L’émergence des crypto-monnaies a attiré l’attention sur une classe plus large de systèmes dans lesquels les intérêts économiques des participants coïncident de telle manière qu’ils, agissant pour leur propre bénéfice, assurent le fonctionnement durable du système dans son ensemble. Lors de la recherche et de la conception de tels systèmes autosuffisants, ce qu'on appelle — des structures universelles qui créent la possibilité de coordination et de répartition du capital pour atteindre un objectif commun grâce à l'utilisation de divers mécanismes économiques et cryptographiques.
L’un des principaux problèmes du financement participatif est que les bailleurs de fonds potentiels des projets et des organisations sont souvent peu incités à les financer. Cela est particulièrement vrai pour les projets socialement importants, dont les bénéfices profitent à un grand nombre, tandis que la charge du soutien financier incombe à un nombre relativement restreint de sponsors. Les projets à long terme souffrent également souvent d'une perte progressive d'intérêt de la part des sponsors et sont contraints d'investir constamment des efforts dans le marketing. De telles difficultés peuvent conduire à la clôture d'un projet, malgré sa pertinence, et sont collectivement également appelées .
La technologie monétaire programmable a ouvert la possibilité de mettre en œuvre de nouveaux mécanismes de financement qui aident à résoudre le problème du passager clandestin. L'existence de primitives cryptoéconomiques facilite cette tâche, permettant la création de systèmes de coordination de participants ayant des propriétés préalablement connues. L'une de ces primitives, qui peut être utilisée à la fois pour assurer le financement continu de projets socialement significatifs et pour la gestion rationnelle des ressources partagées, est la courbe de liaison symbolique () . Ce mécanisme est basé sur l'idée , dont le prix dépend algorithmiquement du nombre total de tokens en circulation et est décrit par l'équation d'une courbe ascendante :
Ce mécanisme est mis en œuvre sous la forme , qui émet et détruit automatiquement les jetons :
- Le jeton peut être émis à tout moment en l’achetant via un contrat intelligent. Plus il y a de jetons émis, plus le prix d’émission de nouveaux jetons est élevé.
- L'argent payé pour l'émission des tokens est stocké dans une réserve générale.
- À tout moment, le token peut être vendu via un contrat intelligent en échange d’argent provenant de la réserve générale. Dans ce cas, le token est retiré de la circulation (détruit) et son prix diminue.
Le mécanisme de base peut être modifié ou étendu en fonction de l'application. Dans le cas particulier d'une campagne de financement participatif, le propriétaire du contrat est l'équipe du projet, et une partie des tokens de chaque achat ou vente lui est transférée (par exemple 20 %). Les détenteurs de jetons deviennent sponsors du projet, non seulement en transférant des fonds au fonds de soutien au projet, mais également en augmentant le prix des jetons à chaque achat. L'équipe du projet vend ensuite les jetons reçus et utilise les bénéfices pour atteindre les objectifs de la campagne.
Le mécanisme est conçu de telle manière que les premiers sponsors reçoivent des jetons à bas prix et peuvent ensuite les vendre à un prix plus élevé, mais uniquement si le volume de jetons en circulation augmente. La possibilité de gagner de l'argent encourage les premiers bailleurs de fonds à attirer davantage l'attention sur le projet, augmentant ainsi le montant total des dons et permettant aux fondateurs de promouvoir plus facilement le projet. Lorsque les premiers bailleurs de fonds vendent leur part des jetons, leur valeur diminue, ce qui encourage de nouveaux participants à rejoindre la campagne. Ce cercle vertueux peut se répéter encore et encore, garantissant ainsi un financement continu du projet. Si l'équipe du projet commence à montrer des résultats insatisfaisants, les détenteurs de jetons chercheront à vendre leurs jetons, ce qui entraînera une baisse de leur valeur et un arrêt du financement.
Compte tenu des nombreux projets différents qui collectent des fonds selon le schéma décrit ci-dessus, les sponsors potentiels tenteront d'en trouver des plus prometteurs et d'y investir de l'argent à un stade précoce. Du point de vue de l'investissement de l'argent, les projets les plus prometteurs seront des projets populaires et socialement significatifs, car ils attireront davantage de sponsors à l'avenir et on peut en attendre une augmentation significative du prix du token. De cette manière, on parvient à aligner les intérêts économiques des différents participants au système par rapport aux objectifs communs.
exécution
Le contrat intelligent mettant en œuvre la courbe de liaison doit fournir des méthodes d’achat (émission) et de vente (destruction) de jetons. Les détails de mise en œuvre peuvent varier considérablement en fonction de l'application et des caractéristiques souhaitées. Une discussion sur l’apparence générale de l’interface peut être trouvée ici : .
