- Zásoby grafických procesorov Pascal stále zaťažujú dopyt, ale do konca tohto štvrťroka sa trh vráti k silnému rastu
- NVIDIA nemá takú dôveru, pokiaľ ide o bezprostredné vyhliadky na trhu so servermi, preto sa spoločnosť zatiaľ zdržiava ročných predpovedí.
- Každá herná platforma bude v budúcnosti využívať sledovanie lúčov
- Nový technologický postup sám o sebe nič neznamená, NVIDIA sa s prechodom na 7 nm neponáhľa
NVIDIA má práve o výsledkoch prvého štvrťroka fiškálneho roka 2020, ktorý sa v jeho kalendári skončil 28. apríla 2019. Hlavné finančné ukazovatele spoločnosti za dané obdobie sa buď zhodovali s očakávaniami analytikov, alebo sa ukázali byť dokonca o niečo lepšie, ako sa predpokladalo. Minimálne herný segment si viedol lepšie, ako sa očakávalo, rovnako ako automobilový segment, no profesionálne vizualizačné nástroje a produkty pre dátové centrá sa predávali horšie, ako očakávali nezávislí odborníci.
Celkové príjmy spoločnosti NVIDIA za toto obdobie dosiahli 2,22 miliardy USD, čo je o 1 % viac ako výsledok predchádzajúceho štvrťroka, no o 31 % menej ako príjmy v rovnakom období minulého roka. Efekt „vysokej základne“ je stále cítiť – pred rokom boli výnosy spoločnosti determinované boomom kryptomien, no v čistej forme už uznáva len absenciu výnosov 289 miliónov dolárov z predaja špecializovaných ťažobných riešení, ktoré boli predávané priamo v segmente OEM.
Tržby z predaja grafických procesorov dosiahli 2,02 miliardy dolárov, čo je 91 % z celku. Na medziročnej báze bol pokles o 27 %, ale na sekvenčnej báze bol zaznamenaný nárast o 1 %. Finančná riaditeľka Colette Kress vysvetľuje, že pokles príjmov z predaja grafických procesorov je spôsobený trendmi pozorovanými v segmente hier a serverov, ako aj faktorom „kryptomeny“.
Nemali by ste si však myslieť, že s implementáciou herných GPU je všetko zlé. V skutočnosti herný biznis ako celok zaznamenal pokles výnosov na 1,05 miliardy USD (medziročný pokles o 39 %), ale na sekvenčnej báze výnosy vzrástli o 11 %. To znamená, že v prvom štvrťroku NVIDIA predala menej grafických procesorov a procesorov Tegra pre herné konzoly, no za prvý faktor stojí preplnenie skladov po boome kryptomien a za druhý sezónne javy. NVIDIA ale vysvetľuje nárast príjmov z predaja herných produktov v sekvenčnom porovnaní tak zlepšením situácie s prebytkami Pascalu, ako aj vysokou popularitou Turinga.
Generálny riaditeľ NVIDIA Jen-Hsun Huang vo všeobecnosti vyzval, aby nerobil unáhlené závery týkajúce sa dôvodov preplnenia skladov. Grafické riešenia Turing sa podľa neho predávajú výrazne lepšie ako produkty generácie Pascal v porovnateľnej fáze životného cyklu. Všetko, čo sa nahromadilo v skladoch, súvisí konkrétne s predchádzajúcou architektúrou Pascal. NVIDIA zatiaľ nedokázala úplne znormalizovať situáciu so zásobami, no predpokladá, že sa to podarí na prelome druhého a tretieho kvartálu aktuálneho fiškálneho roka.
Na otázku o dôvodoch poklesu ziskových marží zo 64,5 % na 58,4 % finančný riaditeľ spoločnosti NVIDIA uviedol nižšie marže v hernom segmente a meniace sa vzorce dopytu ako hlavné faktory, ktoré narušili ziskovosť podnikania. Postupne sa však ziskové marže zvýšili o 3,7 percentuálneho bodu v dôsledku absencie odpisov v segmente serverov. Mimochodom, toto mu naozaj nepomohlo, ale o tom budeme hovoriť nižšie.
