채굴자의 지원이 없었다면 NVIDIA는 XNUMX억 달러의 손실을 입게 되었습니다.

• 매출 감소와 비용 상승이 중간에 만나는 반면 NVIDIA는 계속해서 전문가 인력을 늘리고 있습니다.
• 암호화폐 채굴자의 지원 없이 회사 예산은 거의 XNUMX억 달러에 달합니다.
• 재고는 감소하기는 하지만 암호화폐 붐 이전보다 여전히 80% 더 높습니다.
• 자동차 부문의 Tegra 프로세서는 수요가 증가하고 있지만 주로 온보드 엔터테인먼트 시스템의 일부로 상업적으로 판매됩니다.

미국 기업의 분기별 보고는 보도 자료, CFO의 의견 및 프레젠테이션 자료에 국한되지 않습니다. 기존 규정에서는 미국 상장 기업이 다음 사항에 대한 보고서를 제공하도록 요구합니다. 양식 10-K, NVIDIA Corporation도 예외는 아니었습니다. 이 문서는 일부 경쟁사의 자료에 비해 특별히 방대하지 않았고 39페이지로 제한되었지만, 이 그래픽 프로세서 개발자의 수익 변화의 구조와 역학을 살펴볼 수 있는 흥미로운 정보가 많이 포함되어 있습니다. 다른 각도.

NVIDIA의 올해 총 수익은 다음과 같습니다. 31% 감소, 영업이익은 72%, 순이익은 68% 감소했습니다. 그래픽 프로세서 판매 수익은 전년 대비 27% 감소했고, 게임 제품 판매 수익은 39% 감소했습니다. 이 비교에서는 악명 높은 "암호화폐 요소"의 영향을 이해하기 위해 NVIDIA의 수익을 평가하는 것이 중요합니다.

'암호화폐 숙취'는 장기화되고 심각한 것으로 드러났다

사업 부문별 수익 구조를 살펴보면, NVIDIA의 게임 제품 매출이 작년 같은 분기보다 668억 289만 달러 감소한 것을 알 수 있습니다. 모든 공식 문서에서 NVIDIA는 암호화폐 채굴 장비 판매로 인한 수익이 XNUMX억 XNUMX만 달러 감소했음을 인정하지만 이 금액은 "OEM 및 기타" 라인에 포함되어 있습니다. 이는 채굴용 비디오 카드만 고려하지 않음을 의미합니다. 비디오 출력 및 전체 보증이 제공되었으며 대규모 고객에게 판매되었습니다. 한편, XNUMX년 전만 해도 광부들이 소매 및 도매 시장에서 비디오 카드를 적극적으로 구매하고 게임 애호가들과 경쟁을 벌였던 것은 분명합니다.

같은 금액인 289억 668만 달러에 XNUMX억 XNUMX만 달러의 수익 감소를 추가할 가치가 있으며, 우리는 거의 XNUMX억 달러를 얻게 됩니다. 이로 인해 암호화폐 러시가 없어 올해 XNUMX월부터 XNUMX월까지 NVIDIA의 수익이 감소했습니다. . 물론 비디오 카드가 있는 창고의 과잉 재고도 영향을 미쳐 게이머가 새 비디오 카드를 구입하지 못하게 했지만 아래에서 창고 재고 구조에 대해 이야기하겠습니다. 반면, 작년 암호화폐 붐이 아니었다면 창고에 이렇게 많은 잉여 비디오 카드가 없었을 것입니다.

두 번째 표에서는 지난 한 해 동안 NVIDIA 매출이 987억 743만 달러 감소한 원인이 무엇인지 제품 카테고리별로 분류하여 보여줍니다. 이 금액 중 약 244억 55만 달러는 그래픽 프로세서 판매로 인한 수익 감소로 인한 것이며, 또 다른 14억 XNUMX만 달러는 Tegra 프로세서로 인한 것입니다. 후자는 NVIDIA가 XNUMX년 전보다 XNUMX% 적은 수익을 가져왔으며, 주요 감소는 정확히 Nintendo Switch 게임 콘솔 방향에서 발생했으며, 금전적 기준으로 자동차 부문의 Tegra 프로세서 판매량이 XNUMX% 증가했습니다. 아아, 이는 주로 "자동 조종 장치"용 구성 요소가 아닌 자동차의 멀티미디어 온보드 시스템으로 인해 발생했습니다. 이러한 의미에서 전통적으로 보수적인 자동차 부문은 아직 NVIDIA 프로세서를 대량 구매하는 초기 단계에 있습니다.

