Без подршке рудара, НВИДИА је недостајала милијарду долара

• Падајући приходи и растући трошкови сусрећу се на пола пута, док НВИДИА наставља да повећава особље стручњака
• Без подршке рудара криптовалута, буџет компаније је „изгубио“ за скоро милијарду америчких долара
• Залихе, иако се смањују, и даље су 80% веће него пре бума криптовалута.
• Тегра процесори у аутомобилском сегменту, иако су у порасту потражње, комерцијално се продају углавном као део система за забаву у возилу

Тромесечно извештавање било које америчке компаније није ограничено на саопштење за јавност, коментаре финансијског директора и материјале за презентацију; постојећа правила захтевају од америчких јавних компанија да доставе извештај о Образац 10-К, а НВИДИА Цорпоратион није била изузетак. Овај документ није био посебно обиман у поређењу са материјалима неких конкурената, и био је ограничен на 39 страница, али је садржао доста занимљивих информација које су нам омогућиле да сагледамо структуру и динамику промена прихода овог програмера графичких процесора од другачији угао.

Подсетимо се да је укупан приход НВИДИА-е за годину смањен за 31%, профит из пословања је пао за 72%, а нето приход за 68%. Приход од продаје графичких процесора смањен је за 27%, а продаја производа за игре донела је 39% мање новца него годину дана раније. У овом поређењу је важно проценити приход НВИДИА-е како би се разумео утицај озлоглашеног „фактора криптовалута“.

Испоставило се да је „крипто мамурлук“ био дуготрајан и тежак

Ако погледамо структуру прихода по пословним линијама, можемо открити да је продаја производа за игре донела НВИДИА 668 милиона долара мање него у истом кварталу прошле године. У свим званичним документима, НВИДИА признаје да је приход од продаје опреме за рударење криптовалута смањен за 289 милиона долара, али је овај износ укључен у линију „ОЕМ и остало“, што подразумева узимање у обзир само оних видео картица за рударење које су лишене видео излазе и пуну гаранцију, а продати су и великим купцима. У међувремену, очигледно је да су рудари пре годину дана активно куповали видео картице на малопродајним и велепродајним тржиштима, такмичећи се за њих са љубитељима игрица.

На исти износ од 289 милиона долара вреди додати и смањење прихода за 668 милиона долара, и добијамо скоро милијарду америчких долара, за шта је одсуство навале на криптовалуте смањило приход НВИДИА-е у периоду од фебруара до априла ове године, укључујући . Наравно, утицало је и пренатрпаност магацина са видео картицама, што је спречило играче да купују нове видео картице, али о структури магацинских залиха ћемо говорити у наставку. С друге стране, да није било прошлогодишњег бума криптовалута, не би било толиких количина вишкова видео картица у складиштима.

Друга табела открива који су фактори били одговорни за пад НВИДИА-иних прихода за 987 милиона долара током прошле године, рашчлањени по категорији производа. Отприлике 743 милиона долара од овог износа је због пада прихода од продаје графичких процесора, а још 244 милиона долара заслуга Тегра процесора. Ово последње је донело НВИДИА 55% мање прихода него годину дана раније, при чему се главно смањење догодило управо у правцу Нинтендо Свитцх конзола за игре, а обим продаје Тегра процесора у аутомобилском сегменту у новчаном смислу повећан је за 14%. Нажалост, то се догодило углавном због мултимедијалних система аутомобила, а не компоненти за „аутопилот“. Традиционално конзервативни аутомобилски сектор у овом смислу је још увек у почетним фазама пута ка великим количинама куповине НВИДИА процесора.

Иначе, у коментарима на другу табелу, компанија објашњава да је продаја ГеФорце графичких процесора за игре пала за 28%. У ствари, ово је један процентни поен више од укупног пада прихода за све ГПУ. Другим речима, нешто је надокнадило укупан пад прихода када је приход од продаје ГПУ-а за игре опао. НВИДИА отворено указује које области су показале раст прихода: прво, то су мобилна и десктоп решења за професионалну визуелизацију породице Куадро; друго, дошло је до повећања потражње за графичким процесорима у сегменту система вештачке интелигенције.

НВИДИА је почела да зарађује мање, а троши више

Већ смо доста причали о смањењу нето профита и профитне марже у позадини пада НВИДИА прихода. Треба додати да је негативну динамику прихода пратио и раст расхода – како у релативном тако иу апсолутном износу. Процените сами, током године НВИДИА је повећала оперативне трошкове за 21%, а њихов удео у односу на приход је повећан са 24,1% на 42,3%.

Истовремено, расходи истраживања и развоја повећани су за 24%, а њихов удео у односу на нето приход повећан је са 17% на 30%. Компанија признаје да је главни разлог повећања трошкова повећање броја специјалиста, повећање исплата накнада и други фактори који су само индиректно повезани са стварним истраживањима. Међутим, и даље је тешко окривити компанију за злоупотребу средстава, јер новозапослени стручњаци такође морају да се баве развојем, укључујући.

Административни и маркетиншки трошкови порасли су прилично скромно - за само 14%, са 7% на 12% нето прихода. Занимљиво је да је овај раст делом био последица припрема за предстојеће преузимање Мелланок-а, које ће коштати НВИДИА рекордних 6,9 милијарди долара.Међутим, ако договор не прође, НВИДИА ће једноставно платити израелској компанији 350 милиона долара одштете.

Залихе настављају да опадају

На кварталном извештајном догађају, челници НВИДИА-е су нагласили да је већина проблема везаних за залихе складишта већ иза нас, а Туринг графичка решења су изузетно тражена, а непродати представници Пасцал архитектуре дижу прашину по магацинима. На прелазу другог и трећег фискалног квартала, што одговара приближно јулу-августу, тржиште игара би требало да се нормализује, према проценама менаџмента НВИДИА. У поређењу са претходним кварталом, компанија је заправо смањила количину залиха у монетарном смислу, са 1,58 милијарди долара на 1,43 милијарде долара, при чему је најуочљивије смањење било међу производима у најмањем степену спремности.

Међутим, ако погледате извештаје НВИДИА-е из претходних година, испоставиће се да је нормална вредност залиха у ово доба године око 800 милиона долара, а тренутне вредности су и даље око 80% веће од нормалне. Складишта ће морати да се рашчишћавају са истим жаром, а ту ће компанији помоћи чињеница да се носиоци Туринг архитектуре ове године неће померити испод границе за позиционирање цене од 149 долара, задржавајући прилику да представници Пасцал генерације пронађу њихови захвални купци ван секундарног тржишта видео картица.

Нека одступања у проценама су такође примећена када се говори о утицају Интел процесора на НВИДИА-ину способност да прода више Мак-К лаптопова. Ако компанија документује у свом обрасцу 10-К да ће недостатак Интел процесора зауставити раст прихода од продаје ових лаптопа у другом фискалном кварталу, онда у усменим коментарима шеф НВИДИА-е изражава уверење да је најгоре прошло. Међутим, када би компанија била спремна да даје ружичасте прогнозе за блиску будућност, не би одбила да објави прогнозу за целу календарску 2019. годину. У ствари, финансијски директор НВИДИА-е ограничила се само на предвиђање другог фискалног квартала, што се не дешава често. С друге стране, такав опрез је у великој мери последица неизвесности ситуације на тржишту сервера, сматрају аналитичари индустрије.

Извор: 3дневс.ру