- Առանց ֆինանսական լուրջ ներարկումների, Tesla-ն երկար չի կարողանա գոյություն ունենալ, սակայն ներդրողների համբերությունը կարող է ավարտվել այս անգամ.
- Չինական շուկայում խնդիրները չեն առաջացել ամենահարմար պահին, քանի որ ընկերությունն ավարտում է գործարանի կառուցումը Չինաստանում.
- Ծախսերի և եկամուտների ներկայիս կառուցվածքը վերլուծաբաններին լավատեսություն չի ներշնչում, և սա միակ կարծիքն է.
Ոչ այնքան հուսադրող եռամսյակային հաշվետվության հրապարակումից հետո, որը կրկին ցույց տվեց կորուստներ, Tesla-ն որոշեց համալրել իր կապիտալը բաժնետոմսերի հերթական վաճառքի և պարտքային պարտավորությունների տեղաբաշխման միջոցով, որոնք պարտատերերը, մարման պահին, կրկին կկարողանան կատարել: վերածել ընկերության նույն բաժնետոմսերի: Tesla-ի ղեկավարության աշխատակիցներին ուղղված հաղորդագրությունը, որում Իլոն Մասկը կոչ էր անում խնայողություններ անել, մեծ աղմուկ առաջացրեց ներդրողների համայնքում. չի ձեռնարկվել դրանց անդրադառնալու համար խնայողություններ.
Իհարկե, այս ամենը չէր կարող ոգեշնչել ոլորտի վերլուծաբաններին, և որոշ մտորումներից հետո նրանք միաձայն շտապեցին նվազեցնել Tesla-ի բաժնետոմսերի շուկայական գնի վերաբերյալ իրենց կանխատեսումները, ինչը միայն խորացրեց այդ արժեթղթերի գնանշումների բացասական դինամիկան: Մեր նյութում կփորձենք հասկանալ, թե ինչի վրա է հիմնված վերլուծաբանների հոռետեսությունը։
Էլեկտրական մեքենաները այրվում են, հեղինակությունը տուժում է
Վերջերս հրապարակվեց Շանհայում տեղի ունեցած տհաճ միջադեպը, որտեղ Tesla Model S մակնիշի ավտոմեքենան, որը հանգիստ կանգնած էր փակ ավտոկայանատեղիում, սկզբում սկսեց ծխել, այնուհետև առանց որևէ պատճառի բռնկվել։ Ապրանքանիշի էլեկտրական մեքենաներում հրդեհի դեպքեր նախկինում նկատվել են, սակայն դրանց մեծ մասը կապված է քարշակային լիթիում-իոնային մարտկոցների մեխանիկական վնասվածքի հետ, ինչի հետևանքով դրանք կորցրել են կայունությունը և վտանգավոր գերտաքացել։ Tesla-ն նույնիսկ ստիպված է եղել հրատարակել հատուկ ուղեցույց՝ փրկարարական ծառայությունների համար՝ վթարի ենթարկված էլեկտրական տրանսպորտային միջոցների մարման վերաբերյալ, որը ցույց է տալիս բարձր լարման հոսանքի սխեմայի հարկադիր ընդմիջման վայրը, ինչպես նաև առաջարկություններ է տալիս մի քանի ժամվա ընթացքում քարշող մարտկոցի փաթեթի վերահսկվող սառեցման համար։ վթարի վայրից վնասված էլեկտրամեքենան տարհանելուց հետո։
Մահվան ելքով պատահարների վիճակագրությունը վստահություն չի ավելացնում Tesla-ի կողմից էլեկտրամոբիլների կառավարման պրոցեսորի համար առաջարկվող ավտոմատացման համակարգերի հուսալիության նկատմամբ։ Այս տարվա մարտին Ֆլորիդայում Tesla Model 3-ի վարորդը մահացել է բեռնատարի հետ բախման հետևանքով։ Ավտոմատացումը չի կարողացել կանխել վթարը, չնայած այն ակտիվացել է բախումից տասը վայրկյան առաջ։ Վարորդը բախումից առաջ վերջին ութ վայրկյանի ընթացքում չի պահել ղեկը, և էլեկտրական մեքենան 109 կմ/ժ արագությամբ բախվել է կիսակցորդով բեռնատարի կողքին, որը սկսել է շրջվել ձախ։ Tesla Model 3-ը սուզվելով կիսակցորդի տակ, ինչի հետևանքով էլեկտրական մեքենայի տանիքը կտրվել է, իսկ XNUMX-ամյա վարորդը մահացել է։