그런데 두 번째 표에 대한 댓글에서 회사는 GeForce 게이밍 그래픽 프로세서의 판매량이 28% 감소했다고 설명합니다. 실제로 이는 모든 GPU의 전체 매출 감소보다 XNUMX% 포인트 더 많은 수치입니다. 즉, 게이밍 GPU 판매 수익이 감소했을 때 전반적인 수익 감소를 무언가가 상쇄했습니다. NVIDIA는 매출 성장을 보인 영역을 공개적으로 나타냅니다. 첫째, Quadro 제품군의 전문적인 시각화를 위한 모바일 및 데스크톱 솔루션입니다. 둘째, 인공지능 시스템 부문에서 그래픽 프로세서에 대한 수요가 증가했습니다.

NVIDIA는 더 적게 벌고 더 많이 지출하기 시작했습니다.

우리는 NVIDIA 수익 감소로 인한 순이익 및 이익 마진 감소에 대해 이미 많이 이야기했습니다. 소득의 부정적인 역학은 상대적 및 절대적 측면 모두에서 비용 증가를 동반했다는 점을 추가해야 합니다. 스스로 판단해 보세요. NVIDIA는 지난 한 해 동안 운영 비용을 21% 늘렸고 수익 대비 운영 비용 비율도 24,1%에서 42,3%로 증가했습니다.

동시에 연구개발 비용은 24% 증가했고, 순수익 대비 비율도 17%에서 30%로 늘어났습니다. 회사는 비용 증가의 주요 원인이 전문가 수의 증가, 보상금의 증가 및 실제 연구와 간접적으로만 관련된 기타 요인이라고 인정합니다. 하지만 새로 채용한 전문가도 개발 등의 일에 참여해야 하기 때문에 자금 유용을 회사 탓으로 돌리기는 아직 어렵다.

관리 및 마케팅 비용은 순수익의 14%에서 7%로 12%만 증가했습니다. 이러한 성장은 부분적으로는 다가오는 Mellanox 인수에 대한 준비로 인해 NVIDIA는 기록적인 6,9억 달러의 비용을 지출하게 되지만, 거래가 성사되지 않을 경우 NVIDIA는 단순히 이스라엘 회사에 350억 XNUMX천만 달러의 보상금을 지불하게 됩니다.

재고는 계속 감소

분기별 보고 행사에서 NVIDIA 경영진은 창고 과잉 재고와 관련된 대부분의 문제가 이미 해결되었으며 Turing 그래픽 솔루션의 수요가 매우 높으며 Pascal 아키텍처의 판매되지 않은 대표자가 창고에 먼지를 모으고 있다고 강조했습니다. NVIDIA 경영진의 추정에 따르면 대략 1,58~1,43월에 해당하는 XNUMX~XNUMX회계 분기가 되면 게임 시장이 정상화될 것입니다. 이전 분기에 비해 회사는 실제로 금전적 기준으로 재고량을 XNUMX억 XNUMX천만 달러에서 XNUMX억 XNUMX천만 달러로 줄였으며, 준비 수준이 가장 낮은 제품 중에서 가장 눈에 띄는 감소가 발생했습니다.

하지만 지난 몇 년간 NVIDIA의 보고를 보면, 올해 이맘때의 재고 정상 가치는 약 800억 달러이며, 현재 가치는 여전히 평소보다 약 80% 높은 것으로 나타났습니다. 창고도 같은 열정으로 정리되어야 하며 올해 Turing 아키텍처 캐리어가 149달러 가격 포지셔닝 바 아래로 움직이지 않고 Pascal 세대 대표가 다음을 찾을 수 있는 기회를 보존한다는 사실로 인해 회사는 도움을 받을 것입니다. 보조 비디오 카드 시장 밖의 고마운 고객.

더 많은 Max-Q 노트북을 판매하는 NVIDIA의 능력에 Intel 프로세서가 미치는 영향을 논의할 때 추정치에 일부 불일치가 관찰되었습니다. 회사가 Form 10-K에 Intel 프로세서 부족으로 인해 2019회계 분기에 이러한 노트북 판매로 인한 매출 성장이 억제될 것이라고 문서화하면 NVIDIA의 책임자는 구두 논평을 통해 최악의 상황은 끝났다는 자신감을 표명합니다. 그러나 회사가 가까운 미래에 대한 장밋빛 예측을 제공할 준비가 되어 있다면 XNUMX년 전체 연도에 대한 예측 발표를 거부하지 않을 것입니다. 실제로 NVIDIA의 CFO는 XNUMX회계 분기 예측에만 국한했는데, 이는 자주 발생하지 않습니다. 반면, 이러한 경계심은 서버 시장 상황의 불확실성에 크게 기인한다고 업계 분석가들은 전했다.

출처 : 3dnews.ru