უწყვეტი დაფინანსების მოდელის გამოყენება crowdfunding-ში

კრიპტოვალუტების გაჩენამ ყურადღება მიიპყრო სისტემების უფრო ფართო კლასზე, რომლებშიც მონაწილეთა ეკონომიკური ინტერესები ისე ემთხვევა, რომ ისინი, საკუთარი სარგებლობისთვის მოქმედებენ, უზრუნველყოფენ სისტემის მდგრად ფუნქციონირებას მთლიანობაში. ასეთი თვითკმარი სისტემების კვლევისა და დიზაინის დროს ე.წ კრიპტოეკონომიკური პრიმიტივები — უნივერსალური სტრუქტურები, რომლებიც ქმნიან კაპიტალის კოორდინაციისა და განაწილების შესაძლებლობას საერთო მიზნის მისაღწევად სხვადასხვა ეკონომიკური და კრიპტოგრაფიული მექანიზმების გამოყენებით.

Crowdfunding-ის ერთ-ერთი მთავარი პრობლემა ის არის, რომ პროექტებისა და ორგანიზაციების პოტენციურ დამფინანსებლებს ხშირად აქვთ მცირე სტიმული მათი დაფინანსებისთვის. ეს განსაკუთრებით ეხება სოციალურად მნიშვნელოვან პროექტებს, რომელთა სარგებელს ბევრი იღებს, ფინანსური მხარდაჭერის ტვირთი კი სპონსორების შედარებით მცირე რაოდენობას ეკისრება. გრძელვადიანი პროექტები ასევე ხშირად განიცდის სპონსორების ინტერესის თანდათანობით გაქრობას და იძულებულნი არიან მუდმივად ჩადონ ძალისხმევა მარკეტინგში. ასეთმა სირთულეებმა შეიძლება გამოიწვიოს პროექტის დახურვა, მიუხედავად მისი აქტუალურობისა და ერთობლივად ასევე მოიხსენიება როგორც უფასო მხედრის პრობლემა.

პროგრამირებადი ფულის ტექნოლოგიამ გახსნა ახალი დაფინანსების მექანიზმების დანერგვის შესაძლებლობა, რაც ხელს უწყობს თავისუფალი მხედრის პრობლემის მოგვარებას. კრიპტოეკონომიკური პრიმიტივების არსებობა ხელს უწყობს ამ ამოცანას, რაც საშუალებას აძლევს შექმნას სისტემები ადრე ცნობილი თვისებების მქონე მონაწილეთა კოორდინაციისთვის. ერთ-ერთი ასეთი პრიმიტივი, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც სოციალურად მნიშვნელოვანი პროექტების მუდმივი დაფინანსების უზრუნველსაყოფად, ასევე საზიარო რესურსების რაციონალური მართვისთვის, არის ნიშნული სავალდებულო მრუდი.სიმბოლური შემაკავშირებელი მრუდი) [1]. ეს მექანიზმი ემყარება იდეას ნიშანი, რომლის ფასი ალგორითმულად დამოკიდებულია მიმოქცევაში არსებული ტოკენების საერთო რაოდენობაზე და აღწერილია აღმავალი მრუდის განტოლებით:

ეს მექანიზმი დანერგილია ფორმით ჭკვიანი კონტრაქტი, რომელიც ავტომატურად გამოსცემს და ანადგურებს ტოკენებს:

• ჟეტონი შეიძლება ნებისმიერ დროს გაიცეს სმარტ კონტრაქტის შეძენით. რაც უფრო მეტი ტოკენი გაიცემა, მით უფრო მაღალია ახალი ტოკენების გამოშვების ფასი.
• ტოკენების გაცემისთვის გადახდილი თანხა ინახება საერთო რეზერვში.
• დროის ნებისმიერ მომენტში, ჟეტონი შეიძლება გაიყიდოს სმარტ კონტრაქტით გენერალური რეზერვიდან თანხის სანაცვლოდ. ამ შემთხვევაში ჟეტონი ამოღებულია მიმოქცევიდან (ნადგურდება) და მისი ფასი იკლებს.

