- Sem injeções financeiras sérias, a Tesla não conseguirá existir por muito tempo, mas a paciência dos investidores pode chegar ao fim desta vez
- Os problemas no mercado chinês não surgiram no momento mais conveniente, já que a empresa está concluindo a construção de uma fábrica na China
- A atual estrutura de despesas e receitas não inspira nenhum otimismo aos analistas, e esta é a opinião unânime
Após a publicação de um relatório trimestral pouco animador, que voltou a apresentar prejuízos, a Tesla decidiu repor o seu capital através de mais uma venda de ações e da colocação de obrigações de dívida, que os credores, no momento do reembolso, poderão, novamente, pagar. converter nas mesmas ações da empresa. A mensagem emitida pela administração da Tesla aos funcionários, na qual Elon Musk apelava a grandes poupanças, causou muito barulho na comunidade de investidores: o fundador da Tesla afirmou diretamente que os fundos disponíveis da empresa seriam suficientes para dez meses de atividade se as medidas fossem não são tomadas medidas para resolvê-los.
É claro que tudo isso não conseguiu inspirar os analistas do setor e, após alguma reflexão, eles se apressaram por unanimidade em reduzir suas previsões para o preço de mercado das ações da Tesla, o que apenas agravou a dinâmica negativa das cotações desses títulos. Tentaremos entender em nosso material em que se baseia o pessimismo dos analistas.
Carros elétricos queimam, reputação sofre
Recentemente, um incidente desagradável em Xangai foi divulgado, onde um Tesla Model S, que estava calmamente parado em um estacionamento coberto, primeiro começou a fumar e depois pegou fogo sem motivo aparente. Já foram observados casos de incêndio em veículos elétricos da marca, mas a maioria deles esteve associada a danos mecânicos nas baterias de tração de íon-lítio, com o que perderam estabilidade e superaqueceram perigosamente. A Tesla ainda teve que publicar um guia especial para serviços de resgate sobre extinção de veículos elétricos envolvidos em acidentes, que indicava a localização da interrupção forçada do circuito de energia de alta tensão, e também fornecia recomendações para o resfriamento controlado da bateria de tração dentro de várias horas após evacuar o veículo elétrico danificado do local do acidente.
As estatísticas de acidentes fatais não acrescentam confiança na confiabilidade dos sistemas de automação oferecidos pela Tesla para o processador de controle de veículos elétricos. Em março deste ano, o motorista de um Tesla Model 3 morreu em uma colisão com um caminhão na Flórida. A automação não conseguiu evitar o acidente, embora tenha sido acionada dez segundos antes da colisão. O motorista não segurou o volante nos últimos oito segundos antes da colisão, e o veículo elétrico bateu a uma velocidade de 109 km/h na lateral de um caminhão semirreboque, que começou a virar à esquerda. Um Tesla Model 3 mergulhando sob um semirreboque resultou no corte do teto do veículo elétrico e na morte do motorista de cinquenta anos.
Uma publicação recente da Consumer Reports, que testou a versão atual do software projetado para permitir que o carro elétrico mude automaticamente de faixa, também pode ser considerada um ataque à reputação do “piloto automático” da Tesla. Os autores da revisão concluíram que a automação em sua versão atual conduz um carro elétrico de forma mais perigosa do que o motorista médio. As mudanças de faixa são por vezes realizadas sem manter uma distância segura de um veículo que passa atrás e sem dar prioridade aos outros utentes da estrada, de acordo com as regras existentes. Houve casos em que a automação da Tesla se ofereceu discretamente para mudar de faixa para o tráfego em sentido contrário, se houvesse tráfego nela.
Eco de um possível acordo com Preço das ações de suporte da Apple Tesla não ajudou
A estabilidade financeira da Tesla sempre esteve longe do ideal, mas agora os analistas estão literalmente em pé de guerra contra a empresa, publicando previsões negativas, uma pior que a outra. Os especialistas do Morgan Stanley reduziram sua previsão para as ações da Tesla para US$ 10 por ação, considerando a saturação do mercado com veículos elétricos a principal ameaça às atividades futuras da empresa. Segundo eles, a procura pelos produtos Tesla não continuará a crescer ao mesmo ritmo, embora a empresa expanda tanto os mercados de vendas como a geografia de produção, bem como a gama de modelos. Muitos especialistas também consideram que o problema da Tesla é a falta de disciplina financeira adequada - ela sempre superestima suas próprias capacidades e, em termos simples, “agarra tudo de uma vez”.
