- Fără injecții financiare serioase, Tesla nu va putea exista mult timp, dar răbdarea investitorilor s-ar putea să se încheie de data aceasta.
- Problemele pe piața chineză nu au apărut la momentul cel mai convenabil, deoarece compania finalizează construcția unei fabrici în China.
- Structura actuală a cheltuielilor și veniturilor nu inspiră analiștilor niciun optimism, iar aceasta este opinia unanimă.
După publicarea unui raport trimestrial nu foarte încurajator, care a evidențiat din nou pierderi, Tesla a decis să-și reînnoiască capitalul printr-o altă vânzare de acțiuni și plasarea de obligații de creanță, pe care creditorii, la momentul rambursării, le vor putea, din nou, să le facă. convertiți în aceleași acțiuni ale companiei. Mesajul transmis de conducerea Tesla angajaților, în care Elon Musk a cerut economii severe, a provocat mult zgomot în comunitatea de investitori: fondatorul Tesla a declarat direct că fondurile disponibile ale companiei ar fi suficiente pentru zece luni de activitate dacă s-ar lua măsuri. nu sunt luate pentru a le aborda economiile.
Desigur, toate acestea nu i-au putut inspira pe analiștii din industrie și, după câteva reflecții, aceștia s-au grăbit în unanimitate să-și reducă previziunile pentru prețul pieței acțiunilor Tesla, ceea ce nu a făcut decât să agraveze dinamica negativă a cotațiilor acestor titluri. Vom încerca să înțelegem în materialul nostru pe ce se bazează pesimismul analiștilor.
Mașinile electrice ard, reputația are de suferit
Recent a fost făcut public un incident neplăcut din Shanghai, unde un Tesla Model S, care stătea calm într-o parcare acoperită, a început mai întâi să fumeze, apoi a izbucnit în flăcări fără niciun motiv aparent. Cazuri de incendiu în vehiculele electrice ale mărcii au fost observate anterior, dar cele mai multe dintre ele au fost asociate cu deteriorări mecanice ale bateriilor de tracțiune litiu-ion, în urma cărora acestea și-au pierdut stabilitatea și s-au supraîncălzit periculos. Tesla a trebuit chiar să publice un ghid special pentru serviciile de salvare privind stingerea vehiculelor electrice implicate în accidente, care indica locația ruperii forțate a circuitului de alimentare de înaltă tensiune și, de asemenea, oferă recomandări pentru răcirea controlată a acumulatorului de tracțiune în câteva ore. după evacuarea vehiculului electric avariat de la locul accidentului.
Statisticile accidentelor mortale nu adaugă încredere în fiabilitatea sistemelor de automatizare oferite de Tesla pentru procesorul de control al vehiculelor electrice. În luna martie a acestui an, șoferul unui Tesla Model 3 a murit într-o coliziune cu un camion în Florida. Automatizarea nu a putut preveni accidentul, deși a fost activată cu zece secunde înainte de coliziune. Șoferul nu a ținut volanul în ultimele opt secunde de dinaintea coliziunii, iar vehiculul electric s-a izbit cu o viteză de 109 km/h în lateralul unei semiremorci, care a început să vireze la stânga. Un Tesla Model 3 scufundat sub o semiremorcă a dus la tăierea acoperișului vehiculului electric și la moartea șoferului în vârstă de cincizeci de ani.
O publicație recentă a Consumer Reports, care a testat versiunea actuală a software-ului conceput pentru a permite mașinii electrice să schimbe automat benzile, poate fi considerată, de asemenea, un atac la adresa reputației „pilotului automat” al Tesla. Autorii revizuirii au concluzionat că automatizarea în versiunea sa actuală conduce o mașină electrică mai periculos decât șoferul obișnuit. Schimbările de benzi sunt uneori efectuate fără a menține o distanță de siguranță față de un vehicul care trece în spate și fără a acorda prioritate celorlalți utilizatori ai drumului în conformitate cu regulile existente. Au existat cazuri în care automatizarea Tesla se oferă în mod discret să schimbe benzile în trafic din sens opus, dacă există trafic pe ea.
Ecoul unei posibile înțelegeri cu Apple suport prețul acțiunilor Tesla nu a ajutat
Stabilitatea financiară a Tesla a fost întotdeauna departe de a fi ideală, dar acum analiștii sunt literalmente în luptă împotriva companiei, publicând previziuni negative una mai proastă decât alta. Experții Morgan Stanley și-au redus prognoza pentru acțiunile Tesla la 10 USD pe acțiune, considerând saturația pieței cu vehicule electrice principala amenințare pentru activitățile viitoare ale companiei. Potrivit acestora, cererea de produse Tesla nu va continua să crească în același ritm, deși compania va extinde atât piețele de vânzare, cât și geografia producției, precum și gama de modele. Mulți experți consideră, de asemenea, că problema Tesla este lipsa unei discipline financiare adecvate - își supraestimează întotdeauna propriile capacități și, în termeni simpli, „prinde totul deodată”.
