- Le scorte di GPU Pascal continuano a pesare sulla domanda, ma il mercato tornerà a crescere fortemente entro la fine di questo trimestre
- NVIDIA non ha molta fiducia nelle prospettive immediate del mercato dei server, quindi per ora l'azienda si astiene dal fare previsioni annuali
- Ogni piattaforma di gioco utilizzerà il ray tracing in futuro
- Il nuovo processo tecnologico di per sé non significa nulla, NVIDIA non ha fretta di passare a 7 nm
NVIDIA ha appena sui risultati del primo trimestre dell’anno fiscale 2020, che nel suo calendario si è concluso il 28 aprile 2019. I principali indicatori finanziari della società per il periodo hanno coinciso con le aspettative degli analisti o si sono rivelati addirittura leggermente migliori del previsto. Almeno il segmento dei giochi ha ottenuto risultati migliori del previsto, così come il segmento automobilistico, ma gli strumenti di visualizzazione professionale e i prodotti per data center hanno venduto peggio di quanto si aspettassero gli esperti indipendenti.
Il fatturato totale di NVIDIA per il periodo ha raggiunto i 2,22 miliardi di dollari, ovvero l'1% in più rispetto al risultato del trimestre precedente, ma il 31% in meno rispetto ai ricavi dello stesso periodo dell'anno scorso. L'effetto "base alta" si fa ancora sentire: un anno fa i ricavi dell'azienda erano determinati dal boom delle criptovalute, ma nella sua forma pura ora riconosce solo l'assenza di entrate di 289 milioni di dollari dalla vendita di soluzioni di mining specializzate, che erano venduto direttamente nel segmento OEM.
I ricavi derivanti dalle vendite di processori grafici hanno raggiunto i 2,02 miliardi di dollari, ovvero il 91% del totale. Su base annua il calo è stato del 27%, ma su base sequenziale si è registrato un aumento dell'1%. Il CFO Colette Kress spiega che il calo dei ricavi dalle vendite di processori grafici è dovuto alle tendenze osservate nei segmenti dei giochi e dei server, nonché al fattore "criptovaluta".
Tuttavia, non dovresti pensare che tutto vada male con l'implementazione delle GPU da gioco. In effetti, il settore dei giochi nel suo insieme ha visto i ricavi scendere a 1,05 miliardi di dollari (in calo del 39% su base annua), ma su base sequenziale i ricavi sono cresciuti dell’11%. Cioè, nel primo trimestre, NVIDIA ha venduto meno processori grafici e processori Tegra per console di gioco, ma il primo fattore è dovuto all'eccesso di scorte dei magazzini dopo il boom delle criptovalute, e il secondo è dovuto a fenomeni stagionali. Ma NVIDIA spiega l'aumento delle entrate derivanti dalla vendita di prodotti di gioco in un confronto sequenziale sia con il miglioramento della situazione con le eccedenze di Pascal sia con l'elevata popolarità di Turing.
In generale, il CEO di NVIDIA, Jen-Hsun Huang, ha esortato a non trarre conclusioni affrettate sulle ragioni dell'eccesso di scorte nei magazzini. Le soluzioni grafiche Turing, ha affermato, si vendono significativamente meglio dei prodotti della generazione Pascal in una fase comparabile del ciclo di vita. Tutto ciò che si è accumulato nei magazzini si riferisce specificamente alla precedente architettura Pascal. Finora NVIDIA non è riuscita a normalizzare completamente la situazione con l'inventario, ma prevede di farlo a cavallo tra il secondo e il terzo trimestre dell'anno fiscale in corso.
Alla domanda sulle ragioni del calo dei margini di profitto dal 64,5% al 58,4%, il CFO di NVIDIA ha citato i margini inferiori nel segmento dei giochi e il cambiamento dei modelli di domanda come i principali fattori che hanno eroso la redditività aziendale. Tuttavia, su base sequenziale, i margini di profitto sono aumentati di 3,7 punti percentuali grazie all'assenza di svalutazioni nel segmento server. A proposito, questo non lo ha aiutato molto, ma ne parleremo più avanti.