Consumer Reports-ի վերջին հրապարակումը, որը փորձարկել է ծրագրաշարի ընթացիկ տարբերակը, որը նախատեսված է էլեկտրական մեքենային ավտոմատ կերպով փոխելու գիծը թույլ տալու համար, կարող է նաև համարվել հարձակում Tesla-ի «ավտոպիլոտի» հեղինակության վրա: Վերանայման հեղինակները եզրակացրել են, որ ավտոմատացումն իր ներկայիս տարբերակով ավելի վտանգավոր է վարում էլեկտրական մեքենան, քան սովորական վարորդը։ Գոտիների փոփոխությունը երբեմն կատարվում է առանց ետևում ընթացող ընթացող տրանսպորտային միջոցից անվտանգ հեռավորություն պահպանելու և գոյություն ունեցող կանոններին համապատասխան առաջնահերթություն չտալով ճանապարհային այլ մասնակիցներին: Եղել են դեպքեր, երբ Tesla-ի ավտոմատացումը աննկատ կերպով առաջարկում է երթևեկել դեպի հանդիպակաց երթևեկություն, եթե դրա վրա երթևեկություն կա:
հետ հնարավոր գործարքի արձագանքը Apple-ն աջակցում է բաժնետոմսերի գնին Tesla-ն չօգնեց
Tesla-ի ֆինանսական կայունությունը միշտ հեռու է եղել իդեալական լինելուց, սակայն այժմ վերլուծաբանները բառացիորեն զենք են բռնել ընկերության դեմ՝ հրապարակելով բացասական կանխատեսումներ մեկը մյուսից վատ: Morgan Stanley-ի փորձագետները նվազեցրել են Tesla-ի բաժնետոմսերի կանխատեսումը մինչև 10 դոլար մեկ բաժնետոմսի դիմաց՝ ընկերության ապագա գործունեության հիմնական սպառնալիքը համարելով էլեկտրական մեքենաներով շուկայի հագեցվածությունը: Նրանց կարծիքով՝ Tesla-ի արտադրանքի պահանջարկը չի շարունակի աճել նույն տեմպերով, չնայած ընկերությունը կընդլայնի ինչպես վաճառքի շուկաները, այնպես էլ արտադրության աշխարհագրությունը, ինչպես նաև մոդելների տեսականին։ Շատ փորձագետներ Tesla-ի խնդիրը համարում են պատշաճ ֆինանսական կարգապահության բացակայությունը. նա միշտ գերագնահատում է իր սեփական հնարավորությունները և, պարզ ասած, «միանգամից բռնում է ամեն ինչ»:
Tesla-ի բաժնետոմսերի գինը այս շաբաթ որոշակի աջակցություն ստացավ Roth Capital Partners-ի կողմից ընկերությանը մեկ բաժնետոմսի դիմաց 240 դոլարով գնելու Apple-ի պլանների մասին հիշատակումից: Այժմ Tesla-ի բաժնետոմսերը զգալիորեն ավելի էժան են, քան այս մակարդակը՝ $192 կամ ավելի քիչ: Այնուամենայնիվ, Morgan Stanley-ի ներկայացուցիչները կարծում են, որ «ավտոպիլոտի» զարգացման ներկա մակարդակում ոչ Apple-ը, ոչ Amazon-ը, որոնք հավակնություններ են դրսևորում տրանսպորտի ոլորտում, չեն հետաքրքրվի Tesla-ի ակտիվներով։ Առնվազն ևս տասը տարի կպահանջվի, որպեսզի նման նախաձեռնությունները հասնեն անհրաժեշտ հասունության մակարդակին, իսկ ավտոմոբիլային արդյունաբերությունից հեռու գտնվող ընկերությունները պարզապես գումար չեն վտանգի առաջիկա տարիներին։
Բացի այդ, թեև ավտոմատ վարելու ոլորտում առաջին քայլերը կապված են մահացու միջադեպերի և հրդեհների պատճառով հեղինակության հետ կապված ծախսերի հետ, արտաքին ներդրողները զգուշավոր կլինեն Tesla-ից: Ընկերության համար լուծումը, որն արագորեն կորցնում է փողն ու վստահությունը, կարող է լինել խաչաձև սուբսիդավորումը, որը Մասկն արդեն փորձարկել է իր դուստր ձեռնարկության՝ SolarCity-ի օրինակով: Այս անգամ Tesla-ի սեփական օդատիեզերական SpaceX ընկերությունը կարող է հանդես գալ որպես Tesla-ի փրկիչ:
Չինաստան. ուրվական հույսից մինչև ուրվական սպառնալիք
