- Senza iniezioni finanziarie serie, Tesla non sarà in grado di esistere a lungo, ma questa volta la pazienza degli investitori potrebbe finire
- I problemi sul mercato cinese non sono sorti nel momento più opportuno, poiché l'azienda sta completando la costruzione di uno stabilimento in Cina
- L'attuale struttura delle spese e delle entrate non ispira alcun ottimismo agli analisti, e questa è l'opinione unanime
Dopo la pubblicazione di una relazione trimestrale poco incoraggiante, che evidenziava ancora perdite, Tesla ha deciso di ricostituire il proprio capitale attraverso un'altra vendita di azioni e il collocamento di obbligazioni di debito, che i creditori, al momento del rimborso, potranno, ancora una volta, ripagare convertire in azioni della stessa società. Il messaggio lanciato dal management di Tesla ai dipendenti, in cui Elon Musk invitava a forti risparmi, ha suscitato molto rumore nella comunità degli investitori: il fondatore di Tesla ha affermato direttamente che i fondi disponibili dell'azienda sarebbero sufficienti per dieci mesi di attività se le misure fossero adottate non adottate per affrontarli.
Naturalmente, tutto ciò non ha potuto ispirare gli analisti del settore e, dopo qualche riflessione, si sono affrettati all'unanimità a ridurre le loro previsioni sul prezzo di mercato delle azioni Tesla, il che non ha fatto altro che aggravare la dinamica negativa delle quotazioni di questi titoli. Cercheremo di capire nel nostro materiale su cosa si basa il pessimismo degli analisti.
Le auto elettriche bruciano, la reputazione ne risente
Recentemente è stato reso pubblico uno spiacevole incidente a Shanghai, dove una Tesla Model S, che si trovava tranquillamente in un parcheggio coperto, ha prima iniziato a fumare e poi ha preso fuoco senza una ragione apparente. Casi di incendio nei veicoli elettrici del marchio sono già stati osservati in precedenza, ma la maggior parte di essi era associata a danni meccanici alle batterie di trazione agli ioni di litio, a seguito delle quali perdevano stabilità e si surriscaldavano pericolosamente. Tesla ha addirittura dovuto pubblicare una guida speciale per i servizi di soccorso sull'estinzione dei veicoli elettrici coinvolti in incidenti, che indicava il luogo dell'interruzione forzata nel circuito di alimentazione ad alta tensione e forniva anche raccomandazioni per il raffreddamento controllato della batteria di trazione entro diverse ore. dopo aver evacuato il veicolo elettrico danneggiato dal luogo dell'incidente.
Le statistiche sugli incidenti mortali non aggiungono fiducia nell'affidabilità dei sistemi di automazione offerti da Tesla per il processore di controllo dei veicoli elettrici. Nel marzo di quest'anno, il conducente di una Tesla Model 3 è morto in uno scontro con un camion in Florida. L'automazione non è riuscita a prevenire l'incidente, nonostante fosse attivata dieci secondi prima della collisione. Negli ultimi otto secondi prima della collisione il conducente non ha tenuto il volante e il veicolo elettrico si è schiantato ad una velocità di 109 km/h contro la fiancata di un semirimorchio che ha iniziato a svoltare a sinistra. Una Tesla Model 3 tuffatasi sotto un semirimorchio ha provocato il taglio del tetto del veicolo elettrico e la morte del conducente cinquantenne.
Anche una recente pubblicazione di Consumer Reports, che ha testato l’attuale versione del software progettato per consentire all’auto elettrica di cambiare corsia automaticamente, può essere considerata un attacco alla reputazione del “pilota automatico” di Tesla. Gli autori dello studio sono giunti alla conclusione che l’automazione nella sua versione attuale guida un’auto elettrica in modo più pericoloso rispetto al conducente medio. Talvolta i cambi di corsia vengono effettuati senza mantenere la distanza di sicurezza dal veicolo che segue in transito e senza dare la precedenza agli altri utenti della strada, nel rispetto delle norme vigenti. Ci sono stati casi in cui l'automazione Tesla si offre discretamente di cambiare corsia nel traffico in arrivo se c'è traffico su di essa.
Eco di un possibile accordo Prezzo delle azioni di supporto Apple Tesla non ha aiutato
La stabilità finanziaria di Tesla è sempre stata tutt'altro che ideale, ma ora gli analisti sono letteralmente in armi contro l'azienda, pubblicando previsioni negative una peggiore dell'altra. Gli esperti di Morgan Stanley hanno abbassato le loro previsioni per le azioni Tesla a 10 dollari per azione, definendo la saturazione del mercato con i veicoli elettrici la principale minaccia per le attività future dell'azienda. Secondo loro, la domanda dei prodotti Tesla non continuerà a crescere allo stesso ritmo, anche se l'azienda espanderà sia i mercati di vendita che la geografia di produzione, nonché la gamma di modelli. Molti esperti considerano il problema di Tesla la mancanza di un'adeguata disciplina finanziaria: sopravvaluta sempre le proprie capacità e, in termini semplici, "afferra tutto in una volta".
