क्राउडफंडिंग में सतत वित्तपोषण मॉडल का अनुप्रयोग

क्रिप्टोकरेंसी के उद्भव ने प्रणालियों के एक व्यापक वर्ग की ओर ध्यान आकर्षित किया है जिसमें प्रतिभागियों के आर्थिक हित इस तरह से मेल खाते हैं कि वे, अपने स्वयं के लाभ के लिए कार्य करते हुए, समग्र रूप से सिस्टम के स्थायी कामकाज को सुनिश्चित करते हैं। ऐसी आत्मनिर्भर प्रणालियों पर शोध और डिजाइन करते समय, तथाकथित क्रिप्टोइकोनॉमिक आदिम - सार्वभौमिक संरचनाएं जो विभिन्न आर्थिक और क्रिप्टोग्राफ़िक तंत्रों के उपयोग के माध्यम से एक सामान्य लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए पूंजी के समन्वय और वितरण की संभावना पैदा करती हैं।

क्राउडफंडिंग के साथ मुख्य समस्याओं में से एक यह है कि परियोजनाओं और संगठनों के संभावित फंडर्स के पास अक्सर उन्हें फंड करने के लिए बहुत कम प्रोत्साहन होता है। यह सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण परियोजनाओं के लिए विशेष रूप से सच है, जिसका लाभ कई लोगों को मिलता है, जबकि वित्तीय सहायता का बोझ अपेक्षाकृत कम संख्या में प्रायोजकों पर पड़ता है। लंबी अवधि की परियोजनाएं भी अक्सर प्रायोजकों की रुचि के धीरे-धीरे कम होने से प्रभावित होती हैं और उन्हें विपणन में लगातार निवेश करने के लिए मजबूर होना पड़ता है। ऐसी कठिनाइयाँ किसी परियोजना को उसकी प्रासंगिकता के बावजूद बंद करने का कारण बन सकती हैं, और सामूहिक रूप से भी कहा जाता है मुक्त सवार समस्या.

प्रोग्रामेबल मनी टेक्नोलॉजी ने नए वित्तपोषण तंत्र को लागू करने की संभावना खोल दी है जो फ्री राइडर समस्या को हल करने में मदद करती है। क्रिप्टोइकोनॉमिक प्रिमिटिव का अस्तित्व इस कार्य को सुविधाजनक बनाता है, जिससे पहले से ज्ञात गुणों वाले प्रतिभागियों के समन्वय के लिए सिस्टम के निर्माण की अनुमति मिलती है। इन आदिमों में से एक, जिसका उपयोग सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण परियोजनाओं के निरंतर वित्तपोषण को सुनिश्चित करने और साझा संसाधनों के तर्कसंगत प्रबंधन दोनों के लिए किया जा सकता है, टोकन बाइंडिंग वक्र है (टोकन बंधन वक्र) [1]. यह तंत्र विचार पर आधारित है टोकन, जिसकी कीमत एल्गोरिदमिक रूप से प्रचलन में टोकन की कुल संख्या पर निर्भर करती है और एक आरोही वक्र के समीकरण द्वारा वर्णित है:

इस तंत्र को प्रपत्र में क्रियान्वित किया गया है स्मार्ट अनुबंध, जो स्वचालित रूप से टोकन जारी करता है और नष्ट कर देता है:

• टोकन को स्मार्ट अनुबंध के माध्यम से खरीदकर किसी भी समय जारी किया जा सकता है। जितने अधिक टोकन जारी किए जाएंगे, नए टोकन जारी करने की कीमत उतनी ही अधिक होगी।
• टोकन जारी करने के लिए भुगतान किया गया पैसा एक सामान्य रिज़र्व में संग्रहीत किया जाता है।
• किसी भी समय, सामान्य रिजर्व से पैसे के बदले में टोकन को स्मार्ट अनुबंध के माध्यम से बेचा जा सकता है। इस स्थिति में, टोकन को प्रचलन से हटा लिया जाता है (नष्ट कर दिया जाता है) और इसकी कीमत कम हो जाती है।

एप्लिकेशन के आधार पर बुनियादी तंत्र को संशोधित या विस्तारित किया जा सकता है। क्राउडफंडिंग अभियान के विशेष मामले में, अनुबंध का मालिक प्रोजेक्ट टीम है, और प्रत्येक खरीद या बिक्री से टोकन का कुछ हिस्सा इसे स्थानांतरित कर दिया जाता है (उदाहरण के लिए, 20%)। टोकन धारक न केवल परियोजना सहायता निधि में धनराशि स्थानांतरित करके, बल्कि प्रत्येक खरीद के साथ टोकन की कीमत बढ़ाकर भी परियोजना के प्रायोजक बन जाते हैं। प्रोजेक्ट टीम बाद में प्राप्त टोकन बेचती है और अभियान के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए आय का उपयोग करती है।

