- Kung walang malubhang pinansiyal na iniksyon, hindi mabubuhay nang matagal si Tesla, ngunit ang pasensya ng mga mamumuhunan ay maaaring magwakas sa oras na ito
- Ang mga problema sa merkado ng Tsino ay hindi lumitaw sa pinaka-maginhawang oras, dahil kinukumpleto ng kumpanya ang pagtatayo ng isang halaman sa China
- Ang kasalukuyang istraktura ng mga gastos at kita ay hindi nagbibigay inspirasyon sa mga analyst na may anumang optimismo, at ito ang nagkakaisang opinyon
Matapos ang paglalathala ng isang hindi masyadong nakapagpapatibay na quarterly na ulat, na muling nagpakita ng mga pagkalugi, nagpasya si Tesla na palitan ang kapital nito sa pamamagitan ng isa pang pagbebenta ng mga pagbabahagi at ang paglalagay ng mga obligasyon sa utang, na ang mga nagpapautang, sa oras ng pagbabayad, ay magagawa, muli, upang i-convert sa parehong pagbabahagi ng kumpanya. Ang mensahe na ibinigay ng pamamahala ng Tesla sa mga empleyado, kung saan nanawagan si Elon Musk para sa matinding pagtitipid, ay nagdulot ng maraming ingay sa komunidad ng mamumuhunan: direktang sinabi ng tagapagtatag ng Tesla na ang mga magagamit na pondo ng kumpanya ay magiging sapat para sa sampung buwan ng aktibidad kung ang mga hakbang ay gagawin. hindi kinuha upang tugunan ang mga ito.
Siyempre, ang lahat ng ito ay hindi maaaring magbigay ng inspirasyon sa mga analyst ng industriya, at pagkatapos ng ilang pagmuni-muni, nagkakaisa silang nagmadali upang bawasan ang kanilang mga pagtataya para sa presyo ng merkado ng mga pagbabahagi ng Tesla, na pinalala lamang ang negatibong dinamika ng mga panipi ng mga mahalagang papel na ito. Susubukan naming maunawaan sa aming materyal kung ano ang batayan ng pesimismo ng mga analyst.
Nasusunog ang mga de-kuryenteng sasakyan, nasisira ang reputasyon
Ang isang hindi kasiya-siyang insidente sa Shanghai ay ginawang publiko kamakailan, kung saan ang isang Tesla Model S, na kalmadong nakatayo sa isang sakop na paradahan, ay unang nagsimulang manigarilyo, at pagkatapos ay nagliyab nang walang maliwanag na dahilan. Ang mga kaso ng sunog sa mga de-koryenteng sasakyan ng tatak ay naobserbahan bago, ngunit karamihan sa mga ito ay nauugnay sa mekanikal na pinsala sa mga baterya ng traksyon ng lithium-ion, bilang isang resulta kung saan nawalan sila ng katatagan at mapanganib na sobrang init. Kinailangan pa ni Tesla na mag-publish ng isang espesyal na gabay para sa mga serbisyo sa pagsagip sa pag-aalis ng mga de-koryenteng sasakyan na kasangkot sa mga aksidente, na nagpahiwatig ng lokasyon ng sapilitang break sa high-voltage power circuit, at nagbigay din ng mga rekomendasyon para sa kinokontrol na paglamig ng traksyon ng baterya pack sa loob ng ilang oras matapos ilikas ang nasirang electric vehicle mula sa pinangyarihan ng aksidente.
Ang mga istatistika ng mga nakamamatay na aksidente ay hindi nagdaragdag ng tiwala sa pagiging maaasahan ng mga sistema ng automation na inaalok ng Tesla para sa control processor ng mga de-koryenteng sasakyan. Noong Marso ng taong ito, namatay ang driver ng Tesla Model 3 sa isang banggaan sa isang trak sa Florida. Hindi napigilan ng automation ang aksidente, bagama't na-activate ito sampung segundo bago ang banggaan. Hindi hinawakan ng driver ang manibela sa huling walong segundo bago ang banggaan, at ang de-kuryenteng sasakyan ay bumagsak sa bilis na 109 km/h sa gilid ng isang semi-trailer truck, na nagsimulang lumiko pakaliwa. Ang isang Tesla Model 3 na pagsisid sa ilalim ng isang semi-trailer ay nagresulta sa pagkaputol ng bubong ng de-kuryenteng sasakyan at pagkamatay ng limampung taong gulang na driver.