Prețul acțiunilor Tesla a primit un anumit sprijin săptămâna aceasta din partea Roth Capital Partners menționând planurile Apple de a cumpăra compania la 240 USD per acțiune. Acum, acțiunile Tesla sunt semnificativ mai ieftine decât acest nivel - 192 USD sau mai puțin. Cu toate acestea, reprezentanții Morgan Stanley consideră că la nivelul actual de dezvoltare a „pilotului automat”, nici Apple și nici Amazon, care demonstrează ambiții în sectorul transporturilor, nu vor manifesta interes pentru activele Tesla. Va mai dura cel puțin încă zece ani pentru ca astfel de inițiative să atingă nivelul necesar de maturitate, iar companiile departe de industria auto pur și simplu nu vor risca banii în următorii ani.
În plus, în timp ce primii pași în domeniul conducerii automate sunt asociați cu costuri reputaționale din cauza incidentelor fatale și a incendiilor, investitorii externi vor avea grijă de Tesla. Soluția pentru o companie care pierde rapid bani și încredere poate fi subvenționarea încrucișată, pe care Musk a testat-o deja cu exemplul subsidiarei sale SolarCity. De data aceasta, compania aerospațială a lui Tesla, SpaceX, poate acționa ca salvator al lui Tesla.
China: de la speranță-fantomă la amenințare-fantomă
În planurile sale, Tesla a făcut pariuri serioase pe piața chineză, unde programele guvernamentale stimulează tranziția către vehicule electrice mai ecologice, iar capacitatea întregii piețe din China este semnificativ mai mare decât în toate celelalte țări. Importându-și vehiculele electrice în China, Tesla este nevoită să cheltuiască bani nu doar pe transportul din Statele Unite, ci și pe taxele vamale, care, pe fondul confruntării dintre cele două țări, prezintă o tendință de creștere. Acest lucru a fost parțial compensat de o reducere a prețului final de vânzare, dar principalul răspuns la astfel de măsuri a fost să fie construcția unei fabrici în Shanghai, unde să fie lansată producția nu numai a bateriilor de tracțiune, ci și a vehiculelor electrice - primul Model. 3, iar mai târziu Model Y. Exportul lor a fost planificat pe viitor să se stabilească în alte țări ale continentului.
Tesla nu numai că a împrumutat 500 de milioane de dolari de la un sindicat de bănci chineze pentru a construi o instalație în Shanghai, dar a finalizat deja construcția clădirilor de producție. Până la sfârșitul anului, Tesla se așteaptă să producă cel puțin 3000 de exemplare ale Model 3 la fabrica din China și să producă cel puțin 200 de mii de vehicule electrice în primul an complet de funcționare. Este puțin probabil ca creșterea tensiunilor în relațiile dintre Statele Unite și China să nu aibă niciun impact asupra planurilor Tesla în această regiune, iar realizarea acestui fapt nu mulțumește nici investitorii.
Interesant este că unii experți tind să fie sceptici cu privire la potențialul de cerere pentru vehiculele electrice Tesla pe piața chineză. Până acum, cea mai mare parte a vânzărilor de aici au fost modelele mai scumpe Model S și Model X, care au fost achiziționate de persoane juridice. În unele cazuri, mașinile electrice nici măcar nu au fost folosite în scopul propus, ci au acționat ca un fel de decor în publicitatea imobiliară, dând potențialilor cumpărători un sentiment de prosperitate în zona în care au fost prezentate. Mai mult, cea mai mare parte a chinezii locuiește în blocuri, infrastructura de încărcare nu este atât de bine dezvoltată, iar acest lucru va servi deocamdată ca factor de limitare a răspândirii produselor Tesla. Mai mult, piața chineză are deja multe vehicule electrice mult mai accesibile de mărci locale.
Cererea nu va crește pentru totdeauna, profitabilitatea va trebui sacrificată
Tesla a ajustat recent prețurile pentru Model S și Model X, scăzând valorile lor de bază cu câteva procente. În același timp, prețul mediu al Modelului 3 a fost majorat cu un procent. Ultimul model are o marjă de profit mult mai mică, astfel că reducerea prețului modelelor mai vechi nu va avea cel mai bun efect asupra veniturilor companiei. În plus, pariul este pe creșterea volumelor de producție a vehiculelor electrice mai accesibile, inclusiv a promițătorului crossover Model Y, iar acest lucru promite nu doar o scădere a profitabilității, ci și o creștere a costurilor de capital.
În cele din urmă, recenta inițiativă de strângere de fonduri și recomandarea angajaților de a se obișnui cu austeritatea indică faptul că planul inițial al lui Musk de a ajunge la autosuficiență prin creșterea vânzărilor Tesla Model 3 nu s-a justificat. Analiștii simt acest lucru și, prin urmare, își exprimă nemulțumirea față de structura actuală a cheltuielilor și veniturilor companiei. Acțiunile Tesla nu au de ales decât să scadă constant de la începutul acestui an.
Sursa: 3dnews.ru