- A csökkenő bevételek és a növekvő költségek félúton találkoznak egymással, miközben az NVIDIA folyamatosan bővíti szakembergárdáját
- A kriptovaluta bányászok támogatása nélkül a cég költségvetése csaknem egymilliárd dollárt „veszített”
- A készletek, bár csökkennek, még mindig 80%-kal magasabbak, mint a kriptovaluta boom előtt.
- Az autóipari szegmensben lévő Tegra processzorok, bár növekvő kereslet iránt, kereskedelmi forgalomban elsősorban a fedélzeti szórakoztató rendszerek részeként kerülnek értékesítésre.
Az egyesült államokbeli vállalatok negyedéves jelentése nem korlátozódik sajtóközleményre, a pénzügyi igazgató megjegyzéseire és prezentációs anyagokra; a hatályos szabályok megkövetelik az amerikai állami vállalatoktól, hogy jelentést készítsenek , és az NVIDIA Corporation sem volt kivétel. Ez a dokumentum nem volt különösebben terjedelmes néhány versenytárs anyagaihoz képest, és 39 oldalra korlátozódott, de sok érdekes információt tartalmazott, amelyek lehetővé tették, hogy áttekintsük a grafikus processzor fejlesztőjének bevételében bekövetkezett változások szerkezetét és dinamikáját. más szög.
Emlékezzünk arra, hogy az NVIDIA teljes bevétele ebben az évben , a működési eredmény 72%-kal, a nettó eredmény pedig 68%-kal esett vissza. A grafikus processzorok értékesítéséből származó bevétel 27 százalékkal csökkent, a játéktermékek értékesítése pedig 39 százalékkal kevesebb bevételt hozott, mint egy évvel korábban. Ebben az összehasonlításban fontos értékelni az NVIDIA bevételét, hogy megértsük a hírhedt „kriptovaluta tényező” hatását.
A „kriptomásnaposság” elhúzódónak és súlyosnak bizonyult
Ha üzletágonként nézzük a bevételi szerkezetet, akkor azt tapasztalhatjuk, hogy a játéktermékek értékesítése 668 millió dollárral kevesebbet hozott az NVIDIA-nak, mint a tavalyi év azonos negyedévében. Az NVIDIA minden hivatalos dokumentumban elismeri, hogy a kriptovaluta bányászati berendezések értékesítéséből származó bevétel 289 millió dollárral csökkent, de ez az összeg az „OEM és egyéb” sorba került, ami azt jelenti, hogy csak azokat a videokártyákat kell figyelembe venni a bányászathoz, amelyeket megfosztottak videokimenetekkel és teljes körű garanciával, és nagy ügyfeleknek adták el. Eközben nyilvánvaló, hogy egy évvel ezelőtt a bányászok aktívan vásároltak videokártyákat a kis- és nagykereskedelmi piacokon, versenyezve értük a játék szerelmeseivel.
Ehhez a 289 millió dolláros összeghez érdemes hozzáadni a 668 millió dolláros bevételcsökkenést, így közel egymilliárd dollárt kapunk, amivel a kriptovaluta rohanás hiánya csökkentette az NVIDIA bevételét az idén februártól áprilisig terjedő időszakban. . Természetesen a raktárak videokártyákkal való túlterheltsége is éreztette hatását, ami visszatartotta a játékosokat az új videokártyák vásárlásától, de a raktári készletek szerkezetéről alább szó lesz. Másrészt, ha nem lett volna a tavalyi kriptovaluta-boom, akkor nem lett volna ekkora többlet videokártya a raktárakban.
A második táblázatból kiderül, hogy termékkategóriákra lebontva milyen tényezők okozták az NVIDIA bevételének 987 millió dolláros csökkenését az elmúlt évben. Ebből az összegből hozzávetőleg 743 millió dollárt a grafikus processzorok eladásából származó bevétel csökkenése, további 244 millió dollárt a Tegra processzorok okoztak. Utóbbi 55%-kal kevesebb bevételt hozott az NVIDIA-nak, mint egy évvel korábban, a fő csökkenés éppen a Nintendo Switch játékkonzolok irányában következett be, az autóipari szegmensben pedig 14%-kal nőtt a Tegra processzorok értékesítési volumene pénzben kifejezve. Sajnos ez elsősorban az autók multimédiás fedélzeti rendszereinek, és nem az „autopilóta” alkatrészeinek köszönhető. Az ebben az értelemben hagyományosan konzervatív autóipar még mindig az NVIDIA processzorok nagy volumenű vásárlásához vezető út kezdeti szakaszában van.