Ang isang kamakailang publikasyon ng Consumer Reports, na sumubok sa kasalukuyang bersyon ng software na idinisenyo upang payagan ang electric car na awtomatikong magpalit ng mga linya, ay maaari ding ituring na isang pag-atake sa reputasyon ng "autopilot" ng Tesla. Napagpasyahan ng mga may-akda ng pagsusuri na ang automation sa kasalukuyang bersyon nito ay nagtutulak ng isang de-koryenteng kotse nang mas mapanganib kaysa sa karaniwang driver. Ang mga pagbabago sa lane ay minsan ay isinasagawa nang hindi pinapanatili ang isang ligtas na distansya mula sa isang dumadaang sasakyan na nagmamaneho sa likod, at nang hindi binibigyang priyoridad ang iba pang mga gumagamit ng kalsada alinsunod sa mga umiiral na panuntunan. Nagkaroon ng mga kaso kung saan ang Tesla automation ay hindi nag-alok na baguhin ang mga linya sa paparating na trapiko kung may trapiko dito.
Echo ng isang posibleng pakikitungo sa Sinusuportahan ng Apple ang presyo ng stock Hindi tumulong si Tesla
Ang katatagan ng pananalapi ng Tesla ay palaging malayo sa perpekto, ngunit ngayon ang mga analyst ay literal na nakikipaglaban sa kumpanya, na naglalathala ng mga negatibong hula na mas masahol pa kaysa sa iba. Ibinaba ng mga eksperto sa Morgan Stanley ang kanilang forecast para sa Tesla shares sa $10 per share, na tinatawag na market saturation sa mga electric vehicle ang pangunahing banta sa mga aktibidad sa hinaharap ng kumpanya. Ayon sa kanila, ang pangangailangan para sa mga produkto ng Tesla ay hindi patuloy na lalago sa parehong bilis, bagaman ang kumpanya ay magpapalawak ng parehong mga merkado ng pagbebenta at heograpiya ng produksyon, pati na rin ang hanay ng mga modelo. Itinuturing ng maraming eksperto na ang problema ni Tesla ay ang kawalan ng wastong disiplina sa pananalapi - palagi nitong pinahahalagahan ang sarili nitong mga kakayahan, at, sa simpleng mga termino, "naaagaw ang lahat nang sabay-sabay."
Ang presyo ng stock ng Tesla ay nakatanggap ng ilang suporta sa linggong ito mula sa pagbanggit ng Roth Capital Partners sa mga plano ng Apple na bilhin ang kumpanya sa $240 bawat bahagi. Ngayon ang mga pagbabahagi ng Tesla ay makabuluhang mas mura kaysa sa antas na ito - $192 o mas mababa. Gayunpaman, naniniwala ang mga kinatawan ng Morgan Stanley na sa kasalukuyang antas ng pag-unlad ng "autopilot", alinman sa Apple o Amazon, na nagpapakita ng mga ambisyon sa sektor ng transportasyon, ay hindi magpapakita ng interes sa mga asset ng Tesla. Aabutin ng hindi bababa sa isa pang sampung taon para sa mga naturang hakbangin upang maabot ang kinakailangang antas ng kapanahunan, at ang mga kumpanyang malayo sa industriya ng automotive ay hindi magsasapanganib ng pera sa mga darating na taon.
Bilang karagdagan, habang ang mga unang hakbang sa larangan ng awtomatikong pagmamaneho ay nauugnay sa mga gastos sa reputasyon dahil sa mga nakamamatay na insidente at sunog, ang mga namumuhunan sa labas ay magiging maingat sa Tesla. Ang solusyon para sa isang kumpanya na mabilis na nawawalan ng pera at tiwala ay maaaring cross-subsidization, na sinubukan na ni Musk sa halimbawa ng kanyang subsidiary na SolarCity. Sa pagkakataong ito, ang sariling kumpanya ng aerospace ng Tesla na SpaceX ay maaaring kumilos bilang tagapagligtas ni Tesla.