Իր ծրագրերում Tesla-ն լուրջ խաղադրույքներ կատարեց չինական շուկայում, որտեղ պետական ծրագրերը խթանում են անցումը դեպի էկոլոգիապես մաքուր էլեկտրական մեքենաների, և Չինաստանի ամբողջ շուկայի հզորությունը զգալիորեն ավելի մեծ է, քան մյուս բոլոր երկրներում: Իր էլեկտրական մեքենաները Չինաստան ներմուծելով՝ Tesla-ն ստիպված է գումար ծախսել ոչ միայն ԱՄՆ-ից փոխադրումների վրա, այլ նաև մաքսատուրքերի վրա, որոնք երկու երկրների առճակատման ֆոնին աճի միտում են ցուցաբերում։ Սա մասամբ փոխհատուցվեց վաճառքի վերջնական գնի նվազմամբ, բայց նման միջոցառումների հիմնական պատասխանը պետք է լիներ Շանհայում գործարանի կառուցումը, որտեղ կսկսվեր ոչ միայն քարշիչ մարտկոցների, այլև էլեկտրական մեքենաների արտադրությունը. 3, իսկ ավելի ուշ Model Y. Դրանց արտահանումը նախատեսվում էր ապագայում հաստատել մայրցամաքի այլ երկրներում:
Tesla-ն ոչ միայն 500 միլիոն դոլար է վերցրել չինական բանկերի սինդիկատից՝ Շանհայում օբյեկտ կառուցելու համար, այլև այժմ արդեն ավարտել է արտադրական շենքերի շինարարությունը: Մինչեւ տարեվերջ Tesla-ն ակնկալում է Չինաստանի գործարանում Model 3000-ի առնվազն 3 օրինակ արտադրել, իսկ շահագործման առաջին ամբողջական տարում կարտադրի առնվազն 200 հազար էլեկտրական մեքենա: Քիչ հավանական է, որ ԱՄՆ-ի և Չինաստանի միջև հարաբերություններում լարվածության աճը որևէ ազդեցություն չթողնի Tesla-ի այս տարածաշրջանում պլանների վրա, և այս փաստի գիտակցումը նույնպես դուր չի գալիս ներդրողներին։
Հետաքրքիր է, որ որոշ փորձագետներ հակված են թերահավատորեն վերաբերվել Չինաստանի շուկայում Tesla էլեկտրական մեքենաների պահանջարկի ներուժին: Մինչ այժմ այստեղ վաճառքի հիմնական մասը կազմում էին ավելի թանկ Model S-ը և Model X-ը, որոնք ձեռք էին բերվել իրավաբանական անձանց կողմից։ Որոշ դեպքերում էլեկտրական մեքենաները նույնիսկ չեն օգտագործվել իրենց նպատակային նպատակի համար, այլ հանդես են եկել որպես անշարժ գույքի գովազդի մի տեսակ զարդարանք՝ պոտենցիալ գնորդներին տալով բարեկեցության զգացում այն տարածքում, որտեղ նրանք ցուցադրվել են: Ավելին, չինացիների մեծ մասն ապրում է բազմաբնակարան շենքերում, լիցքավորման ենթակառուցվածքն այնքան էլ լավ զարգացած չէ, և դա առայժմ կծառայի որպես Tesla-ի արտադրանքի տարածումը սահմանափակող գործոն։ Ավելին, չինական շուկայում արդեն կան տեղական ապրանքանիշերի շատ ավելի մատչելի էլեկտրական մեքենաներ։
Պահանջարկը հավերժ չի աճի, շահութաբերությունը պետք է զոհաբերվի
Tesla-ն վերջերս ճշգրտել է Model S-ի և Model X-ի գները՝ մի քանի տոկոսով իջեցնելով դրանց բազային արժեքները։ Միաժամանակ Model 3-ի միջին գինը բարձրացվել է մեկ տոկոսով։ Վերջին մոդելն ունի շատ ավելի ցածր շահույթի մարժա, ուստի հին մոդելների գնի իջեցումը լավագույն ազդեցություն չի ունենա ընկերության եկամտի վրա: Բացի այդ, խաղադրույքն ուղղված է ավելի մատչելի էլեկտրական մեքենաների արտադրության ծավալների ավելացման վրա, ներառյալ խոստումնալից Model Y քրոսովերը, և դա խոստանում է ոչ միայն շահութաբերության նվազում, այլև կապիտալ ծախսերի ավելացում:
Վերջապես, վերջին դրամահավաքի նախաձեռնությունը և աշխատակիցներին խնայողություններին ընտելանալու խորհուրդը ցույց են տալիս, որ Մասկի սկզբնական ծրագիրը՝ ինքնաբավության հասնելու՝ Tesla Model 3-ի վաճառքներն ավելացնելու միջոցով, իրեն չի արդարացրել: Վերլուծաբանները դա զգում են, ուստի դժգոհություն են հայտնում ընկերության ծախսերի և եկամուտների ներկայիս կառուցվածքից։ Tesla-ի բաժնետոմսերն այլ ելք չունեն, քան այս տարվա սկզբից կայուն անկում ապրել։
Source: 3dnews.ru