तंत्र को इस तरह से डिज़ाइन किया गया है कि शुरुआती प्रायोजक कम कीमत पर टोकन प्राप्त करते हैं और बाद में उन्हें उच्च कीमत पर बेच सकते हैं, लेकिन केवल तभी जब प्रचलन में टोकन की मात्रा बढ़ जाती है। पैसा कमाने का अवसर शुरुआती समर्थकों को परियोजना पर अधिक ध्यान आकर्षित करने के लिए प्रोत्साहित करता है, जिससे दान की कुल राशि बढ़ जाती है और इसके संस्थापकों के लिए परियोजना को बढ़ावा देना आसान हो जाता है। जब शुरुआती समर्थक टोकन का अपना हिस्सा बेचते हैं, तो उनका मूल्य कम हो जाता है और यह नए प्रतिभागियों को अभियान में शामिल होने के लिए प्रोत्साहित करता है। यह पुण्य चक्र बार-बार दोहराया जा सकता है, जिससे परियोजना के लिए निरंतर धन सुनिश्चित होता है। यदि प्रोजेक्ट टीम असंतोषजनक परिणाम दिखाना शुरू कर देती है, तो टोकन धारक अपने टोकन बेचने की कोशिश करेंगे, जिसके परिणामस्वरूप उनका मूल्य गिर जाएगा और फंडिंग बंद हो जाएगी।

ऊपर वर्णित योजना के अनुसार धन जुटाने वाली कई अलग-अलग परियोजनाओं को ध्यान में रखते हुए, संभावित प्रायोजक अधिक आशाजनक परियोजनाओं को खोजने और प्रारंभिक चरण में उनमें पैसा लगाने का प्रयास करेंगे। धन निवेश के दृष्टिकोण से, सबसे आशाजनक परियोजनाएँ लोकप्रिय और सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण परियोजनाएँ होंगी, क्योंकि वे भविष्य में अधिक प्रायोजकों को आकर्षित करेंगी और उनसे टोकन की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि की उम्मीद की जा सकती है। इस प्रकार, सामान्य लक्ष्यों के सापेक्ष सिस्टम में व्यक्तिगत प्रतिभागियों के आर्थिक हितों का संरेखण प्राप्त किया जाता है।

कार्यान्वयन

बॉन्डिंग वक्र को लागू करने वाले स्मार्ट अनुबंध को टोकन खरीदने (जारी करने) और बेचने (नष्ट करने) के तरीके प्रदान करने चाहिए। कार्यान्वयन विवरण अनुप्रयोग और वांछित विशेषताओं के आधार पर बहुत भिन्न हो सकते हैं। इंटरफ़ेस के सामान्य स्वरूप की चर्चा यहां पाई जा सकती है: https://github.com/ethereum/EIPs/issues/1671.

टोकन जारी और नष्ट करते समय, स्मार्ट अनुबंध बाध्यकारी वक्र के अनुसार खरीद और बिक्री मूल्य की गणना करता है। वक्र एक फ़ंक्शन द्वारा निर्धारित किया जाता है जो टोकन की कीमत निर्धारित करता है प्रचलन में टोकन की कुल संख्या के माध्यम से . फ़ंक्शन विभिन्न रूप ले सकता है, उदाहरण के लिए:

पावर फ़ंक्शन पर विचार करें:

आरक्षित मुद्रा में राशि मात्रा में टोकन खरीदने की आवश्यकता है , प्रचलन में टोकन की वर्तमान संख्या और भविष्य की मात्रा द्वारा सीमित वक्र के तहत क्षेत्र के क्षेत्रफल के रूप में गणना की जा सकती है:

इन गणनाओं को अनुकूलित करने के लिए, रिजर्व की वर्तमान मात्रा का उपयोग करना सुविधाजनक है, जो कि इसकी शुरुआत और टोकन की वर्तमान संख्या द्वारा सीमित वक्र के नीचे के क्षेत्र के बराबर है:

यहां से आप ज्ञात राशि भेजकर प्रायोजक को प्राप्त होने वाले टोकन की संख्या का अनुमान लगा सकते हैं आरक्षित मुद्रा में:

आरक्षित मुद्रा में राशि बिक्री पर लौटा दी गई टोकन की गणना इसी प्रकार की जाती है:

भाषा में उदाहरण कार्यान्वयन दृढ़ता यहां देखा जा सकता है: https://github.com/relevant-community/bonding-curve/blob/master/contracts/BondingCurve.sol

आगे विकास

यदि टोकन खरीदने के लिए एक अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग किया जाता है, तो सामान्य रिजर्व में संग्रहीत धन विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के अधीन होगा, जो तंत्र के संचालन को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है (प्रायोजक डर के कारण दीर्घकालिक निवेश नहीं करना चाहेंगे) विनिमय दर में गिरावट)। ऐसे जोखिमों से बचने के लिए, आप एक स्थिर क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग कर सकते हैं (उदाहरण के लिए, दाई) एक आरक्षित मुद्रा के रूप में।

