加密货币的出现引起了人们对更广泛的系统的关注，在这些系统中，参与者的经济利益一致，他们为了自己的利益而行动，确保整个系统的可持续运作。 在研究和设计这种自给自足的系统时，所谓的 - 通用结构创造了资本协调和分配的可能性，以通过使用各种经济和加密机制实现共同目标。
众筹的主要问题之一是项目和组织的潜在资助者往往没有动力为其提供资金。 对于具有重大社会意义的项目尤其如此，许多人都受益于这些项目，而财政支持的负担却落在相对少数的赞助商身上。 长期项目也常常会受到赞助商兴趣逐渐减弱的影响，被迫不断地在营销方面投入精力。 尽管具有相关性，此类困难仍可能导致项目关闭，并且统称为“项目”。 .
可编程货币技术开启了实施新融资机制的可能性，有助于解决搭便车问题。 加密经济原语的存在促进了这项任务，允许创建具有先前已知属性的协调参与者的系统。 这些原语之一是代币绑定曲线，既可用于确保具有社会意义的项目的持续融资，又可用于共享资源的合理管理（) 。 该机制基于以下想法 ，其价格在算法上取决于流通中的代币总数，并由上升曲线方程描述：
该机制的实现形式为 ，它会自动发行和销毁代币：
- 通过智能合约购买，可以随时发行代币。 发行的代币越多，发行新代币的价格就越高。
- 发行代币所支付的资金存储在一般储备中。
- 在任何时间点，都可以通过智能合约出售代币，以换取一般储备金。 在这种情况下，代币将退出流通（销毁），其价格也会下跌。
基本机制可以根据应用进行修改或扩展。 在众筹活动的特殊情况下，合约的所有者是项目团队，每次购买或出售的代币的一部分都会转移给项目团队（例如 20%）。 代币持有者成为项目的赞助商，不仅可以将资金转入项目支持基金，还可以通过每次购买来提高代币的价格。 项目团队随后出售收到的代币并使用收益来实现活动目标。
该机制的设计方式是，早期赞助商以低价收到代币，然后可以以更高的价格出售它们，但前提是代币的流通量增加。 赚钱的机会鼓励早期支持者为项目吸引更多关注，从而增加捐赠总额，并使其创始人更容易推广项目。 当早期支持者出售他们的代币份额时，代币的价值就会下降，这会鼓励新的参与者加入该活动。 这种良性循环可以一次又一次重复，确保项目持续获得资金。 如果项目团队开始表现出不令人满意的结果，那么代币持有者将寻求出售他们的代币，其结果是其价值将下降并且资金将停止。
考虑到许多不同的项目根据上述计划筹集资金，潜在的赞助商将尝试寻找更有前途的项目并在早期阶段对其进行投资。 从投资的角度来看，最有前途的项目将是受欢迎的、具有社会意义的项目，因为它们将在未来吸引更多的赞助商，并且可以预期它们的代币价格将大幅上涨。 通过这种方式，系统中各个参与者的经济利益相对于共同目标得以协调一致。
履行
实现联合曲线的智能合约必须提供购买（发行）和出售（销毁）代币的方法。 根据应用和所需的特性，实施细节可能会有很大差异。 可以在此处找到有关界面总体外观的讨论： .
发行和销毁代币时，智能合约根据绑定曲线进行买卖价格计算。 该曲线由决定代币价格的函数设置 通过流通中的代币总数 。 该函数可以采用不同的形式，例如：
考虑幂函数：
储备货币金额 需要大量购买代币 ，可以计算为受当前流通代币数量和未来数量限制的曲线下面积：
为了优化这些计算，可以方便地使用储备的当前数量，它等于由其开始和当前代币数量限制的曲线下面积的面积：
从这里您可以通过发送已知金额来推断赞助商将收到的代币数量 以储备货币计：
出售时返还的储备货币金额 tokens 的计算方法类似：
语言实现示例 可以在这里查看：
进一步发展
如果使用波动性较大的加密货币购买代币，那么存放在总准备金中的资金将受到汇率波动的影响，这可能会对机制的运行产生负面影响（赞助商不会愿意进行长期投资，因为担心汇率下降）。 为了避免此类风险，您可以使用稳定的加密货币（例如， ）作为储备货币。
代币反映了其持有者的某种共同价值，因此不仅可以用作融资机制的一部分，还可以用于相关目的。
例如，代币可用于通过以下方式管理项目： （DAO）。 项目募集资金的分配可以通过对项目创始人或发起人本身提出的各种倡议进行投票来进行。 如果项目没有固定的工作团队，那么他们也可以用同样的方式 用于执行临时表演者竞争的个人任务。 为基于公共区块链的自治组织部署智能合约将确保决策过程的透明性和所有交易的公开性。
使用代币参与项目或组织管理的能力，再加上良好的声誉，为代币提供了真正的价值。 对于难度 可能涉及其他机制。 例如，智能合约可以在购买后冻结代币（禁止出售）一段时间。
代币没有内在价值的系统将更容易受到操纵，并可能变得 .
结论
代币联合曲线可以应用在不同的领域，但在众筹中使用这种机制看起来特别有趣，因为通过汇款支持项目的基本思想没有改变，但辅以新的参与机会，维持了用户进入门槛低。
如今，向实体地址收集以太币捐赠的项目可以部署一个智能合约，该合约实现代币联合曲线并通过它接收付款。 赞助商将有机会通过常规交易（直接转账）或购买代币来支持该项目，在第二种情况下，他们将受益于该项目的日益普及。
然而，这种加密经济机制的有效性仍有待评估。 目前，在去中心化应用中真正应用绑定曲线的例子并不多（最著名的项目之一是 ），利用该机制的众筹平台的设计和开发刚刚开始：
- ——慈善组织的平台。 最近 开发基于约束曲线的持续融资模型。
- — 一个针对内容创作者发行“个人代币”的平台。
- / 是为自治组织开发的筹款应用程序 .
- — 使用代币协调社区的协议，该协议还提供了众筹应用程序的构建。
笔记
[1] 俄语文献中没有对“粘合曲线”一词的既定翻译。 该机制也可称为“”。这意味着参与者将资金作为抵押品存入智能合约，并作为回报收到代币。
来源： habr.com