Հետաքրքիր վիճակագրական փաստերի ցանկ՝ հիմնված իմ Telegram ալիքի գրառումների վրա . Ստորև նկարագրված տարբեր ուսումնասիրությունների արդյունքները մի անգամ փոխեցին իմ պատկերացումները վենչուրային կապիտալ ներդրումների և ստարտափ միջավայրի մասին: Հուսով եմ, որ դուք նույնպես օգտակար կգտնեք այս դիտարկումները: Ձեզ համար, ովքեր կապիտալի դաշտին են նայում հիմնադիրների կողմից։
1. Ստարտափ արդյունաբերությունը վերանում է գլոբալացման ֆոնին
Երկու տարեկանից պակաս երիտասարդ ընկերությունները 13 թվականին կազմում էին ԱՄՆ ողջ բիզնեսի 1985%-ը, իսկ 2014 թվականին նրանց մասնաբաժինը արդեն 8% էր։ Ավելի կարևոր է, որ այս սկսնակ ընկերություններում աշխատող մասնավոր հատվածի աշխատակիցների տոկոսը նույն ժամանակահատվածում գրեթե կրկնակի նվազել է:
Տարեցտարի ավելի ու ավելի դժվար է դառնում տաղանդների համար մրցել հսկայական կորպորացիաների հետ. Քվարցում այս երևույթն ավելի մանրամասն։ Ես հասկանում եմ, որ վիճակագրությունը տրվում է միայն «ամենաազատին», բայց համոզված եմ, որ այս կամ այն չափով այս խնդիրը վերաբերում է կապիտալիստական երկրներից յուրաքանչյուրին։
2. Վենչուրային կապիտալ ներդրումների կեսը չի կարողանում մարել:
Ավելին, բոլոր գործարքների միայն 6%-ն է տալիս ընդհանուր եկամտի 60%-ը, Բեն Էվանսը Անդրեսսեն Հորովիցից. Առարկա Դրամական հոսքերը դրանով չեն ավարտվում: Այսպիսով, բոլոր վենչուրային գործարքների 1,2%-ը Բոլոր վենչուրային դոլարների 25%-ը 2018թ.
Ինչու է դա կարևոր: Որովհետեւ հիմնադիրները պետք է մտածեն ինչպես ներդրողները. Եվ ոչ միայն այն ժամանակ, երբ նախատեսում են միջոցներ հայթայթել, այլեւ առաջին անգամ մտածելու գաղափարն իրականացնելու մասին։ Թեև շատ դժվար է մտածել նման կատեգորիաներում՝ միայն աշխարհի լավագույն ներդրումային հիմնադրամները 100 X՝ աշխարհի լավագույն ընկերությունների վրա:
Երազելը, իհարկե, վնասակար չէ, բայց քիչ թե շատ ընդունելի մակարդակը 20% IRR կամ երեք X-ն է։ Նայեք աճի տեմպերին, կարդացեք ինչ-որ բան այն սկզբունքների մասին, թե ինչպես են վենչուրային կապիտալիստները գնահատում ստարտափները: Արդյո՞ք պահանջվող եկամտաբերությունը իրատեսական է ձեր նախագծի համար:
3. Սերմնաբուծական ներդրումների ծավալն ու քանակը նվազում են
2013 թվականին սկզբնական փուլային գործարքների մասնաբաժինը ԱՄՆ վենչուրային փողերի ընդհանուր ծավալում կազմել է 36%, իսկ 2018 թվականին այս ցուցանիշը. մինչև 25%, թեև միջին հիմնական կապիտալը որպես տոկոս աճել է ավելի շատ, քան մյուս փուլերում: Տվյալներ կան նաև Crunchbase-ից, որոնց համաձայն՝ վերջին հինգ տարիների ընթացքում 1 մլն դոլարը չգերազանցող ներդրումների թիվը. գրեթե երկու անգամ:
Այսօր շատ ավելի դժվար է վաղ փուլում ներգրավել ներդրողների ուշադրությունը նախագծի վրա. Մեծերը՝ շատ, փոքրերը՝ քիչ, ինչպես կտակել էր Մարքսը։
4. Ֆինանսավորման փուլերի միջև եղած բացը երկու տարի է:
Այս փաստը 18-ականների սկզբից XNUMX տարվա ընթացքում վենչուրային գործարքների տվյալների հիման վրա։ Տարիների ընթացքում կապիտալի ներգրավման տեմպերի կայուն միտում է նկատվում։ Արագ աճող միաեղջյուրներ - շեղում: Սա իմանալով, մտածեք ձեր բյուջեի մասին և զգույշ եղեք ձեր ծախսերում, հատկապես, եթե դուք արդեն փակել եք վաղ փուլի ֆինանսավորման փուլը:
Ի վերջո, գոյություն ունեցող միջոցների այրումը երկրորդ ամենատարածվածն է գործարկման ձախողում. Եվ հարցն այստեղ այն չէ, որ ոչ եկամտաբեր բիզնեսը սպառել է իր ունեցած ողջ գումարը։ Խոսքը հաջող բիզնես մոդելով նախագծերի փակման դեպքերի մասին է, երբ հիմնադիրները տարվել էին աճով և հույս ունեին արագ ներգրավել նոր միջոցներ։
5. Ձեռքբերումը հաջողության հասնելու ամենահավանական ճանապարհն է
97% դուրս է գալիս M&A-ի համար և ընդամենը 3% IPO-ի համար: Ելքը շատ կարևոր է, քանի որ դա այն ժամանակն է, երբ դուք, ձեր թիմը և ձեր ներդրողները վճարվում են: Վենչուրային կապիտալիստներն ապրում են ելքերով, բայց հիմնադիրները շարունակում են երազել միաեղջյուրների մասին՝ խուսափելով իրենց մտահղացումները վաճառելու մտքից:
Բայց մի օր կարող է շատ ուշ լինել։ Շատ ձեռներեցներ բաց են թողնում գումար հանելու իրենց ընձեռված հնարավորությունը, թեև բիզնեսը վաճառելու ժամանակին որոշումը կարող է լինել լավագույն որոշումը. Ի դեպ, ամենից շատ ելքեր վաղ փուլերում՝ 25% սերմի, 44% մինչև B փուլը:
6. Շուկայական պահանջարկի բացակայությունը ստարտափների ձախողման հիմնական պատճառն է
CB Insights-ի վերլուծաբանները հարցում են անցկացրել փակ ստարտափների հիմնադիրների և նորաստեղծ ընկերությունների ձախողման 20 ամենատարածված պատճառների ցանկը: Խորհուրդ եմ տալիս ծանոթանալ դրանց բոլորին, բայց այստեղ կնշեմ գլխավորը՝ շուկայում պահանջարկի բացակայությունը։
Ձեռնարկատերերը շատ հաճախ լուծում են այն խնդիրները, որոնք նրանք շահագրգռված են լուծելու, քան շուկայի կարիքները սպասարկելու համար: Դադարեք սիրել ձեր ապրանքը, մի հորինեք խնդիրներ, փորձարկեք վարկածներ. Ձեր էմպիրիկ փորձը վիճակագրություն չէ, միայն թվերը կարող են օբյեկտիվ լինել: Այս պահին չեմ կարող չկիսվել Stripe-ից SaaS բիզնեսի համար:
7. B2C2B հատվածն ավելի մեծ է, քան թվում է
ՏՏ լուծումների վրա ընկերությունների կողմից ծախսվող յուրաքանչյուր դոլարի դիմաց լրացուցիչ 40 ցենտ ծախսվում է բարձրագույն ղեկավարության կողմից ուղղակի գնումների վրա: Հիմնական բանն այն է, որ B2B SaaS-ը կարող է ուղղված լինել ոչ միայն կորպորատիվ վաճառքներին, այլև առանձին B2C2B (բիզնեսից սպառողից բիզնես) հատվածին:
Եվ ծրագրային ապահովման գնումների այս մոդելը բնորոշ է ընկերությունների հիմնական բաժինների մեծամասնությանը: Մանրամասները կարելի է գտնել վենչուրային կապիտալիստ Թոմաշ Թունգուզը Redpoint-ից «Ինչու է ներքևի վաճառքը հիմնարար տեղաշարժ է SaaS-ում»:
8. Ցածր գինը վատ մրցակցային առավելություն է
Շատերը համոզված են, որ եթե կարող են ավելի ցածր գին առաջարկել, ապա հաջողությունն իրենց է սպասում։ Բայց բազարների ժամանակները վաղուց անցել են։ Հաճախորդների սպասարկումը ցանկացած ապրանքի հիմնաքարն է, և կան բազմաթիվ իրավասու հոդվածներ, որոնք հաստատում են այս թեզը: Ավելին, մինչ դուք փորձում եք նվազեցնել գինը, ձեր մրցակիցը կարող է բարձրացնել այն՝ դրանով իսկ ավելացնելով իր եկամուտը:
Կա մի հրաշալի ESPN-ից, որը կորցրել է 13 միլիոն բաժանորդ՝ 54%-ով թանկացնելուց հետո։ Եվ պարադոքսն այստեղ այն է, որ ESPN-ի եկամուտը նույնպես աճել է գրեթե նույն 54%-ով։ Գուցե դուք պետք է բարձրացնեք ձեր գինը, որպեսզի սկսեք ավելի շատ վաստակել: Ի դեպ, ավելի շատ եկամուտը լավագույն մրցակցային առավելություններից է։
9. Պարետոյի օրենքը տարածվում է գովազդից ստացված եկամուտների վրա
Արդյունքների համաձայն Soomla վերլուծական ընկերությունում օգտատերերի 20%-ը դիտում է գովազդի 40%-ը և զբաղեցնում է գովազդից եկամտի 80%-ը։ Այս եզրակացությունը հիմնված է ավելի քան 25 երկրներում գործող 200 հավելվածների ավելի քան երկու միլիարդ տպավորությունների վրա:
Իսկ Facebook-ի երկու միլիարդ օգտատերերի թվում են ԱՄՆ-ի և Կանադայի բնակիչները ընդամենը 11,5%-ը, սակայն դրանք առաջացնում են եկամուտների 48,7%-ը: ARPU-ն այս երկրներում 21,20 դոլար է, Ասիայում՝ ընդամենը 2,27 դոլար։ Պարզվում է՝ ավելի լավ է մեկ օգտատեր ունենալ Հյուսիսային Ամերիկայից, քան ինը Հնդկաստանից. Կամ հակառակը՝ ամեն ինչ կախված է նրանց ներգրավելու ծախսերից:
10. Միլիոնատերերի ակումբում ընդամենը մի քանի հազար iOS հավելված կա
App Store-ում հասանելի է ավելի քան երկու միլիոն հավելված, և դրանցից միայն 2857-ն է տարեկան ավելի քան 1 միլիոն դոլարի եկամուտ, համաձայն: AppAnnie. Պարզվում է, որ խնձորի ցուցադրության ժամանակ մեծ հաջողության հավանականությունը մոտավորապես 0.3% է. Եվ մենք չգիտենք, թե քանի ընկերություն է կանգնած այս հավելվածների հետևում, բայց ակնհայտ է, որ դրանք ավելի քիչ են:
Շեշտեմ նաև, որ խոսքը տարեկան հասույթի մասին է, այլ ոչ թե զուտ շահույթի։ Այսինքն՝ այդ հավելվածներից մի քանիսը կարող են անշահավետ լինել իրենց սեփականատերերի համար։ Նման պայմաններում, գաղափարի իրականացման և Apple-ի վիրուսային մեքենայի հզորության մասին վառ պատմություններն ավելի շատ բախտի են նմանվում, քան պլանավորված արդյունքի:
11. Տարիքը մեծացնում է հաջողության հասնելու հավանականությունը
В Նրանք հաշվարկել են, որ 40 տարեկանում հաջողակ ընկերություն ստեղծելու հավանականությունը երկու անգամ ավելի մեծ է, քան 25 տարեկանում։ Ավելին, իրենց տվյալների բազայում 2,7 միլիոն հիմնադիրների միջին տարիքը 41,9 տարեկան է: Այնուամենայնիվ, մեծ հաջողությունն ավելի հաճախ է լինում երիտասարդ ձեռներեցներին.