Lors de l'émission et de la destruction des jetons, le contrat intelligent effectue des calculs de prix d'achat et de vente selon la courbe de liaison. La courbe est définie par une fonction qui détermine le prix du token à travers le nombre total de jetons en circulation . La fonction peut prendre différentes formes, par exemple :
Considérons la fonction puissance :
Montant en devise de réserve requis pour acheter des jetons en quantité , peut être calculé comme l'aire de l'aire sous la courbe limitée par le nombre actuel de jetons en circulation et la quantité future :
Pour optimiser ces calculs, il convient d'utiliser le volume actuel de la réserve, qui est égal à l'aire del'aire sous la courbe limitée par son début et le nombre actuel de jetons :
De là, vous pouvez déduire le nombre de tokens que le sponsor recevra en envoyant un montant connu en monnaie de réserve :
Montant en devise de réserve restitué lors de la vente jetons, est calculé de la même manière :
Exemple d'implémentation dans le langage peut être vu ici:
Poursuite du développement du
Si une crypto-monnaie volatile est utilisée pour acheter des jetons, alors l'argent stocké dans la réserve générale sera soumis aux fluctuations du taux de change, ce qui peut affecter négativement le fonctionnement du mécanisme (les sponsors ne voudront pas faire d'investissements à long terme par crainte de une baisse du taux de change). Pour éviter de tels risques, vous pouvez utiliser une cryptomonnaie stable (par exemple, ) comme monnaie de réserve.
Un token est le reflet d’une certaine valeur commune pour ses détenteurs, et peut donc être utilisé non seulement dans le cadre d’un mécanisme de financement, mais également à des fins connexes.
Par exemple, les jetons peuvent être utilisés pour gérer un projet via (DAO). La répartition des fonds collectés par le projet peut s'effectuer en votant pour diverses initiatives proposées par les fondateurs du projet ou les sponsors eux-mêmes. Si le projet ne dispose pas d'une équipe de travail permanente, alors de la même manière, ils peuvent pour la mise en œuvre de tâches individuelles pour lesquelles les intérimaires concourront. Le déploiement d'un contrat intelligent pour une organisation autonome basé sur une blockchain publique garantira la transparence du processus décisionnel et l'ouverture de toutes les transactions.
La possibilité d’utiliser un token pour participer à la gestion d’un projet ou d’une organisation, couplée à une bonne réputation, apporte une réelle valeur au token. Pour difficulté des mécanismes supplémentaires peuvent être impliqués. Par exemple, un contrat intelligent peut geler les jetons (interdire leur vente) pendant un certain temps après l'achat.
Un système dans lequel un jeton n'a aucune valeur inhérente sera plus susceptible d'être manipulé et pourra devenir .
Conclusion
La courbe de liaison symbolique peut être appliquée dans différents domaines, mais l'utilisation de ce mécanisme dans le financement participatif semble particulièrement intéressante, car l'idée de base - soutenir un projet en envoyant de l'argent - ne change pas, mais est complétée par de nouvelles opportunités de participation, en maintenant un faible barrière à l’entrée pour les utilisateurs.
Les projets collectant aujourd'hui des dons d'Ether à une adresse physique peuvent à la place déployer un contrat intelligent qui implémente la courbe de liaison symbolique et recevoir des paiements via celui-ci. Les sponsors auront la possibilité de soutenir le projet soit par une transaction régulière (transfert direct d'argent) soit par l'achat de tokens, et dans le second cas ils bénéficieront de la popularité croissante du projet.
Reste cependant à évaluer l’efficacité de ce mécanisme cryptoéconomique. À l'heure actuelle, il n'existe pas beaucoup d'exemples d'application réelle de courbes de liaison dans des applications décentralisées (l'un des projets les plus connus est ), et la conception et le développement de plateformes de financement participatif utilisant ce mécanisme sont en cours :
- — une plateforme pour les organisations caritatives. Récemment développement d’un modèle de financement continu basé sur des courbes contraignantes.
- — une plateforme d'émission de « tokens personnels » destinée aux créateurs de contenu.
- / est une application de collecte de fonds développée pour les organisations autonomes .
- — un protocole de coordination des communautés utilisant des tokens, qui prévoit également la construction d'applications de financement participatif.
notes
[1] Il n’existe pas de traduction établie du terme « courbe de liaison » dans la littérature russe. Le mécanisme peut aussi être appelé "". Cela implique que les participants déposent de l'argent dans le contrat intelligent en garantie et reçoivent en retour des jetons.
Source: habr.com