Примена на моделот на континуирано финансирање во crowdfunding

Појавата на криптовалутите го привлече вниманието на поширока класа на системи во кои економските интереси на учесниците се совпаѓаат на таков начин што тие, дејствувајќи за своја сопствена корист, обезбедуваат одржливо функционирање на системот како целина. При истражување и дизајнирање на вакви самодоволни системи, т.н криптоекономски примитиви — универзални структури кои создаваат можност за координација и распределба на капиталот за постигнување на заедничка цел преку употреба на различни економски и криптографски механизми.

Еден од главните проблеми со crowdfunding е тоа што потенцијалните финансиери на проекти и организации често имаат мал поттик да ги финансираат. Ова особено важи за општествено значајните проекти, чии придобивки ги добиваат многумина, додека товарот на финансиската поддршка паѓа на релативно мал број спонзори. Долгорочните проекти, исто така, често страдаат од постепено исчезнување на интересот од спонзорите и се принудени постојано да вложуваат напори во маркетингот. Ваквите тешкотии може да доведат до затворање на проект, и покрај неговата релевантност, а колективно се нарекуваат и како проблем со слободен возач.

Технологијата со програмабилни пари ја отвори можноста за имплементација на нови механизми за финансирање кои помагаат да се реши проблемот со слободниот возач. Постоењето на криптоекономски примитиви ја олеснува оваа задача, овозможувајќи создавање системи за координирање на учесниците со претходно познати својства. Еден од овие примитиви, кој може да се користи и за да се обезбеди континуирано финансирање на општествено значајни проекти и за рационално управување со споделените ресурси, е кривата на обврзувачки знак (крива на токен врзување) [1]. Овој механизам се заснова на идејата токен, чија цена алгоритамски зависи од вкупниот број на токени во оптек и е опишана со равенката на растечка крива:

Овој механизам се спроведува во форма паметен договор, кој автоматски издава и уништува токени:

• Токенот може да се издаде во секое време со купување преку паметен договор. Колку повеќе токени се издаваат, толку е поголема цената за издавање нови токени.
• Парите платени за издавање на токени се чуваат во општа резерва.
• Во секое време, токенот може да се продаде преку паметен договор во замена за пари од општата резерва. Во овој случај, токенот се повлекува од оптек (уништен) и неговата цена се намалува.

Основниот механизам може да се менува или прошири во зависност од апликацијата. Во посебниот случај на кампања за групно финансирање, сопственик на договорот е проектниот тим, а дел од токените од секое купување или продажба се пренесуваат на него (на пример, 20%). Сопствениците на токени стануваат спонзори на проектот, не само со трансфер на средства во фондот за поддршка на проектот, туку и со зголемување на цената на токените со секое купување. Проектниот тим последователно ги продава добиените токени и ги користи приходите за да ги постигне целите на кампањата.

Механизмот е дизајниран на таков начин што раните спонзори добиваат токени по ниска цена и подоцна можат да ги продаваат по повисока цена, но само ако се зголеми обемот на токените во оптек. Можноста да се заработат пари ги охрабрува раните поддржувачи да привлечат поголемо внимание на проектот, а со тоа да се зголеми вкупниот износ на донации и да им се олесни на неговите основачи да го промовираат проектот. Кога раните поддржувачи го продаваат својот дел од токените, нивната вредност се намалува и тоа ги охрабрува новите учесници да се приклучат на кампањата. Овој доблесен циклус може да се повторува повторно и повторно, обезбедувајќи континуирано финансирање за проектот. Ако проектниот тим почне да покажува незадоволителни резултати, тогаш имателите на токени ќе бараат да ги продадат своите токени, како резултат на што нивната вредност ќе падне и финансирањето ќе престане.

Со оглед на многу различни проекти кои собираат пари според шемата опишана погоре, потенцијалните спонзори ќе се обидат да најдат поперспективни и да инвестираат пари во нив во рана фаза. Од гледна точка на вложување пари, најперспективните проекти ќе бидат популарни и општествено значајни проекти, бидејќи тие во иднина ќе привлечат повеќе спонзори и од нив може да се очекува значително зголемување на цената на токенот. На овој начин се постигнува усогласување на економските интереси на поединечните учесници во системот во однос на заедничките цели.

Реализация

Паметниот договор што ја спроведува кривата на поврзување мора да обезбеди методи за купување (издавање) и продавање (уништување) на токени. Деталите за имплементација може многу да варираат во зависност од апликацијата и саканите карактеристики. Дискусија за општиот изглед на интерфејсот може да се најде овде: https://github.com/ethereum/EIPs/issues/1671.