Segment serverov nevykazoval žiadny rast
Tržby spoločnosti NVIDIA v segmente komponentov dátových centier teda nepresiahli 634 miliónov dolárov, čo je o 10 % menej ako v rovnakom období minulého roka a o 6 % viac ako tržby v predchádzajúcom štvrťroku. Pokles tržieb bol v skutočnosti kompenzovaný len dopytom po komponentoch používaných v systémoch umelej inteligencie schopných robiť logické závery. Šéf NVIDIA v tejto súvislosti niekoľkokrát spomenul nedávne úspechy Google a Microsoftu v technológiách simultánneho strojového prekladu, rozpoznávania reči a syntézy. Obaja predstavitelia spoločnosti, ktorí sa zúčastnili na konferencii, však klasifikovali ťažkosti na trhu serverov ako dočasné, čo naznačuje veľké vyhliadky produktov NVIDIA v nasledujúcich rokoch. Jensen Huang stále verí, že obchodný rast spoločnosti v blízkej budúcnosti určia tri faktory: sledovanie lúčov v hrách, rozvoj segmentu serverov a pokrok v oblasti robotiky, ktorá zahŕňa „autopilota“.
V poslednom uvedenom kontexte sa tiež hovorilo, že osobné vozidlá sú len „špičkou ľadovca“ väčšieho trhu robotiky, ktorý pokryje segmenty logistiky, priemyselnej automatizácie a poľnohospodárstva. NVIDIA je zatiaľ hrdá na to, že robotické taxíky začnú fungovať v najbližších dvoch rokoch a väčšina kľúčových projektov využíva komponenty z jej produkcie. Okrem toho z partnerov automobiliek šéf NVIDIA najčastejšie spomínal Toyotu, rátajúc s rozsiahlym pokrytím trhu asistenčnými systémami vodiča rôznych úrovní autonómie.
V segmente serverov NVIDIA okrem iného vsádza na vývoj cloudovej platformy a plody dohody s Mellanoxom, ktoré sa prejavia v kategórii superpočítačov. V druhom štvrťroku však NVIDIA neočakáva výrazné oživenie na trhu serverov. Ako vysvetlil šéf spoločnosti, v oblasti cloudového hrania NVIDIA očakáva, že sa priblíži pokrytiu publika, ktoré bolo dosiahnuté v segmente PC pomocou grafických riešení GeForce. Približný potenciál rastu publika sa tu odhaduje na miliardu nových používateľov.
Do budúcnosti NVIDIA sa teraz snaží nepozerať príliš ďaleko
Zaujímavou zmenou v politike štvrťročného výkazníctva bolo odmietnutie spoločnosti NVIDIA pravidelne aktualizovať svoju finančnú prognózu na tento rok. Teraz je maximálny „plánovací horizont“ na verejnom poli najbližší blok. V druhom štvrťroku fiškálneho roku 2020, ktorý sa už začal, spoločnosť očakáva, že vygeneruje príjmy vo výške 2,55 miliardy USD, pričom ziskové marže sa očakávajú v rozmedzí 58,7 % až 59,7 %. Prevádzkové náklady sa zvýšia na 985 miliónov USD.Mimochodom, v uplynulom štvrťroku tiež rástli, a to najmä vďaka kompenzačným balíčkom – spoločnosť pokračuje v zvyšovaní počtu zamestnancov a miezd. Rastú aj niektoré náklady na infraštruktúru.
Proces musí byť efektívny
Už na konci relácie otázok a odpovedí dostal výkonný riaditeľ NVIDIA otázku, či by sa mohol vo všeobecnosti podeliť o svoje plány na zvládnutie 7-nm procesnej technológie a uvedenie zodpovedajúcich produktov na tento rok. Jensen Huang sa bez váhania vrátil k predchádzajúcej téze, že technický proces sám o sebe nič neznamená a každá technologická migrácia produktov musí byť ekonomicky opodstatnená. Podľa neho súčasná ponuka NVIDIA, ktorá sa vyrába pomocou 12nm technológie, prevyšuje 7nm produkty konkurenta vo výkone aj energetickej účinnosti.
Výhodou NVIDIA je podľa neho úzka spolupráca s TSMC pri vývoji produktov, ktoré sa budú vyrábať podľa nových litografických štandardov. Jensen Huang tvrdí, že NVIDIA „nekupuje hotový technický proces“ od TSMC, ako to robia konkurenti, ale hlboko ho prispôsobuje vlastnostiam svojich vlastných produktov. Inžinieri NVIDIA sú navyše podľa šéfa spoločnosti schopní navrhnúť architektúry, ktoré preukazujú vysokú energetickú účinnosť, bez ohľadu na použitú technológiu.
Primárnou reakciou akciového trhu na zverejňovanie štvrťročných správ bolo zvýšenie trhovej hodnoty akcií spoločnosti, ktorá však teraz klesla zo 6 % na 2 %. Zaujímavé je, že v rovnakom čase o pár percent posilnili aj akcie konkurenčnej spoločnosti AMD. Môže to však byť spôsobené reakciou trhu na vyjadrenia šéfa spoločnosti na výročnom valnom zhromaždení akcionárov. Záznam z akcie zverejnili len včera neskoro večer.
Zdroj: 3dnews.ru