- De GPU-voorraden van Pascal wegen nog steeds op de vraag, maar de markt zal tegen het einde van dit kwartaal weer sterk groeien
- NVIDIA heeft niet zo'n vertrouwen in de onmiddellijke vooruitzichten van de servermarkt, dus het bedrijf doet voorlopig geen jaarlijkse voorspellingen.
- Elk gamingplatform zal in de toekomst gebruik maken van ray tracing
- Het nieuwe technologische proces zegt op zichzelf niets; NVIDIA heeft geen haast om over te stappen naar 7 nm
NVIDIA heeft zojuist over de resultaten van het eerste kwartaal van het boekjaar 2020, dat volgens de kalender eindigde op 28 april 2019. De belangrijkste financiële indicatoren van het bedrijf voor de periode vielen samen met de verwachtingen van analisten of bleken zelfs iets beter dan voorspeld. Het gamingsegment presteerde in ieder geval beter dan verwacht, net als het autosegment, maar professionele visualisatietools en producten voor datacenters verkochten slechter dan onafhankelijke experts hadden verwacht.
De totale omzet van NVIDIA over de periode bedroeg $2,22 miljard, wat 1% hoger is dan het resultaat van het voorgaande kwartaal, maar 31% minder dan de omzet in dezelfde periode vorig jaar. Het ‘high base’-effect is nog steeds voelbaar: een jaar geleden werden de inkomsten van het bedrijf bepaald door de hausse aan cryptocurrency, maar in zijn pure vorm erkent het bedrijf nu alleen de afwezigheid van inkomsten van $289 miljoen uit de verkoop van gespecialiseerde mining-oplossingen, die rechtstreeks verkocht in het OEM-segment.
De omzet uit de verkoop van grafische processors bedroeg $2,02 miljard, wat 91% van het totaal is. Op jaarbasis bedroeg de daling 27%, maar op opeenvolgende basis was er een stijging van 1%. CFO Colette Kress legt uit dat de daling van de omzet uit de verkoop van grafische processors te wijten is aan trends die worden waargenomen in de gaming- en serversegmenten, evenals aan de factor ‘cryptocurrency’.
Je moet echter niet denken dat alles slecht is met de implementatie van gaming-GPU's. De gamingsector als geheel zag de omzet dalen tot $1,05 miljard (een daling van 39% op jaarbasis), maar op opeenvolgende basis groeide de omzet met 11%. Dat wil zeggen dat NVIDIA in het eerste kwartaal minder grafische processors en Tegra-processors voor gameconsoles verkocht, maar de eerste factor is te wijten aan de overbevolking van magazijnen na de hausse aan cryptocurrency, en de tweede is te wijten aan seizoensfenomenen. Maar NVIDIA verklaart de stijging van de inkomsten uit de verkoop van gamingproducten in een opeenvolgende vergelijking, zowel door de verbetering van de situatie met Pascal-overschotten als door de hoge populariteit van Turing.
In het algemeen drong NVIDIA-CEO Jen-Hsun Huang erop aan geen overhaaste conclusies te trekken over de redenen voor de overbevoorrading van magazijnen. Turing grafische oplossingen, zei hij, verkopen aanzienlijk beter dan producten uit de Pascal-generatie in een vergelijkbare fase van de levenscyclus. Alles wat zich in magazijnen heeft verzameld, heeft specifiek betrekking op de vorige Pascal-architectuur. Tot nu toe is NVIDIA er niet in geslaagd de situatie volledig te normaliseren met de inventaris, maar verwacht dit te doen aan het begin van het tweede en derde kwartaal van het huidige fiscale jaar.
Toen hem werd gevraagd naar de redenen voor de daling van de winstmarges van 64,5% naar 58,4%, noemde de CFO van NVIDIA lagere marges in het gamingsegment en veranderende vraagpatronen als de belangrijkste factoren die de winstgevendheid van het bedrijf ondermijnden. Op opeenvolgende basis stegen de winstmarges echter met 3,7 procentpunten als gevolg van het uitblijven van afschrijvingen in het serversegment. Dit hielp hem overigens niet echt, maar daar zullen we het hieronder over hebben.
