- Tanpa suntikan kewangan yang serius, Tesla tidak akan dapat bertahan lama, tetapi kesabaran pelabur mungkin berakhir kali ini
- Masalah dalam pasaran China tidak timbul pada masa yang paling sesuai, kerana syarikat itu sedang menyiapkan pembinaan kilang di China
- Struktur semasa perbelanjaan dan pendapatan tidak memberi inspirasi kepada penganalisis dengan sebarang keyakinan, dan ini adalah pendapat sebulat suara
Selepas penerbitan laporan suku tahunan yang tidak begitu menggalakkan, yang sekali lagi menunjukkan kerugian, Tesla memutuskan untuk menambah modalnya melalui penjualan saham lain dan penempatan obligasi hutang, yang mana pemiutang, pada masa pembayaran balik, akan dapat, sekali lagi, untuk menukar kepada saham yang sama syarikat. Mesej yang dikeluarkan oleh pengurusan Tesla kepada pekerja, di mana Elon Musk meminta penjimatan yang teruk, menyebabkan banyak kebisingan dalam komuniti pelabur: pengasas Tesla secara langsung menyatakan bahawa dana yang tersedia syarikat akan mencukupi untuk aktiviti sepuluh bulan jika langkah-langkah itu diambil. tidak diambil untuk menangani mereka.
Sudah tentu, semua ini tidak dapat memberi inspirasi kepada penganalisis industri, dan selepas beberapa refleksi, mereka sebulat suara bergegas untuk mengurangkan ramalan mereka untuk harga pasaran saham Tesla, yang hanya memburukkan lagi dinamik negatif sebut harga sekuriti ini. Kami akan cuba memahami dalam bahan kami berdasarkan apa pesimisme penganalisis.
Kereta elektrik terbakar, reputasi terjejas
Kejadian yang tidak menyenangkan di Shanghai baru-baru ini didedahkan kepada umum, di mana Tesla Model S, yang berdiri dengan tenang di tempat letak kereta berbumbung, mula-mula mula merokok, dan kemudian terbakar tanpa sebab yang jelas. Kes kebakaran dalam kenderaan elektrik jenama itu telah diperhatikan sebelum ini, tetapi kebanyakannya dikaitkan dengan kerosakan mekanikal pada bateri litium-ion daya tarikan, akibatnya mereka kehilangan kestabilan dan terlalu panas yang berbahaya. Tesla juga terpaksa menerbitkan panduan khas untuk perkhidmatan menyelamat untuk memadamkan kenderaan elektrik yang terlibat dalam kemalangan, yang menunjukkan lokasi putus paksa dalam litar kuasa voltan tinggi, dan juga memberikan cadangan untuk penyejukan terkawal pek bateri cengkaman dalam beberapa jam. selepas memindahkan kenderaan elektrik yang rosak dari tempat kejadian.
Statistik kemalangan maut tidak menambah keyakinan terhadap kebolehpercayaan sistem automasi yang ditawarkan oleh Tesla untuk pemproses kawalan kenderaan elektrik. Pada bulan Mac tahun ini, pemandu Tesla Model 3 maut dalam perlanggaran dengan sebuah trak di Florida. Automasi tidak dapat menghalang kemalangan itu, walaupun ia diaktifkan sepuluh saat sebelum perlanggaran. Pemandu tidak memegang stereng dalam tempoh lapan saat terakhir sebelum perlanggaran, dan kenderaan elektrik itu terbabas pada kelajuan 109 km/j ke sisi trak separuh treler, yang mula membelok ke kiri. Sebuah Tesla Model 3 menyelam di bawah separa treler mengakibatkan bumbung kenderaan elektrik itu terputus dan kematian pemandu berusia lima puluh tahun itu.
Penerbitan terbaru oleh Consumer Reports, yang menguji versi semasa perisian yang direka untuk membolehkan kereta elektrik menukar lorong secara automatik, juga boleh dianggap sebagai serangan terhadap reputasi "autopilot" Tesla. Pengarang kajian menyimpulkan bahawa automasi dalam versi semasa memacu kereta elektrik lebih berbahaya daripada pemandu biasa. Perubahan lorong kadangkala dilakukan tanpa mengekalkan jarak selamat dari kenderaan yang lalu-lalang yang memandu di belakang, dan tanpa memberi keutamaan kepada pengguna jalan raya lain mengikut peraturan sedia ada. Terdapat kes apabila automasi Tesla secara tidak sengaja menawarkan untuk menukar lorong ke trafik yang akan datang jika terdapat trafik di atasnya.
Gema kemungkinan perjanjian dengan Harga saham sokongan Apple Tesla tidak membantu
Kestabilan kewangan Tesla sentiasa jauh dari ideal, tetapi kini penganalisis benar-benar menentang syarikat itu, menerbitkan ramalan negatif yang lebih buruk daripada yang lain. Pakar Morgan Stanley menurunkan ramalan mereka untuk saham Tesla kepada $10 sesaham, memanggil ketepuan pasaran dengan kenderaan elektrik sebagai ancaman utama kepada aktiviti masa depan syarikat. Menurut mereka, permintaan untuk produk Tesla tidak akan terus berkembang pada kadar yang sama, walaupun syarikat itu akan mengembangkan kedua-dua pasaran jualan dan geografi pengeluaran, serta rangkaian model. Ramai pakar menganggap masalah Tesla sebagai kekurangan disiplin kewangan yang betul - ia sentiasa melebih-lebihkan keupayaannya sendiri, dan, secara ringkas, "merebut segala-galanya sekaligus."
