- Uten seriøse økonomiske injeksjoner vil ikke Tesla kunne eksistere lenge, men investorenes tålmodighet kan ta slutt denne gangen
- Problemer i det kinesiske markedet oppsto ikke på det mest passende tidspunktet, siden selskapet fullfører byggingen av et anlegg i Kina
- Den nåværende strukturen av utgifter og inntekter inspirerer ikke analytikere med noen optimisme, og dette er den enstemmige oppfatningen
Etter publiseringen av en lite oppmuntrende kvartalsrapport, som igjen viste tap, bestemte Tesla seg for å fylle opp kapitalen gjennom et nytt salg av aksjer og plassering av gjeldsforpliktelser, som kreditorer, ved tilbakebetalingstidspunktet, igjen vil være i stand til å konvertere til samme selskapsaksjer. Meldingen fra Tesla-ledelsen til ansatte, der Elon Musk ba om store besparelser, forårsaket mye støy i investormiljøet: grunnleggeren av Tesla uttalte direkte at selskapets tilgjengelige midler ville være nok til ti måneders aktivitet dersom tiltak ble gjennomført. ikke tatt for å løse dem.
Alt dette kunne selvfølgelig ikke inspirere bransjeanalytikere, og etter litt refleksjon skyndte de seg enstemmig å redusere sine prognoser for markedsprisen på Tesla-aksjer, noe som bare forverret den negative dynamikken i sitatene til disse verdipapirene. Vi vil prøve å forstå i vårt materiale hva pessimismen til analytikere er basert på.
Elbiler brenner, ryktet lider
En ubehagelig hendelse i Shanghai ble nylig offentliggjort, hvor en Tesla Model S, som sto rolig på en overbygd parkeringsplass, først begynte å ryke, og deretter brant i flammer uten noen åpenbar grunn. Tilfeller av brann i elektriske kjøretøyer av merket har blitt observert før, men de fleste av dem var assosiert med mekanisk skade på trekklitium-ion-batterier, som et resultat av at de mistet stabiliteten og ble farlig overopphetet. Tesla måtte til og med publisere en spesiell veiledning for redningstjenester om slukking av elektriske kjøretøy involvert i ulykker, som indikerte plasseringen av det tvungne bruddet i høyspentstrømkretsen, og ga også anbefalinger for kontrollert kjøling av trekkbatteripakken innen flere timer etter å ha evakuert det skadede elektriske kjøretøyet fra ulykkesstedet.
Statistikken over dødsulykker gir ikke tillit til påliteligheten til automatiseringssystemene som tilbys av Tesla for kontrollprosessoren til elektriske kjøretøy. I mars i år døde føreren av en Tesla Model 3 i en kollisjon med en lastebil i Florida. Automatikken klarte ikke å forhindre ulykken, selv om den ble aktivert ti sekunder før kollisjonen. Føreren holdt ikke i rattet de siste åtte sekundene før kollisjonen, og elbilen krasjet med en hastighet på 109 km/t inn i siden på en semitrailer, som begynte å svinge til venstre. En Tesla Model 3 dykket under en semitrailer resulterte i at taket på det elektriske kjøretøyet ble kuttet av og at den femti år gamle sjåføren døde.
En fersk publikasjon av Consumer Reports, som testet den nåværende versjonen av programvaren designet for å la elbilen automatisk bytte kjørefelt, kan også betraktes som et angrep på ryktet til Teslas «autopilot». Forfatterne av anmeldelsen konkluderte med at automatisering i sin nåværende versjon driver en elbil farligere enn en gjennomsnittssjåfør. Filskifte utføres noen ganger uten å holde trygg avstand til et forbipasserende kjøretøy som kjører bak, og uten å prioritere andre trafikanter i henhold til gjeldende regler. Det har vært tilfeller der Tesla automatisering diskret tilbyr å bytte kjørefelt inn i møtende trafikk hvis det er trafikk på den.
Ekko av en mulig avtale med Apple støtte aksjekurs Tesla hjalp ikke
Teslas finansielle stabilitet har alltid vært langt fra ideell, men nå er analytikere bokstavelig talt opp i armene mot selskapet, og publiserer negative prognoser den ene verre enn den andre. Morgan Stanley-eksperter senket prognosen for Tesla-aksjer til $10 per aksje, og kalte markedsmetning med elektriske kjøretøyer den største trusselen mot selskapets fremtidige aktiviteter. Ifølge dem vil ikke etterspørselen etter Tesla-produkter fortsette å vokse i samme tempo, selv om selskapet vil utvide både salgsmarkeder og produksjonsgeografi, samt modellutvalget. Mange eksperter anser Teslas problem for å være mangelen på ordentlig finansiell disiplin - den overvurderer alltid sine egne evner, og enkelt sagt "griper tak i alt på en gang."
