- Brez resnih finančnih injekcij Tesla ne bo zdržala dolgo, a potrpežljivosti vlagateljev bo morda tokrat konec
- Težave na kitajskem trgu se niso pojavile ob najbolj primernem času, saj podjetje zaključuje gradnjo tovarne na Kitajskem
- Trenutna struktura odhodkov in prihodkov analitikom ne vliva optimizma in tako so si enotni
Po objavi ne preveč spodbudnega četrtletnega poročila, ki je ponovno izkazalo izgubo, se je Tesla odločila kapitalsko napolniti s ponovno prodajo delnic in plasiranjem dolžniških obveznosti, ki jih bodo upniki ob poplačilu spet lahko pretvoriti v iste delnice družbe. Sporočilo vodstva Tesle zaposlenim, v katerem Elon Musk poziva k resnemu varčevanju, je povzročilo veliko hrupa v investitorski skupnosti: ustanovitelj Tesle je neposredno izjavil, da bi razpoložljiva sredstva podjetja zadostovala za desetmesečno delovanje, če bi bili ukrepi sprejeti. jih ne obravnavajo.
Seveda vse to ni moglo navdihniti industrijskih analitikov in po premisleku so soglasno pohiteli z znižanjem svojih napovedi tržne cene delnic Tesle, kar je samo poslabšalo negativno dinamiko kotacij teh vrednostnih papirjev. V našem gradivu bomo poskušali razumeti, na čem temelji pesimizem analitikov.
Električni avtomobili gorijo, ugled trpi
Pred kratkim je v javnost prišel neprijeten incident v Šanghaju, kjer se je iz Tesle Model S, ki je mirno stala na pokritem parkirišču, najprej začelo kaditi, nato pa brez očitnega razloga zagorelo. Primere požarov v električnih vozilih te znamke so sicer opazili že prej, vendar je bila večina povezanih z mehanskimi poškodbami vlečnih litij-ionskih baterij, zaradi česar so te izgubile stabilnost in se nevarno pregrele. Tesla je moral izdati celo poseben priročnik za reševalne službe o gašenju električnih vozil, udeleženih v nesrečah, ki je navajal lokacijo prisilnega preloma v visokonapetostnem napajalnem tokokrogu, poleg tega pa je vseboval priporočila za nadzorovano hlajenje sklopa pogonskih baterij v nekaj urah. po evakuaciji poškodovanega električnega vozila s kraja nesreče.
Statistika smrtnih nesreč ne dodaja zaupanja v zanesljivost sistemov avtomatizacije, ki jih ponuja Tesla za krmilni procesor električnih vozil. Marca letos je voznik Tesle Model 3 umrl v trčenju s tovornjakom na Floridi. Avtomatika nesreče ni mogla preprečiti, čeprav se je aktivirala deset sekund pred trkom. Voznik zadnjih osem sekund pred trkom ni držal volana, električno vozilo pa je s hitrostjo 109 km/h trčilo v bok polpriklopnika, ki je začel zavijati levo. Tesla model 3, ki se je potopila pod polpriklopnik, je odrezala streho električnega vozila, petdesetletni voznik pa je umrl.
Nedavno objavo Consumer Reports, ki je testirala trenutno različico programske opreme, ki omogoča električnemu avtomobilu samodejno menjavanje pasov, lahko prav tako štejemo za napad na ugled Teslinega "avtopilota". Avtorji ocene so ugotovili, da avtomatizacija v trenutni različici poganja električni avtomobil bolj nevarno kot povprečen voznik. Menjave voznega pasu se včasih izvajajo brez vzdrževanja varnostne razdalje do mimo vozečega vozila in brez dajanja prednosti drugim udeležencem v prometu v skladu z obstoječimi pravili. Bili so primeri, ko avtomatizacija Tesla nevsiljivo ponudi zamenjavo voznega pasu na prihajajoči promet, če je na njem promet.
Odmev morebitnega posla z Cena delnice Apple Support Tesla ni pomagala
Teslina finančna stabilnost je bila vedno daleč od idealne, zdaj pa so se analitiki dobesedno uprli proti podjetju in objavljali negativne napovedi ena za drugo. Strokovnjaki Morgan Stanley so znižali napoved za delnice Tesle na 10 dolarjev na delnico, pri čemer so nasičenost trga z električnimi vozili označili za glavno grožnjo prihodnjim dejavnostim podjetja. Po njihovem mnenju povpraševanje po Teslinih izdelkih ne bo še naprej raslo z enako hitrostjo, čeprav bo družba širila tako prodajne trge in proizvodno geografijo kot tudi ponudbo modelov. Številni strokovnjaki menijo, da je težava Tesle tudi pomanjkanje ustrezne finančne discipline - vedno precenjuje lastne zmožnosti in, preprosto povedano, "zgrabi vse naenkrat".
