- Без сериозни финансови инжекции Tesla няма да може да съществува дълго, но този път търпението на инвеститорите може да свърши
- Проблемите на китайския пазар не възникнаха в най-удобния момент, тъй като компанията завършва изграждането на завод в Китай
- Сегашната структура на разходите и приходите не вдъхва оптимизъм на анализаторите и това е единодушното мнение
След публикуването на не много обнадеждаващ тримесечен отчет, който отново показа загуби, Tesla реши да попълни капитала си чрез нова продажба на акции и пласиране на дългови задължения, които кредиторите, в момента на погасяване, отново ще могат да конвертират в същите акции на дружеството. Съобщението, изпратено от ръководството на Tesla до служителите, в което Илон Мъск призовава за сериозни спестявания, предизвика много шум в инвеститорската общност: основателят на Tesla директно заяви, че наличните средства на компанията ще са достатъчни за десет месеца дейност, ако мерките бъдат предприети не са предприети за справяне с тях.спестявания.
Разбира се, всичко това не можеше да вдъхнови анализаторите в индустрията и след известен размисъл те единодушно побързаха да намалят прогнозите си за пазарната цена на акциите на Tesla, което само влоши отрицателната динамика на котировките на тези ценни книжа. На какво се основава песимизмът на анализаторите ще се опитаме да разберем в нашия материал.
Електрическите коли горят, репутацията страда
Наскоро стана публично достояние неприятен инцидент в Шанхай, където Tesla Model S, която спокойно стоеше на закрит паркинг, първо започна да пуши, а след това избухна в пламъци без видима причина. Случаи на пожари в електромобили на марката са наблюдавани и преди, но повечето от тях са свързани с механични повреди на тяговите литиево-йонни батерии, в резултат на което те губят стабилност и опасно прегряват. Tesla дори трябваше да публикува специално ръководство за спасителните служби за гасене на електрически превозни средства, участващи в аварии, което посочваше местоположението на принудителното прекъсване в захранващата верига с високо напрежение и също така предоставяше препоръки за контролирано охлаждане на тяговата батерия в рамките на няколко часа след евакуиране на авариралия електрически автомобил от мястото на инцидента.
Статистиката на фаталните инциденти не добавя увереност в надеждността на системите за автоматизация, предлагани от Tesla за контролния процесор на електрически превозни средства. През март тази година шофьорът на Tesla Model 3 загина при сблъсък с камион във Флорида. Автоматиката не успя да предотврати инцидента, въпреки че се задейства десетина секунди преди сблъсъка. Шофьорът не е държал волана през последните осем секунди преди сблъсъка и електромобилът се е врязал със скорост 109 км/ч в камион с полуремарке, който е започнал да завива наляво. Гмурнала се под полуремарке Tesla Model 3 доведе до отрязване на покрива на електрическото превозно средство и смъртта на XNUMX-годишния шофьор.
Неотдавнашна публикация на Consumer Reports, която тества текущата версия на софтуера, предназначен да позволи на електрическата кола автоматично да сменя лентите, също може да се счита за атака срещу репутацията на „автопилота“ на Tesla. Авторите на рецензията стигнаха до заключението, че автоматизацията в сегашната си версия управлява електрически автомобил по-опасно от обикновения шофьор. Смяната на лентата понякога се извършва без поддържане на безопасна дистанция от преминаващо превозно средство, движещо се отзад, и без даване на предимство на другите участници в движението в съответствие със съществуващите правила. Има случаи, когато автоматизацията на Tesla ненатрапчиво предлага да смени лентите в насрещния трафик, ако има трафик по него.
Ехо от евентуална сделка с Цена на акциите на Apple support Тесла не помогна
Финансовата стабилност на Tesla винаги е била далеч от идеалната, но сега анализаторите буквално се надигат на оръжие срещу компанията, публикувайки негативни прогнози една по-лоша от друга. Експертите на Morgan Stanley понижиха прогнозата си за акциите на Tesla до 10 долара за акция, определяйки насищането на пазара с електрически превозни средства като основна заплаха за бъдещата дейност на компанията. Според тях търсенето на продуктите на Tesla няма да продължи да расте със същите темпове, въпреки че компанията ще разшири както пазарите на продажби, така и географията на производство, както и гамата от модели. Много експерти смятат, че проблемът на Tesla е липсата на подходяща финансова дисциплина - тя винаги надценява собствените си възможности и, казано по-просто, „грабва всичко наведнъж“.