A cég egyébként a második táblázathoz fűzött megjegyzésekben kifejti, hogy a GeForce játék grafikus processzorok eladásai 28%-kal csökkentek. Valójában ez egy százalékponttal több, mint az összes GPU bevételének általános csökkenése. Más szavakkal, valami ellensúlyozta a bevételek általános csökkenését, amikor a játék GPU-értékesítéséből származó bevétel csökkent. Az NVIDIA nyíltan jelzi, mely területeken mutatkoztak bevételnövekedés: egyrészt ezek mobil és asztali megoldások a Quadro család professzionális megjelenítésére; másodsorban a mesterséges intelligencia rendszerek szegmensében nőtt a grafikus processzorok iránti kereslet.
Az NVIDIA kevesebbet keresett és többet költ
Sokat beszéltünk már a nettó nyereség és a haszonkulcs csökkenéséről az NVIDIA bevételeinek csökkenése mellett. Hozzá kell tenni, hogy a bevételek negatív dinamikája a kiadások növekedésével járt – mind relatív, mind abszolút értékben. Ítélje meg maga, az év során az NVIDIA 21%-kal növelte működési költségeit, árbevételhez viszonyított aránya pedig 24,1%-ról 42,3%-ra nőtt.
Ezzel párhuzamosan a kutatás-fejlesztési ráfordítások 24%-kal, a nettó árbevételhez viszonyított arányuk 17%-ról 30%-ra emelkedett. A cég elismeri, hogy a költségek növekedésének fő oka a szakemberlétszám növekedése, a kompenzációs kifizetések növekedése és egyéb, a tényleges kutatásokhoz csak közvetve kapcsolódó tényezők. A pénzek visszaéléséért azonban továbbra is nehéz a céget hibáztatni, mert az újonnan felvett szakembereknek is be kell kapcsolódniuk a fejlesztésbe, pl.
Az adminisztratív és marketing költségek meglehetősen szerényen – a nettó árbevétel mindössze 14%-ával – 7%-ról 12%-ra nőttek. Beszédes, hogy ez a növekedés részben a Mellanox közelgő felvásárlásának előkészületeiből fakad, ami rekord 6,9 milliárd dollárba kerül az NVIDIA-nak, azonban ha nem jön létre az üzlet, az NVIDIA egyszerűen 350 millió dollár kártérítést fizet az izraeli cégnek.
A készletek tovább csökkennek
A negyedéves jelentési eseményen az NVIDIA vezetői hangsúlyozták, hogy a raktárak túlterheltségével kapcsolatos problémák nagy része már mögöttünk van, és a Turing grafikus megoldásaira is kiugróan nagy a kereslet, a Pascal architektúra eladatlan képviselői pedig a raktárakban gyűjtik a port. A második és a harmadik pénzügyi negyedév fordulóján, ami nagyjából július-augusztusnak felel meg, az NVIDIA vezetői becslései szerint normalizálódnia kell a játékpiacnak. Az előző negyedévhez képest a cég ténylegesen csökkentette a készletek mennyiségét pénzben kifejezve, 1,58 milliárd dollárról 1,43 milliárd dollárra, a legszembetűnőbb csökkenés a legalacsonyabb készültségi fokú termékek között következett be.
Ha azonban megnézzük az NVIDIA korábbi évek jelentéseit, kiderül, hogy a készletek normál értéke az évnek ebben az időszakában körülbelül 800 millió dollár, és a jelenlegi értékek még mindig körülbelül 80%-kal magasabbak a szokásosnál. Ugyanilyen buzgalommal kell majd kitakarítani a raktárakat, és itt segít a cégnek, hogy a Turing architektúrahordozók idén sem mozdulnak el a 149 dolláros árpozícionáló léc alá, megőrizve a lehetőséget, hogy a Pascal-generáció képviselői megtalálják. hálás ügyfeleik a másodlagos videokártya-piacon kívül.
A becslések bizonyos eltérései akkor is megfigyelhetők, amikor az Intel processzorok hatását tárgyaljuk az NVIDIA azon képességére, hogy több Max-Q laptopot értékesítsen. Ha a cég a Form 10-K-ban dokumentálja, hogy az Intel processzorok hiánya visszafogja a második pénzügyi negyedévben ezeknek a laptopoknak az értékesítéséből származó bevételnövekedést, akkor az NVIDIA vezetője szóbeli kommentárjában bízik abban, hogy a legrosszabb már elmúlt. Ha azonban a társaság kész rózsás előrejelzéseket adni a közeljövőre vonatkozóan, akkor nem utasítaná el a 2019-es naptári év egészére vonatkozó előrejelzést. Valójában az NVIDIA pénzügyi igazgatója a második pénzügyi negyedév előrejelzésére szorítkozott, ami nem túl gyakran fordul elő. Másrészt az ilyen óvatosság iparági elemzők szerint nagyrészt a szerverpiaci helyzet bizonytalanságának köszönhető.
Forrás: 3dnews.ru