ძირითადი მექანიზმი შეიძლება შეიცვალოს ან გაფართოვდეს განაცხადის მიხედვით. Crowdfunding კამპანიის განსაკუთრებულ შემთხვევაში, კონტრაქტის მფლობელია პროექტის გუნდი და ყოველი შესყიდვის ან გაყიდვის ტოკენების გარკვეული ნაწილი მასზე გადადის (მაგალითად, 20%). ტოკენის მფლობელები ხდებიან პროექტის სპონსორები, არა მხოლოდ პროექტის მხარდაჭერის ფონდში თანხების გადარიცხვით, არამედ ყოველი შესყიდვისას ტოკენების ფასის გაზრდით. პროექტის გუნდი შემდგომში ყიდის მიღებულ ტოკენებს და იყენებს შემოსავალს კამპანიის მიზნების მისაღწევად.

მექანიზმი შექმნილია ისე, რომ ადრეული სპონსორები იღებენ ტოკენებს დაბალ ფასად და მოგვიანებით შეუძლიათ გაყიდონ ისინი უფრო მაღალ ფასად, მაგრამ მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ მიმოქცევაში არსებული ტოკენების მოცულობა გაიზრდება. ფულის გამომუშავების შესაძლებლობა ხელს უწყობს ადრეულ მხარდამჭერებს მიიპყრონ მეტი ყურადღება პროექტზე, რითაც გაზრდის შემოწირულობების მთლიან რაოდენობას და გაუადვილებს მის დამფუძნებლებს პროექტის პოპულარიზაციას. როდესაც ადრეული მხარდამჭერები ყიდიან ტოკენების თავიანთ წილს, მათი ღირებულება მცირდება და ეს ახალი მონაწილეების სტიმულირებას აძლევს კამპანიაში გაწევრიანებას. ეს სათნო ციკლი შეიძლება განმეორდეს ისევ და ისევ, რაც უზრუნველყოფს პროექტის მუდმივ დაფინანსებას. თუ პროექტის გუნდი იწყებს არადამაკმაყოფილებელი შედეგების ჩვენებას, მაშინ ტოკენის მფლობელები შეეცდებიან გაყიდონ თავიანთი ტოკენები, რის შედეგადაც მათი ღირებულება დაეცემა და დაფინანსება შეწყდება.

მრავალი განსხვავებული პროექტის გათვალისწინებით, რომლებიც აგროვებენ ფულს ზემოთ აღწერილი სქემის მიხედვით, პოტენციური სპონსორები შეეცდებიან იპოვონ უფრო პერსპექტიული პროექტები და მათში ფულის ჩადება ადრეულ ეტაპზე. ფულის ინვესტიციის თვალსაზრისით, ყველაზე პერსპექტიული პროექტები იქნება პოპულარული და სოციალურად მნიშვნელოვანი პროექტები, რადგან ისინი მომავალში მოიზიდავენ მეტ სპონსორს და მათგან შეიძლება მოსალოდნელი იყოს ტოკენის ფასის მნიშვნელოვანი ზრდა. ამ გზით მიიღწევა სისტემის ცალკეული მონაწილეების ეკონომიკური ინტერესების გათანაბრება საერთო მიზნებთან მიმართებაში.

Реализация

გონიერი კონტრაქტი, რომელიც ახორციელებს შემაკავშირებელ მრუდს, უნდა ითვალისწინებდეს ტოკენების ყიდვის (გაცემის) და გაყიდვის (განადგურების) მეთოდებს. განხორციელების დეტალები შეიძლება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს განაცხადისა და სასურველი მახასიათებლების მიხედვით. ინტერფეისის ზოგადი გარეგნობის განხილვა შეგიძლიათ იხილოთ აქ: https://github.com/ethereum/EIPs/issues/1671.

