בגלל הפיאסקו בגזרת המשחקים, NVIDIA חוששת לדבר על לקוחות פוטנציאליים

• מגזר המשחקים רשם גידול בהכנסות של 11% ברבעון על פני רבעון, אך יצטרך כמעט להכפיל את עצמו כדי לעמוד בתחזית הפיננסית של NVIDIA לשנה כולה
• הכנסות ממטבעות קריפטו העלו את הרף כל כך גבוה בשנה שעברה, שכעת החברה פשוט לא רוצה להשוות את הנתונים הנוכחיים לשנה שעברה, כדי לא להרגיז את המשקיעים
• גם קטע השרתים לא יעזור ל-NVIDIA במצב זה

הבורסה הגיבה לפרסום הדוחות הרבעוניים של NVIDIA בצורה מאופקת מאוד מהסיבה הפשוטה שירידה חדה בהכנסות לעומת התקופה המקבילה אשתקד כבר ניבאו על ידי רוב האנליסטים. ואכן, לפני שנה הודחקו הכנסות החברה על ידי מחירי שיא והיקפי מכירה של כרטיסי מסך. למרות שהנהלת NVIDIA לא הכריזה על השיעור המדויק של מכירות כרטיסי המסך לגיימרים וכורים באותה תקופה, הסטטיסטיקה הפיננסית הנוכחית הראתה שכורים יכולים לייצר עד מיליארד דולר בהכנסה נוספת ברבעון.

מומחים רבים היו מבולבלים מהעובדה ש-NVIDIA סירבה לעדכן את תחזית ההכנסות שלה לכל השנה הקלנדרית 2019, והביעה רק תחזית לרבעון הפיסקאלי השני, שאמור להסתיים ביולי. הכנסות החברה לתקופת שלושת החודשים הנוכחית אמורות לגדול ב-330 מיליון דולר בהשוואה לקודמתה, ל-2,55 מיליארד דולר, ככלל, בגזרת המשחקים, הכנסות החברה ברבעון החולף עלו ב-11% בהשוואה רציפה, ודווקא. עקב מכירות של מעבדים גרפיים למשחקים. עם זאת, זה עדיין היה 39% מאחורי הרמה של השנה שעברה.

שתיקה זה זהב?

משאב מיוחד השוטה של ​​מוטלי ניסה לנתח את הסיבות לסירובה של NVIDIA לגבש תחזית לזמן שנותר עד סוף שנת הכספים. כדי להבין אותם, מספיק להסתכל תחילה על ההודעה לעיתונות של הרבעון האחרון, שבה הוכרזה התחזית לשנת הכספים 2020 כולה, ולאחר מכן לבחון הדינמיקה של שינויים בהכנסות החברה במהלך שמונת הרבעונים האחרונים; כל המידע הזה זמין במקורות פתוחים. אז בואו נתחיל עם ידיעה לתקשורת, שפורסם בפברואר בהתבסס על תוצאות שנת הכספים 2019, שהסתיימה באותה עת בלוח השנה של NVIDIA.

אז NVIDIA קיוותה שבסוף השנה הקלנדרית 2019 ההכנסות יהיו מעט פחות או ברמה של השנה הקודמת - במונחים כספיים הסכום היה עומד על 11,7 מיליארד דולר. הציפיות לרבעון השני של השנה כבר היו הודיעה (2,55 מיליארד דולר), התוצאה ידועה גם הרבעון הראשון במונחים של הכנסות (2,22 מיליארד דולר). כלומר, עבור המחצית הראשונה של השנה, NVIDIA מצפה להרוויח לפחות 4,77 מיליארד דולר. כדי להגיע לאותה רמת הכנסות כמו בשנה שעברה, NVIDIA תצטרך להרוויח לפחות 6,93 מיליארד דולר במחצית השנייה של השנה. אנחנו מחלקים את הסכום הזה לחצי על פני שני רבעונים, זה יגיע לכמעט שלושה וחצי מיליארד דולר לרבעון, וזה מעט גבוה מההכנסות של הרבעונים הכי "מוזנים" של השנה שעברה, אז זרמו הכנסות ממטבעות קריפטוגרפיים כמו נהר זהוב.

אם ניקח בחשבון הכנסות בגזרת המשחקים בנפרד, אז גם כאן NVIDIA תצטרך להגיע להישג במחצית השנייה של השנה, להרוויח 1,9 מיליארד דולר לרבעון, כדי לעמוד בתחזית פברואר. ברבעון האחרון ייצרה החברה הכנסות של 1,055 מיליארד דולר ממכירת מוצרי גיימינג. בקיצור, אם היא הייתה מצליחה להגיע לרמה של השנה שעברה, היא הייתה צריכה כמעט להכפיל את הכנסותיה ממכירת מוצרי גיימינג. בשני הרבעונים האחרונים של השנה.

האופטימיות בפברואר פינתה את מקומה להתפכחות

מתקבל הרושם ש-NVIDIA מעריכה את החוזקות שלה בצורה מפוכחת ואינה מקווה לנס. בסוף השנה הנוכחית היא תרוויח פחות ממה שתכננה בפברואר, ופחות ממה שהרוויחה בשנה שעברה. ההבדל יהיה כל כך בולט עד שעדיף לא לחשוף את הערך הזה למשקיעים. מוצרי המשחקים של NVIDIA לא יוכלו לעשות קפיצת מדרגה כפולה בהכנסות בסביבה שבה המלאי עדיין לא חזר לקדמותו. כמובן שהחברה תוכל להכפיל מחירים כדי לקבל עלייה פרופורציונלית בהכנסות, אבל היא לא לבד בשוק המשחקים, ועדיף שלא לבדוק את גמישות הביקוש בצורה כזו.

האם NVIDIA יכולה לסמוך על תמיכה מפלחי שוק אחרים? פלח השרתים הפסיק לצמוח באותו קצב, ויצרני רכיבים רבים מדגישים זאת. מלאים שנוצרו בשנה שעברה מונעים מהמוכרים למכור מוצרים שפורסמו השנה. NVIDIA עצמה נאלצה למחוק 128 מיליון דולר בעסקי השרתים ברבעון הקודם. גם הנהלת החברה מודעת לקיפאון בשוק השרתים. אם ראש שותפי NVIDIA מקווה לצמיחה עתידית עם פלח זה, אז רק בעתיד קצת יותר רחוק. ההכנסות של NVIDIA בכל שאר פלחי השוק אינן גדולות מספיק כדי לבצע קפיצה מרובה במהלך השנה.

מקור: 3dnews.ru