloudellinen vakaus on aina ollut kaukana ihanteellisesta, mutta nyt analyytikot ovat kirjaimellisesti aseissa yhtiötä vastaan julkaisemalla negatiivisia ennusteita toistaan huonommin. Morgan Stanleyn asiantuntijat laskivat Teslan osakkeiden ennusteensa 10 dollariin osakkeelta ja kutsuivat markkinoiden kyllästymistä sähköajoneuvoihin suurimmaksi uhkaksi yhtiön tulevalle toiminnalle. Heidän mukaansa Tesla-tuotteiden kysyntä ei jatka kasvuaan samaa tahtia, vaikka yhtiö laajentaa sekä myyntimarkkinoita että tuotantomaantiedettä sekä mallivalikoimaa. Monet asiantuntijat pitävät Teslan ongelmana oikean talouskurin puutetta - se yliarvioi aina omat kykynsä ja yksinkertaisesti sanottuna "tarraa kaikkeen kerralla".
Teslan osakekurssi sai tällä viikolla tukea Roth Capital Partnersin mainitsemasta Applen suunnitelmista ostaa yritys 240 dollarilla osakkeelta. Nyt Teslan osakkeet ovat huomattavasti halvempia kuin tämä taso - 192 dollaria tai vähemmän. Morgan Stanleyn edustajat uskovat kuitenkin, että "autopilotin" nykyisellä kehitystasolla Apple tai Amazon, jotka osoittavat kunnianhimoa kuljetusalalla, eivät osoita kiinnostusta Teslan omaisuuteen. Kestää vielä ainakin kymmenen vuotta ennen kuin tällaiset aloitteet saavuttavat vaaditun kypsyystason, eivätkä autoteollisuudesta kaukana olevat yritykset yksinkertaisesti riskeeraa rahaa tulevina vuosina.
Lisäksi vaikka ensimmäiset askeleet automatisoidun ajon alalla liittyvät mainekustannuksiin kuolemaan johtaneiden tapausten ja tulipalojen vuoksi, ulkopuoliset sijoittajat ovat varovaisia Teslan suhteen. Ratkaisu nopeasti rahaa ja luottamusta menettävälle yritykselle voi olla ristiinsubventointi, jota Musk on jo testannut tytäryhtiönsä SolarCityn esimerkillä. Tällä kertaa Teslan oma ilmailuyritys SpaceX saattaa toimia Teslan pelastajana.
Kiina: haamutoivosta haamuuhkaksi
Tesla panosti suunnitelmissaan vakavasti Kiinan markkinoille, jossa hallitusohjelmat kannustavat siirtymään ympäristöystävällisempiin sähköajoneuvoihin ja koko Kiinan markkinoiden kapasiteetti on huomattavasti suurempi kuin kaikissa muissa maissa. Tuomalla sähköautonsa Kiinaan Tesla joutuu käyttämään rahaa paitsi kuljetuksiin Yhdysvalloista myös tulleihin, jotka maiden välisen vastakkainasettelun taustalla osoittavat kasvua. Tämä kompensoitiin osittain lopullisen myyntihinnan laskulla, mutta tärkein vastaus tällaisiin toimenpiteisiin oli tehtaan rakentaminen Shanghaihin, jossa käynnistettäisiin vetoakkujen lisäksi myös sähköajoneuvojen tuotanto - ensimmäinen malli 3 ja myöhemmin malli Y. Niiden vientiä suunniteltiin tulevaisuudessa sijoittavan muihin mantereen maihin.
Tesla ei vain lainannut 500 miljoonaa dollaria kiinalaisten pankkien syndikaatilta rakentaakseen laitoksen Shanghaihin, vaan on nyt saanut valmiiksi tuotantorakennusten rakentamisen. Vuoden loppuun mennessä Tesla odottaa valmistavansa Kiinan tehtaalla vähintään 3000 3 kopiota Model 200:sta ja ensimmäisen täyden toimintavuoden aikana vähintään XNUMX tuhatta sähköautoa. On epätodennäköistä, että jännitteiden lisääntyminen Yhdysvaltojen ja Kiinan suhteissa ei vaikuttaisi Teslan suunnitelmiin tällä alueella, eikä tämän tosiasian toteutuminen myöskään miellytä sijoittajia.
Mielenkiintoista on, että jotkut asiantuntijat suhtautuvat skeptisesti Teslan sähköajoneuvojen kysyntäpotentiaaliin Kiinan markkinoilla. Tähän asti valtaosa myynnistä täällä on ollut kalliimpia Model S ja Model X, jotka ovat juridisten henkilöiden ostamia. Joissakin tapauksissa sähköautoja ei edes käytetty aiottuun tarkoitukseen, vaan ne toimivat eräänlaisena koristeena kiinteistömainonnassa, mikä antoi mahdollisille ostajille vaurauden tunteen alueella, jolla niitä esiteltiin. Lisäksi valtaosa kiinalaisista asuu kerrostaloissa, latausinfrastruktuuri ei ole niin hyvin kehittynyt, ja tämä tulee toistaiseksi olemaan Teslan tuotteiden leviämistä rajoittava tekijä. Lisäksi Kiinan markkinoilla on jo paljon edullisempia paikallisten merkkien sähköautoja.
Kysyntä ei kasva ikuisesti, kannattavuus on uhrattava
Tesla korjasi äskettäin Model S:n ja Model X:n hintoja alentaen niiden perusarvoja parilla prosentilla. Samaan aikaan Model 3:n keskihintaa nostettiin yhdellä prosentilla. Uusimman mallin voittomarginaali on paljon pienempi, joten vanhempien mallien hinnan alentaminen ei vaikuta parhaiten yrityksen tuloihin. Lisäksi painopiste on edullisempien sähköautojen, mukaan lukien lupaavan Model Y -crossoverin, tuotantomäärien kasvattamisessa, mikä lupaa kannattavuuden laskun lisäksi myös pääomakustannusten nousua.
Lopuksi äskettäinen varainkeruualoite ja työntekijöiden suositus totutella säästötoimiin osoittavat, että Muskin alkuperäinen suunnitelma omavaraisuuden saavuttamisesta lisäämällä Tesla Model 3:n myyntiä ei ole oikeutettu. Analyytikot kokevat tämän ja ovat siksi tyytymättömiä yhtiön kulujen ja tulojen nykyiseen rakenteeseen. Teslan osakkeilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin laskea tasaisesti tämän vuoden alusta.
Lähde: 3dnews.ru