HP Inc. ne sera pas trop affectée si la pénurie de processeurs Intel se poursuit.

• La transition vers Windows 10 a permis à HP Inc. d'augmenter ses revenus de ventes d'ordinateurs dans le segment entreprise de 7 %, ce facteur devrait se maintenir également au deuxième semestre.
• La pénurie de processeurs Intel a le plus durement frappé les ventes d'ordinateurs portables bon marché, mais l'entreprise est actuellement plus intéressée par la promotion de produits haut de gamme.
• La pénurie de processeurs Intel pourrait se prolonger jusqu'à la fin juillet ou septembre, les deux options semblent possibles.
• La Chine reste un marché stratégiquement important pour HP Inc., mais l'entreprise n'est pas pressée de céder à la panique générale — d'autant plus que la croissance de ses revenus s'est ralentie avant même l'aggravation des relations avec les États-Unis.

Régulièrement en concurrence avec Lenovo pour le titre de plus grand fabricant de PC au monde, HP Inc. a publié cette semaine les résultats de son deuxième trimestre fiscal, qui s'est terminé le 30 avril. Il est bien connu que le marché des ordinateurs personnels est en déclin, et même dans le secteur des ordinateurs portables, la dynamique d'autrefois a disparu, bien que la grande majorité des nouveaux ordinateurs vendus aujourd'hui puissent être qualifiés de mobiles. Les fabricants taïwanais d'ordinateurs portables ont solidement établi leur position sur le marché des dispositifs de jeu, tandis que des géants comme HP Inc. se contentent de récolter les dividendes du segment entreprise.

Si HP Inc. a pu conserver ses revenus au niveau du deuxième trimestre de l'exercice précédent, le bénéfice net a considérablement diminué. De plus, au cours des deux dernières années, le taux de croissance des revenus de HP Inc. a presque frôlé le zéro, et sans des mesures actives pour réduire les coûts, il aurait été impossible d'atteindre le niveau actuel de bénéfice. Comme de nombreux acteurs du marché, HP Inc. tente de maintenir sa marge bénéficiaire en lançant des produits plus coûteux, mais ce type d'activité ne procure pas une « marge de manœuvre » significative, et il n'est pas si facile de manœuvrer dans ce domaine.

La migration vers Windows 10 nourrit toute l'année.

En termes réels, les volumes de vente de la division Personal Systems ont diminué de 1 % au cours de l'année, avec une baisse de 5 % dans le segment des ordinateurs portables, entraînant une réduction du chiffre d'affaires de 1 % dans ce cas. En revanche, le segment des ordinateurs de bureau a vu à la fois une augmentation des volumes de vente (de 6 %) et du chiffre d'affaires (de 7 %). En d'autres termes, le chiffre d'affaires a crû à un rythme plus rapide, ce qui indique un changement dans la structure des ventes vers des ordinateurs plus coûteux. En général, le chiffre d'affaires des PC et ordinateurs portables dans le secteur des entreprises a augmenté de 7 %, tandis que le segment des consommateurs a affiché une baisse de 9 %. L'entreprise attribue cette dernière tendance à la « faiblesse générale de la demande », tandis que l'essor du segment commercial est expliqué par la migration continue vers Windows 10. Au second semestre, ce dernier facteur continuera d'avoir un impact, mais en 2020, HP Inc. conseille de ne plus compter dessus.

À la fin du premier trimestre de l'année civile 2019, HP Inc. détenait environ 23,2 % du marché des PC, ce qui représente une augmentation de 0,5 point de pourcentage par rapport à la même période l'année précédente. Les spécialistes de Gartner ont déjà noté cette dynamique et ont fait une remarque importante : le renforcement des positions des grands fabricants de PC a été favorisé par la pénurie de processeurs Intel, celle-ci leur ayant donné des préférences pour l'exécution des commandes de composants par rapport aux petits acteurs du marché.

Peu importe la durée de la pénurie de processeurs, ce qui compte, ce sont ceux en question.