Het serversegment liet geen groei zien
De omzet van NVIDIA in het segment van datacentercomponenten kwam dus niet boven de $634 miljoen uit, wat 10% minder is dan in dezelfde periode vorig jaar en 6% meer dan de omzet van het voorgaande kwartaal. In feite werd de omzetdaling alleen gecompenseerd door de vraag naar componenten die worden gebruikt in kunstmatige-intelligentiesystemen die logische conclusies kunnen trekken. Het hoofd van NVIDIA noemde in deze context verschillende keren de recente prestaties van Google en Microsoft op het gebied van de technologieën van gelijktijdige machinevertaling, spraakherkenning en synthese. Beide bedrijfsvertegenwoordigers die deelnamen aan de rapportageconferentie classificeerden de problemen op de servermarkt echter als tijdelijk, wat wijst op grote vooruitzichten voor NVIDIA-producten in de komende jaren. Jensen Huang gelooft nog steeds dat de bedrijfsgroei van het bedrijf in de nabije toekomst zal worden bepaald door drie factoren: ray tracing in games, de ontwikkeling van het serversegment en de vooruitgang op het gebied van robotica, waaronder 'autopilot'.
In deze laatste context werd ook gezegd dat personenauto’s slechts het ‘topje van de ijsberg’ zijn van een grotere roboticamarkt die de logistieke segmenten, industriële automatisering en landbouw zal bestrijken. Tot nu toe is NVIDIA er trots op dat robottaxi's in de komende twee jaar operationeel zullen worden, en de meeste kernprojecten maken gebruik van componenten uit de productie ervan. Bovendien noemde het hoofd van NVIDIA onder autofabrikantpartners Toyota het vaakst, rekenend op grootschalige marktdekking met rijhulpsystemen met verschillende niveaus van autonomie.
In het serversegment zet NVIDIA onder meer in op de ontwikkeling van het cloudplatform en de vruchten van de deal met Mellanox, die zich zullen manifesteren in de categorie supercomputers. In het tweede kwartaal verwacht NVIDIA echter geen significant herstel op de servermarkt. Zoals het hoofd van het bedrijf uitlegde, verwacht NVIDIA op het gebied van cloudgaming dichter bij de publieksdekking te komen die in het pc-segment werd bereikt met behulp van grafische GeForce-oplossingen. Het geschatte potentieel voor publieksgroei wordt hier geschat op een miljard nieuwe gebruikers.
Naar de toekomst NVIDIA probeert nu niet te ver te zoeken
Een interessante verandering in het kwartaalrapportagebeleid was de weigering van NVIDIA om haar financiële prognoses voor het jaar regelmatig bij te werken. Nu is de maximale ‘planningshorizon’ in het publieke veld het dichtstbijzijnde blok. In het tweede kwartaal van het fiscale jaar 2020, dat al is begonnen, verwacht het bedrijf een omzet van $2,55 miljard te genereren, waarbij de winstmarges naar verwachting binnen de bandbreedte van 58,7% tot 59,7% zullen vallen. De bedrijfskosten zullen worden verhoogd tot $ 985 mln. In het afgelopen kwartaal zijn ze overigens ook gegroeid, voornamelijk als gevolg van compensatiepakketten – het bedrijf blijft zijn personeelsbestand en salarisadministratie uitbreiden. Sommige infrastructuurkosten stijgen ook.
Het proces moet efficiënt zijn
Al aan het einde van de vraag- en antwoordsessie werd de uitvoerend directeur van NVIDIA gevraagd of hij in algemene termen zijn plannen kon delen om de 7-nm-procestechnologie onder de knie te krijgen en dit jaar overeenkomstige producten uit te brengen. Jensen Huang keerde zonder aarzeling terug om de eerder uitgesproken stelling te bespreken dat het technische proces zelf niets betekent en dat elke technologische migratie van producten economisch gerechtvaardigd moet zijn. Volgens hem zijn de huidige aanbiedingen van NVIDIA, die worden geproduceerd met behulp van 12 nm-technologie, zowel qua prestaties als qua energie-efficiëntie superieur aan de 7 nm-producten van de concurrent.
Het voordeel van NVIDIA is volgens hem de nauwe samenwerking met TSMC bij de ontwikkeling van producten die volgens nieuwe lithografische standaarden zullen worden geproduceerd. Jensen Huang beweert dat NVIDIA “geen kant-en-klaar technisch proces koopt” van TSMC, zoals concurrenten doen, maar het diepgaand aanpast aan de kenmerken van zijn eigen producten. Bovendien zijn NVIDIA-ingenieurs, volgens het hoofd van het bedrijf, in staat om architecturen te ontwerpen die een hoge energie-efficiëntie demonstreren, ongeacht de gebruikte technologie.
De voornaamste reactie van de aandelenmarkt op de publicatie van kwartaalrapporten was een stijging van de marktwaarde van de aandelen van het bedrijf, maar nu is deze gedaald van 6% naar 2%. Interessant is dat tegelijkertijd de aandelen van het concurrerende bedrijf AMD ook met een paar procent stegen. Dit kan echter veroorzaakt worden door de reactie van de markt op de uitspraken van het hoofd van het bedrijf tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering. De opname van het evenement werd pas gisteravond laat gepubliceerd.
Bron: 3dnews.ru