- Zapasy procesorów graficznych Pascal nadal wywierają wpływ na popyt, ale pod koniec tego kwartału rynek powróci do silnego wzrostu
- NVIDIA nie ma takiej pewności co do bezpośrednich perspektyw rynku serwerów, dlatego firma na razie wstrzymuje się z tworzeniem rocznych prognoz
- Każda platforma do gier będzie w przyszłości wykorzystywać ray tracing
- Nowy proces technologiczny sam w sobie nic nie znaczy, NVIDIA nie spieszy się z przejściem na 7 nm
NVIDIA właśnie to zrobiła o wynikach pierwszego kwartału roku obrotowego 2020, który w jego kalendarzu zakończył się 28 kwietnia 2019 roku. Główne wskaźniki finansowe spółki za ten okres albo pokrywały się z oczekiwaniami analityków, albo okazały się nawet nieznacznie lepsze od przewidywań. Przynajmniej segment gier wypadł lepiej od oczekiwań, podobnie jak segment motoryzacyjny, ale profesjonalne narzędzia i produkty wizualizacyjne dla centrów danych sprzedawały się gorzej, niż oczekiwali niezależni eksperci.
Całkowite przychody NVIDIA za ten okres sięgnęły 2,22 miliarda dolarów, czyli o 1% więcej niż wynik z poprzedniego kwartału, ale o 31% mniej niż przychody z tego samego okresu ubiegłego roku. Efekt „wysokiej bazy” jest nadal odczuwalny – rok temu o przychodach spółki decydował boom na kryptowaluty, obecnie w czystej postaci rozpoznaje ona jedynie brak przychodów na poziomie 289 mln dolarów ze sprzedaży specjalistycznych rozwiązań wydobywczych, które były sprzedawane bezpośrednio w segmencie OEM.
Przychody ze sprzedaży procesorów graficznych osiągnęły 2,02 miliarda dolarów, co stanowi 91% całości. W ujęciu rok do roku spadek wyniósł 27%, ale w ujęciu sekwencyjnym nastąpił wzrost o 1%. CFO Colette Kress wyjaśnia, że spadek przychodów ze sprzedaży procesorów graficznych wynika z trendów obserwowanych w segmencie gier i serwerów, a także czynnika „kryptowaluta”.
Nie powinieneś jednak myśleć, że wszystko jest złe z implementacją procesorów graficznych do gier. Rzeczywiście, przychody branży gier jako całości odnotowały spadek do 1,05 miliarda dolarów (spadek o 39% rok do roku), ale w ujęciu sekwencyjnym przychody wzrosły o 11%. Oznacza to, że w pierwszym kwartale NVIDIA sprzedała mniej procesorów graficznych i procesorów Tegra do konsol do gier, ale pierwszy czynnik wynika z przepełnienia magazynów po boomie na kryptowaluty, a drugi ze zjawisk sezonowych. Jednak NVIDIA tłumaczy wzrost przychodów ze sprzedaży produktów do gier w sekwencyjnym porównaniu zarówno poprawą sytuacji z nadwyżkami Pascala, jak i dużą popularnością Turinga.
Ogólnie rzecz biorąc, dyrektor generalny firmy NVIDIA, Jen-Hsun Huang, nalegał, aby nie wyciągać pochopnych wniosków na temat przyczyn przepełnienia magazynów. Rozwiązania graficzne Turinga, stwierdził, sprzedają się znacznie lepiej niż produkty generacji Pascal na porównywalnej fazie cyklu życia. Wszystko, co zgromadziło się w magazynach, nawiązuje konkretnie do poprzedniej architektury Pascala. Jak na razie NVIDIA nie udało się całkowicie unormować sytuacji z zapasami, ale spodziewa się, że stanie się to na przełomie drugiego i trzeciego kwartału bieżącego roku fiskalnego.
Zapytany o przyczyny spadku marży zysku z 64,5% do 58,4%, dyrektor finansowy NVIDIA jako główne czynniki obniżające rentowność biznesu podał niższe marże w segmencie gier i zmieniające się wzorce popytu. Natomiast w ujęciu sekwencyjnym marże wzrosły o 3,7 punktu procentowego ze względu na brak odpisów aktualizujących w segmencie serwerów. Nawiasem mówiąc, to mu nie pomogło, ale porozmawiamy o tym poniżej.