Որքան մեծանում ես, այնքան ավելի զգույշ ես որոշումներ կայացնում, բայց այնքան ավելի վճռական ես՝ մերժելու ռիսկային գաղափարները: Այլ կերպ ասած, որքան մեծ եք, այնքան ցածր են ձեր ձեռնարկատիրական հավակնությունները, բայց այնքան մեծ է հաջողության հասնելու հավանականությունը: Այս թեզը հաստատում է նաև մեկ այլ անկախ Nexit Ventures-ից:
12. Ձեզ համահիմնադիր պետք չէ
Հակառակ տարածված համոզմունքի, որ բախտը հակված է նպաստելու բազմաթիվ համահիմնադիրներով կազմակերպություններին, դուրս եկած ստարտափների ճնշող մեծամասնությունն ուներ մեկ հիմնադիրըստ Crunchbase.
Սակայն խիստ միաեղջյուրները մեզ ասում են, որ դրանց միայն 20%-ն է հիմնադրվել մեկ անձի կողմից: Բայց արժե՞ հաշվի առնել այս արժեքը, երբ յուրաքանչյուր միլիարդ դոլար արժողությամբ ընկերություն եզակի ու անկրկնելի պատմություն է։ Բացի այդ, ավելի մեծ վիճակագրական նմուշը միշտ ավելի ճշգրիտ է: Առասպելը ոչնչացվել է.
13. Ամեն ինչ քո ձեռքերում է...
Միլիարդ դոլար արժողությամբ ընկերությունների կեսից ավելին ԱՄՆ-ից են արտագաղթողները։ Սա նշանակում է, որ անկախ նրանից, թե որտեղից եք, դուք հաջողության հասնելու հնարավորություն ունեք։ Ամեն ինչ ձեր ձեռքերում է… պետք է ցանկանաք գնել. Ներդրողներ - բաժնետոմս: Հաճախորդները արտադրանքն են: Գլխավորը վաճառելն է.
Եվրոպական AI ստարտափների 40%-ն իրականում այս տեխնոլոգիան, բայց ներգրավել 15% ավելի շատ գումար: Հիմնականը եկամուտն է. 83 թվականին հրապարակված ընկերությունների 2018%-ը , իսկ ոչ եկամտաբեր ընկերությունների արժեքը ցուցակագրվելուց հետո ավելի է մեծանում, քան եկամտաբերները։ Փողը այնտեղ է, որտեղ ռիսկերն են, ռիսկերը այնտեղ են, որտեղ ձեռնարկությունն է: Վաճառել. Եկամուտներ. Կապիտալ.
Շատ շնորհակալ եմ բոլորիդ ուշադրության համար։ Եվ հատուկ շնորհակալություն Da Vinci Capital-ի ներդրումային տնօրենին այս նյութը խմբագրելու հարցում նրանց աջակցության համար: Եթե ձեզ հետաքրքրում են այնպիսի քննարկումներ, որոնք չեն տեղավորվում լիարժեք հոդվածի ձևաչափի մեջ, ապա բաժանորդագրվեք .
Source: www.habr.com