Il segmento dei server non ha mostrato alcuna crescita
Pertanto, i ricavi di NVIDIA nel segmento dei componenti per data center non hanno superato i 634 milioni di dollari, ovvero il 10% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e il 6% in più rispetto ai ricavi del trimestre precedente. In effetti, il calo dei ricavi è stato compensato solo dalla domanda di componenti utilizzati nei sistemi di intelligenza artificiale in grado di trarre conclusioni logiche. Il capo di NVIDIA ha menzionato più volte in questo contesto i recenti risultati di Google e Microsoft nelle tecnologie di traduzione automatica simultanea, riconoscimento vocale e sintesi. Entrambi i rappresentanti dell'azienda intervenuti alla conferenza hanno tuttavia classificato le difficoltà del mercato dei server come temporanee, indicando grandi prospettive per i prodotti NVIDIA nei prossimi anni. Jensen Huang crede ancora che la crescita del business dell'azienda nel prossimo futuro sarà determinata da tre fattori: ray tracing nei giochi, sviluppo del segmento dei server e progressi nel campo della robotica, che include il "pilota automatico".
In quest’ultimo contesto, è stato anche affermato che i veicoli passeggeri sono solo la “punta dell’iceberg” di un mercato della robotica più ampio che coprirà i segmenti della logistica, dell’automazione industriale e dell’agricoltura. Finora, NVIDIA è orgogliosa del fatto che i taxi robotici inizieranno a funzionare nei prossimi due anni e la maggior parte dei progetti principali utilizza componenti della sua produzione. Inoltre, tra i partner delle case automobilistiche, il capo di NVIDIA ha spesso menzionato Toyota, contando su una copertura del mercato su larga scala con sistemi di assistenza alla guida di vari livelli di autonomia.
Nel segmento dei server, NVIDIA scommette tra l'altro sullo sviluppo della piattaforma cloud e sui frutti dell'accordo con Mellanox, che si manifesteranno nella categoria dei supercomputer. Nel secondo trimestre, tuttavia, NVIDIA non prevede una ripresa significativa del mercato dei server. Come ha spiegato il capo dell'azienda, nel campo del cloud gaming, NVIDIA prevede di avvicinarsi alla copertura di pubblico ottenuta nel segmento PC utilizzando le soluzioni grafiche GeForce. Il potenziale approssimativo di crescita del pubblico qui è stimato in un miliardo di nuovi utenti.
Verso il futuro NVIDIA ora sta cercando di non guardare troppo lontano
Un cambiamento interessante nella politica di rendicontazione trimestrale è stato il rifiuto di NVIDIA di aggiornare regolarmente le sue previsioni finanziarie per l'anno. Ora il massimo “orizzonte di pianificazione” in ambito pubblico è il blocco più vicino. Nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2020, già iniziato, la società prevede di generare ricavi per 2,55 miliardi di dollari, con margini di profitto previsti compresi tra il 58,7% e il 59,7%. Le spese operative aumenteranno a 985 milioni di dollari e, tra l'altro, sono aumentate anche nell'ultimo trimestre, principalmente a causa dei pacchetti retributivi: l'azienda continua ad aumentare il personale e le buste paga. Aumentano anche alcuni costi infrastrutturali.
Il processo deve essere efficiente
Già alla fine della sessione di domande e risposte, al direttore esecutivo di NVIDIA è stato chiesto se poteva, in termini generali, condividere i suoi piani per padroneggiare la tecnologia di processo a 7 nm e rilasciare i prodotti corrispondenti quest'anno. Jensen Huang è tornato senza esitazione per discutere la tesi precedentemente affermata secondo cui il processo tecnico in sé non significa nulla e qualsiasi migrazione tecnologica dei prodotti deve essere giustificata economicamente. Secondo lui, le attuali offerte di NVIDIA, realizzate utilizzando la tecnologia a 12 nm, sono superiori ai prodotti a 7 nm della concorrenza sia in termini di prestazioni che di efficienza energetica.
Il vantaggio di NVIDIA, ha affermato, è la sua stretta collaborazione con TSMC nello sviluppo di prodotti che saranno realizzati secondo i nuovi standard litografici. Jensen Huang afferma che NVIDIA "non acquista un processo tecnico già pronto" da TSMC, come fanno i concorrenti, ma lo adatta profondamente alle caratteristiche dei propri prodotti. Inoltre, gli ingegneri NVIDIA, secondo il capo dell'azienda, sono in grado di progettare architetture che dimostrano un'elevata efficienza energetica, indipendentemente dalla tecnologia utilizzata.
La reazione principale del mercato azionario alla pubblicazione dei rapporti trimestrali è stata un aumento del valore di mercato delle azioni della società, che ora è sceso dal 6% al 2%. È interessante notare che allo stesso tempo anche le azioni della società concorrente AMD si sono rafforzate di un paio di punti percentuali. Tuttavia, ciò potrebbe essere causato dalla reazione del mercato alle dichiarazioni del capo della società rilasciate durante l'assemblea annuale degli azionisti. La registrazione dell'evento è stata pubblicata solo nella tarda serata di ieri.
Fonte: 3dnews.ru