Il prezzo delle azioni di Tesla ha ricevuto un certo sostegno questa settimana dalla menzione di Roth Capital Partners dei piani di Apple di acquistare la società a 240 dollari per azione. Ora le azioni Tesla sono significativamente più economiche di questo livello: 192 dollari o meno. Tuttavia, i rappresentanti di Morgan Stanley ritengono che all’attuale livello di sviluppo del “pilota automatico”, né Apple né Amazon, che dimostrano ambizioni nel settore dei trasporti, mostreranno interesse per gli asset di Tesla. Ci vorranno almeno altri dieci anni affinché tali iniziative raggiungano il livello di maturità richiesto e le aziende lontane dall'industria automobilistica semplicemente non rischieranno denaro nei prossimi anni.
Inoltre, mentre i primi passi nel campo della guida automatizzata sono associati a costi di reputazione dovuti a incidenti mortali e incendi, gli investitori esterni saranno diffidenti nei confronti di Tesla. La soluzione per un’azienda che sta rapidamente perdendo denaro e fiducia potrebbe essere il sovvenzionamento incrociato, che Musk ha già sperimentato con l’esempio della sua controllata SolarCity. Questa volta, la società aerospaziale di Tesla, SpaceX, potrebbe agire come salvatrice di Tesla.
Cina: dalla speranza fantasma alla minaccia fantasma
Nei suoi piani, Tesla ha fatto serie scommesse sul mercato cinese, dove i programmi governativi stimolano la transizione verso veicoli elettrici più rispettosi dell'ambiente e la capacità dell'intero mercato in Cina è significativamente maggiore che in tutti gli altri paesi. Importando i suoi veicoli elettrici in Cina, Tesla è costretta a spendere soldi non solo per il trasporto dagli Stati Uniti, ma anche per i dazi doganali, che, sullo sfondo del confronto tra i due paesi, tendono ad aumentare. Ciò è stato parzialmente compensato da una riduzione del prezzo di vendita finale, ma la risposta principale a tali misure sarebbe stata la costruzione di uno stabilimento a Shanghai, dove sarebbe stata lanciata la produzione non solo di batterie da trazione, ma anche di veicoli elettrici - primo modello 3, e successivamente il Modello Y. La loro esportazione era prevista in futuro per stabilirsi in altri paesi del continente.
Tesla non solo ha preso in prestito 500 milioni di dollari da un sindacato di banche cinesi per costruire un impianto a Shanghai, ma ha già completato la costruzione degli edifici di produzione. Entro la fine dell'anno, Tesla prevede di produrre almeno 3000 esemplari di Model 3 nello stabilimento cinese e di produrre almeno 200mila veicoli elettrici nel primo anno completo di attività. È improbabile che l’aumento delle tensioni nelle relazioni tra Stati Uniti e Cina non abbia alcun impatto sui piani di Tesla in questa regione, e anche la realizzazione di questo fatto non piace agli investitori.
È interessante notare che alcuni esperti tendono ad essere scettici riguardo al potenziale della domanda di veicoli elettrici Tesla nel mercato cinese. Fino ad ora, la maggior parte delle vendite qui riguardava le più costose Model S e Model X, acquistate da persone giuridiche. In alcuni casi, le auto elettriche non venivano nemmeno utilizzate per lo scopo previsto, ma fungevano come una sorta di decorazione nella pubblicità immobiliare, dando ai potenziali acquirenti una sensazione di prosperità nell'area in cui venivano presentate. Inoltre, la maggior parte dei cinesi vive in condomini, l'infrastruttura di ricarica non è così ben sviluppata e questo per ora servirà da fattore limitante alla diffusione dei prodotti Tesla. Inoltre, il mercato cinese dispone già di molti veicoli elettrici di marche locali, molto più convenienti.
La domanda non crescerà per sempre, la redditività dovrà essere sacrificata
Tesla ha recentemente adeguato i prezzi per la Model S e la Model X, abbassando i loro valori base di un paio di punti percentuali. Allo stesso tempo, il prezzo medio della Model 3 è aumentato dell’XNUMX%. L'ultimo modello ha un margine di profitto molto più basso, quindi la riduzione del prezzo dei modelli più vecchi non avrà l'effetto migliore sul reddito dell'azienda. Inoltre, la scommessa è sull’aumento dei volumi di produzione di veicoli elettrici più convenienti, incluso il promettente crossover Model Y, e questo promette non solo una diminuzione della redditività, ma anche un aumento dei costi di capitale.
Infine, la recente iniziativa di raccolta fondi e la raccomandazione ai dipendenti di abituarsi all'austerità indicano che il piano originale di Musk per raggiungere l'autosufficienza aumentando le vendite della Tesla Model 3 non si è giustificato. Gli analisti ne sono consapevoli ed esprimono quindi insoddisfazione per l'attuale struttura delle spese e dei ricavi dell'azienda. Le azioni Tesla non hanno altra scelta che diminuire costantemente dall’inizio di quest’anno.
Fonte: 3dnews.ru