При издавање и уништување токени, паметниот договор врши пресметки за купопродажната цена според обврзувачката крива. Кривата е поставена со функција која ја одредува цената на токенот преку вкупниот број на токени во оптек . Функцијата може да има различни форми, на пример:

Размислете за функцијата за напојување:

Износ во резервна валута потребни за купување токени во количина , може да се пресмета како површина на површината под кривата ограничена со тековниот број на токени во оптек и идната количина:

За да се оптимизираат овие пресметки, погодно е да се користи тековниот волумен на резервата, што е еднаква на површината на областа под кривата ограничена со нејзиниот почеток и тековниот број на токени:

Од тука можете да го заклучите бројот на токени што ќе ги добие спонзорот со испраќање на позната сума во резервна валута:

Износот во резервна валута вратен при продажба токени, се пресметува слично:

Пример за имплементација на јазик Солидност може да се погледне тука: https://github.com/relevant-community/bonding-curve/blob/master/contracts/BondingCurve.sol

Понатамошно развивање

Доколку се користи испарлива криптовалута за купување токени, тогаш парите складирани во општата резерва ќе бидат предмет на флуктуации на девизниот курс, што може негативно да влијае на работата на механизмот (спонзорите нема да сакаат да прават долгорочни инвестиции поради страв од пад на девизниот курс). За да избегнете такви ризици, можете да користите стабилна криптовалута (на пример, Даи) како резервна валута.

Токенот е одраз на одредена заедничка вредност за неговите сопственици и затоа може да се користи не само како дел од механизмот за финансирање, туку и за сродни цели.

На пример, токените може да се користат за управување со проект преку децентрализирана автономна организација (ДАО). Распределбата на средствата собрани од проектот може да се изврши со гласање за различни иницијативи што ги предлагаат основачите на проектот или самите спонзори. Доколку проектот нема постојан работен тим, тогаш на ист начин и тие можат награди за реализација на поединечни задачи за кои ќе се натпреваруваат привремени вршители. Употребата на паметен договор за автономна организација базирана на јавен блокчејн ќе обезбеди транспарентност на процесот на донесување одлуки и отвореност на сите трансакции.

Способноста да се користи токен за учество во управувањето со проект или организација, заедно со добра репутација, обезбедува вистинска вредност на токенот. За тешкотија манипулација на пазарот може да бидат вклучени дополнителни механизми. На пример, паметниот договор може да ги замрзне токените (да ја забрани нивната продажба) некое време по купувањето.

Систем во кој токен нема вродена вредност ќе биде поподложен на манипулација и може да стане финансиска пирамида.

Заклучок

Кривата на токен за поврзување може да се примени во различни области, но употребата на овој механизам во групно финансирање изгледа особено интересна, бидејќи основната идеја - поддршка на проект со испраќање пари - не се менува, туку е надополнета со нови можности за учество, одржување ниска влезна бариера за корисниците.

Проектите кои собираат донации на етер на адреса на тули и малтер денес, наместо тоа, можат да распоредат паметен договор што ја имплементира кривата на токени за поврзување и добиваат плаќања преку него. Спонзорите ќе имаат можност да го поддржат проектот или преку редовна трансакција (директен трансфер на пари) или со купување токени, а во вториот случај ќе имаат корист од зголемената популарност на проектот.

Сепак, ефективноста на овој криптоекономски механизам останува да се процени. Во моментов нема многу примери за реална примена на обврзувачки криви во децентрализирани апликации (еден од најпознатите проекти е Банкор), а дизајнот и развојот на платформи за групно финансирање со помош на овој механизам е штотуку во тек:

• Дај — платформа за добротворни организации. Неодамна започна развој на модел на континуирано финансирање заснован на обврзувачки криви.
• Конвергентен — платформа за издавање „лични токени“ наменети за креаторите на содржина.
• Пчеларник / Апликација за собирање средства во Арагон е апликација за прибирање финансиски средства развиена за автономни организации Арагон.
• Протеа — протокол за координирање на заедниците со користење на токени, кој исто така предвидува изградба на апликации за групно финансирање.

Белешки

[1] Не постои воспоставен превод на терминот „крива на поврзување“ во литературата на руски јазик. Механизмот може да се нарече и „крива на положувањеОва имплицира дека учесниците депонираат пари во паметниот договор како колатерал, а за возврат добиваат токени.

Извор: www.habr.com