Harga saham Tesla menerima sedikit sokongan minggu ini daripada sebutan Roth Capital Partners mengenai rancangan Apple untuk membeli syarikat itu pada $240 sesaham. Kini saham Tesla jauh lebih murah daripada tahap ini - $192 atau kurang. Walau bagaimanapun, wakil Morgan Stanley percaya bahawa pada tahap pembangunan "autopilot" semasa, Apple mahupun Amazon, yang menunjukkan cita-cita dalam sektor pengangkutan, tidak akan menunjukkan minat terhadap aset Tesla. Ia akan mengambil masa sekurang-kurangnya sepuluh tahun lagi untuk inisiatif sedemikian mencapai tahap kematangan yang diperlukan, dan syarikat yang jauh dari industri automotif tidak akan mengambil risiko wang pada tahun-tahun akan datang.
Di samping itu, sementara langkah pertama dalam bidang pemanduan automatik dikaitkan dengan kos reputasi akibat insiden maut dan kebakaran, pelabur luar akan berhati-hati terhadap Tesla. Penyelesaian untuk syarikat yang kehilangan wang dan kepercayaan dengan cepat mungkin adalah subsidi silang, yang telah diuji oleh Musk dengan contoh anak syarikatnya SolarCity. Kali ini, syarikat aeroangkasa Tesla sendiri SpaceX mungkin bertindak sebagai penyelamat Tesla.
China: dari harapan hantu kepada ancaman hantu
Dalam rancangannya, Tesla membuat pertaruhan serius di pasaran China, di mana program kerajaan merangsang peralihan kepada kenderaan elektrik yang lebih mesra alam, dan kapasiti keseluruhan pasaran di China adalah jauh lebih besar daripada di semua negara lain. Dengan mengimport kenderaan elektriknya ke China, Tesla terpaksa membelanjakan wang bukan sahaja untuk pengangkutan dari Amerika Syarikat, tetapi juga untuk duti kastam, yang, dengan latar belakang konfrontasi antara kedua-dua negara, menunjukkan kecenderungan untuk meningkat. Ini sebahagiannya telah diimbangi oleh pengurangan dalam harga jualan akhir, tetapi tindak balas utama kepada langkah sedemikian ialah pembinaan sebuah kilang di Shanghai, di mana pengeluaran bukan sahaja bateri daya tarikan, tetapi juga kenderaan elektrik akan dilancarkan - Model pertama 3, dan kemudiannya Model Y. Eksport mereka telah dirancang pada masa hadapan untuk ditubuhkan di negara-negara lain di benua itu.
Tesla bukan sahaja meminjam $500 juta daripada sindiket bank China untuk membina kemudahan di Shanghai, tetapi kini telah pun menyelesaikan pembinaan bangunan pengeluaran. Menjelang akhir tahun ini, Tesla menjangkakan untuk menghasilkan sekurang-kurangnya 3000 salinan Model 3 di kilang China, dan menghasilkan sekurang-kurangnya 200 ribu kenderaan elektrik pada tahun penuh pertama operasi. Tidak mungkin peningkatan ketegangan dalam hubungan antara Amerika Syarikat dan China tidak akan memberi kesan kepada rancangan Tesla di rantau ini, dan kesedaran fakta ini juga tidak menggembirakan pelabur.
Menariknya, sesetengah pakar cenderung untuk ragu-ragu tentang potensi permintaan untuk kenderaan elektrik Tesla di pasaran China. Sehingga kini, sebahagian besar jualan di sini ialah Model S dan Model X yang lebih mahal, yang dibeli oleh entiti sah. Dalam sesetengah kes, kereta elektrik tidak digunakan untuk tujuan yang dimaksudkan, tetapi bertindak sebagai sejenis hiasan dalam pengiklanan hartanah, memberikan bakal pembeli perasaan kemakmuran di kawasan di mana ia ditunjukkan. Selain itu, sebahagian besar orang Cina tinggal di bangunan pangsapuri, infrastruktur pengecasan tidak begitu dibangunkan dengan baik, dan ini akan menjadi faktor yang mengehadkan penyebaran produk Tesla. Lebih-lebih lagi, pasaran China sudah mempunyai banyak lagi kenderaan elektrik yang mampu dimiliki jenama tempatan.
Permintaan tidak akan berkembang selama-lamanya, keuntungan perlu dikorbankan
Tesla baru-baru ini melaraskan harga untuk Model S dan Model X, menurunkan nilai asas mereka sebanyak beberapa peratus. Pada masa yang sama, harga purata Model 3 dinaikkan sebanyak satu peratus. Model terbaru mempunyai margin keuntungan yang jauh lebih rendah, jadi mengurangkan harga model lama tidak akan memberi kesan terbaik kepada pendapatan syarikat. Di samping itu, pertaruhan adalah untuk meningkatkan jumlah pengeluaran kenderaan elektrik yang lebih mampu milik, termasuk crossover Model Y yang menjanjikan, dan ini menjanjikan bukan sahaja penurunan dalam keuntungan, tetapi juga peningkatan dalam kos modal.
Akhirnya, inisiatif pengumpulan dana baru-baru ini dan cadangan kepada pekerja untuk membiasakan diri dengan penjimatan menunjukkan bahawa rancangan asal Musk untuk mencapai sara diri dengan meningkatkan jualan Tesla Model 3 tidak membenarkan dirinya sendiri. Penganalisis merasakan ini, dan oleh itu menyatakan rasa tidak puas hati dengan struktur semasa perbelanjaan dan pendapatan syarikat. Saham Tesla tidak mempunyai pilihan selain menurun secara berterusan sejak awal tahun ini.
Sumber: 3dnews.ru