Teslina cena delnice je ta teden dobila nekaj podpore zaradi omembe družbe Roth Capital Partners o Appleovih načrtih za nakup podjetja po 240 USD na delnico. Zdaj so delnice Tesle bistveno cenejše od te ravni - 192 USD ali manj. Vendar pa predstavniki Morgan Stanley verjamejo, da na trenutni stopnji razvoja "avtopilota" niti Apple niti Amazon, ki izkazujeta ambicije v prometnem sektorju, ne bosta pokazala zanimanja za sredstva Tesla. Trajalo bo vsaj še deset let, da bodo takšne pobude dosegle zahtevano stopnjo zrelosti, podjetja, ki so daleč od avtomobilske industrije, pa preprosto ne bodo tvegala denarja v prihodnjih letih.
Poleg tega, medtem ko so prvi koraki na področju avtomatizirane vožnje povezani s stroški ugleda zaradi smrtnih nesreč in požarov, bodo zunanji vlagatelji previdni do Tesle. Rešitev za podjetje, ki hitro izgublja denar in zaupanje, je lahko navzkrižno subvencioniranje, kar je Musk že preizkusil na primeru svoje hčerinske družbe SolarCity. Tokrat bo Teslovo lastno vesoljsko podjetje SpaceX morda rešilo Teslo.
Kitajska: od fantomskega upanja do fantomske grožnje
Tesla je v svojih načrtih resno stavila na kitajski trg, kjer državni programi spodbujajo prehod na okolju prijaznejša električna vozila, zmogljivost celotnega trga pa je na Kitajskem bistveno večja kot v vseh drugih državah. Z uvozom svojih električnih vozil na Kitajsko je Tesla prisiljena porabiti denar ne le za prevoz iz ZDA, ampak tudi za carine, ki se v ozadju konfrontacije med državama povečujejo. To je bilo delno izravnano z znižanjem končne prodajne cene, glavni odgovor na takšne ukrepe pa naj bi bila gradnja tovarne v Šanghaju, kjer bi poleg pogonskih baterij zagnali proizvodnjo tudi električnih vozil – prvega modela. 3, kasneje pa model Y. Njihov izvoz je bil načrtovan v prihodnosti za vzpostavitev v drugih državah celine.
Tesla si ni samo izposodil 500 milijonov dolarjev pri sindikatu kitajskih bank za gradnjo obrata v Šanghaju, ampak je zdaj že zaključil gradnjo proizvodnih zgradb. Do konca leta Tesla pričakuje, da bodo v kitajski tovarni izdelali vsaj 3000 primerkov modela 3, v prvem polnem letu obratovanja pa vsaj 200 tisoč električnih vozil. Malo verjetno je, da povečanje napetosti v odnosih med ZDA in Kitajsko ne bo vplivalo na Tesline načrte v tej regiji, spoznanje tega dejstva pa tudi ne veseli vlagateljev.
Zanimivo je, da so nekateri strokovnjaki skeptični glede potenciala povpraševanja po električnih vozilih Tesla na kitajskem trgu. Pri nas sta doslej največ prodaje predstavljala dražja modela S in model X, ki so ju kupovale pravne osebe. V nekaterih primerih električni avtomobili sploh niso bili uporabljeni za predvideni namen, ampak so delovali kot nekakšen okras pri oglaševanju nepremičnin, ki je potencialnim kupcem dajal občutek blaginje na območju, kjer so bili prikazani. Poleg tega večina Kitajcev živi v stanovanjskih zgradbah, polnilna infrastruktura ni tako dobro razvita, kar bo za zdaj omejevalo širjenje Teslinih izdelkov. Poleg tega ima kitajski trg že veliko cenovno veliko bolj dostopnih električnih vozil domačih znamk.
Povpraševanje ne bo večno raslo, treba bo žrtvovati donosnost
Tesla je pred kratkim prilagodila cene za Model S in Model X ter znižala njune osnovne vrednosti za nekaj odstotkov. Ob tem se je povprečna cena modela 3 zvišala za odstotek. Najnovejši model ima precej nižjo stopnjo dobička, zato znižanje cene starejših modelov ne bo najbolje vplivalo na prihodke podjetja. Poleg tega se stavi na povečanje obsega proizvodnje cenovno dostopnejših električnih vozil, vključno z obetavnim križancem Model Y, kar obljublja ne le zmanjšanje dobičkonosnosti, temveč tudi povečanje stroškov kapitala.
Nazadnje, nedavna pobuda za zbiranje sredstev in priporočilo zaposlenim, naj se navadijo na varčevanje, kažeta, da Muskov prvotni načrt za dosego samooskrbe s povečanjem prodaje Tesla Model 3 ni upravičil. Analitiki to občutijo, zato izražajo nezadovoljstvo s sedanjo strukturo odhodkov in prihodkov podjetja. Delnice Tesle nimajo druge izbire, kot da vztrajno padajo od začetka letošnjega leta.
Vir: 3dnews.ru