ტოკენების გაცემის და განადგურებისას ჭკვიანი კონტრაქტი ახორციელებს შესყიდვისა და გაყიდვის ფასის გამოთვლებს სავალდებულო მრუდის მიხედვით. მრუდი დაყენებულია ფუნქციით, რომელიც განსაზღვრავს ტოკენის ფასს მიმოქცევაში არსებული ტოკენების მთლიანი რაოდენობის მეშვეობით . ფუნქციას შეიძლება ჰქონდეს სხვადასხვა ფორმა, მაგალითად:

განვიხილოთ დენის ფუნქცია:

თანხა სარეზერვო ვალუტაში საჭიროა ტოკენების რაოდენობის შესაძენად , შეიძლება გამოითვალოს, როგორც მრუდის ქვეშ არსებული ფართობის ფართობი, რომელიც შემოიფარგლება მიმოქცევაში არსებული ნიშნების ამჟამინდელი რაოდენობით და მომავალი რაოდენობით:

ამ გამოთვლების ოპტიმიზაციისთვის მოსახერხებელია რეზერვის მიმდინარე მოცულობის გამოყენება, რომელიც უდრის მრუდის ქვეშ არსებული ფართობის ფართობს, რომელიც შემოიფარგლება მისი დასაწყისით და ჟეტონების ამჟამინდელი რაოდენობით:

აქედან შეგიძლიათ გამოიტანოთ ტოკენების რაოდენობა, რომლებსაც სპონსორი მიიღებს ცნობილი თანხის გაგზავნით სარეზერვო ვალუტაში:

გაყიდვისას დაბრუნებული თანხა სარეზერვო ვალუტაში ნიშნები, გამოითვლება ანალოგიურად:

განხორციელების მაგალითი ენაზე მყარი შეგიძლიათ ნახოთ აქ: https://github.com/relevant-community/bonding-curve/blob/master/contracts/BondingCurve.sol

Შემდგომი განვითარება

თუ არასტაბილური კრიპტოვალუტა გამოიყენება ტოკენების შესაძენად, მაშინ გენერალურ რეზერვში შენახული ფული ექვემდებარება გაცვლითი კურსის რყევებს, რაც შეიძლება უარყოფითად იმოქმედოს მექანიზმის მუშაობაზე (სპონსორებს არ სურთ გრძელვადიანი ინვესტიციების განხორციელება შიშით. გაცვლითი კურსის ვარდნა). ასეთი რისკების თავიდან ასაცილებლად, შეგიძლიათ გამოიყენოთ სტაბილური კრიპტოვალუტა (მაგალითად, Dai) სარეზერვო ვალუტად.

ჟეტონი არის გარკვეული საერთო ღირებულების ასახვა მისი მფლობელებისთვის და, შესაბამისად, შეიძლება გამოყენებულ იქნას არა მხოლოდ როგორც დაფინანსების მექანიზმის ნაწილი, არამედ დაკავშირებული მიზნებისთვისაც.

მაგალითად, ტოკენების გამოყენება შესაძლებელია პროექტის სამართავად დეცენტრალიზებული ავტონომიური ორგანიზაცია (DAO). პროექტის მიერ შეგროვებული თანხების განაწილება შეიძლება განხორციელდეს პროექტის დამფუძნებლების ან თავად სპონსორების მიერ წამოყენებულ სხვადასხვა ინიციატივებზე კენჭისყრით. თუ პროექტს არ ჰყავს მუდმივი სამუშაო გუნდი, მაშინ მათ შეუძლიათ ანალოგიურად ჯილდო ინდივიდუალური ამოცანების განსახორციელებლად, რომლებზეც დროებითი შემსრულებლები იასპარეზებენ. საჯარო ბლოკჩეინზე დაფუძნებული ავტონომიური ორგანიზაციისთვის ჭკვიანი კონტრაქტის დანერგვა უზრუნველყოფს გადაწყვეტილების მიღების პროცესის გამჭვირვალობას და ყველა ტრანზაქციის ღიაობას.