China: mula sa phantom hope hanggang sa phantom threat
Sa mga plano nito, gumawa si Tesla ng mga seryosong taya sa merkado ng Tsina, kung saan pinasisigla ng mga programa ng gobyerno ang paglipat sa mga de-koryenteng sasakyang pangkapaligiran, at ang kapasidad ng buong merkado sa China ay mas malaki kaysa sa lahat ng iba pang mga bansa. Sa pamamagitan ng pag-import ng mga de-koryenteng sasakyan nito sa China, napilitan si Tesla na gumastos ng pera hindi lamang sa transportasyon mula sa Estados Unidos, kundi pati na rin sa mga tungkulin sa customs, na, laban sa backdrop ng paghaharap sa pagitan ng dalawang bansa, ay nagpapakita ng posibilidad na tumaas. Ito ay bahagyang na-offset ng isang pagbawas sa panghuling presyo ng pagbebenta, ngunit ang pangunahing tugon sa naturang mga hakbang ay ang pagtatayo ng isang pabrika sa Shanghai, kung saan ang produksyon ng hindi lamang mga baterya ng traksyon, kundi pati na rin ang mga de-koryenteng sasakyan ay ilulunsad - unang Modelo 3, at pagkatapos ng Model Y. Ang kanilang pag-export ay binalak sa hinaharap upang maitatag sa ibang mga bansa sa kontinente.
Hindi lamang humiram si Tesla ng $500 milyon mula sa isang sindikato ng mga bangkong Tsino para magtayo ng pasilidad sa Shanghai, ngunit ngayon ay natapos na ang pagtatayo ng mga gusali ng produksyon. Sa pagtatapos ng taon, inaasahan ni Tesla na makagawa ng hindi bababa sa 3000 kopya ng Model 3 sa planta ng China, at makakagawa ng hindi bababa sa 200 libong mga de-koryenteng sasakyan sa unang buong taon ng operasyon. Malamang na ang pagtaas ng mga tensyon sa mga relasyon sa pagitan ng Estados Unidos at China ay hindi magkakaroon ng anumang epekto sa mga plano ng Tesla sa rehiyong ito, at ang pagsasakatuparan ng katotohanang ito ay hindi rin nakalulugod sa mga namumuhunan.
Kapansin-pansin, ang ilang mga eksperto ay may posibilidad na maging may pag-aalinlangan tungkol sa potensyal ng demand para sa mga de-koryenteng sasakyan ng Tesla sa merkado ng China. Hanggang ngayon, ang karamihan sa mga benta dito ay ang mas mahal na Model S at Model X, na binili ng mga legal na entity. Sa ilang mga kaso, ang mga de-koryenteng kotse ay hindi kahit na ginamit para sa kanilang nilalayon na layunin, ngunit kumilos bilang isang uri ng dekorasyon sa advertising sa real estate, na nagbibigay sa mga potensyal na mamimili ng isang pakiramdam ng kasaganaan sa lugar kung saan sila ipinakita. Bukod dito, ang karamihan sa mga Intsik ay nakatira sa mga gusali ng apartment, ang imprastraktura sa pagsingil ay hindi gaanong binuo, at ito ay sa ngayon ay magsisilbing salik na naglilimita sa pagkalat ng mga produkto ng Tesla. Bukod dito, ang merkado ng China ay mayroon nang maraming mas abot-kayang mga de-koryenteng sasakyan ng mga lokal na tatak.
Ang pangangailangan ay hindi tataas magpakailanman, ang kakayahang kumita ay kailangang isakripisyo
Kamakailan ay inayos ni Tesla ang mga presyo para sa Model S at Model X, pinababa ang kanilang mga base value ng ilang porsyento. Kasabay nito, ang average na presyo ng Model 3 ay tumaas ng isang porsyento. Ang pinakabagong modelo ay may mas mababang profit margin, kaya ang pagbabawas sa presyo ng mga mas lumang modelo ay hindi magkakaroon ng pinakamahusay na epekto sa kita ng kumpanya. Bilang karagdagan, ang taya ay sa pagtaas ng mga volume ng produksyon ng mas abot-kayang mga de-koryenteng sasakyan, kabilang ang promising Model Y crossover, at ito ay nangangako hindi lamang ng pagbaba sa kakayahang kumita, kundi pati na rin ng pagtaas sa mga gastos sa kapital.
Sa wakas, ang kamakailang inisyatiba sa pangangalap ng pondo at ang rekomendasyon sa mga empleyado na masanay sa pagtitipid ay nagpapahiwatig na ang orihinal na plano ng Musk na makamit ang self-sufficiency sa pamamagitan ng pagtaas ng mga benta ng Tesla Model 3 ay hindi nabigyang-katwiran ang sarili nito. Nararamdaman ito ng mga analyst, at samakatuwid ay nagpahayag ng kawalang-kasiyahan sa kasalukuyang istraktura ng mga gastos at kita ng kumpanya. Ang mga pagbabahagi ng Tesla ay walang pagpipilian kundi ang patuloy na tanggihan mula noong simula ng taong ito.
Pinagmulan: 3dnews.ru