Teslas aksjekurs fikk litt støtte denne uken fra Roth Capital Partners omtale av Apples planer om å kjøpe selskapet til $240 per aksje. Nå er Tesla-aksjene betydelig billigere enn dette nivået – 192 dollar eller mindre. Representanter for Morgan Stanley tror imidlertid at på det nåværende utviklingsnivået for "autopilot", vil verken Apple eller Amazon, som viser ambisjoner i transportsektoren, vise interesse for Tesla-eiendeler. Det vil ta minst ti år til før slike initiativer når det nødvendige modenhetsnivået, og selskaper langt fra bilindustrien vil rett og slett ikke risikere penger de neste årene.
I tillegg, mens de første trinnene innen automatisert kjøring er forbundet med omdømmekostnader på grunn av fatale hendelser og branner, vil eksterne investorer være på vakt mot Tesla. Løsningen for et selskap som raskt taper penger og tillit kan være krysssubsidiering, som Musk allerede har testet med eksemplet med datterselskapet SolarCity. Denne gangen kan Teslas eget romfartsselskap SpaceX fungere som Teslas redningsmann.
Kina: fra fantomhåp til fantomtrussel
I sine planer satset Tesla seriøst på det kinesiske markedet, der statlige programmer stimulerer overgangen til mer miljøvennlige elektriske kjøretøy, og kapasiteten til hele markedet i Kina er betydelig større enn i alle andre land. Ved å importere sine elektriske kjøretøy til Kina, tvinges Tesla til å bruke penger ikke bare på transport fra USA, men også på tollavgifter, som på bakgrunn av konfrontasjonen mellom de to landene viser en tendens til å øke. Dette ble delvis oppveid av en reduksjon i den endelige salgsprisen, men hovedresponsen på slike tiltak var å være byggingen av en fabrikk i Shanghai, hvor produksjonen av ikke bare trekkbatterier, men også elektriske kjøretøyer ville bli lansert - første modell 3, og senere Model Y. Eksporten deres var planlagt i fremtiden for å etablere seg i andre land på kontinentet.
Tesla lånte ikke bare 500 millioner dollar fra et syndikat av kinesiske banker for å bygge et anlegg i Shanghai, men har nå allerede fullført byggingen av produksjonsbygg. Ved utgangen av året forventer Tesla å produsere minst 3000 eksemplarer av Model 3 på det kinesiske anlegget, og å produsere minst 200 tusen elektriske kjøretøy i løpet av det første hele driftsåret. Det er usannsynlig at økningen i spenningen i forholdet mellom USA og Kina ikke vil ha noen innvirkning på Teslas planer i denne regionen, og realiseringen av dette faktum gleder heller ikke investorer.
Interessant nok har noen eksperter en tendens til å være skeptiske til etterspørselspotensialet for Teslas elektriske kjøretøy på det kinesiske markedet. Til nå har hoveddelen av salget her vært de dyrere Model S og Model X, som ble kjøpt av juridiske personer. I noen tilfeller ble elbiler ikke engang brukt til det tiltenkte formålet, men fungerte som en slags dekorasjon i eiendomsannonsering, og ga potensielle kjøpere en følelse av velstand i området der de ble demonstrert. Dessuten bor hoveddelen av kineserne i leilighetsbygg, ladeinfrastrukturen er ikke så godt utviklet, og dette vil foreløpig fungere som en faktor som begrenser spredningen av Tesla-produkter. Dessuten har det kinesiske markedet allerede mange mye rimeligere elektriske kjøretøy av lokale merker.
Etterspørselen vil ikke vokse for alltid, lønnsomheten må ofres
Tesla justerte nylig prisene for Model S og Model X, og senket basisverdiene deres med et par prosent. Samtidig ble gjennomsnittsprisen på Model 3 økt med én prosent. Den siste modellen har mye lavere fortjenestemargin, så å redusere prisen på eldre modeller vil ikke ha den beste effekten på selskapets inntekt. I tillegg satses det på å øke produksjonsvolumet av rimeligere elbiler, inkludert den lovende Model Y crossoveren, og dette lover ikke bare en nedgang i lønnsomheten, men også en økning i kapitalkostnadene.
Til slutt, det nylige innsamlingsinitiativet og anbefalingen til ansatte om å venne seg til innstramninger indikerer at Musks opprinnelige plan om å oppnå selvforsyning ved å øke salget av Tesla Model 3 ikke har rettferdiggjort seg. Analytikere føler dette, og uttrykker derfor misnøye med dagens struktur på selskapets utgifter og inntekter. Tesla-aksjene har ikke noe annet valg enn å synke jevnt og trutt siden begynnelsen av dette året.
Kilde: 3dnews.ru