Segment serwerów nie wykazał wzrostu
Tym samym przychody NVIDII w segmencie komponentów do centrów danych nie przekroczyły 634 mln dolarów, czyli o 10% mniej niż w tym samym okresie ubiegłego roku i o 6% więcej niż przychody z poprzedniego kwartału. Tak naprawdę spadek przychodów został zrekompensowany jedynie popytem na komponenty stosowane w systemach sztucznej inteligencji potrafiące wyciągać logiczne wnioski. Szef NVIDII kilkukrotnie nawiązywał w tym kontekście do ostatnich osiągnięć Google i Microsoftu w technologiach symultanicznego tłumaczenia maszynowego, rozpoznawania i syntezy mowy. Jednak obaj przedstawiciele firmy, którzy uczestniczyli w konferencji sprawozdawczej, sklasyfikowali trudności na rynku serwerów jako przejściowe, wskazując na świetne perspektywy dla produktów NVIDIA na najbliższe lata. Jensen Huang nadal wierzy, że o rozwoju biznesu firmy w najbliższej przyszłości będą decydowały trzy czynniki: ray tracing w grach, rozwój segmentu serwerów oraz postęp w dziedzinie robotyki, w tym „autopilota”.
W tym ostatnim kontekście mówiono także, że samochody osobowe to dopiero „wierzchołek góry lodowej” większego rynku robotyki, który obejmie segmenty logistyki, automatyki przemysłowej i rolnictwa. Póki co NVIDIA może poszczycić się tym, że w ciągu najbliższych dwóch lat zaczną działać taksówki-roboty, a większość kluczowych projektów wykorzystuje komponenty pochodzące z jej produkcji. Ponadto wśród partnerów producentów samochodów szef NVIDII najczęściej wymieniał Toyotę, licząc na pokrycie rynku na dużą skalę systemami wspomagania kierowcy o różnym stopniu autonomii.
W segmencie serwerów NVIDIA stawia między innymi na rozwój platformy chmurowej i owoce transakcji z Mellanox, które przejawią się w kategorii superkomputerów. W drugim kwartale NVIDIA nie spodziewa się jednak znaczącego ożywienia na rynku serwerów. Jak wyjaśnił szef firmy, w obszarze gier w chmurze NVIDIA spodziewa się zbliżyć do zasięgu widowni, jaki udało się osiągnąć w segmencie komputerów PC dzięki rozwiązaniom graficznym GeForce. Przybliżony potencjał wzrostu oglądalności szacuje się na miliard nowych użytkowników.
W przyszłość NVIDIA stara się teraz nie szukać zbyt daleko
Ciekawą zmianą w polityce raportowania kwartalnego była odmowa NVIDIA regularnej aktualizacji swojej prognozy finansowej na dany rok. Teraz maksymalnym „horyzontem planowania” w polu publicznym jest najbliższy blok. W drugim kwartale roku fiskalnego 2020, który już się rozpoczął, firma spodziewa się wygenerować przychody na poziomie 2,55 miliarda dolarów, a marże zysku mają kształtować się w przedziale od 58,7% do 59,7%. Koszty operacyjne wzrosną do 985 mln dolarów, notabene w ostatnim kwartale też wzrosły, głównie za sprawą pakietów wynagrodzeń – spółka w dalszym ciągu zwiększa kadrę i płace. Rosną także niektóre koszty infrastruktury.
Proces musi być skuteczny
Już na koniec sesji pytań i odpowiedzi dyrektor wykonawczy firmy NVIDIA został zapytany, czy mógłby ogólnie podzielić się swoimi planami dotyczącymi opanowania technologii procesu 7 nm i wypuszczenia na rynek w tym roku odpowiednich produktów. Jensen Huang bez wahania powrócił do omówienia postawionej wcześniej tezy, że sam proces techniczny nic nie znaczy, a wszelka migracja technologiczna produktów musi być uzasadniona ekonomicznie. Według niego obecna oferta firmy NVIDIA, wytwarzana w technologii 12 nm, przewyższa produkty konkurencji wykonane w procesie 7 nm zarówno pod względem wydajności, jak i efektywności energetycznej.
Zaletą NVIDIA, powiedział, jest ścisła współpraca z TSMC przy opracowywaniu produktów, które będą produkowane według nowych standardów litograficznych. Jensen Huang twierdzi, że NVIDIA „nie kupuje gotowego procesu technicznego” od TSMC, jak robią to konkurenci, ale głęboko dostosowuje go do cech własnych produktów. Ponadto inżynierowie NVIDIA, zdaniem szefa firmy, potrafią projektować architektury wykazujące się wysoką efektywnością energetyczną, niezależnie od zastosowanej technologii.
Podstawową reakcją giełdy na publikację raportów kwartalnych był wzrost wartości rynkowej akcji spółki, obecnie jednak spadła ona z 6% do 2%. Co ciekawe, w tym samym czasie o kilka procent umocniły się także akcje konkurencyjnej firmy AMD. Może to być jednak spowodowane reakcją rynku na wypowiedzi szefa spółki złożone podczas walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Nagranie zdarzenia opublikowano dopiero wczoraj późnym wieczorem.
Źródło: 3dnews.ru