ტოკენის გამოყენების შესაძლებლობა პროექტის ან ორგანიზაციის მენეჯმენტში მონაწილეობისთვის, კარგ რეპუტაციასთან ერთად, აძლევს ტოკენს რეალურ მნიშვნელობას. სირთულისთვის ბაზრის მანიპულირება შეიძლება ჩართული იყოს დამატებითი მექანიზმები. მაგალითად, ჭკვიან კონტრაქტს შეუძლია ტოკენების გაყინვა (აკრძალოს მათი გაყიდვა) შეძენის შემდეგ გარკვეული დროის განმავლობაში.

სისტემა, რომელშიც ჟეტონს არ აქვს თანდაყოლილი ღირებულება, უფრო მგრძნობიარე იქნება მანიპულაციის მიმართ და შეიძლება გახდეს ფინანსური პირამიდა.

დასკვნა

სიმბოლური კავშირის მრუდი შეიძლება გამოყენებულ იქნას სხვადასხვა სფეროში, მაგრამ ამ მექანიზმის გამოყენება crowdfunding-ში განსაკუთრებით საინტერესოა, რადგან ძირითადი იდეა - პროექტის მხარდაჭერა ფულის გაგზავნით - არ იცვლება, მაგრამ ავსებს მონაწილეობის ახალ შესაძლებლობებს, შეინარჩუნებს დაბალი შესვლის ბარიერი მომხმარებლებისთვის.

პროექტებს, რომლებიც აგროვებენ ეთერის შემოწირულობებს აგურისა და ნაღმტყორცნების მისამართზე დღეს, ამის ნაცვლად, შეუძლიათ განათავსონ ჭკვიანი კონტრაქტი, რომელიც ახორციელებს სიმბოლური შემაკავშირებელ მრუდს და მიიღებს გადახდებს მისი მეშვეობით. სპონსორებს შესაძლებლობა ექნებათ მხარი დაუჭირონ პროექტს ან რეგულარული ტრანზაქციის საშუალებით (ფულის პირდაპირი გადარიცხვით) ან ტოკენების შეძენით, ხოლო მეორე შემთხვევაში ისინი ისარგებლებენ პროექტის მზარდი პოპულარობით.

თუმცა, ამ კრიპტოეკონომიკური მექანიზმის ეფექტურობა ჯერ კიდევ შესაფასებელია. ამ დროისთვის, დეცენტრალიზებულ აპლიკაციებში სავალდებულო მრუდების რეალური გამოყენების მაგალითი არ არის (ერთ-ერთი ყველაზე ცნობილი პროექტია Bancor), და ამ მექანიზმის გამოყენებით crowdfunding პლატფორმების დიზაინი და განვითარება ახლახან მიმდინარეობს:

• საჩუქარი — პლატფორმა საქველმოქმედო ორგანიზაციებისთვის. ცოტა ხნის წინ დაიწყო უწყვეტი დაფინანსების მოდელის შემუშავება სავალდებულო მრუდების საფუძველზე.
• კონვერგენტული — პლატფორმა „პერსონალური ნიშნების“ გაცემისთვის, რომელიც მიმართულია კონტენტის შემქმნელებზე.
• მეფუტკრე / Aragon Fundraising App არის ავტონომიური ორგანიზაციებისთვის შემუშავებული ფონდების მოზიდვის აპლიკაცია Aragon.
• ცილა — ტოკენების გამოყენებით თემების კოორდინაციის პროტოკოლი, რომელიც ასევე ითვალისწინებს crowdfunding აპლიკაციების მშენებლობას.

შენიშვნები

[1] რუსულენოვან ლიტერატურაში არ არის დადგენილი ტერმინი „შემაკავშირებელი მრუდი“. მექანიზმს ასევე შეიძლება ეწოდოს "დაგების მრუდი". ეს გულისხმობს, რომ მონაწილეები დეპონირებენ ფულს სმარტ კონტრაქტში გირაოს სახით და სანაცვლოდ იღებენ ტოკენებს.

წყარო: www.habr.com