एक टोकन अपने धारकों के लिए एक निश्चित सामान्य मूल्य का प्रतिबिंब है, और इसलिए इसका उपयोग न केवल वित्तपोषण तंत्र के हिस्से के रूप में, बल्कि संबंधित उद्देश्यों के लिए भी किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, किसी प्रोजेक्ट को प्रबंधित करने के लिए टोकन का उपयोग किया जा सकता है विकेन्द्रीकृत स्वायत्त संगठन (डीएओ)। परियोजना द्वारा एकत्रित धन का वितरण परियोजना के संस्थापकों या स्वयं प्रायोजकों द्वारा की गई विभिन्न पहलों के लिए मतदान करके किया जा सकता है। यदि परियोजना में स्थायी कार्य दल नहीं है, तो वे उसी तरह कर सकते हैं पुरस्कार व्यक्तिगत कार्यों के कार्यान्वयन के लिए जिसके लिए अस्थायी कलाकार प्रतिस्पर्धा करेंगे। सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर आधारित एक स्वायत्त संगठन के लिए एक स्मार्ट अनुबंध तैनात करने से निर्णय लेने की प्रक्रिया में पारदर्शिता और सभी लेनदेन का खुलापन सुनिश्चित होगा।

किसी परियोजना या संगठन के प्रबंधन में भाग लेने के लिए टोकन का उपयोग करने की क्षमता, अच्छी प्रतिष्ठा के साथ मिलकर, टोकन को वास्तविक मूल्य प्रदान करती है। कठिनाई के लिए बाज़ार में हेराफेरी अतिरिक्त तंत्र शामिल हो सकते हैं. उदाहरण के लिए, एक स्मार्ट अनुबंध खरीद के बाद कुछ समय के लिए टोकन को फ्रीज कर सकता है (उनकी बिक्री पर रोक लगा सकता है)।

ऐसी प्रणाली जिसमें टोकन का कोई अंतर्निहित मूल्य नहीं है, हेरफेर के प्रति अधिक संवेदनशील होगी और बन सकती है वित्तीय पिरामिड.

निष्कर्ष

टोकन बॉन्डिंग वक्र को विभिन्न क्षेत्रों में लागू किया जा सकता है, लेकिन क्राउडफंडिंग में इस तंत्र का उपयोग विशेष रूप से दिलचस्प लगता है, क्योंकि मूल विचार - पैसे भेजकर एक परियोजना का समर्थन करना - बदलता नहीं है, लेकिन भागीदारी के नए अवसरों से पूरित होता है, एक बनाए रखना उपयोगकर्ताओं के लिए कम प्रवेश बाधा।

ईंट-और-मोर्टार पते पर ईथर दान एकत्र करने वाली परियोजनाएं आज इसके बजाय एक स्मार्ट अनुबंध तैनात कर सकती हैं जो टोकन बॉन्डिंग वक्र को लागू करती है और इसके माध्यम से भुगतान प्राप्त करती है। प्रायोजकों के पास नियमित लेनदेन (पैसे का सीधा हस्तांतरण) या टोकन खरीदकर परियोजना का समर्थन करने का अवसर होगा, और दूसरे मामले में उन्हें परियोजना की बढ़ती लोकप्रियता से लाभ होगा।

हालाँकि, इस क्रिप्टोइकोनॉमिक तंत्र की प्रभावशीलता का आकलन किया जाना बाकी है। फिलहाल, विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों में बाइंडिंग कर्व्स के वास्तविक अनुप्रयोग के कई उदाहरण नहीं हैं (सबसे प्रसिद्ध परियोजनाओं में से एक है Bancor), और इस तंत्र का उपयोग करके क्राउडफंडिंग प्लेटफ़ॉर्म का डिज़ाइन और विकास अभी चल रहा है:

• से देता है - धर्मार्थ संगठनों के लिए एक मंच। हाल ही में हम शुरू कर दिया बाइंडिंग कर्व्स पर आधारित एक सतत वित्तपोषण मॉडल का विकास।
• संमिलित - सामग्री रचनाकारों के उद्देश्य से "व्यक्तिगत टोकन" जारी करने के लिए एक मंच।
• मधमक्खियों के पालने का स्थान / आरागॉन धन उगाहने वाला ऐप स्वायत्त संगठनों के लिए विकसित एक धन उगाहने वाला एप्लिकेशन है ऐरागोन.
• प्रोटेया - टोकन का उपयोग करके समुदायों के समन्वय के लिए एक प्रोटोकॉल, जो क्राउडफंडिंग अनुप्रयोगों के निर्माण के लिए भी प्रदान करता है।

नोट्स

[1] रूसी भाषा के साहित्य में "बॉन्डिंग कर्व" शब्द का कोई स्थापित अनुवाद नहीं है। तंत्र को "भी कहा जा सकता है"वक्र बिछाने"। इसका तात्पर्य यह है कि प्रतिभागी संपार्श्विक के रूप में स्मार्ट अनुबंध में पैसा जमा करते हैं, और बदले में टोकन प्राप्त करते हैं।

स्रोत: www.habr.com