- Padajoči prihodki in naraščajoči stroški se srečujejo na pol poti, medtem ko NVIDIA še naprej povečuje število strokovnjakov
- Brez podpore rudarjev kriptovalut je proračun podjetja "izgubil" skoraj milijardo ameriških dolarjev
- Čeprav se zaloge zmanjšujejo, so še vedno za 80 % višje kot pred razmahom kriptovalut.
- Čeprav je povpraševanje po procesorjih Tegra v avtomobilskem segmentu vedno večje, se komercialno prodajajo predvsem kot del vgrajenih sistemov za zabavo
Četrtletno poročanje katerega koli ameriškega podjetja ni omejeno na sporočilo za javnost, komentarje finančnega direktorja in predstavitveno gradivo; obstoječa pravila zahtevajo, da javna podjetja v ZDA predložijo poročilo o , in NVIDIA Corporation ni bila izjema. Ta dokument ni bil posebej obsežen v primerjavi z gradivi nekaterih konkurentov in je bil omejen na 39 strani, vendar je vseboval veliko zanimivih informacij, ki so nam omogočile pogled na strukturo in dinamiko sprememb prihodkov tega razvijalca grafičnih procesorjev iz drugačen kot.
Spomnimo se, da je skupni prihodek NVIDIA za leto , dobiček iz poslovanja padel za 72 %, čisti dobiček pa za 68 %. Prihodki od prodaje grafičnih procesorjev so se zmanjšali za 27 %, prodaja igričarskih izdelkov pa je prinesla 39 % manj denarja kot leto prej. V tej primerjavi je pomembno oceniti prihodke NVIDIA, da bi razumeli vpliv razvpitega "faktorja kriptovalut".
Izkazalo se je, da je "kripto mačka" dolgotrajna in huda
Če pogledamo strukturo prihodkov po poslovnih področjih, lahko ugotovimo, da je prodaja igričarskih izdelkov NVIDII prinesla 668 milijonov dolarjev manj kot v enakem četrtletju lani. V vseh uradnih dokumentih NVIDIA priznava, da se je prihodek od prodaje opreme za rudarjenje kriptovalut zmanjšal za 289 milijonov dolarjev, vendar je bil ta znesek vključen v vrstico »OEM in drugo«, kar pomeni, da se upoštevajo samo tiste grafične kartice za rudarjenje, ki so bile prikrajšane za rudarjenje. video izhode in polno garancijo ter so bili prodani velikim strankam. Medtem je očitno, da so pred enim letom rudarji aktivno kupovali grafične kartice na maloprodajnih in veleprodajnih trgih in zanje tekmovali z ljubitelji iger.
K istemu znesku 289 milijonov dolarjev velja dodati zmanjšanje prihodkov za 668 milijonov dolarjev in dobimo skoraj milijardo ameriških dolarjev, za kolikor je odsotnost kriptovalutnega navala zmanjšala prihodke NVIDIA v obdobju od februarja do vključno aprila letos . Seveda je vplivala tudi prezaloženost skladišč z grafičnimi karticami, ki je igralce odvrnila od nakupa novih grafičnih kartic, a o strukturi skladiščnih zalog bomo govorili v nadaljevanju. Po drugi strani pa, če ne bi bilo lanskega razcveta kriptovalut, v skladiščih ne bi bilo tolikšnih količin odvečnih video kartic.
Druga tabela razkriva, kateri dejavniki so bili odgovorni za padec prihodkov NVIDIA za 987 milijonov $ v zadnjem letu, razčlenjeno po kategoriji izdelkov. Približno 743 milijonov dolarjev tega zneska je bilo posledica padca prihodkov od prodaje grafičnih procesorjev, še 244 milijonov dolarjev je bilo posledica procesorjev Tegra. Slednji je NVIDIA prinesel 55% manj prihodkov kot leto prej, pri čemer se je glavno znižanje zgodilo prav v smeri igralnih konzol Nintendo Switch, obseg prodaje procesorjev Tegra v avtomobilskem segmentu pa se je v denarju povečal za 14%. Žal, to se je zgodilo predvsem zaradi multimedijskih sistemov na vozilu avtomobilov in ne komponent za "avtopilota". Tradicionalno konzervativen avtomobilski sektor v tem smislu je še vedno na začetnih stopnjah poti do velikih količin nakupov procesorjev NVIDIA.