Цената на акциите на Tesla получи известна подкрепа тази седмица от споменаването на Roth Capital Partners за плановете на Apple да купи компанията за $240 на акция. Сега акциите на Tesla са значително по-евтини от това ниво - $192 или по-малко. Въпреки това, представители на Morgan Stanley смятат, че при сегашното ниво на развитие на „автопилот“ нито Apple, нито Amazon, които демонстрират амбиции в транспортния сектор, ще проявят интерес към активите на Tesla. Ще отнеме поне още десет години, докато подобни инициативи достигнат необходимото ниво на зрялост, а компаниите, далеч от автомобилната индустрия, просто няма да рискуват пари през следващите години.
В допълнение, докато първите стъпки в областта на автоматизираното шофиране са свързани с репутационни разходи поради фатални инциденти и пожари, външните инвеститори ще бъдат предпазливи към Tesla. Решението за компания, която бързо губи пари и доверие, може да бъде кръстосано субсидиране, което Мъск вече е тествал с примера на дъщерното си дружество SolarCity. Този път собствената космическа компания на Tesla SpaceX може да действа като спасител на Tesla.
Китай: от фантомна надежда до фантомна заплаха
В плановете си Tesla заложи сериозно на китайския пазар, където правителствени програми стимулират прехода към по-екологични електрически превозни средства, а капацитетът на целия пазар в Китай е значително по-голям, отколкото във всички останали страни. Внасяйки електрическите си автомобили в Китай, Tesla е принудена да харчи пари не само за транспорт от САЩ, но и за мита, които на фона на конфронтацията между двете страни показват тенденция да се увеличават. Това беше частично компенсирано от намаление на крайната продажна цена, но основният отговор на подобни мерки трябваше да бъде изграждането на фабрика в Шанхай, където ще започне производството не само на тягови батерии, но и на електрически превозни средства - първи модел 3, а по-късно и модел Y. Техният износ беше планиран в бъдеще да се установи в други страни на континента.
Tesla не само взе назаем 500 милиона долара от синдикат от китайски банки, за да построи съоръжение в Шанхай, но вече завърши изграждането на производствени сгради. До края на годината Tesla очаква да произведе най-малко 3000 копия на Model 3 в китайския завод и да произведе най-малко 200 хиляди електрически превозни средства през първата пълна година на работа. Малко вероятно е увеличаването на напрежението в отношенията между САЩ и Китай да не окаже влияние върху плановете на Tesla в този регион и осъзнаването на този факт също не радва инвеститорите.
Интересното е, че някои експерти са склонни да бъдат скептични относно потенциала за търсене на електрически превозни средства Tesla на китайския пазар. Досега основната част от продажбите тук бяха по-скъпите Model S и Model X, които бяха закупени от юридически лица. В някои случаи електрическите автомобили дори не се използват по предназначение, а действат като вид декорация в рекламата на недвижими имоти, давайки на потенциалните купувачи усещане за просперитет в района, в който са демонстрирани. Освен това по-голямата част от китайците живеят в жилищни сгради, инфраструктурата за зареждане не е толкова добре развита и това засега ще служи като фактор, ограничаващ разпространението на продуктите на Tesla. Освен това китайският пазар вече има много по-достъпни електрически превозни средства на местни марки.
Търсенето няма да расте вечно, рентабилността ще трябва да бъде пожертвана
Tesla наскоро коригира цените за Model S и Model X, като намали базовите им стойности с няколко процента. В същото време средната цена на Model 3 е повишена с един процент. Най-новият модел има много по-нисък марж на печалба, така че намаляването на цената на по-старите модели няма да има най-добър ефект върху приходите на компанията. Освен това залогът е върху увеличаване на производствените обеми на по-достъпни електрически превозни средства, включително обещаващия кросоувър Model Y, което обещава не само намаляване на рентабилността, но и увеличаване на капиталовите разходи.
И накрая, неотдавнашната инициатива за набиране на средства и препоръката към служителите да свикнат със строгите икономии показват, че първоначалният план на Мъск за постигане на самодостатъчност чрез увеличаване на продажбите на Tesla Model 3 не се е оправдал. Анализаторите усещат това и затова изразяват недоволство от настоящата структура на разходите и приходите на компанията. Акциите на Tesla нямат друг избор, освен да се понижават стабилно от началото на тази година.
Източник: 3dnews.ru