O preço das ações da Tesla recebeu algum apoio esta semana pela menção da Roth Capital Partners aos planos da Apple de comprar a empresa por US$ 240 por ação. Agora as ações da Tesla estão significativamente mais baratas do que este nível – US$ 192 ou menos. No entanto, representantes do Morgan Stanley acreditam que no atual nível de desenvolvimento do “piloto automático”, nem a Apple nem a Amazon, que demonstram ambições no setor dos transportes, demonstrarão interesse nos ativos da Tesla. Serão necessários pelo menos mais dez anos para que tais iniciativas atinjam o nível de maturidade exigido, e as empresas distantes da indústria automóvel simplesmente não arriscarão dinheiro nos próximos anos.
Além disso, embora os primeiros passos no domínio da condução autónoma estejam associados a custos de reputação devido a incidentes fatais e incêndios, os investidores externos estarão cautelosos em relação à Tesla. A solução para uma empresa que está a perder rapidamente dinheiro e confiança pode ser o subsídio cruzado, que Musk já testou com o exemplo da sua subsidiária SolarCity. Desta vez, a própria empresa aeroespacial de Tesla, SpaceX, pode atuar como salvadora de Tesla.
China: da esperança fantasma à ameaça fantasma
Nos seus planos, a Tesla fez apostas sérias no mercado chinês, onde os programas governamentais estimulam a transição para veículos elétricos mais ecológicos e a capacidade de todo o mercado na China é significativamente maior do que em todos os outros países. Ao importar os seus veículos eléctricos para a China, a Tesla é obrigada a gastar dinheiro não só com transportes desde os Estados Unidos, mas também com direitos aduaneiros, que, num contexto de confronto entre os dois países, apresentam tendência a aumentar. Isto foi parcialmente compensado pela redução do preço final de venda, mas a principal resposta a tais medidas seria a construção de uma fábrica em Xangai, onde seria lançada a produção não só de baterias de tracção, mas também de veículos eléctricos - primeiro Modelo 3, e posteriormente Modelo Y. Sua exportação foi planejada para futuramente se estabelecer em outros países do continente.
A Tesla não só emprestou 500 milhões de dólares a um sindicato de bancos chineses para construir uma instalação em Xangai, mas já concluiu a construção de edifícios de produção. Até ao final do ano, a Tesla espera produzir pelo menos 3000 exemplares do Modelo 3 na fábrica chinesa, e produzir pelo menos 200 mil veículos elétricos no primeiro ano completo de operação. É pouco provável que o aumento das tensões nas relações entre os Estados Unidos e a China não tenha qualquer impacto nos planos da Tesla nesta região, e a constatação deste facto também não agrada aos investidores.
Curiosamente, alguns especialistas tendem a ser céticos quanto ao potencial de procura de veículos elétricos Tesla no mercado chinês. Até agora, a maior parte das vendas aqui foram os Modelo S e Modelo X, mais caros, adquiridos por pessoas jurídicas. Em alguns casos, os carros elétricos nem sequer eram utilizados para o fim a que se destinavam, mas funcionavam como uma espécie de decoração na publicidade imobiliária, proporcionando aos potenciais compradores uma sensação de prosperidade na zona onde eram apresentados. Além disso, a maior parte dos chineses vive em edifícios de apartamentos, a infra-estrutura de carregamento não está tão bem desenvolvida, e isto servirá por enquanto como um factor que limita a difusão dos produtos Tesla. Além disso, o mercado chinês já possui muitos veículos elétricos de marcas locais muito mais acessíveis.
A demanda não crescerá para sempre, a lucratividade terá que ser sacrificada
A Tesla ajustou recentemente os preços do Modelo S e do Modelo X, reduzindo seus valores base em alguns por cento. Ao mesmo tempo, o preço médio do Modelo 3 aumentou um por cento. O modelo mais recente tem uma margem de lucro muito menor, portanto, reduzir o preço dos modelos mais antigos não terá o melhor efeito no faturamento da empresa. Além disso, a aposta é no aumento dos volumes de produção de veículos elétricos mais acessíveis, incluindo o promissor crossover Modelo Y, e isso promete não só uma diminuição da rentabilidade, mas também um aumento dos custos de capital.
Por último, a recente iniciativa de angariação de fundos e a recomendação aos funcionários para se habituarem à austeridade indicam que o plano original de Musk para alcançar a auto-suficiência através do aumento das vendas do Tesla Model 3 não se justificou. Os analistas sentem isso e, por isso, expressam insatisfação com a atual estrutura de despesas e receitas da empresa. As ações da Tesla não têm escolha senão cair continuamente desde o início deste ano.
Fonte: 3dnews.ru