En ce qui concerne l'impact de la pénurie de processeurs Intel sur leurs propres activités, les représentants de HP Inc. ne tirent pas de conclusions tout à fait claires. D'une part, ils confirment que la pénurie de processeurs a limité les volumes de vente des ordinateurs portables bon marché au dernier trimestre. Ils estiment également que la pénurie persistera jusqu'à la fin du troisième trimestre fiscal, qui, dans le calendrier de l'entreprise, se prolongera jusqu'à fin juillet. D'autre part, les représentants de HP Inc. se réfèrent dans leurs prévisions concernant la durée de la pénurie aux prévisions d'Intel elle-même, qui indique que les problèmes d'approvisionnement en processeurs devraient se poursuivre jusqu'à la fin du troisième trimestre civil — c'est-à-dire jusqu'à fin septembre.

On peut se rappeler comment deux autres fournisseurs de composants ont commenté la pénurie de processeurs Intel, après avoir récemment publié leurs rapports trimestriels. AMD, par exemple, a déclaré que les « déséquilibres locaux » ne lui offraient pas de réelles opportunités de conquête de marché, mais des agences d'analystes tierces notent qu'AMD a renforcé ses positions l'année dernière, notamment dans le segment des ordinateurs portables, et la croissance a été particulièrement marquée dans le secteur des ordinateurs portables bon marché fonctionnant sous Google Chrome OS, car Intel n'a pas été en mesure de fournir les fabricants en quantités nécessaires avec ses processeurs.

La société NVIDIA a abordé la pénurie de processeurs Intel dans le contexte des premières phases d'expansion des ordinateurs portables pour jeux Max-Q, qui ne peuvent pas être considérés bon marché, ne serait-ce qu'en raison de l'utilisation de graphiques discrets. Le directeur général de l'entreprise estime que la majeure partie des problèmes d'accessibilité des processeurs Intel est désormais derrière nous, mais dans le rapport trimestriel sous forme de 10-K, le risque correspondant est étendu jusqu'à la fin du deuxième trimestre fiscal — encore une fois, jusqu'à la fin juillet.

Ainsi, même si la pénurie de processeurs Intel persiste jusqu'à mi-année ou début automne, HP Inc. en souffrira moins que les petits producteurs. Les volumes de production lui ont toujours permis de négocier des conditions spéciales avec Intel, et sa volonté de produire davantage d'ordinateurs haut de gamme lui permet de dépendre moins des approvisionnements en processeurs bon marché, qui sont les plus limités dans les conditions actuelles.

Pas seulement la Chine

Toutes les tentatives des experts présents lors de la conférence téléphonique sur les résultats trimestriels de déterminer la position de la direction de HP Inc. sur les sanctions commerciales et la situation autour des tensions entre les États-Unis et la Chine ont rencontré une froide rationalité. D'une part, dans la région Asie-Pacifique en général, HP Inc. ne génère pas plus de 22 % de son chiffre d'affaires total. Bien que la Chine soit considérée par l'entreprise comme un marché stratégiquement important, on observe récemment un ralentissement de la croissance des revenus, tandis que le Japon, par exemple, progresse sur ce front. D'autre part, les produits de jeu de HP Inc. sont populaires en Chine, et le marché de ce pays a un bon potentiel de croissance.

Deuxièmement, la direction de l'entreprise appelle à ne pas se précipiter aux conclusions sur l'impact des sanctions américaines concernant les produits chinois. L'assemblage de ses ordinateurs pour le marché américain peut être réalisé dans de nombreux autres pays, car l'entreprise n'a pas une forte concentration de cette activité en Chine, contrairement à certains autres fabricants. Il n'est pas encore possible d'affirmer avec certitude quels types de produits seront soumis à des droits de douane plus élevés, quand ils commenceront à s'appliquer et s'ils seront appliqués du tout. HP Inc. préfère prendre des mesures à la suite des actions concrètes des autorités américaines et ne se prononce pas pour le moment sur leur impact sur son propre business.

Source : 3dnews.ru