Mimogrede, v komentarjih k drugi tabeli podjetje pojasnjuje, da se je prodaja grafičnih procesorjev GeForce za igre na srečo zmanjšala za 28%. Pravzaprav je to ena odstotna točka več kot skupni upad prihodkov za vse grafične procesorje. Z drugimi besedami, nekaj je izravnalo splošni upad prihodkov, ko so se prihodki od prodaje GPE za igre na srečo zmanjšali. NVIDIA odkrito navaja, na katerih področjih so se prihodki povečali: prvič, to so mobilne in namizne rešitve za profesionalno vizualizacijo družine Quadro; drugič, povečalo se je povpraševanje po grafičnih procesorjih v segmentu sistemov umetne inteligence.
NVIDIA je začela manj služiti in več trošiti
Veliko smo že govorili o zmanjšanju čistega dobička in stopnje dobička v ozadju padajočih prihodkov NVIDIA. Dodati je treba, da je negativno dinamiko prihodkov spremljalo povečanje odhodkov - tako v relativnem kot v absolutnem smislu. Presodite sami, NVIDIA je v letu dni povečala stroške poslovanja za 21 %, njihov delež glede na prihodke pa se je povečal s 24,1 % na 42,3 %.
Hkrati so se povečali stroški raziskav in razvoja za 24 %, njihov delež v čistih prihodkih pa se je povečal s 17 % na 30 %. V družbi priznavajo, da je glavni razlog za povečanje stroškov povečanje števila specialistov, povečanje nadomestil in drugi dejavniki, ki so le posredno povezani z dejanskim raziskovanjem. Vendar je še vedno težko kriviti podjetje za nenamensko porabo sredstev, saj se morajo novo zaposleni strokovnjaki ukvarjati tudi z razvojem, vključno z.
Administrativni stroški in stroški trženja so se povečali precej skromno - le za 14 %, s 7 % na 12 % čistih prihodkov. Zgovorno je, da je bila ta rast deloma posledica priprav na prihajajoči prevzem Mellanoxa, ki bo NVIDIO stal rekordnih 6,9 milijarde dolarjev, če pa posel ne bo uspel, bo NVIDIA izraelskemu podjetju preprosto plačala 350 milijonov dolarjev odškodnine.
Zaloge še naprej upadajo
Vodstvo NVIDIA je na četrtletnem poročevalskem dogodku poudarilo, da je večina težav, povezanih s prevelikimi zalogami v skladiščih, že za nami, da je povpraševanje po grafičnih rešitvah Turing izjemno veliko, neprodani predstavniki arhitekture Pascal pa nabirajo prah v skladiščih. Na prelomu drugega in tretjega fiskalnega četrtletja, kar ustreza približno juliju in avgustu, naj bi se trg iger na srečo normaliziral po ocenah vodstva NVIDIA. V primerjavi s prejšnjim četrtletjem je podjetje dejansko zmanjšalo količino zalog v denarnem smislu, z 1,58 milijarde dolarjev na 1,43 milijarde dolarjev, pri čemer je najbolj opazno zmanjšanje prišlo med izdelki v najmanjši stopnji pripravljenosti.
Vendar, če pogledate poročanje NVIDIA iz prejšnjih let, se izkaže, da je normalna vrednost zalog v tem letnem času približno 800 milijonov dolarjev, trenutne vrednosti pa so še vedno približno 80% višje od običajnih. Z enako vnemo bo treba počistiti tudi skladišča, pri čemer bo podjetju pomagalo dejstvo, da se nosilci arhitekture Turing letos ne bodo premaknili pod letvico cenovnega pozicioniranja 149 dolarjev, s čimer bodo predstavniki generacije Pascal ohranili priložnost, da najdejo njihove hvaležne stranke zunaj sekundarnega trga video kartic.
Nekatera odstopanja v ocenah so opažena tudi pri razpravi o vplivu procesorjev Intel na sposobnost NVIDIA, da proda več prenosnikov Max-Q. Če podjetje v svojem obrazcu 10-K dokumentira, da bo pomanjkanje procesorjev Intel zadržalo rast prihodkov od prodaje teh prenosnikov v drugem proračunskem četrtletju, potem vodja NVIDIA v ustnih pripombah izraža prepričanje, da je najhujše mimo. Če pa bi bilo podjetje pripravljeno dati rožnate napovedi za bližnjo prihodnost, ne bi zavrnilo napovedi za celotno koledarsko leto 2019. Pravzaprav se je finančna direktorica NVIDIA omejila le na napoved drugega fiskalnega četrtletja, kar se ne zgodi prav pogosto. Po drugi strani pa je takšna previdnost v veliki meri posledica negotovosti razmer na trgu strežnikov, menijo panožni analitiki.
Vir: 3dnews.ru